证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2025 08 12 年 月 日 丘钛科技（01478.HK） 拓展光学场景，打造一体化实力 丘钛科技 2025H1 净利高增。丘钛科技 2025H1 录得收入 88.3 亿人民 币，同比增长约 15.1％。公司 2025H1 实现毛利率 7.4%，较去年同期的 5.2%提升明显。公司 2025H1 净利约 3.08 亿人民币，同比增长 168％。 出货方面，2025H1 丘钛科技手机摄像头模组/IOT 及车载摄像头模组/指 纹模组出货量各 1.8 亿颗/800 万颗/0.9 亿颗，同比变动-14.8%/ +47.9%/ +59.7%。ASP 方面，摄像头模组均价同比提升 27%至 41.5 元。 手机摄像头模组规格升级，潜望超预期增长。2025H1 丘钛的手机模组高 端化进行中：1）3200 万像素以上摄像头模组出货量占比达 53.4%，同比 提升 5.5pct。2）潜望模组出货 1060 万颗，同比提升 5.9 倍，远超预期。 IoT 光学模组快速拓展。丘钛科技在 IoT 领域覆盖无人机、手持摄像设备、 XR、机器人等场景，聚焦摄像头模组、光引擎、激 ...

欧菲光股价表现 - 4月17日收盘价为12.29元，跌幅-3.91% [1] - 前一日因重组复牌股价一度涨停，收盘12.79元，涨幅4.58% [2] 重组交易方案 - 拟通过发行股份及支付现金方式收购欧菲微电子28.2461%股份，并向不超过35名特定投资者募集配套资金 [5] - 交易前已持有欧菲微电子71.75%股权，交易后将实现100%控股 [5] - 标的资产审计评估未完成，预估值及交易价格尚未确定 [5] - 不再推进收购江西晶浩48.9281%股权，因未就交易对价达成一致 [6] 标的公司情况 - 欧菲微电子为指纹识别整体方案提供商，产品包括指纹芯片封装、模组及测试软件 [6] - 应用领域涵盖手机、金融支付、安防、汽车、健康等 [6] - 2023年营收55.45亿元，净利润2.83亿元；2024年营收46.26亿元，净利润2.8万元 [7] - 当前股权结构：欧菲光71.6345%、南昌产盟投资28.2461%、深圳欧菲创新0.1194% [6] 交易目的 - 增强对重要非全资子公司的控制力 [8] - 提升公司整体盈利能力 [8] - 目前尚未签署业绩承诺及补偿协议 [8]