业绩表现 - 公司2025年上半年预计实现归母净利润2.2亿元至2.9亿元，同比增幅高达741%至1009% [1][3] - 公司2025年上半年预计实现扣非净利润2亿元至2.8亿元，同比增幅高达1493%至2130% [1] - 公司2025年上半年基本每股收益预计为0.1727元/股至0.2277元/股，上年同期为0.0205元/股 [1] 商业模式 - 公司约三分之一的收入来自"政府包机"保底式的运力购买协议，与约40家地方政府及机场签订协议 [2] - 公司商业模式在当前政策环境下迎来双重利好：中央支持化解地方政府债务风险，航线补贴有望更快到账且力度加大 [2] - 公司航线版图已触达国内43%的支线航点，62%的独飞航线占比远超干线航司平均12%的水平 [2] 市场优势 - 公司独飞航线平均票价达到0.52元/座公里，显著高于共飞航线21% [4] - 公司独飞航线票价波动区间仅为±8%，远低于竞争激烈航线±35%的剧烈波动 [4] - 公司凭借支线网络壁垒实现"免疫"，避免干线航司在热门航线的价格战困境 [2]