资料显示，南方电网数字电网研究院股份有限公司位于广东省广州市黄埔区光谱中路11-1号，成立日期 2017年3月31日，上市日期2025年11月18日，公司主营业务涉及公司主营业务按照业务类别可以分为电 网数字化、企业数字化、数字基础设施及其他业务。主营业务收入构成为：电网数字化-数字电网物联 感知设备30.37%，电网数字化-数字电网智能运行系统18.11%，企业数字化-企业运营管理系统15.76%， 数字基础设施-云数一体的基础平台13.48%，数字基础设施-数据中心(IDC)业务11.33%，企业数字化-企 业资产管理系统10.54%，其他(补充)0.34%，其他主营业务0.07%。 截至11月18日，南网数字股东户数20.17万，较上期增加1440400.00%；人均流通股1165股，较上期增加 0.00%。2025年1月-9月，南网数字实现营业收入27.79亿元，同比增长31.88%；归母净利润1.58亿元，同 比增长464.76%。 责任编辑：小浪快报 12月18日，南网数字跌2.21%，成交额4.38亿元。两融数据显示，当日南网数字获融资买入额3294.91万 元，融资偿还2913.88万元，融资 ...

公司近期动态 - 公司于2025年12月9日以现场与通讯结合方式召开了第十二次董事会会议 [1] - 会议审议了关于聘用南网数研院2025年度财务决算审计会计师事务所的议案 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月，公司营业收入主要来源于数字电网智能运行系统，占比18.11% [1] - 企业运营管理系统收入占比15.76%，云数一体的基础平台收入占比13.48% [1] - 智能网关业务-配电智能网关业务收入占比12.03%，数据中心（IDC）业务收入占比11.33% [1] - 企业资产管理系统收入占比10.54%，数字电网物联感知设备-传感器业务收入占比8.67%，数字电网物联感知设备-其他业务收入占比5.22% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为676亿元 [1]

股价与交易表现 - 12月1日公司股价下跌4.00%，成交额为16.89亿元 [1] - 当日融资买入额为1.17亿元，融资偿还额为1.25亿元，融资净买入为-839.57万元 [1] - 截至12月1日，公司融资融券余额合计为3.22亿元，其中融资余额为3.22亿元，占流通市值的5.77% [1][2] 公司基本情况 - 公司全称为南方电网数字电网研究院股份有限公司，位于广东省广州市黄埔区，成立于2017年3月31日，于2025年11月18日上市 [2] - 公司主营业务分为电网数字化、企业数字化、数字基础设施及其他业务 [2] - 主营业务收入构成：电网数字化-数字电网物联感知设备占比30.37%，电网数字化-数字电网智能运行系统占比18.11%，企业数字化-企业运营管理系统占比15.76%，数字基础设施-云数一体的基础平台占比13.48%，数字基础设施-数据中心(IDC)业务占比11.33%，企业数字化-企业资产管理系统占比10.54% [2] 股东结构与财务业绩 - 截至11月18日，公司股东户数为20.17万，较上期大幅增加1440400.00%，人均流通股为1165股，较上期无变化 [3] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入27.79亿元，同比增长31.88% [3] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润1.58亿元，同比增长464.76% [3]

股价与交易表现 - 11月21日公司股价上涨0.91%，成交额为28.32亿元 [1] - 当日融资买入额为9125.24万元，融资偿还额为1.18亿元，融资净流出2720.15万元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计为1.30亿元，融资余额占流通市值的2.49% [1] - 当日融券活动无交易，融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [1] 公司基本情况 - 公司全称为南方电网数字电网研究院股份有限公司，位于广东省广州市黄埔区 [2] - 公司成立于2017年3月31日，于2025年11月18日上市 [2] - 公司主营业务分为电网数字化、企业数字化、数字基础设施及其他业务 [2] 主营业务收入构成 - 电网数字化业务是核心，其中数字电网物联感知设备占比30.37%，数字电网智能运行系统占比18.11% [2] - 企业数字化业务合计占比26.30%，包括企业运营管理系统（15.76%）和企业资产管理系统（10.54%） [2] - 数字基础设施业务合计占比24.81%，包括云数一体的基础平台（13.48%）和数据中心业务（11.33%） [2] - 其他业务及补充收入占比为0.41% [2] 股东与股权结构 - 截至11月18日，公司股东户数为20.17万户，较上期大幅增加1440400.00% [2] - 人均流通股为1165股，较上期无变化 [2] 财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入27.79亿元，同比增长31.88% [2] - 同期归母净利润为1.58亿元，同比大幅增长464.76% [2]

股价与市场表现 - 2025年11月18日上市首日股价大幅上涨224.78% [1] - 当日成交额高达33.91亿元 [1] - 融资净买入1.24亿元，融资余额为1.24亿元，占流通市值的2.85% [1] 融资融券数据 - 当日融资买入额为1.35亿元，融资偿还额为1156.32万元 [1] - 融资融券余额合计1.24亿元 [1] - 融券方面无交易活动，融券偿还、卖出、余量及余额均为0 [1] 公司基本情况 - 公司全称为南方电网数字电网研究院股份有限公司，位于广东省广州市黄埔区 [2] - 公司成立于2017年3月31日，于2025年11月18日上市 [2] - 主营业务分为电网数字化、企业数字化、数字基础设施及其他业务 [2] 主营业务收入构成 - 电网数字化业务（数字电网物联感知设备）收入占比最高，为30.37% [2] - 电网数字化业务（数字电网智能运行系统）收入占比为18.11% [2] - 企业数字化业务（企业运营管理系统）收入占比为15.76% [2] - 数字基础设施业务（云数一体基础平台）收入占比为13.48% [2] - 数字基础设施业务（数据中心IDC业务）收入占比为11.33% [2] - 企业数字化业务（企业资产管理系统）收入占比为10.54% [2] 股东与财务业绩 - 截至11月18日，股东户数为20.17万，较上期大幅增加1440400.00% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入27.79亿元，同比增长31.88% [2] - 2025年1月至9月，公司归母净利润为1.58亿元，同比大幅增长464.76% [2]

投资评级与市场定位 - 南网数字AHP得分为1.66分，位于非科创体系AHP模型总分的22.3%分位，处于中游偏下水平[9] - 假设以95%入围率计，中性预期情形下，网下A、B两类配售对象的配售比例分别为0.0227%、0.0200%[9] 核心业务与市场地位 - 南网数字为南方电网下属专注于电力能源行业数字化业务的公司，主营电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大业务体系[3] - 公司构建"云-管-边-端-芯"核心技术和产品矩阵，覆盖电力系统"发、输、变、配、用"等关键领域[3][10] - 公司产品已广泛应用于电力能源领域，并向交通、水务燃气、政务公安、城市建设等行业拓展，与南方电网、国家电网、中国三峡集团等众多国央企和行业龙头客户建立合作关系[3][11] 行业前景与增长动力 - 预计2025年中国电力能源数字化市场规模将达到3700亿元，同比增长17.46%[3][15] - 2024年我国电网工程建设投资规模达到6083亿元，同比增长15.32%[3][15] - 南方电网规划持续提升电网数字化智能化水平，到2035年全面建成数字电网[15] 技术优势与创新能力 - 公司打造"人工智能AI+电鸿+数字电网技术"的核心竞争力，成功研制"伏羲"电力专用主控芯片，推动核心芯片从"进口通用"向"自主专用"转变[3][16] - 自主研制世界首套微型智能电流传感器，攻克我国电力高端传感器技术难题[3][16] - 国产电力网络安全态势感知系统性能达到领先水平[3][16] 财务表现与运营效率 - 2022-2024年，公司营收分别为56.86亿元、42.34亿元、60.90亿元，归母净利分别为6.53亿元、3.77亿元、5.70亿元[3][19] - 2022-2024年，公司综合毛利率分别为30.59%、32.65%、30.06%，处于同行业可比公司中间段[3][21] - 2022-2024年，公司研发支出占营收比重分别为8.81%、8.20%、6.55%[3][21] - 2022-2024年，公司经营性现金流净额分别为5.13亿元、24.94亿元、13.64亿元，对应净现比为0.79、6.61、2.39，23/24年净现明显高于可比公司[3][27] 募投项目与发展战略 - 公司计划公开发行不超过47694.75万股新股，募集资金用于六大建设项目[32] - 募投项目包括时空智能数字孪生平台建设、新一代智能物联感知与协同控制系统建设、先进电力人工智能平台与智慧生产营销应用建设等[32] - 主要项目静态投资回收期在5.49年至5.89年之间，内部收益率在18.58%至21.16%之间[34]

投资评级与市场定位 - 南网数字AHP得分剔除流动性溢价因素后为1.66分，位于非科创体系AHP模型总分的22.3%分位，处于中游偏下水平；考虑流动性溢价因素后为1.55分，位于32.2%分位，处于下游偏下水平[7] - 假设以95%入围率计，中性预期情形下，网下A类配售对象的配售比例为0.0227%，B类为0.0200%[7] 核心业务与市场机遇 - 南网数字为南方电网下属专注于电力能源行业数字化业务的公司，主营电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大业务体系，构建"云-管-边-端-芯"核心技术和产品矩阵[8] - 公司业务覆盖电力系统"发、输、变、配、用"等关键领域，并为大型企业提供定制化解决方案，客户包括南方电网、国家电网、中国三峡集团等众多国央企和行业龙头[8][9] - 2025年中国电力能源数字化市场规模预计达到3,700亿元，同比增长17.46%；2024年电网工程建设投资规模为6,083亿元，同比增长15.32%[13] - 公司聚焦自主可控，成功研制"伏羲"电力专用主控芯片和世界首套微型智能电流传感器，国产电力网络安全态势感知系统性能达到领先水平[14] 财务表现与同业比较 - 2022-2024年，公司营收分别为56.86亿元、42.34亿元、60.90亿元，归母净利润分别为6.53亿元、3.77亿元、5.70亿元，处于可比公司中下游水平[16] - 公司综合毛利率分别为30.59%、32.65%、30.06%，整体处于同行业可比公司中间段[19] - 研发支出占营收比重分别为8.81%、8.20%、6.55%，若不考虑远光软件，公司研发费率与其他可比公司较为接近[19] - 经营性现金流净额分别为5.13亿元、24.94亿元、13.64亿元，对应净现比为0.79、6.61、2.39，2023年和2024年净现比高于可比公司[24] - 资产负债率分别为47.95%、31.83%、33.61%，处于可比公司较低水平[24] 募投项目与发展规划 - 公司计划公开发行不超过47,694.75万股新股，募集资金用于六大建设项目，包括时空智能数字变生平台、新一代智能物联感知与协同控制系统等[29] - 项目总投资额从25,664.45万元至78,040.00万元不等，建设期均为3年，静态投资回收期在5.49年至5.89年之间，内部收益率在18.58%至21.16%之间[31] - 项目聚焦全域物联网平台架构、电力人工智能平台、企业数智化管理系统等领域，旨在提升技术创新能力和市场拓展规模[29][30]

新股申购安排 - 下周（11月3日至7日）有3只新股进行网上申购，分别为北矿检测（11月3日周一）、恒坤新材（11月7日周五）和南网数字（11月7日周五）[1] - 北矿检测发行价为6.70元/股，恒坤新材和南网数字的发行价预估分别为16.69元/股和5.51元/股[1] 公司主营业务 - 北矿检测主营业务为检验检测业务以及仪器研发、生产、销售和技术服务，主要产品包括委托检验检测、仲裁检验检测和仪器业务，检验检测业务范围主要为矿石、矿产品、冶炼产品等[3] - 恒坤新材主营业务为光刻材料和前驱体材料的研发、生产和销售，主要产品包括光刻材料、SOC（碳膜涂层）、BARC（底部抗反射涂层）、光刻胶、其他光刻材料及前驱体材料[3] - 南网数字主营业务为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案，主要产品包括数字电网智能运行系统、数字电网物联感知设备、企业运营管理系统、企业资产管理系统、云数一体的基础平台及数据中心（IDC）业务[3] 新股市场表现 - 2024年全年上市新股共100只，首日破发1只，首日破发比率为1%[3] - 2025年以来，A股共有87只新股登陆资本市场，首日无一破发[3]

公司业务概览 - 公司为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案，2024年营收超过60亿元 [1] - 公司业务体系包括电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大板块 [1] - 公司研发聚焦"电鸿"物联操作系统、"大瓦特"人工智能大模型及"伏羲"电力专用主控芯片 [2] 业务结构演变 - 报告期内，电网数字化业务营收占比从2022年的28.31%上升至2025年1-6月的48.64% [3] - 企业数字化业务营收占比从2022年的39.42%下滑至2025年1-6月的26.40% [3] - 数字基础设施业务营收占比从2022年的19.32%上升至2025年1-6月的24.90% [3] 财务业绩表现 - 公司营业收入存在波动，2022年、2023年、2024年、2025年1-6月分别约为56.86亿元、42.34亿元、60.9亿元、15.58亿元 [6] - 同期净利润分别约为6.53亿元、3.77亿元、5.74亿元、0.15亿元 [6] - 公司预计2025年营业收入为64亿元至67亿元，同比增长5.1%至10.02% [6] 盈利能力与同行对比 - 报告期内，公司综合毛利率分别为30.59%、32.65%、30.06%及33.18% [7] - 公司毛利率低于同行业可比公司均值，但高于国网信通，与东方电子和宝信软件处于同一水平 [8][9] - 2024年公司毛利率为30.06%，低于行业均值36.07% [9] 关联交易与客户集中度 - 报告期内，公司对南方电网等关联方的销售金额占营业收入的比例分别为93.70%、86.12%、86.33%及85.03% [5] - 公司下游客户包括南方电网、国家电网、中国华能、中广核等大型能源集团 [4] 行业竞争格局 - 电网数字化领域以国企为主，包括国电南瑞、东方电子、四方股份、许继电气等 [4] - 企业数字化领域竞争对手包括国网信通、宝信软件、东软集团、远光软件等 [4] - 数字基础设施领域竞争对手主要包括三大电信运营商、宝信软件、润建股份等 [4] 市场规模与前景 - 2024年我国电力能源数字化市场规模高达3150亿元 [1] - 数字化服务2024年市场规模约2620亿元，占比约83%，预计2025年将达到3110亿元 [10] - 数字化升级改造2024年市场规模约为530亿元，预计2025年约为590亿元 [10] 公司治理与股权结构 - 公司控股股东为数字集团，间接控股股东为南方电网，本次发行前南方电网间接控制公司85%股份 [14] - 公司董事长刘育权拥有电力系统及自动化、工商管理专业背景，具备丰富的行业经验 [14] IPO募资用途 - 公司拟募集资金约25.54亿元，用于六大项目 [15] - 主要投资方向包括时空智能数字孪生平台、新一代智能物联感知与协同控制系统、先进电力人工智能平台等 [16]

公司业务与市场定位 - 公司为电力能源等行业客户提供数字化建设综合解决方案，核心业务包括电网数字化、企业数字化和数字基础设施三大体系[2][3] - 公司研发聚焦电力行业核心技术，包括"电鸿"物联操作系统、"大瓦特"人工智能大模型和"伏羲"电力专用主控芯片[3] - 2024年公司营收超过60亿元，客户包括南方电网、国家电网、中国华能、中广核等大型能源集团[1] - 公司所处电力能源数字化市场2024年规模达3150亿元，其中数字化服务市场约2620亿元（占比83%），数字化升级改造市场约530亿元（占比17%）[12] 财务表现与盈利能力 - 公司2022年至2024年营业收入分别为56.86亿元、42.34亿元和60.9亿元，净利润分别为6.53亿元、3.77亿元和5.74亿元，业绩存在波动[8] - 2025年上半年公司营业收入15.58亿元，净利润0.15亿元，预计2025年全年营业收入64亿元至67亿元，同比增长5.1%至10.02%[8] - 报告期内公司综合毛利率在30.06%至33.18%之间波动，低于同行业可比公司均值（35.37%至37.35%）但高于国网信通，与东方电子和宝信软件处于同一水平[10][11] - 公司存货规模呈上升趋势，从2022年末的12.69亿元增至2025年6月末的28.27亿元，占总资产比重从16.5%增加至24.06%[12] 业务结构演变 - 电网数字化业务营收占比从2022年的28.31%上升至2025年上半年的48.64%，成为公司最大业务板块[3][4] - 数字电网物联感知设备业务增长显著，营收占比从2022年的6.94%提升至2025年上半年的30.48%[4] - 企业数字化业务营收占比从2022年的39.42%下降至2025年上半年的26.40%[3][4] - 数字基础设施业务营收占比相对稳定，2025年上半年为24.90%[4] 行业竞争格局 - 电网数字化领域以国企为主，包括国电南瑞、东方电子、四方股份、许继电气等上市公司[5] - 企业数字化领域竞争对手包括国网信通、宝信软件、东软集团、远光软件、用友网络、金蝶国际等[5] - 数字基础设施领域竞争对手主要包括三大电信运营商、宝信软件、润建股份、世纪互联等[6] 关联交易与客户集中度 - 公司对南方电网等关联方销售金额占营业收入比例较高，报告期内分别为93.70%、86.12%、86.33%及85.03%[6] - 公司下游客户主要为电力能源、交通、水务燃气、政务公安、城市建设等行业，与南方电网、国家电网、中国华能等建立合作关系[6] 募资计划与公司背景 - 公司拟募集资金约25.54亿元，用于时空智能数字孪生平台建设、新一代智能物联感知与协同控制系统等6个项目[18][19] - 公司控股股东为数字集团，间接控股股东为南方电网，本次发行前南方电网间接控制公司85%股份[17] - 公司注册于广东省广州市，成立于2017年，前身为鼎信信息科技有限责任公司，2019年完成业务整合后更名为南网数字电网研究院有限公司[17]