新能源车ETF（159806）跟踪的是CS新能车指数（399976），该指数聚焦于新能源汽车产业链，涵盖上 游材料、中游零部件及下游整车等环节，选取涉及锂电池技术、电动汽车制造及相关配套业务的上市公 司证券作为指数样本，旨在全面反映中国新能源汽车产业的整体表现。 风险提示：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参 考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成 投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品 要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。 1月9日，新能源车ETF（159806）收涨超1%，行业拐点与竞争格局演变引关注。 东吴证券指出，2020年新能源车行业出现向上拐点，主要因行业销量同比转正及新能源渗透率出现实质 性拐点，自主品牌份额显著提升。特斯拉国产化后Model 3成为爆款，强化产业趋势，同时产业链经济 性改善推动供给端百花齐放。2021~2022年行业受芯片短缺和电池成本上涨制约，比亚迪等供应链垂直 一体化车企优势显著。2023年供 ...

行业趋势与展望 - 2026年新能源车行业将呈现全球化与智能化加速发展趋势 [1] - 政策与优质供给推动海外新能源加速渗透 预计2026年新能源出口总量有望达303万台 同比增长34% 渗透率提升至45% [1] - 智能化方面 AI Agent上车重塑座舱体验成为差异化竞争手段 智驾领域新一代架构及大算力芯片加速落地 城市NOA功能向低价格带下沉 头部车企技术迭代提速 [1] 市场结构与竞争 - 行业结构上 增换购需求主导消费升级 高端车市场表现优于经济型车型 自主品牌份额提升空间显著 [1] - 燃油车在智能化升级与HEV技术突破下迎来发展机遇期 [1] - 尽管行业竞争加剧导致盈利承压 但出口放量 规模效应及本地化产能投产有望带动车企海外盈利能力持续改善 [1] 相关金融产品 - 新能源车ETF（159806）跟踪CS新能车指数（399976） 该指数从沪深市场选取涉及新能源汽车产业链上中下游的上市公司证券作为样本 [2] - CS新能车指数全面反映新能源汽车行业代表性企业的整体表现 具有显著的成长性和技术创新特征 [2] - 指数成分股覆盖了从原材料供应到终端产品制造的全产业链核心环节 为投资者提供了把握行业发展机遇的有效工具 [2]

市场整体表现与展望 - 市场冲高回落，沪深两市成交额达1.9万亿元，较上一交易日放量379亿元，新能源、锂电、贵金属及半导体芯片板块表现活跃 [1] - 三大指数小幅收涨，沪指涨0.07%，深成指涨0.27%，创业板指涨0.41%，中证A500指数涨0.22% [1] - 临近年底，A股有望连续第二年收红，市场在震荡后有望形成“慢牛”行情，驱动因素包括盈利兑现、估值温和扩张及通胀预期提振 [1] - 宏观基本面显示，尽管面临海外不确定性，但贸易韧性超预期，上市企业海外收入稳步增长，叠加流动性充裕及积极的宏观产业政策，看好市场明年表现 [1] - 建议关注中证A500ETF等宽基产品，并考虑“科技+红利”的哑铃型配置作为卫星策略 [1] 新能源与锂电行业 - 新能源、锂电板块走强，新能源车ETF收涨2.06%，后市看好因供需关系改善带来的盈利修复 [2] - 自今年第三季度以来，锂电上游原材料在供需改善推动下涨价，碳酸锂11月行业平均价格较10月上涨279.3元/吨，六氟磷酸锂12月单吨盈利或超4万元，重资产及扩产难度大的板块或将率先迎来盈利修复 [2] - 下游需求方面，国内增速平稳，出口表现强劲，11月国内新能源车批发销量达170.6万辆，同比增长19%，环比增长5%，出口销量达28.4万辆，同比增长255%，环比增长13% [2] 贵金属（黄金）市场 - 黄金价格维持强势并创新高，基于流动性宽松、地缘政治紧张及去美元化趋势等因素，看好其长期配置价值 [3] - 美国11月CPI数据显示通胀超预期走低，市场视其为可能推动明年更多降息的因素之一，对贵金属价格形成支撑 [3] - 近期地缘政治风险（如俄乌谈判停滞、泰柬冲突、美委关系紧张）可能增加黄金作为避险资产的溢价 [3] - 全球（南方）央行持续买入黄金，长期保证了资金流入 [3]

新能源汽车产业链整体驱动因素 - 产业链正迎来技术突破与需求增长的双重驱动 [1] - 新技术落地与上游供需向好推动新周期开启 [1] 电池技术创新进展 - 大圆柱电池创新显著 亿纬锂能为新一代BMW iX3提供的新一代大圆柱电池实测续航达1007.7公里 远超官方数据 并支持快速补能 [1] - 固态电池技术进展迅速 实验室能量密度达824Wh/kg [1] - 行业采用“全固态攻高价值场景+半固态做过渡应用”策略 全固态优先布局人形机器人、低空经济 [1] 锂电正极材料市场动态 - 锂电正极产业链持续向好 2026年磷酸铁锂市场预计成为需求大年 产量将达580万吨 [1] - 四代品持续紧缺 [1] - 原材料价格上行推动磷酸铁锂成本及市场价格上涨 11月行业平均价格较10月上涨279.3元/吨 [1] 新能源车ETF（159806）概况 - 跟踪的是CS新能车指数（399976） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及新能源汽车产业链的上市公司证券作为指数样本 涵盖上游材料、中游零部件及下游整车制造等环节 [1] - 该指数旨在全面反映中国新能源汽车行业的整体发展状况与市场表现 具有显著的成长性和技术导向性特征 [1]

行业景气度与需求 - 新能源汽车行业景气度持续向好，锂电产业链价格传导机制完善 [1] - 近期电池厂商宣布产品售价上调15%，反映下游需求旺盛 [1] - 海外市场拓展超预期，宁德时代匈牙利工厂40GWh年产能已被客户全额预订，将于2026年初量产，形成欧洲“三足鼎立”布局以满足当地电动化需求 [1] 技术发展与产业化 - 固态电池产业化加速推进，卫蓝新能源启动IPO进程，其混合固液电池技术已实现供货 [1] - 全球领先企业QuantumScape完成QSE-5固态电池中试线关键设备安装，该电池具备844Wh/L高能量密度 [1] 产业链价格与格局 - 中上游材料环节定价权持续强化，碳酸锂、三元材料等价格全线上涨，行业供需格局改善 [1] 相关投资标的概况 - 新能源车ETF（159806）跟踪的是CS新能车指数（399976） [1] - 该指数聚焦于新能源汽车产业链，从沪深市场中选取涉及上游材料、中游零部件及下游整车制造等领域的上市公司证券作为指数样本，同时涵盖信息技术等支持性领域 [1] - 该指数以制造业为核心配置方向，全面反映中国新能源汽车产业的整体表现和发展趋势，为投资者提供新能源汽车行业动态的参考指标 [1]

行业景气度与价格联动 - 新能源汽车行业景气度持续向好，锂电产业链价格联动机制完善，下游需求旺盛带动电池厂商涨价，例如苏州德加能源宣布电池产品售价上调15% [1] - 中上游材料环节定价权增强，碳酸锂、三元材料等价格全线上涨，产业链盈利修复趋势显现 [1] 海外市场拓展 - 海外市场拓展超预期，宁德时代匈牙利工厂40GWh年产能已被客户全额预订，将于2026年初量产，形成欧洲业务“三足鼎立”布局 [1] 固态电池产业化进展 - 固态电池产业化加速推进，卫蓝新能源启动IPO进程，其混合固液电池技术估值达185亿元 [1] - 全球企业QuantumScape完成QSE-5固态电池关键设备安装，能量密度达844Wh/L [1] 相关金融产品概况 - 新能源车ETF（159806）跟踪CS新能车指数（399976），该指数从沪深市场中精选涉及新能源汽车产业链上下游多个环节的优质上市公司证券作为指数样本 [2] - 指数覆盖锂电池、电机电控、充电设施及整车制造等领域，旨在全面反映新能源汽车行业的整体发展趋势与市场表现 [2] - 该指数具有较高的行业集中度和技术成长特性，能够有效捕捉新能源汽车产业的技术创新与市场机遇 [2]

行业景气度与需求 - 新能源汽车产业链景气度持续向好，下游需求旺盛，价格传导机制完善，锂电池厂商德加能源宣布产品售价上调15% [1] - 产业链上游材料价格全线上涨，包括碳酸锂和三元材料，反映中上游定价权持续加强 [1] - 分析师认为新能源汽车行业向上新周期已开启 [1] 产能扩张与欧洲布局 - 宁德时代匈牙利工厂年产能40GWh已被客户全额预订，将于2026年初量产 [1] - 该匈牙利工厂将与宁德时代在德国和西班牙的基地共同形成欧洲业务“三足鼎立”格局 [1] 固态电池技术进展 - 固态电池产业化加速推进，卫蓝新能源已启动IPO进程，其混合固液电池技术已实现供货 [1] - QuantumScape已完成QSE-5固态电池关键设备安装，该产品具备844Wh/L的高能量密度 [1] 行业指数与投资工具 - 新能源车ETF（159806）跟踪CS新能车指数（399976），该指数聚焦于新能源汽车产业链 [1] - CS新能车指数涵盖上游材料、中游零部件及下游整车制造等环节，精选行业内代表性企业作为成分股 [1] - 该指数配置侧重于技术创新和市场潜力大的公司，以反映行业成长性与技术前沿性 [1]

锂电行业 - 2025年前三季度锂电池出货量超1.2TWh，同比增长60% [1] - 动力与储能电池需求旺盛，材料价格触底回升 [1] - 固态电池技术迭代加速，预计2027年实现量产 [1] - 2030年全球固态电池出货量有望达614.1GWh，锂金属负极需求将快速增长 [1] 储能行业 - 2025年上半年国内新型储能装机首次突破100GW，同比增长110% [1] - 储能行业市场化进程推进 [1] - 海外AI用电高增长推动储能需求提升 [1] 风电行业 - 风电行业招标规模景气 [1] - 海上风电向深远海发展，漂浮式技术加速落地 [1] - 全球风电新增装机预计2030年达36GW [1] 行业整体态势与指数 - 行业整体呈现细分beta（锂电储能、海风增速显著）与科技alpha（核聚变、固态电池、AIDC）共振的复苏态势 [1] - 新能源车ETF（159806）跟踪CS新能车指数（399976） [1] - 该指数从沪深市场选取涉及电动车、电池及相关产业链的上市公司证券，反映行业整体表现 [1] - 指数具有较高的行业集中度和技术导向特征，能较全面展现中国新能源汽车行业发展态势 [1]

市场表现 - 12月8日，新能源车ETF（159806）上涨2.33%，创业板新能源ETF（159387）上涨2.35% [1] 国内需求 - 2025年1-9月，国内储能装机规模达31.77GW/85.11GWh，在高基数下仍保持高增速，功率和容量同比分别增长19.3%和28.41%，全年国内需求有望超预期 [3] - 2025年11月，国内电动车乘用车批发预估172万辆，同比增长20%，环比增长7%，累计增长29% [3] 海外需求 - 海外储能需求强劲，全球大储招标数据火热，储能电芯价格上涨验证下游需求旺盛 [3] - 美国数据中心用电激增带动大储需求，欧洲户储需求温和复苏，新兴市场户储需求超预期 [3] - 中国储能出海订单持续突破，储能锂电池出货量占全球绝大部分比重，电池板块直接受益于储能装机景气度上行 [3] - 预计2026年储能电芯出货量将达到473GWh，同比增速达22% [3] 上游原材料 - 下游动力需求稳定增长叠加储能需求上升，碳酸锂需求预期向好 [4] - 国内部分提锂企业阶段性停产，叠加澳大利亚锂矿停产检修，锂矿库存有下行压力，供需双优化背景下，锂电原材料价格快速上涨 [4] 行业整体态势 - 储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，头部电池企业持续满产，储能景气度有望持续 [4] - 电池技术有固态电池突破，能源金属和锂电材料亦有供给扰动预期加持 [4]

行业供需格局与资本开支 - 2024年以来锂电池和主材行业资本开支快速下降，有效供给增加受限 [1] - 商用车和储能的经济性提升有望驱动2026年动储电池出货继续高增 [1] - 锂电池及主材供需格局有望进一步改善，龙头公司盈利能力和利润水平有望修复 [1] 细分行业产能利用率预测 - 预计2026年锂电池行业产能利用率有望达到68% [1] - 预计2026年三元正极行业产能利用率有望达到37% [1] - 预计2026年LFP正极行业产能利用率有望达到75% [1] - 预计2026年负极行业产能利用率有望达到81% [1] - 预计2026年隔膜行业产能利用率有望达到89% [1] - 预计2026年6F行业产能利用率有望达到98% [1] - 预计2026年铝箔行业产能利用率有望达到88% [1] - 高开工率支撑下，主材价格将进一步转好 [1] 固态电池技术进展与投资机会 - 固态电池有望在2026年迎来装车测试 [1] - 固态电池的核心挑战是真实路况下的固-固界面接触改善 [1] - 固态电池技术带来材料级、电芯级及系统级的投资机会 [1] - 固态电池能量密度提升或将继续，无负极结构和富锂锰基正极有望迎来更多进展 [1] 相关金融产品信息 - 新能源车ETF（159806）跟踪的是CS新能车指数（399976） [1] - 该指数从沪深市场中选取涉及锂电池技术、电动汽车制造以及新能源汽车产业链上中下游相关业务的上市公司证券作为指数样本 [1] - 该指数旨在全面反映中国新能源汽车产业的技术进步和发展趋势 [1]