2025.12. 17 A股三大指数V型反转,创业板领涨,市场在上午呈现窄幅震荡、分化明显的态势,但午后出 现直线拉升,涨幅迅速扩大,上证指数形成"双底"结构,技术上获得支撑。 3623家上涨 涨跌停比 个股呈普涨格局,赚钱效应显著提升,盘面上, 能源金属全天强势, 锂矿方向领涨; 算力硬件概 念股午后崛起,CPO、服务器方向反复活跃;券 商、保险、航空板块涨幅居前。商业航天、海南 自贸区题材回调明显 两市成交额 万亿元 ▲5.05% 散户资金净流入 机构谨慎乐观. 布局侧重防御与长期. 资金重点聚焦科技成长与政策受益赛道,通过宽基ETF和行业主题 ETF逆势布局,AI算力、锂电池产业链等领域成为加仓核心,同时保留部分低估值消费、金融资产作为组合 安全垫; 散户理性回暖, 结构性参与, 散户资金主要跟随机构主线, 聚焦算力、消费复苏等确定性较强的 板块,以小仓位试错为主,对高波动新股和高位题材保持谨慎,展现出对市场波动的理性适配。 75.85% = 25 1:35 55.22% 上 证 指 数 3870.28 6月1日 7月7日 10月10日 12月3日 2月21日 3月21日 4月8日 5月14日 6月19 ...

编辑丨曾静娇 视频 丨许婷婷 12月17日，沪指窄幅震荡，创业板指涨超1%。沪深两市半日成交额1.04万亿，较上个交易日 缩量1039亿。市场共3724股下跌，1578股上涨。 | 行情 | 资金净流入 | 涨跌分布 | | --- | --- | --- | | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | 3831.43 | 13021.35 | 1427.75 | | +6.61 +0.17% +106.68 +0.83% -11.90 -0.83% | | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1297.49 | 3108.80 | 6148.29 | | +4.10 +0.32% +37.04 +1.21% +11.18 +0.18% | | | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4523.58 | 7029.17 | 5449.38 | | +26.02 +0.58% +27.85 +0.40% +34.44 +0.64% | | | | 中证1000 | 深证100 | 中证红利 | | 7179.55 | 5732.12 | 5412.70 | | -2 ...

截至午盘，上证指数涨0.17%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.21%，北证50跌0.83%。全市场成 交额10402亿元，较上日成交额缩量993亿元。 锂电池产业链领涨，CPO概念股反复活跃，航空、有色 金属涨幅居前。稳定币、商业航天、海南自贸区题材调整。新股沐曦股份半日大涨近700%，总市值一 度超摩尔线程。 ETF方面， 南方基金长江保护主题ETF异动上涨9.94%，最新溢折率为9.71%。锂矿金属延续涨势， 广发基金稀有金属ETF、工银瑞信基金稀有金属ETF基金和嘉实基金稀有金属ETF分别涨3.33%、3.24% 和3.23%。CPO板块反弹，国泰基金通信ETF、富国基金通信设备ETF和创业板人工智能ETF国泰涨 2%。 （责任编辑：王治强 HF013） 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 两只巴西ETF跌3%。卫星互联网板块回调，通用航空ETF基金、航空ETF基金跌2%。原油期货 ...

A股市场表现 - 主要指数表现分化，上证指数下跌0.09%至3894.16点，深证成指上涨0.11%至13071.16点，创业板指上涨0.25%至3078.86点 [3] - 沪深京三市近3100只个股上涨，培育钻石、CPO、电池、多元金融等板块领涨 [2] - 中证转债指数高开0.03%，豫光转债涨2.4%，能辉转债跌超4% [3] 港股市场表现 - 恒生指数低开0.44%报25980.89点，随后跌幅扩大至0.75%，报25898.73点 [1][2][6] - 恒生科技指数低开0.51%，日内跌幅扩大至超1%，报5561.43点 [1][2][6] - 大型科技股多数下跌，腾讯、阿里巴巴、京东跌幅在0.8%以内，网易、快手、哔哩哔哩跌超1% [1][6] 行业与板块表现 - 中船系、液冷服务器、AI手机、光刻机、6G概念股走弱，锂电池产业链走强 [1] - 汽车股继续分化，蔚来汽车跌1.8%后跌幅扩大至超4%，小鹏汽车跌2.6%后跌幅扩大至超4% [1][2][6] - 濠赌股、食品饮料股、三桶油普遍下跌，核电股、建材水泥股、新消费概念股多数上涨 [1] - 新股金岩高岭新材高开超27% [1] 国债期货市场 - 国债期货开盘多数上涨，30年期主力合约涨0.07%至114.02点，10年期主力合约涨0.05%至108.035点，5年期主力合约涨0.04%至105.835点，2年期主力合约持平 [1][2][3] 商品期货市场 - 商品期货开盘多数下跌，焦煤跌1.60%，低硫燃料油跌1.35%，工业硅跌1.10%，氧化铝跌1.01% [1][7] - 部分品种上涨，沪银涨1.62%至13746元，集运指数(欧线)涨0.73%，纸浆主力合约涨2.77%至5418元 [1][7][8] 汇率与外围市场 - 人民币兑美元中间价报7.0754，上调40点 [7] - 富时中国A50指数期货盘初跌0.07% [8] - 隔夜美股收涨，特朗普暗示下任美联储主席并表示应该降息，中概指数走低 [1]

A股市场开盘情况 - 2025年12月3日A股三大指数开盘涨跌不一 沪指低开0.09%报3894.16点 深成指高开0.11%报13071.16点 创业板指高开0.25%报3078.86点 [4][5] - 盘面上部分板块走弱 包括中船系、液冷服务器、AI手机、光刻机、6G概念股 [5] - 盘面上锂电池产业链走强 [5] 食品板块表现 - 食品板块开盘表现强势 海欣食品、安记食品竞价涨停 [3] - 益客食品、南侨食品等多只食品股跟涨 [3] 港股市场开盘情况 - 2025年12月3日港股恒生指数低开0.44%报25980.89点 [6][7] - 恒生科技指数低开0.51%报5595.53点 [6][7] - 地产股、新能源车概念股跌幅靠前 [6]

市场开盘表现 - 沪指低开0.09%至3894.16点 [1][2] - 深证成指高开0.11%至13071.16点 [1][2] - 创业板指高开0.25%至3078.86点 [1][2] - 恒生指数低开0.44%至25980.89点 [3][4] - 恒生科技指数跌0.51%至5595.53点 [3][4] 行业板块动态 - 食品板块高开，海欣食品、安记食品竞价涨停 [1] - 中船系、液冷服务器、AI手机、光刻机、6G概念股走弱 [1][2] - 锂电池产业链走强 [2] - 港股地产股、新能源车概念股跌幅靠前 [3] 宏观经济与政策 - 央行开展793亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [4] - 当日有2133亿元逆回购到期 [4] - 人民币对美元中间价报7.0754，较前一交易日调升40个基点 [4]

恩捷股份收购计划与停牌 - 恩捷股份正在筹划发行股份购买中科华联100%股权并募集配套资金，公司股票自12月1日起停牌，预计在不超过10个交易日的时间内披露交易方案 [1][3] - 收购标的公司中科华联主营业务包括湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售 [3] - 恩捷股份是全球锂电池隔膜行业龙头企业，截至2024年末市场份额已连续七年处于市场首位，2025年上半年产能与出货量仍保持行业第一 [4] 恩捷股份近期业绩与运营状况 - 2025年第三季度营业收入为37.8亿元，同比增长40.98%，但归母净利润为679.08万元，同比下降95.55% [4] - 2025年前三季度营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%，归母净利润为亏损8632万元，同比转亏 [4] - 公司在手订单充沛，产能利用率较高，下游客户需求和订单呈现稳定增长态势，2025年出货量有望进一步增长 [5][6] - 公司储能电池客户已有部分产品从干法隔膜切换至湿法隔膜 [5] 锂电池行业动态与政策环境 - 自4月9日启动上涨行情以来，锂电池指数涨幅超过60%，催化因素包括储能需求爆发、固态电池产业化提速 [1] - 工信部召开动力和储能电池行业制造业企业座谈会，提出将加快推出针对性政策举措，依法依规治理产业非理性竞争，引导企业科学布局产能 [7] - 相关针对性政策有望出台，产业链价格有望回归"合理化区间"，大部分锂电材料子行业未来几年有望实现合理化有序扩产 [2][8] 机构对锂电产业链观点与展望 - 华泰证券表示，需求向好叠加供给显著放缓，储能电池及多数锂电材料供需已偏紧，电池、六氟磷酸锂、湿法隔膜等环节逐步迎来涨价拐点 [8] - 东莞证券预计2026年锂电池整体需求增速有望达到30%，材料端供给增速低于需求增速，多个环节可能继续出现供需紧张局面 [8] - 固态电池产业化持续推进，2026年随着更多半固态电池车型上市与储能领域应用拓展，半固态电池将进一步放量 [8]

市场整体表现 - 2025年11月21日A股市场遭遇年内最惨烈下跌，上证指数暴跌2.45%失守3900点，深成指重挫3.41%，创业板指大跌4.02% [1] - 全市场超过5000只个股下跌，上涨公司仅300余家，跌幅超过3%的个股接近2500家，成交量放大至1.78万亿元创4月7日以来最大单日跌幅记录 [2] - 创业板指成分股中科技类个股平均跌幅达7.5%，宁德时代、中芯国际、工业富联三只权重股合计贡献创业板指35%的跌幅 [5] 资金流向分析 - 主力资金单日净流出645.1亿元创3个月峰值，半导体板块净流出112.8亿元，电力设备净流出98.5亿元，电子元件净流出89.2亿元 [6] - 北向资金净卖出52.3亿元，对科技板块净卖出额占当日总净卖出八成以上，散户资金净流出218.5亿元 [6][7] - 锂电池产业链个股集体崩塌，碳酸锂期货主力合约跌停，现货价格单日下跌5%至17.8万元/吨，多只锂矿股跌停 [9] 内部结构性矛盾 - 公募基金在科技板块极端抱团是暴跌核心内因，截至2025年三季度末公募基金在AI、半导体、锂电池等科技板块持仓集中度突破40%超过2015年峰值 [13] - AI应用板块平均PE达128倍，半导体设计板块达96倍，而2025年三季度这些板块归母净利润同比增速仅12?5%，PEG普遍超过3远高于1.5合理阈值 [13] - 截至11月20日A股融资余额达1.68万亿元，其中科技板块融资余额占比42%，偏股混合型基金赎回申请金额达320亿元形成恶性循环 [13][15] 外部环境传导 - 美股大跌成为A股暴跌直接导火索，11月20日纳斯达克指数下跌2.15%，英伟达从盘中大涨5%转为收盘下跌3.1%呈现利好出尽特征 [18] - 美国10月非农就业数据增加31.2万人远超预期的18万人，但失业率创年内新高，市场对美联储12月降息概率预期从50%骤降至31.8% [18] - 亚太市场普遍受挫，日经225指数跌1.8%，韩国综指跌2.1%，恒生科技指数跌3.5%，A股与美股科技板块相关性系数0.78放大情绪传导 [18] 防御性板块表现 - 银行、公用事业等防御性板块逆势抗跌，工商银行、建设银行等高股息蓝筹股出现小幅上涨 [11] - 银行板块市盈率仅4.3倍，公用事业板块股息率超4%，长江电力、工商银行等低估值高股息个股获资金流入 [29] - 消费、基建等内需板块相对抗跌，新能源和高端制造因国内政策支持与美股关联度较低呈现独立韧性 [29] 结构性机会与底部特征 - 光刻胶概念受日本对华出口限制政策刺激国产替代逻辑强化，中船系因国防订单确定性走强，AI应用板块出现内部分化 [29] - 全部A股市盈率中位数降至25.9倍低于1849点时期水平，破净公司数量占比超10%接近1664点时期数据 [27] - 产业资本净减持规模创阶段新低，上市公司回购金额近300亿元，沪深300指数市盈率10.69倍接近历史底部区间 [27][31]

经过仔细阅读和分析，您提供的这份文档是国信证券发布的《金融工程日报》，其主要内容是对特定交易日（2025年11月21日）的市场表现、情绪、资金流向等进行数据统计和描述性总结。该文档属于市场监控和日常评论性质，**并未涉及任何量化模型的构建、测试或因子分析**。 文档中提到的“封板率”、“连板率”、“大宗交易折价率”、“股指期货年化贴水率”等是用于衡量市场情绪和资金面的常用**观测指标**，而非用于选股或预测的量化因子或模型。报告仅提供了这些指标在特定时点的计算结果或历史统计值，没有展示其作为预测因子的有效性检验（如IC值、IR值、分层回测等）。 因此，根据您的任务要求，本报告中**没有需要总结的量化模型或量化因子内容**。 如果您有包含具体量化策略、因子挖掘或模型回测的研报，我很乐意为您进行总结。

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