◎记者 何昕怡 产销两旺 出海势头强劲 Wind数据显示，截至1月29日17时，近250家科创板公司"透底"2025年业绩相关情况，其中125家公司预 计实现盈利，占比约五成。从归母净利润增幅看，67家公司同比预计实现正增长（剔除扭亏），其中29 家公司业绩实现倍增。 从细分行业和属性来看，受益于市场需求复苏、主业提质增效、出海势头迅猛，半导体、生物医药、人 工智能等新兴产业景气度攀升，以亮眼业绩尽显科创风采。 产品销售放量、出海势头强劲等关键要素，勾勒出2025年科创板公司的发展轮廓。 "公司核心产品注射用紫杉醇聚合物胶束（紫杉醇胶束）于2025年正式纳入国家医保目录，在市场准入 与用药人数上大幅提高，带动公司全年营收与利润的显著增长。"上海谊众表示。据悉，该产品于2021 年成为国内首个获批上市的紫杉醇胶束制剂，主要针对晚期非小细胞肺癌适应症。 臻镭科技表示：报告期内，受国内特种行业周期影响，公司特种集成电路行业下游客户的产品需求有所 增加；同时公司积极把握卫星通信领域市场机遇，项目交付能力显著提升，整体推动销售收入实现高速 增长。 当前，国际化已成为上市公司高质量发展的主要路径之一。2025年，在海外市 ...

公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年度实现营业收入14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.70%到246.67% [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润亏损9.5亿元到10.6亿元，亏损同比收窄34.50%到41.30% [1] - 公司2025年上半年归母净利润为-2.71亿元，2022年至2024年归母净利润分别为-18.94亿元、-17.03亿元和-16.18亿元 [3] - 公司表示业绩增长得益于AI产业蓬勃发展及市场对高性能GPU的强劲需求，产品竞争优势扩大，推动收入与毛利增长 [1] - 公司仍处于持续研发投入期，保持高研发投入，尚未盈利且存在累计未弥补亏损 [1] - 公司预计若研发与市场拓展顺利，最早可在2027年实现合并报表层面的盈利 [3] 公司业务与产品 - 公司坚持“全功能GPU”发展路径，其自主研发的MUSA架构能同时支持AI计算、图形渲染、物理仿真、视频编解码及科学计算等多种负载 [2] - 公司当前收入主要来源于四大领域：AI智算、专业图形加速、桌面级图形加速及SoC相关业务 [3] - AI智算产品（包括集群、板卡与一体机）已成为公司绝对收入支柱，2024年及2025年上半年收入占比分别达77.63%和94.85% [3] - AI智算产品显著增长主要得益于市场对大模型训练、推理部署及GPU云服务需求的集中释放 [3] - 公司成功推出旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTT S5000，性能达市场领先水平并已实现规模量产 [4] - 基于MTT S5000构建的大规模集群已完成建设并上线服务，可高效支持万亿参数大模型训练，计算效率达到同等规模国外同3代系GPU集群的先进水平 [4] 行业背景与市场 - 中国算力规模从2020年的136.20 EFLOPs增长至2024年的617.00 EFLOPs，预计到2029年将达到3,442.89 EFLOPs，预测期年均复合增长率达40.0% [2] - 全球GPU市场规模预计在2029年将达到36119.74亿元，其中中国GPU市场规模在2029年将达到13635.78亿元 [2] - 中国GPU市场在全球的占比预计将从2024年的30.8%提升至2029年的37.8% [2] - GPU因其强大的并行计算能力，成为人工智能的“最强大脑” [2] 公司基本情况 - 公司被称为“中国版英伟达”，成立于2020年，于2025年12月5日在科创板上市 [2] - 区别于聚焦GPGPU路线的天数智芯与壁仞科技，公司产品覆盖从消费级显卡到数据中心的广泛应用场景 [2] - 与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距 [4]

公司首次公开发行及募集资金情况 - 公司于2025年10月30日获准首次公开发行A股7,000.00万股，发行价格为114.28元/股，募集资金总额为799,960.00万元[3][16][46] - 扣除发行费用后，公司实际募集资金净额为757,605.23万元[3][16][46] - 募集资金已于2025年11月28日全部到位[3][16][46] 募集资金投资项目调整 - 公司调整部分募投项目的实施主体，新增摩尔线程为“摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目”的实施主体，与无锡摩尔共同实施[6] - 由于实际募集资金净额低于招股说明书披露的拟募集金额，公司对募投项目拟投入募集资金金额进行调整，并使用自有资金补足差额，确保募投项目投资总额维持不变[2][8] - 上述调整不涉及募投项目用途、投资总额及募集资金投向的改变[1][2][7] 募集资金使用与置换 - 公司使用募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金17,888.58万元及已支付发行费用1,760.13万元，置换总额为19,648.71万元[16][19][20] - 公司及子公司获准在募投项目实施期间，使用自有资金支付部分款项（如人员薪酬、社保等）并定期以募集资金等额置换，该操作符合监管规定[45][48][49] - 所有募集资金置换时间距资金到账时间均未超过6个月，符合相关法规要求[16][21] 2025年度业绩预告 - 公司预计2025年年度营业收入为145,000.00万元到152,000.00万元，较上年同期增长230.70%到246.67%[27][29] - 公司预计2025年年度归属于母公司所有者的净利润亏损95,000.00万元到106,000.00万元，亏损同比收窄34.50%到41.30%[27][29] - 公司预计2025年年度扣除非经常性损益后的净利润亏损104,000.00万元到115,000.00万元，亏损同比收窄29.59%到36.32%[27][29] 业绩变动原因与业务进展 - 业绩增长得益于人工智能产业蓬勃发展及市场对高性能GPU的强劲需求，公司产品竞争优势扩大，市场关注度与认可度持续提升[31] - 公司成功推出旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTT S5000，并已实现规模量产，基于该产品构建的大规模集群可高效支持万亿参数大模型训练[31] - 公司目前仍处于持续高研发投入期，尚未盈利且存在累计未弥补亏损[31] 2026年度日常关联交易预计 - 公司预计2026年度将与关联方发生日常关联交易，主要为向关联方采购原材料、资产、技术服务等[36][43] - 关联交易遵循公平、公正的市场原则，参照市场价格定价，预计不会对公司财务状况、经营成果产生不利影响[36][43] - 该议案已经董事会审议通过，关联董事予以回避表决，尚需提交股东会审议[39][40] 公司治理与股东会安排 - 公司将于2026年2月6日召开2026年第一次临时股东会，审议包括2026年度日常关联交易预计额度在内的议案[56][57][61] - 股东会采用现场投票与网络投票相结合的方式，网络投票通过上海证券交易所股东会网络投票系统进行[57][58][60]

公司财务表现 - 预计2025年实现营业收入14.5亿元到15.2亿元，同比增长230.70%到246.67% [2] - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润亏损9.5亿元到10.6亿元，上年同期亏损16.18亿元，亏损收窄幅度为34.50%到41.30% [2] - 营业收入将实现连续四年高增长，同时净亏损将连续四年收窄 [3] 业务进展与产品 - 公司专注于全功能GPU的研发与创新，持续推进产品架构快速迭代 [3] - 成功推出旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTT S5000，性能达到市场领先水平，并已实现规模量产 [3] - 基于MTT S5000构建的大规模集群已完成建设并上线服务，可高效支持万亿参数大模型训练，其计算效率达到同等规模国外同代系GPU集群的先进水平 [3] 市场与竞争 - 得益于人工智能产业蓬勃发展及市场对高性能GPU的强劲需求，公司产品竞争优势进一步提高，市场关注度与认可度持续提升 [3] - 与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距 [3] 研发与投资 - 公司依然保持高研发投入，目前仍处于持续研发投入期，尚未盈利且存在累计未弥补亏损 [3] - 将使用自有资金补足募投项目的资金需求，保障GPU研发项目顺利推进 [3] - 募投资金将投向三大核心研发项目：新一代自主可控AI训推一体芯片、新一代自主可控图形芯片、新一代自主可控AI SoC芯片 [3] 股价与市值 - 1月21日，公司股价以627.3元/股报收，最新市值为2948亿元 [4]

公司业绩预告 - 预计2025年度营业收入为14.5亿元到15.2亿元，与上年同期相比增长230.70%到246.67% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润亏损9.5亿元到10.6亿元，与上年同期相比亏损收窄34.50%到41.30% [1] 业绩驱动与亏损原因 - 公司专注于全功能GPU研发，推出旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTT S5000，性能达市场领先水平并已实现规模量产 [3] - 基于MTT S5000构建的大规模集群已上线，可高效支持万亿参数大模型训练，计算效率达到同等规模国外同代系GPU集群的先进水平 [3] - 与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定差距 [3] - 人工智能产业蓬勃发展及市场对高性能GPU的强劲需求，推动公司产品竞争优势扩大，市场关注度与认可度提升，带动收入与毛利增长 [3] - 公司依然保持高研发投入，目前仍处于持续研发投入期，尚未盈利且存在累计未弥补亏损 [3] 股价与市值表现 - 公司于2025年12月5日在科创板上市，上市当日股价大涨425% [3] - 上市后股价一度摸高至941.08元，目前股价报收627.3元，总市值为2948亿元 [3]

公司财务业绩 - 预计2025年度实现营业收入14.5亿元到15.2亿元，与上年同期相比，收入增长幅度为230.70%到246.67% [1] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润将出现亏损，亏损额为9.5亿元到10.6亿元，与上年同期相比，亏损收窄幅度为34.50%到41.30% [1] - 整体亏损幅度同比收窄，得益于收入与毛利增长，但公司目前仍处于持续研发投入期，尚未盈利且存在累计未弥补亏损 [2] 业务运营与产品进展 - 公司专注于全功能GPU的研发与创新，持续推进产品架构快速迭代 [2] - 成功推出旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTT S5000，其性能达到市场领先水平，并已实现规模量产 [2] - 基于MTT S5000构建的大规模集群已完成建设并上线服务，可高效支持万亿参数大模型训练，其计算效率达到同等规模国外同代系GPU集群的先进水平 [2] 市场环境与竞争地位 - 人工智能产业蓬勃发展及市场对高性能GPU的强劲需求，推动公司产品竞争优势进一步扩大，市场关注度与认可度持续提升 [2] - 与部分国际巨头相比，公司在综合研发实力、核心技术积累、产品客户生态等方面仍存在一定的差距 [2] 资本市场表现 - 公司于2025年12月5日在科创板上市，该股当日大涨425% [2] - 上市后股价一度摸高至941.08元，目前股价报收627.3元，总市值2948亿元 [2]