摩尔线程IPO进展 - 摩尔线程科创板IPO于2025年6月30日获受理 7月17日进入问询阶段 历时88天火速过会[1][2] - 公司拟募资80亿元 用于新一代AI训推一体芯片 图形芯片 AI SoC芯片研发及补充流动资金[2] - 2025年上半年实现营业收入7.02亿元 超越2024年全年营收 归属母公司股东净利润亏损2.71亿元 累计未弥补亏损14.87亿元[2] 公司技术实力与市场地位 - 公司创始人张建中曾任英伟达全球副总裁 核心团队具备英伟达任职经历[2] - 以全功能GPU为核心 填补国内GPU领域多项空白 处于国内领先地位[2] - AI智算产品 图形加速产品及智能SoC产品在国内细分领域市场占有率不足1%[3] - 汽车智能座舱芯片"长江"SoC性能对标高通骁龙8295 预计2026年导入量产[3] 国产GPU行业发展趋势 - 中国AI芯片市场规模将从2024年1425.37亿元激增至2029年1.34万亿元 2025-2029年年均复合增长率53.7%[4] - 沐曦股份已获科创板IPO受理 燧原科技 壁仞科技等头部厂商正接受IPO辅导[5] - 行业从性能竞赛升级为产业链韧性 生态协同能力的系统比拼[6] - 有望凭借应用场景反哺实现技术迭代 走出一条类似华为在5G领域的突破路径[7] 科创板政策支持 - 2024年6月证监会发布政策支持优质未盈利科技型企业在科创板上市[8] - 2025年6月重启科创板第五套上市标准 适用范围扩大至人工智能等领域[9][10] - 已有20家适用第五套标准的企业上市 包括16家创新药企 3家疫苗企业和1家医疗器械企业[8] - 上交所召开政策保荐机构座谈会 加快典型案例落地形成示范效应[8]

据介绍，摩尔线程成立于2020年6月11日，注册资本约4亿元，法定代表人为张建中，他曾担任英伟达全 球副总裁、中国区总经理，在GPU行业拥有近二十年的积累和丰富经验。 摩尔线程多位核心高管也均有英伟达公司的工作经历。据招股书，该公司联合创始人、现公司董事周 苑，2004年至2020年曾在英伟达任市场生态高级总监。摩尔线程联合创始人、董事、副总经理张钰勃， 2013年至2017年在英伟达任GPU架构师。摩尔线程副总经理杨上山，也曾有8年英伟达GPU架构师的工 作经历。张钰勃、杨上山均为摩尔线程核心技术人员。摩尔线程副总经理王东则在2007年至2019年在英 伟达任销售总监。 （文/方周 编辑/吕栋） 9月27日傍晚，上交所公告称，上交所上市委在举行2025年第40次审议会议，审议结果显示，摩尔线程 智能科技（北京）股份有限公司（首发，下称摩尔线程）：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 值得关注的是，摩尔线程自今年6月30日申报科创板IPO获受理，到9月27日成功过会，用时仅88天，该 公司也是今年科创板IPO新过会的企业中，从受理到过会用时最短的。 在证监会科创板"1+6"改革政策发布满100天的背景下，此 ...

9月26日晚，《每日经济新闻》记者从摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（以下简称"摩尔线 程"）处获悉，该公司的IPO申请已通过上交所科创板上市委会议审议，离科创板IPO又近了一步。值得 注意的是，摩尔线程科创板IPO从受理到过会仅耗时88天。在证监会科创板"1+6"改革政策发布满100天 的背景下，此事也被市场视为科创板提升审核质效、强化科技创新支持力度的鲜明信号。 据悉，此次IPO，摩尔线程拟募资80亿元，投向新一代自主可控AI（人工智能）训推一体芯片研发项 目、新一代自主可控图形芯片研发项目、新一代自主可控AISoC芯片研发项目等。根据摩尔线程在招股 书中的说法，公司预计最早可于2027年实现合并报表盈利。"国产GPU第一股"来了？ 9月26日晚间，《每日经济新闻》记者从国产GPU（图形处理器）明星公司摩尔线程处获悉，该公司首 发上市申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议。本次发行由中信证券担任保荐机构，竞天公诚、 安永华明分别提供法律及审计服务。 公开信息显示，摩尔线程成立于2020年，有"国产GPU第一股"之称，专注于全功能GPU产品的研发、设 计与销售，是国内少数兼顾图形渲染与AI计算的国产G ...

星标★IPO日报 精彩文章第一时间推送 9月26日夜，上交所公告了一纸"无异议"决议，让摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（下称"摩尔线程"）成为科创板史上 最快过会的企业：从6月30日获受理到9月26日闯关成功，仅88天，刷新审核纪录。 首轮问询中，监管层集中追问五大风险：持续亏损、毛利率波动、CUDA（"统一计算设备架构"）兼容潜在知识产权风险、客户 集中度及存货高企。 此次会上，上市委在现场关注摩尔线程的两个方面问题，其一是结合目前市场GPU相关产品主要厂商的技术路线差异、市场竞 争格局和贸易环境影响，说明公司的竞争优劣势，未来经营存在的潜在风险和应对措施；其二是结合报告期内主要客户情况、 收入确认时点和方式、经销商采购和产品消化情况、终端客户使用情况等，说明相关产品收入确认是否准确，是否符合《企业 会计准则》规定。 伴随这份速度，公司亦拿下2025年A股最大规模半导体IPO——拟募资80亿元，将悉数投向AI训推一体芯片、图形GPU及AI SoC 三大研发方向。 有趣的是，同日过会的创业板南方电网数字电网研究院股份有限公司也是受理不足百天即上会审核的企业，也顺利过会。 消息一出，资本市场立马搅动起"国 ...

以下文章来源于科创板日报 ，作者郭辉 科创板日报 . 专注科创板和科技创新，上海报业集团主管主办，界面财联社出品。 "A股GPU第一股"渐行渐近。 今日（9月26日）上交所网站公告称，上交所上市委在今日举行2025年第40次审议会议，审议结果显示，摩尔线程智能科技（北京）股份 有限公司（首发）：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 值得关注的是，摩尔线程自今年6月30日申报科创板IPO获受理，到今日成功过会，用时仅88天，该公司也是今年科创板IPO新过会的企业 中，从受理到过会用时最短的。 多名高管拥有英伟达背景 产品主力从桌面级图形加速切换至AI智算 摩尔线程公司成立于2020年6月，2020年10月开始正式运营。 摩尔线程创始人、实际控制人为现年59岁的张建中。在2006年4月至2020年9月的长达14年时间里，张建中于英伟达任全球副总裁、大中 华区总经理。 摩尔线程多位核心高管均有英伟达公司的工作经历。 据摩尔线程招股书，该公司联合创始人、现公司董事周苑，2004年至2020年曾在英伟达任市场生态高级总监。摩尔线程联合创始人、董 事、副总经理张钰勃，2013年至2017年在英伟达任GPU架构师。摩尔线 ...

摩尔线程今日首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议，从申报受理到过会用时仅88天，是今 年科创板新过会企业中用时最短的；②摩尔线程IPO拟募资80亿元，股东涵盖中国移动、深创投、红杉 资本、上海国盛、中银国际等机构，以及字节、腾讯、中科蓝讯等互联网或产业资方。 "A股GPU第一股"渐行渐近。 今日（9月26日）上交所网站公告称，上交所上市委在今日举行2025年第40次审议会议，审议结果显 示，摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司（首发）：符合发行条件、上市条件和信息披露要求。 值得关注的是，摩尔线程自今年6月30日申报科创板IPO获受理，到今日成功过会，用时仅88天，该公 司也是今年科创板IPO新过会的企业中，从受理到过会用时最短的。 多名高管拥有英伟达背景 产品主力从桌面级图形加速切换至AI智算 摩尔线程公司成立于2020年6月，2020年10月开始正式运营。 摩尔线程创始人、实际控制人为现年59岁的张建中。在2006年4月至2020年9月的长达14年时间里，张建 中于英伟达任全球副总裁、大中华区总经理。 摩尔线程多位核心高管均有英伟达公司的工作经历。 据摩尔线程招股书，该公司联合创始人、现公司董事周 ...

摩尔线程IPO进展 - 摩尔线程科创板IPO将于9月26日上会 从受理到上会仅3个月时间[2] - 公司基于自研MUSA架构已发布四代GPU架构 产品线覆盖芯片、板卡、一体机及集群设备[2] - 产品布局涵盖政务与企业级智能计算、数据中心及消费级市场[2] 产品与技术矩阵 - 第四代GPU"平湖"用于企业级AI智算服务 配套板卡S5000及集群KUAE2[3] - 第三代GPU"曲院"用于企业级AI智算 配套集群KUAEI[3] - 第二代GPU"春晓"覆盖企业级专业图形加速（板卡S3000）和消费级桌面图形加速（板卡S70/S80）[3] - 第一代GPU"苏堤"用于企业级专业图形加速（板卡S1000/S2000）和消费级桌面图形加速（板卡S10/S30/S50）[3] - 智能SoC产品线包括第一代SoC"长江" 配套AI模组和企业级/消费级终端设备[3] 财务与经营状况 - 公司亏损幅度逐步收窄 S3000和S50产品已形成良好复购[4] - AI智算产品复购率持续提升 集群客户对新品测试意愿强烈[4] - 当前在手订单达20亿元 预计1-2年内实现盈利[4] - 2025年全年营收预计突破20亿元[5] 募资与估值 - 本次IPO拟募集80亿元资金[5] - 募投资金将用于新一代AI训推一体芯片、图形芯片、AI SoC芯片研发及补充流动资金[5] - 机构给予估值约240亿元 短期市值预计达寒武纪30%（1500-1800亿元）[5] - 发行股数不低于4444.758万股 占发行后总股本不低于10%[5] 参股上市公司详情 - 和而泰持股1.244% 初始投资3000万元增值至3.06亿元 子公司为GPU模块核心代工厂[6][7] - 联美控股通过子公司持股0.3351% 投资额1亿元 布局"AI+能源"协同场景[9][10] - 盈趣科技持股0.3351% 对应134万股 投资额1亿元[12][13] - 中科蓝讯直接持股0.34% 通过基金间接持股0.17% 合计持股0.50%[15][16] - 圣元环保通过基金间接持股0.2423% 投资额3亿元[18][19] - 初灵信息通过产业基金间接持股0.0229%[20][21] - 露笑科技通过产业基金间接持股1.244% 并签署战略合作协议推进AI算力国产化[22][23] - 万和电气通过前海母基金间接持股0.5653%[24][25] 参股公司业绩表现 - 和而泰2025年上半年营收54.46亿元（同比+19.21%） 归母净利润3.54亿元（同比+78.65%）[8] - 联美控股2025年上半年营收18.98亿元（同比-2.65%） 归母净利润5.25亿元（同比+9.88%）[11] - 盈趣科技2025年上半年营收18.20亿元（同比+15.54%） 归母净利润1.38亿元（同比+1.66%）[14] - 中科蓝讯2025年上半年营收8.12亿元（同比+2.63%） 归母净利润1.31亿元（同比-2.61%）[17] - 万和电气2025年上半年营收40.83亿元（同比+7.14%） 归母净利润3.79亿元（同比+6.68%）[26] 机构持仓动态 - 和而泰获北上资金重仓1321万股 QFII高盛新进401万股 瑞银新进264万股[7][8] - 联美控股二季度机构持股数增至98家 北上资金新进1878万股[10][11] - 盈趣科技二季度机构持股数增至170家 北上资金加仓至406万股[13][14] - 中科蓝讯二季度机构持股数增至183家 八大公募基金重仓690万股[16][17] - 万和电气二季度机构持股数增至152家 北上资金重仓3088万股[25][26]

9月26日，摩尔线程科创板IPO通过上市委会议，有望成为"国产GPU第一股"。从IPO申请被上交所受理 到过会，摩尔线程用时不到3个月。 上市委会议现场问询的问题涉及，公司的竞争优劣势，未来经营存在的潜在风险和应对措施，以及相关 产品收入确认是否准确，是否符合《企业会计准则》规定。 按照IPO流程，摩尔线程后续还需要向中国证监会提交注册，并获得监管部门同意IPO注册的批复。 伴随摩尔线程冲刺上市，A股市场近期衍生出"摩尔线程概念股"。十余家上市公司披露参与摩尔线程投 资或存在业务合作，多只个股因此大涨甚至涨停。 今年上半年营收超去年全年 公司披露的财务数据显示，2025年上半年，摩尔线程实现7.02亿元的营收，相比之下，2024年的全年营 收仅为4.38亿元。摩尔线程对此解释称，营收大涨得益于市场对大模型训练、推理部署、GPU云服务等 需求大幅提升，以及公司2024年推出的最新一代GPU芯片实现商业化。 营收增长带动盈亏状况好转。2025年上半年，摩尔线程净亏损2.71亿元，同比下降56.02%、环比减少 69.07%。2022年至2024年，摩尔线程归属于母公司所有者的净亏损合计约50亿元，净亏损有逐年减少 ...

IPO与募资计划 - 公司于9月26日通过上交所科创板上市委会议 计划募资80亿元人民币[1] - 募集资金将用于新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目(25.10亿元)、图形芯片研发项目(25.02亿元)、AI SoC芯片研发项目(19.82亿元)及补充流动资金(10.06亿元)[8] 业务与技术优势 - 公司专注于GPU及相关产品的研发、设计和销售 已推出四代GPU架构 产品覆盖AI智算、云计算和个人智算等领域[1] - 基于自主研发的MUSA架构 实现单芯片同时支持AI计算加速、图形渲染、物理仿真及超高清视频处理能力[2] - 主要产品包括S4000、S3000、S50板卡 S4000、S3000、S2000一体机以及集群产品 其中S3000板卡2024年销量同比增长接近200%[2] - 产品性能接近国际先进水平 MTT S80单精度浮点算力接近英伟达RTX 3060 MTT S5000构建的千卡集群效率超过国外同代系GPU集群[2] 财务表现 - 营业收入快速增长：2023年1.24亿元 2024年4.38亿元 2025年上半年7.02亿元[3][4] - 净利润持续亏损但收窄：2023年亏损16.73亿元 2024年亏损14.92亿元 2025年上半年亏损2.71亿元[3][5] - 研发投入占比高：2025年上半年研发费用5.57亿元 占营业收入比例79.33%[3][5] - 资产规模扩大：2025年6月末资产总额70.22亿元 负债总额26.97亿元 资产负债率38.42%[5] 发展前景 - 预计最早2027年实现合并报表盈利[5] - 2025年AI智算和专业图形加速业务毛利率预测均达77% 2027年预计分别稳定在69%和71%[5] - AIPC及智能模组已于2025年上半年对外销售 SoC芯片面向新能源汽车智能座舱 预计2026年导入量产[5]

瞭望塔财经此前曾两次深入分析摩尔线程IPO案例，但均因"内容问题"被投诉删除。本次分析将严格依据2025年9月5日报送的招股说明书及问询函回复材 料，聚焦潜在风险点，透过数据表象探寻业务实质。 瞭望塔财经获悉，2025年9月26日，上交所上市审核委员会将审议摩尔线程的首发申请。这家由前英伟达全球副总裁张建中创立的GPU公司，正冲刺"国产 GPU第一股" 的光环。 | 公司全称 | 摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司 | 受理日期 | 2025-06-30 | | --- | --- | --- | --- | | 公司简称 | 摩尔线程 | 融资金额(亿元) | 80.00 | | 审核状态 | 已问询 | 更新日期 | 2025-09-19 | 瞭望塔财经通过招股书了解到，公司计划募集80亿元资金，支撑其尚未盈利的业务。尽管2025年上半年营收7.02亿元（超过过去三年总和），但同期仍亏损 2.71亿元，累计未弥补亏损高达14.78亿元。 1、股权分散与控制权集中，创始人的"双面架构" 但这种架构的稳定性存在隐患。张建中与南京神傲、杭州华傲签署的一致行动协议期限至"任何一方不再持有发行人股权之日"，若未来 ...