公司重大合同 - 公司下属公司恒力造船签订10艘15.8万载重吨原油运输船建造合同 合同于近日签约生效 [1] - 本次标的合同金额合计约7至10亿美元 [1] - 合同的正常履行预计将对公司未来的业绩产生积极影响 有利于提高公司中长期市场竞争力和盈利能力 进一步巩固公司的市场竞争优势 [1] - 本次签署的相关合同系日常经营性合同 公司与交易对方不存在关联关系 所涉及的交易不构成关联交易 合同的签订和履行不会影响公司业务的独立性 [1]

行业趋势 - 马年生肖礼品市场迎来热销，非遗产品持续走俏 [1] - 马年生肖瓷器品类中，茶具、水杯、摆件等最为热门 [5] 市场表现 - 江西景德镇陶溪川文创街区门店及摊位前挤满全国游客，部分产品已出现供不应求的情况 [1] - 当地一家青白瓷生产企业表示，2025年国庆期间已提前开启马年生肖系列产品生产，今年火爆程度超出预期，库存早已销售完毕 [3] 企业动态 - 各企业正积极与专业高校对接合作，以保证新品推出速度，及时满足市场需求 [5]

行业背景与历史沿革 - 行业是中华优秀传统文化的重要组成部分，在乡村振兴中发挥着独特作用，但面临人工智能时代带来的影响及冲击 [1] - 公司历史可追溯至元末时期，盛于明代，清代衰弱，是已知最早使用本土“浙料”烧造青花瓷的实证之地 [2] - 1959年组建国营“地方国营开化陶瓷厂”，1982年首次发现瓷片堆积，1994年成为县级文物保护单位，2017年考古发掘入选“浙江省八大重要考古发现”及“中国十大考古发现”初评名单，2023年6月29日被公布为第八批省级文物保护单位 [2] 核心价值与考古发现 - 公司窑址是浙江地区目前发现的年代最早的青花瓷窑址，出土有“正德庚午年造”（1510年）字款的器物 [3] - 公司揭示的明代龙窑遗迹形制特殊，两侧开窑门、火膛与窑床之间无明显分界，丰富了浙江地区龙窑遗存类型 [3] - 公司窑址为科学探究“青花浙料”提供了大量实物资料，研究指出其青花钴料具有锰高铁低的特征，属于国产钴料，是民窑青花最早使用“浙料”的实证 [3] - 公司出土瓷器种类包括青花瓷、白釉瓷、青釉瓷和紫金釉瓷等，其中青花瓷和白釉瓷数量最多，造型有碗、盘、盏等十余种，装饰纹样丰富，为活化利用提供研究范本 [4] 当前挑战与市场环境 - 随着社会审美需求提高，对造型功能、文化内涵、个性化等方面要求提高，公司发展创新面临挑战 [5] - 挑战之一在于文化内涵价值的挖掘，需从丰富文化形态中找到在地性文化符号，并挖掘与现代生活结合的形式 [5] - 挑战之二在于窑口知名度传播，作为主要烧制实用类产品的民窑，其知名度与景德镇、龙泉窑、越窑等存在差距 [5] - 挑战之三在于文创产品与工艺创新，在文旅融合背景下，手工艺品面临同质化、审美脱节或生硬挂靠产地符号等问题，失去精神文化感知力 [5] 发展战略与生态系统构建 - 公司活化利用已取得初步成效，实现可持续发展需构建更完善的生态系统，手工艺人是传承核心 [6] - 国家级非遗传承人通过结合3D扫描技术与古法试验，历经一百多窑、上千种瓷试片，历时六年于2020年成功复烧出与遗址相似度极高的龙坦青花瓷，为研究提供参考样本，并在后期创作中坚持“守正创新”，从当地山水、民俗汲取灵感 [6] - 深化产学研合作，与高校、研究机构建立长期合作机制，为传承创新提供学术资金支撑 [6] - 具体合作案例包括：2021年衢州市博物馆举办《龙坦窑里说青花》展览；2024年在开化县建成龙坦窑非遗馆并入选浙江省第二批乡村博物馆名单；2025年在非遗馆举办创新展并获得专项资金扶持，同年接待四省四市博物馆联盟学者考察交流 [6] - 聚焦地域特色，发挥其独特文化符号、技艺传统与自然资源的核心竞争力，与文化、经济、旅游结合开发符合当代需求的产品，例如与开化本地茶文化深度绑定 [6] 行业意义与发展模式 - 公司的活化利用实践，通过政府、院校、机构的协同合作，致力于构建有学术支持及鲜明地域特色的合作模式 [7] - 该实践为传统手工艺在现代社会中的传承和创新提供了有益探索，成为推进乡村振兴和地方文化旅游深度融合发展的崭新尝试 [7]

股价与交易表现 - 截至2026年2月3日收盘，*ST松发股价报收于86.04元，当日上涨3.73% [1] - 当日成交额为2.76亿元，换手率为2.64%，成交量为3.27万手 [1] - 2月3日主力资金净流出3686.2万元，占总成交额13.36% [1][3] - 2月3日游资资金净流入2670.65万元，占总成交额9.68%，散户资金净流入1015.55万元，占总成交额3.68% [1] 政府补助 - 公司下属恒力造船（大连）有限公司于2026年2月2日收到与资产相关的政府补助资金2亿元人民币 [1][3] - 根据会计准则，该笔补助确认为递延收益 [1] - 具体会计处理及对公司2026年度损益和资产的影响将以年度审计结果为准 [1] 重大经营合同 - 公司下属恒力造船（大连）有限公司近日签订1艘好望角型散货船建造合同 [2][3] - 合同金额约为0.7至1亿美元，达到重大合同标准 [2][3] - 交易对方为欧洲知名船东，合同预计于2027年第三季度交付 [2] - 支付方式为美元分期付款，争议解决方式为伦敦海事仲裁员协会仲裁 [2] - 该合同系日常经营性合同，无需提交董事会或股东会审议，对公司业务独立性无影响 [2]

消费市场趋势转变 - 消费市场的核心驱动力正从“性价比”转向“心价比”，消费者更愿意为产品带来的“情绪价值”买单[1] - 为情绪价值买单已成为更重要的消费理由，这推动了服务新生态、新供给和新体验的加速成长，为经济高质量发展注入新动力[1] 行业创新与产品案例 - 在江西景德镇，传统陶瓷与当代情绪结合催生了新产品，例如表情诙谐的“无语佛”摆件和可旋转把玩的“玲珑杯”，这些产品精准击中了职场人对幽默共鸣与压力释放的需求，导致产品销量激增[1] - 行业通过将消费过程延伸为沉浸式服务来创造完整体验，例如景德镇的陶瓷体验工坊提供一站式烧制邮寄服务，将等待转化为“迟到的惊喜”[3] - 这种层层递进的“服务新供给”显著提升了当地旅游人次和旅游收入[3] 政策支持与发展方向 - 2025年印发的《提振消费专项行动方案》明确支持将中华优秀传统文化融入产品设计，并支持开发原创知识产权（IP）品牌[5] - “十五五”规划建议指出要扩大优质消费品和服务供给，并强调推进文旅深度融合，大力发展文化旅游业，以文化赋能经济社会发展[5] - 围绕“心之所向”构建的新供给和新体验，将持续为经济的高质量发展注入力量[5]

市场监管总局发布违法广告典型案例 - 市场监管总局发布十起违法广告典型案例 聚焦医疗、药品、医疗器械、食品、儿童近视防护等重点民生领域 [1] 违法广告涉及的主要行业与产品 - 儿童护眼产品广告违法：广州简美健康科技有限公司在“儿童叶黄素”“润眼丸”“护眼灯”“眼鼻通益生菌”等普通商品广告中宣称“促进眼角膜修复、有效预防近视、过敏体质得到全面改善”等涉及疾病预防、治疗功效的虚假内容 被罚款60万元 [1] - 普通食品广告违法宣称医疗功效：那拉尊驼（广州）乳业有限公司在“驼乳粉”广告中宣称“改善肺结节、降血糖、降脂降压” 被罚款45万元 [1] - 普通食品广告违法宣称医疗功效：内蒙古草之楼生物科技有限公司在“有机紫苏籽油α—亚麻酸”广告中含有“改善、缓解、抗癌”等内容 被罚款20万元 [2] - 普通食品广告违法使用绝对化用语及虚假信息：重庆林晖泰商务信息咨询有限公司发布“986胚芽生命酶”等广告 使用“国宝级密药”“10个诺贝尔奖得主证实”“抗衰老圣品”“返老还童”“世界最强”等虚假及绝对化用语 并宣称可治疗癌症、心脏病等 被罚款16万元 [2] - 护眼贴及普通食品广告违法宣称功效：杭州青碧品牌管理有限公司在“近视散光叶黄素护眼贴”广告中宣称“散光+近视，一贴恢复视力” 在“九芝堂酸枣仁”等普通食品广告中宣称“改善睡眠”“促进脂肪代谢”等保健功效 被罚款19万元 [2] - 医疗器械及普通食品广告违法：山东乘时乘势电子商务有限公司以直播形式发布未经审查的医疗器械广告 并在“艾瑞万益生菌固体饮料”等普通食品广告中宣称“对便秘、幽门螺旋杆菌、胃炎、溃疡有作用” 被罚款10.5万元 [3] - 处方药广告违法发布：云南玉药生物制药有限公司以健康科普形式发布“三七脂肝丸”处方药广告 违反了处方药广告发布规定 被罚款10万元 [3] 其他违法广告类型 - 产地虚假宣传：景德镇悦鑫亦彩陶瓷有限公司在直播间销售非景德镇产陶瓷餐具 但广告宣传使用“中国景德镇”“景德镇瓷器”字样 被罚没款28.72万元 [1] - 房地产广告虚假宣传：安徽康桥置业有限公司在房地产广告中将未纳入规划的交通、商业、医疗等设施作为宣传内容 并含有升值承诺 被罚款15万元 [3] - 医疗机构虚假宣传：松原肛肠医院在宣传中虚假宣称该院为“北京‘安氏疗法’松原分中心”“卫生部北京中日友好医院‘安氏疗法’分院”等 被罚款10万元 [3] 整体广告监管执法情况 - 2025年全国市场监管部门共查办广告违法案件44521件 罚没金额2.52亿元 [4]

市场监管总局2025年广告整治行动总体情况 - 2025年市场监管总局在全国范围内开展广告市场秩序集中整治，聚焦医疗、药品、医疗器械、食品、儿童近视防护等重点民生领域[1] - 整治行动严厉打击普通食品疗效化宣传、利用直播发布违法广告、广告引证内容虚假等违法行为[1] - 行动依法查处一批儿童护眼"神器"、抗癌"神药"、长寿"圣品"、仿冒名医名院等严重危害群众切身利益的违法广告[1] - 2025年全国市场监管部门共查办广告违法案件44521件，罚没金额2.52亿元[1] 普通食品/商品违法宣传疾病治疗功能案例 - 广州简美健康科技有限公司在儿童叶黄素等普通商品广告中宣称"促进眼角膜修复""有效预防近视"等疾病预防治疗功效，并含有虚假顾问团信息，被罚款60万元[1][2] - 那拉尊驼（广州）乳业有限公司在驼乳粉广告中宣称"改善肺结节、降血糖、降脂降压"等功效，并含有虚假项目信息，被罚款45万元[2] - 内蒙古草之楼生物科技有限公司在直播中宣传"有机紫苏籽油"具有"改善、缓解、抗癌"功效，被罚款20万元[4] - 重庆林晖泰商务信息咨询有限公司为多种普通食品广告编造"国宝级密药""10个诺贝尔奖得主证实"等虚假信息，并宣称治疗癌症、心脏病等，被罚款16万元[5] - 杭州青碧品牌管理有限公司为"近视散光叶黄素护眼贴"宣称"一贴恢复视力"，并为普通食品宣称保健功效，被罚款19万元[6][7] - 山东乘时乘势电子商务有限公司在直播中为普通食品"益生菌固体饮料"宣称对便秘、幽门螺旋杆菌等有治疗作用，被罚款10.5万元[8] 虚假宣传与误导消费者案例 - 景德镇悦鑫亦彩陶瓷有限公司在直播间将非景德镇产陶瓷宣传为"中国景德镇"瓷器，欺骗误导消费者，被罚没款28.72万元[3] - 安徽康桥置业有限公司在房地产广告中将未纳入规划的设施作为宣传内容并含有升值承诺，误导购房者，被罚款15万元[8] - 松原肛肠医院在宣传中虚假宣称与北京医疗机构存在隶属关系，影响群众知情权和就医安全，被罚款10万元[9] 特定品类广告违规案例 - 山东乘时乘势电子商务有限公司以直播形式发布未经审查的医疗器械广告[8] - 云南玉药生物制药有限公司以健康科普形式违规发布"三七脂肝丸"处方药广告，被罚款10万元[10]

公司股票状态与风险警示 - 公司股票因2024年度财务指标触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，已于2025年4月29日起被实施“退市风险警示”[2][3] - 触发退市风险警示的具体原因为：2024年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于3亿元[2][3] - 若公司2025年度不符合《股票上市规则》第9.3.7条规定的撤销退市风险警示条件或未在规定期限内申请撤销，公司股票可能被终止上市[2][3] 2025年度业绩预告核心数据 - 预计2025年年度实现利润总额为280,000.00万元到310,000.00万元，归属于母公司所有者的净利润为240,000.00万元到270,000.00万元，扣除非经常性损益后的净利润为180,000.00万元到210,000.00万元，与上年同期相比将实现扭亏为盈[10] - 预计2025年年度营业收入为2,000,000.00万元到2,200,000.00万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为1,500,000.00万元到1,700,000.00万元，远超3亿元的退市风险警示撤销门槛[10][11] - 预计2025年年末净资产为900,000.00万元到1,000,000.00万元，相比2024年末的151.30万元实现巨大增长[10][12] 公司业务转型与重组影响 - 报告期内公司完成重大资产重组，主营业务从传统陶瓷制造变更为高增长的船舶制造行业，置入资产为恒力重工集团有限公司100%股权[13] - 恒力重工具备全球领先的船舶制造能力，业务涵盖发动机自主生产、船舶制造等环节，并实现LNG、甲醇等双燃料全覆盖，构建了从核心部件到整船的完整产业链[13] - 重组交割于2025年5月办理完毕，恒力重工成为公司业绩增长的核心来源，显著提升了整体盈利能力和抗风险能力[13][14] 业绩预盈的主要原因 - 主营业务变更：依托恒力重工的高盈利能力，叠加全球船舶市场需求旺盛，在手订单充足[13] - 合并报表范围变化：恒力重工自2025年5月纳入合并报表，其期初至合并日的当期净损益约52,000.00万元计入非经常性损益[14] - 收入结构影响：根据相关规定，恒力重工期初至合并日的收入约500,000.00万元计入与主营业务无关的业务收入[14] - 其他收益：报告期内公司收到的政府补助与上年同期相比大幅增加[14] 年度报告与审计进展 - 公司2025年年度报告的预约披露日为2026年3月10日[25] - 公司已聘任中汇会计师事务所为2025年度财务报告及内部控制审计机构，审计项目组已于2025年12月末进驻[23][24] - 截至2026年1月31日，公司与审计机构在重大会计处理、关键审计事项等方面不存在重大分歧，年度报告编制及审计工作正在积极推进中[24] 撤销退市风险警示的潜在路径 - 公司预计2025年将消除财务类退市指标情形，利润总额、净利润、扣非净利润将扭亏为盈，且扣除后的营业收入将超过3亿元[4] - 若经审计的2025年度财务指标符合规定，公司计划在年度报告披露后5个交易日内，向上海证券交易所申请撤销退市风险警示[4][17] - 会计师事务所已就公司财务类退市风险警示有关情形预计将消除的情况出具了专项说明[12][24]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度将出现大额亏损，利润总额预计为-8300万元至-6500万元，归属于母公司所有者的净利润预计为-8400万元至-6600万元，扣非后净利润预计为-9200万元至-7300万元 [1] - 公司预计2025年度营业收入为3.6亿元至4.1亿元，扣除特定项目后的营业收入范围相同，预计年末净资产为8.5亿元至9.4亿元 [1] 业绩预亏主要原因 - 宏观与行业因素导致需求不及预期：受国际地缘冲突持续、市场环境变化影响，产品整体市场需求不及预期 [2] - 生活陶瓷业务承压：生活陶瓷业务出口收入下滑，同时叠加出口退税率下调导致成本增加，毛利和毛利率均有所下滑 [2] - 国内市场竞争加剧：国内行业竞争态势加剧，产品价格持续承压，以上因素共同导致公司经营业绩亏损幅度加大 [2] - 新并表子公司贡献收入但带来亏损：大连壹唯新材料有限公司2025年完整年度经营成果纳入合并报表，带动公司本期营业收入增加约1.4亿元，但由于原材料采购成本较高、产品销售价格持续走低导致价格成本倒挂，造成公司当期出现较大亏损 [2] - 汇率波动产生汇兑损失：公司出口业务主要以美元结算，受汇率波动影响，相关汇兑损失增加 [2] - 计提资产减值损失：基于对市场竞争及未来趋势的审慎分析，公司相关资产存在减值迹象，相应增加了计提资产减值损失，主要涉及固定资产和存货，同时资产减值损失未确认递延所得税 [2]

核心业绩预告 - 公司预计2025年度利润总额为-8300万元至-6500万元，归属于母公司所有者的净利润为-8400万元至-6600万元，扣非后净利润为-9200万元至-7300万元 [1] - 公司预计2025年度营业收入为3.6亿元至4.1亿元，扣除与主营业务无关的收入后范围相同 [1] - 公司预计2025年末净资产为8.5亿元至9.4亿元 [1] 业绩预亏原因分析 - 国际地缘冲突持续及市场环境变化导致产品整体市场需求不及预期 [2] - 生活陶瓷业务出口收入下滑，叠加出口退税率下调导致成本增加，毛利和毛利率均有所下滑 [2] - 国内行业竞争态势加剧，产品价格持续承压，共同导致经营业绩亏损幅度加大 [2] - 大连壹唯新材料有限公司2025年完整年度经营成果纳入合并报表，带动营业收入增加约1.4亿元，但因原材料采购成本高、产品销售价格走低导致价格与成本倒挂，造成较大亏损 [2] - 出口业务以美元结算，受汇率波动影响，相关汇兑损失增加 [2] - 基于对市场竞争及未来趋势的审慎分析，公司相关资产存在减值迹象，相应增加了对固定资产和存货等的资产减值损失计提，且未确认递延所得税 [2]