文化遗产是文明的具体物证与集中展示，可跨越时空、超越国度，突破民族、信仰等认知藩篱，凝聚全 人类的普遍心愿与共同价值。中国一直倡导各国携手以敬畏之心守护人类共同的文化遗产，秉持"保护 第一、传承优先"的理念，以博大胸襟维护世界文明多样性，促进各国人民相知相亲，推动世界文明交 流互鉴。 每一种文明都是美的结晶，每一处文化遗产都标注创造之美。溯历史的源头才能理解现实世界，循文化 的根基才能辨识当今潮流，有文明的互鉴才能实现共同进步。保护文化遗产，传承文明薪火，各美其 美、美美与共，既使本国文明充满勃勃生机，又为他国文明发展创造条件，让世界文明百花园群芳竞 艳，必能推动人类文明共同发展进步。 （新华社郑州7月25日电） 7月25日，在河南郑州举办的上海合作组织媒体智库峰会上，由新华社国家高端智库课题组撰写的《共 同守护人类文明瑰宝——新时代中国文化遗产保护的理念与实践》智库报告面向全球发布。报告全面梳 理新时代中国文化遗产保护的生动实践，在学理层面提炼出文化遗产保护"OPEN"创新范式，深入诠释 了中国文化遗产保护的世界意义。 文化遗产是人类文明瑰宝，承载灿烂文明、传承历史文化、维系民族精神。中华民族历来重视文化遗 ...

关注 「电动车公社」 和我们一起重新思考汽车 《今日新闻》将会每天给大家带来几条当日重磅新闻，并附上社长的简单评论。关注「电动车公社」，新能源圈大事小事 看我们就够啦～ 今日新闻要点： 1、 比亚迪海狮06上市 售价13.98-16.38万元 7月24 日，比亚迪海狮06上市。新车共推出EV、DM-i两种动力总成、共6款车型，售价13.98-16.38万元。具体售价及权益如下： 比亚迪海狮06上市，售价13.98-16.38万元 ； 问界M8纯电版37.8万起开启预售 ； 外观方面，新车采用了全新的设计语言，分体式大灯搭配独特的双层式车身设计很有辨 识度。尺寸方面， 新车长宽高分别为4810/1920/1675mm，轴距为 2820mm。 内饰方面，新车延续了比亚迪海洋网的设计风格，四辐式方向盘及副中控台依然保留了传统物理按键。配置方面，新车全系标配无钥匙进入、远程启动、前排 座椅加热通风、前排静音玻璃、电动尾门、云辇-C可变阻尼减振器及天神之眼辅助驾驶系统，高配车型配备方向盘加热、HUD、12扬声器丹拿音响、车载冰 箱等。 作为比亚迪e平台3.0的全新车型，海狮06的定位面向了15万左右的主流家用SUV市场 ...

韩国资本对中国科技产业的投资热潮 - 中国已成为韩国第二大海外投资目的地，仅次于美国，累计成交额达55.14亿美元，净流入超2亿美元 [1] - 韩国投资者持有巨额存款储备，资金正源源不断流向中国科技产业 [1] - 港股成为韩国散户主战场，小米受追捧程度尤为突出，持有市值高达2.51亿美元 [3] 小米的突出表现 - 小米2024年总收入3659亿元，同比增长35%，经调整净利润272亿元，同比增长41.3% [3] - 研发投入高达241亿元，同比增长25.9% [3] - 小米汽车SU7全年交付量达136,854台，远超10万台目标 [3] - YU7一小时内订单突破28.9万台，推动股价大涨8%至61.45港元/股，市值逼近1.6万亿港元 [3] - 尽管发生SU7事故导致市值短期蒸发700亿港元，韩国投资者仍净买入1985.85万美元 [4] 其他受青睐的中国科技企业 - 韩国散户净买入比亚迪6243.77万美元，净买入宁德时代6085.39万美元 [6] - 比亚迪销量全球第一但市盈率仅为特斯拉的十分之一 [6] - 老铺黄金和泡泡玛特分别获得2942.90万美元和2940.64万美元净买入 [8] - 阿里巴巴等中国电商巨头最近一周获得1337.77万美元投资 [8] 投资逻辑分析 - 韩国投资者对中国经济基本面、产业升级和企业全球竞争力充满信心 [10] - 在动力电池领域，将宁德时代与LG新能源、SK On和三星SDI进行对比 [10] - 注意到中国LEP型磷酸铁锂电池比韩国NCM型三元锂电池安全性更高 [10] - 价值投资逻辑指向中国标的，如比亚迪市盈率16倍远低于特斯拉160倍 [10] 机构观点与未来展望 - 高盛预测2025年小米电动车销量达35万辆，目标价38港元 [12] - 花旗预测2027年小米电动车销量达100万辆，目标价73.5港元 [12] - 中国钠电池技术具有充电快、耐低温、无热失控风险且价格便宜的优势 [14] - 韩国资本不仅押注企业成长，更押注亚洲科技力量崛起 [14]

中欧企业家座谈会 - 国务院总理李强与欧盟委员会主席冯德莱恩共同出席中欧企业家座谈会 近60位中欧商会和企业负责人参与[1] - 中方参会企业代表包括宁德时代 天合光能 金风科技 明阳集团 正泰集团 京东 科大讯飞 中芯国际 中国长江三峡集团等龙头企业[2] 中欧经贸合作战略意义 - 中欧建交50年历程显示合作是唯一正确选择 双边贸易额和投资保持较快增长 双方企业民众均获益[4] - 当前国际经贸秩序受冲击背景下 中欧合作战略意义凸显 持续扩大贸易投资可增强经济韧性和活力[4] - 面对保护主义上升 中欧坚持自由贸易和多边主义 将为全球经济化和产供链稳定发挥中流砥柱作用[4] 重点合作领域 - 中欧可发挥经济互补优势 聚焦服务贸易 科技创新 绿色经济 第三方合作等领域培育新增长点[4] - 双方企业应深化产业投资 联合研发 市场拓展合作 中国将持续扩大开放 缩减外资准入负面清单[5] - 欧盟明确表示无意与中国"脱钩" 欢迎中国企业赴欧投资 将提供公平营商环境[5] 绿色能源合作 - 发布《中欧领导人关于应对气候变化的联合声明》 强调绿色伙伴关系是重要组成部分[6] - 加快全球可再生能源部署 促进绿色技术产品流动 使发展中国家也能受益[6] - 欧盟是中国储能企业出海战略要地 宁德时代2024年通过罗尔斯罗伊斯合作进入欧盟英国市场[7] - 宁德时代2025年发布全球首款可量产9MWh储能系统 产品已应用于全球1700多个项目[7] - 天合光能在欧洲光伏及储能项目达较高规模 与Power Electronics合作突破转型瓶颈[7] - 天合储能产品覆盖全球六大市场 累计出货10GWh 其中欧洲市场超2GWh[7] 行业动态 - 2025年上半年储能系统中标规模同比飙涨近3倍[8] - 工商业储能盈利难度升级 最大峰谷价差下降9% 江苏收益近腰斩[8]

证券研究报告[Table_ | 行业专题First] 风驰"电车"系列 4：储能卡点之电池日 历寿命如何突破？ 报告要点 电池日历寿命是决定储能电池实际寿命的核心指标。电池衰减的阻断和减弱 是日历寿命提升的关键，从机理上看，电池衰减有 LAM（活性材料损失）、 LLI（锂损失）、LE（电解液）和 RI（电阻）等四大原因，产业界的方案 均围绕着几个方面采取措施。 日历寿命的提升主要有补锂剂等材料、液冷系统、BMS 等三大卡点。其中补 锂成为改善电池衰减第一阶段重点，液冷系统、BMS 等往往综合改进衰 减第二和第三阶段等问题。由于衰减机理影响因素多且复杂，实际中的产 业方案往往多重方案并行。 国内储能电池日历寿命的提升拐点逐步有望逐步来临，我们预计日历寿命 逐步迈入 15 年关口。特斯拉旗下储能系统 Megapack 有 20 年的质保时 间，2025 年开始国内高日历寿命储能电池产品逐步量产，新能安 2025 年 推出工商业储能方案，承诺 15 年日历寿命；宁德时代天恒储能系统实现 5 年零衰减，也在 2025 年 6 月开始量产。 从投资机会角度，建议关注补锂剂、液冷系统、电池 BMS、储能电池等板 块相关机 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为看好（维持） [2] 报告核心观点 - 品牌服饰景气分化，聚焦稳健成长个股；纺织制造情绪改善，聚焦稳增长超跌龙头 [2] 品牌服饰 整体表现 - 品牌服饰行业Q2增长略有降速，1 - 3月累计同比+3.4%，1 - 6月累计同比+3.1%，但考虑24年Q3基数走低，预计三季度零售表现有环比加速潜力 [3] H股品牌服饰 - H股运动整体表现领跑，25H1安踏体育、361度预计双位数收入增长，安踏主业部分利润正向增长，361度利润率预计稳定；特步、李宁预计单位数收入增长，特步利润增速快于收入，李宁利润率有波动。其他公司中，波司登、江南布衣预计稳健正向成长，滔搏下半财年有望改善 [2][5] A股品牌服饰 - A股品牌服饰表现分化，Q2部分公司成长领跑，稳健医疗预计Q2收入增速超25%、利润增速20% - 30%；海澜之家Q2收入及扣非利润正向增长；罗莱生活、水星家纺Q2实现正向收入及利润成长，水星家纺有望双位数收入增长 [2][8] 下半年展望 - 关注自身业务积极变化或扩张、估值有吸引力的龙头，如稳健医疗、海澜之家、锦泓集团；港股运动、功能服饰持续体现韧性，如安踏体育、波司登等；消费补贴和大单品策略积极的高股息家纺龙头，如罗莱生活、水星家纺、富安娜 [2][9][10] 纺织制造 关税与需求情况 - 美国对等关税策略7月明朗，提升订单下单确定性。品牌商对全年成长预期分化，欧洲、日本品牌商较有信心，美国品牌商相对谨慎 [12] 中报表现 - 港股成衣制造龙头表现领跑，晶苑国际25H1收入双位数增长、利润率小幅度提升，申洲国际25H1收入双位数增长、利润正向成长；九兴控股、裕元集团利润率或有波动。A股下游制造龙头表现好于上游，华利、开润Q2收入增速领跑，伟星股份Q3接单有望改善，百隆东方Q2利润增速优秀 [2][18][19] 建议关注标的 - 建议关注申洲国际、晶苑国际、华利集团、伟星股份等制造龙头 [2][22]

游戏行业集中度提升 - 游戏行业集中度越来越高，头部厂商占据回报最丰厚的赛道，用户时间被长青产品吸引 [1] 厂商策略转向买断制与Steam平台 - 厂商转向买断制游戏，因其回报预期稳定，上线即可获得大部分收益，爆款概率虽小但不易亏本 [2] - Steam平台成为厂商出海策略的一部分，国内大厂投资海外工作室成果初现 [6] - 大厂通过投资单机游戏团队降低风险，成功产品可转化为长线王牌 [25] Steam平台畅销游戏趋势变化 - Steam新品节推荐算法变化，从榜单主导改为针对性推荐，中小团队获得更多流量，上半年涌现复古小体量爆款 [5] - 畅销大作中70%为经典IP续作或重制版，20%为热门玩法继承者，仅10%为全新IP [21] - 小体量爆款占比提升，前30名游戏中40%为独立或AA游戏，传统3A大厂统治力下滑 [9] 小体量爆款产品特点 - 小体量爆款聚焦单一经典玩法，如拍照、塔防、跑酷等，成功关键在于低成本控制、传播点设计及体验优化 [12] - 代表产品包括《头条猎手》（拍照玩法）、《黑暗时代：背水一战》（塔防RTS）、《掘地求财》（传播极致）等 [14][15][16] 大中型游戏趋势 - 大中型游戏以经典IP续作为主，如《最终幻想7：重生》《蜘蛛侠2》《人中之龙8：外传》等 [26][27] - 国内厂商投资海外工作室产品表现亮眼，如腾讯投资的《失落的记录：绽放与愤怒》 [28] - 经典IP结合热门玩法，如《艾尔登法环：黑夜君临》加入多人合作、缩圈、肉鸽要素 [34] 下半年展望 - 下半年仍以经典IP新作为主，如《四海兄弟：故乡》《消逝的光芒：困兽》《无尽帝国2》等 [39] - 全新IP产品如《盛世天下》（多分支叙事）、《ARC Raiders》（搜打撤玩法）值得关注 [41][42] - 市场渴望差异性经典玩法，同时需要符合互联网时代传播特点的产品 [42]

一汽解放召回事件 - 青岛基地召回2023年1月10日至2024年11月20日生产的仓栅式运输半挂车、厢式运输车、插电式混合动力厢式运输车共158辆，因反光标识粘贴间距不达标 [1] - 长春基地召回2023年2月24日至2024年8月31日生产的仓栅式运输车21辆，同样因反光标识问题 [1] - 青岛基地另召回同批次158辆车型及长春基地2023年8月22日至2024年11月13日生产的53辆车型，因侧/后防护装置安装尺寸不达标 [2] - 长春基地召回2023年2月23日至2024年10月27日生产的82辆仓栅式运输车，因顶棚杆固定不达标 [2] 江淮汽车召回事件 - 召回2023年10月24日至2024年7月22日生产的12辆载货汽车，因顶棚杆固定问题 [6] - 召回2023年10月23日至2024年3月21日生产的10辆载货汽车，因反光标识粘贴间距不达标 [6] - 召回2022年10月24日至2024年4月28日生产的27辆载货汽车，因侧防护装置前端倒圆尺寸不达标 [6][7] - 召回2023年3月27日至2024年5月30日生产的9辆载货汽车，因未安装示廓灯 [7] 北汽福田召回事件 - 召回2023年12月31日至2024年12月11日生产的76辆福田时代牌与奥铃牌仓栅式运输车，因顶棚杆固定问题 [8][9] 中国重汽召回事件 - 济南商用车公司召回2023年6月30日至2024年3月15日生产的39辆仓栅式运输车，因顶棚杆固定问题 [10] - 召回2023年1月16日至2024年8月1日生产的147辆仓栅式运输车及2024年6月15日至2025年5月17日生产的10辆厢式运输车，因反光标识问题 [10][11] - 召回2024年7月5日至7月15日生产的5辆仓栅式运输车及同期10辆厢式运输车，因侧防护装置未安装带圆角垂直构件 [11] - 济南卡车公司召回2024年6月15日至2025年5月17日生产的10辆厢式运输车，因尾部标志板尺寸不达标 [11][12] 川崎摩托召回事件 - 召回2024年2月20日至2025年4月18日生产的1691辆进口ZX636型摩托车，因发动机曲轴固定螺栓扭矩过大 [14] 福特汽车召回事件 - 召回2021年12月7日至2024年8月16日生产的2264辆林肯领航员，因右前制动管与空气滤清器出气管干涉磨损 [15] - 召回2017年11月3日至2022年9月2日生产的43辆林肯领航员、2017年10月10日至2020年7月24日生产的35辆福特F-150及2018年2月15日至2022年4月25日生产的5辆福特Mustang，因转向机软件偏差 [16] - 召回2014年12月4日至2017年6月25日生产的2556辆林肯领航员，因外后视镜迎宾灯密封不良 [17] 保时捷召回事件 - 召回2024年12月19日至2025年4月30日生产的1248辆Panamera和Taycan系列汽车，因前减震支柱卡环安装不当 [18]

消费 - 可选品和必需品的估值探讨 20250721 摘要 电力定价机制改革加速，现货市场逐步推行，新能源如风电和光伏发电 时间集中，易引发产能过剩，促使电力价格按照分秒变化，火电作为必 选消费品，长期估值和永续价值稳定。 火电行业定位为调节性电源，国家实施容量电费政策保障其生存，即使 不发电也能覆盖固定成本。2022-2023 年新增火电装机容量被今年用 电负荷增长抵消，供需格局或改善。 新能源装机动力依然强劲，国家出台政策旨在推动高质量发展，防止恶 性竞争。若新能源装机增速放缓，对电力行业是好事，过剩产能可能拉 低长期估值。储能技术与风光结合，叠加碳税，将形成新的平衡。 火电竞价趋势分化，北方煤基电价稳定上涨，南方下降。火电竞价上涨 时煤炭价格下跌，供需格局改善，企业市值考核驱动盈利改善。长期煤 价压力向下，但短期可能上涨。 随着盈利改善，2026 年起红利分红将增加，发电厂重视市值考核，分 红率或股息率将上升。港股平均股息率约 8%，华能、华电、大唐等公 司达到此水平，投资价值高。 Q&A 公用事业行业在市场划分中的尴尬处境是什么？ 公用事业行业在市场划分中处于一个较为尴尬的地位。通常市场会将行业划分 ...

新游发布 - 腾讯代理的二次元MMO《星痕共鸣》于7月17日公测 开服当天登顶iOS免费榜 该游戏前身为万代南梦宫开发的《蓝色协议》[1] - 《完蛋！我被美女包围了！2》于7月17日登陆Steam平台 由原开发团队intiny打造 延续恋爱模拟元素并新增古装喜剧悬疑风格[3] - 灵犀互娱推出《大航海时代：传说》 7月17日公测 以16世纪欧洲航海为背景 支持多职业切换玩法[5] - 任天堂Switch2独占作品《咚奇刚：蕉力全开》7月17日发售 Metacritic获87家媒体均分91分 IGN给出满分评价[7] - 莉莉丝《远光84》于7月18日开启双端不限量测试 主打FPS与多文明国战玩法 测试持续至7月27日[9] 老游更新 - 《魔兽世界》国服举办20周年发布会 7月15日公布系列更新内容 雷火邀请执行制作人Holly与游戏总监Ion出席[11] - 盛趣《龙之谷》推出15周年资料片"黄金时代" 7月17日更新主城/剧情/副本等内容 同期在上海举办线下主题活动[12] - 《英雄联盟手游》三周年庆7月20日启动 活动持续至8月中旬 包含福利发放/皮肤返场/明星表演赛等内容[14] 行业数据 - 世纪华通2025年上半年合并营收约170亿元 同比增长83.27% 归母净利润24-30亿元 同比增长107.20%-159.00% 增长源于点点互动收入提升及降本增效[15] - 2025年上半年上海游戏产业销售收入832.83亿元 同比增长10.80% 其中国内收入687.37亿元 海外收入145.46亿元 均实现两位数增长[17]