公司业绩表现 - 百威集团2025年第二季度总销量同比下降1.9% [7] - 集团营收同比增长3.0% 息税折旧摊销前利润(EBITDA)增长6.5% [7][10] - 每股收益以美元计算增长8.7% 以固定汇率计算增长17.4% [7][10] 中国市场表现 - 百威中国第二季度销量减少7.4% 收入减少6.4% [5] - 中国市场整体啤酒销量同比下降个位数 百威表现低于行业平均水平 [1][5] - 每百升收入增加1.1% 得益于品牌组合的正面影响 [5] 渠道策略调整 - 现饮渠道表现疲软 非现饮渠道增长空间巨大 [1][12] - 非现饮渠道目前占百威中国约50%生意 低于行业约60%水平 [17] - 公司正重新平衡渠道布局 加强非现饮渠道能力建设 [12][14] 产品与投资策略 - 加大对超级品牌投资 加快家庭渠道扩张 [7] - 重点推广哈尔滨0糖冰极纯生等创新产品 [7][17] - 向价格更低的核心+和核心++产品倾斜资源 [17] - 中国业务利润率保持良好 公司继续投资非现饮渠道 [19] 全球业务表现 - 占业务三分之二的其他市场保持增长势头 销量增长0.7% [7] - 2025年上半年总销量下降2.0% 收入增长2.3% [7] - EBITDA增长7.2% 利润率提升166个基点 [7]

展会概况 - 第四届长沙国际工程机械展览会于5月15日开幕 公司携六大品牌十余款明星产品参展 设室内S5-1和室外E5-23两大展区 [2] - 公司作为园区重点企业代表出席2025湘浙皖鲁豫五省工程机械产业区域合作大会 湘鄂营销中心总经理石磊作主题推介 [2][3] 产品展示 - 展出欧曼 欧航欧马可 普罗科 奥铃 时代 皮卡等产品矩阵 覆盖重卡 轻卡等多类别运输装备 [2] - 产品涵盖AMT 新能源 城市配送 区域集散 专用车 城建 冷链 环卫等多个细分领域和场景 其中新能源新品占比超50% [2] - 欧马可智蓝ES1·120新智版纯电动轻卡成为焦点 采用底盘和上装一体式开发 配备冷机高压供电接口 实现动力能耗一体化控制 [2] - 该新能源轻卡提供电池8年60万公里 整车核心零部件3年10万公里超长质保 [2] - 展出普罗科品牌3 5吨抢险车 4 5吨救险车 18吨大流量排水抢险车等市政应急系列产品 聚焦城市应急抢险 除雪 排涝等场景 [3] 技术亮点 - 市政应急产品以"公共安全"与"生态保护"为双驱动 通过机械化 智能化技术提升市政维护效率 降低环境污染风险 [3] - 新能源轻卡通过一体化设计提升可靠性 超长质保降低用户维保成本 [2] 公司战略 - 公司是中国品种最全 规模最大的商用车企业 业务覆盖商用车全品类 构建车辆与移动装备 零部件 数字科技和商业生态四大体系 [3] - 车辆及移动装备覆盖253个场景 提供人和货自由移动全场景解决方案 [3] - 长沙厂区将携手湘鄂营销中心加强与属地政府 行业协会 头部企业合作 向地州市县下沉 创造属地协同发展模式 [3]

公司业绩表现 - 2025年一季度总销量19.74亿公升同比减少6.1%收入14.61亿美元同比减少7.5%净利润2.34亿美元同比减少18.47% [1] - 2024年全年营收62.46亿美元同比下滑8.9%净利润7.5亿美元同比下滑14.77%销量84.8亿公升同比下滑8.8% [1] - 2024年至今股价累计下跌超40%当前股价仅8港元出头 [1] 区域市场表现 - 中国市场2024年销量/吨价分别内生同比-11.8%/-1.4%市场份额减少1.49pcts单Q4销量/吨价分别内生同比-18.9%/-1.4% [2] - 印度市场2024年全年及Q4收入增长均接近20%位列全球四大市场之一 [2] - 韩国市场2024年份额同增3.49pcts销量/吨价/EBITDA内生同比+3.6%/+8.7%/+33.2%单Q4销量同比高增8.5% [3] 高端化战略挑战 - 中国高端市场占有率从2015年近50%降至2020年42%目前约40% [6] - 本土品牌如华润啤酒中档及以上产品销量占比超50%高档产品增长超10%燕京啤酒中高档产品营收占比68.54% [6] - 公司调整战略聚焦百威和哈尔滨啤酒两大品牌强化供应链优化与本土化深耕 [6] 行业竞争格局 - 中国啤酒行业2024年产量3521.3万千升同比下降0.6%高端市场规模预计达2800亿元占比40% [8] - 8元价位成为竞争主战场华润啤酒指出8元细分价位扩容最快竞争最激烈 [8] - 行业销量结构从"大底尖顶"升级为"金字塔形"未来5年8元-10元取代6元价格带是确定性逻辑 [8] 未来发展方向 - 公司需聚焦产品创新如精酿、联名款开发超高端啤酒产品满足市场需求 [9] - 拓展销售渠道加大对夜场、餐饮等传统渠道投入开拓电商、便利店等新兴渠道 [10] - 关键突围点在于供应链效率提升、产品创新、渠道多元化及本土化深度执行 [10]