核心财务表现 - 营业总收入5.27亿元，同比下降9.79% [1] - 归母净利润672.16万元，同比上升171.21%，第二季度归母净利润768.25万元，同比上升259.71% [1] - 毛利率66.78%，同比增6.29个百分点，净利率1.29%，同比增181.75% [1] - 每股收益0.02元，同比增200%，每股经营性现金流0.21元，同比增303.6% [1] 成本与费用控制 - 三费总额3.12亿元，占营收比59.14%，同比微增0.44% [1] - 销售费用同比下降9.31%，主因关闭低效店铺减少固定支出 [4] - 管理费用同比下降4.64%，财务费用同比下降38.5%，主因可转换债券利息减少及优化运营 [4] 资产负债结构变化 - 货币资金2.63亿元，同比增17.12%，主因理财产品到期赎回 [1][3] - 有息负债3.11亿元，同比大幅下降45.73% [1] - 应收账款8686.95万元，同比下降15.05%，存货严控采购实现14.56%降幅 [1][3] - 短期借款下降10.06%，长期借款下降18.33%，主因偿还银行借款 [3][4] 现金流状况 - 经营活动现金流净额同比大增303.6%，主因严控采购支出及人员优化使现金流出降幅大于收入减少 [4] - 投资活动现金流净额同比增111.63%，受理财产品赎回影响 [5] - 筹资活动现金流净额同比增47.11%，主因偿还银行借款 [6] 行业与经营背景 - 时尚鞋服行业完全充分竞争，国内本土女鞋企业普遍承压 [4] - 公司积极布局渠道业态转型提升店效，但仍面临经营调整压力 [4] - 历史上公司上市8年来亏损5次，净利率曾低至-8.24% [7]

核心财务表现 - 营业总收入10.23亿元 同比下降11.76% [1] - 归母净利润亏损2297.27万元 同比下降204.62% [1] - 扣非净利润亏损4038.59万元 同比下降333.26% [1] - 第二季度单季度营收4.61亿元 同比下降17.57% [1] - 第二季度单季度净亏损2703.56万元 同比下降7690.77% [1] 盈利能力指标 - 毛利率40.35% 同比提升4.3个百分点 [1] - 净利率-2.37% 同比下降237.96% [1] - 三费占营收比39.77% 同比上升17.89% [1] - 销售费用增长3.62% 主要因劳务外包费增加 [12] - 管理费用下降8.4% 主要因员工股权激励费用减少 [12] - 财务费用增长76.19% 主要因银行利息收入减少 [12] 现金流与资产质量 - 每股经营性现金流0.2元 同比增长675.39% [1] - 货币资金11.78亿元 同比下降17.87% [1] - 应收账款3.67亿元 同比下降23.43% [1] - 有息负债1.86亿元 同比下降17.78% [1] - 应收款项融资下降36.46% 因未到期银行承兑汇票减少 [3] 资产负债结构变化 - 短期借款大幅增长608.73% 因银行短期融资款项增加 [5] - 使用权资产下降43.11% 因直营门店数量减少 [4] - 租赁负债下降50.85% 因直营门店数量减少 [7] - 一年内到期非流动负债下降38.17% 因直营门店数量减少 [6] - 应交税费下降39.62% 因应交增值税及企业所得税减少 [5] 行业与经营环境 - 传统时尚鞋服类消费需求持续疲软 [10] - 行业存量竞争日趋激烈 [10] - 公司上市以来中位数ROIC为6.34% 投资回报一般 [12] - 2024年ROIC为-3.29% 投资回报极差 [12] - 公司上市9年来亏损年份达2次 生意模式较脆弱 [12] 经营策略调整 - 直营门店数量明显减少 [4][6][7] - 研发费用下降20.11% 因研发材料投入减少 [12] - 购买商品支付的现金减少 改善经营现金流 [12] - 理财购买和到期活动增加 投资现金流改善140.09% [12] - 偿还债务支付的现金减少 筹资现金流改善56.73% [12]

股东大会临时提案 - 2024年年度股东大会将于2025年5月23日召开，股权登记日未变 [1][3] - 股东青岛禾天贸易合伙企业（普通合伙）持有17.45%股份，于2025年5月12日提交临时提案 [1][2] - 临时提案为《关于未弥补亏损达到股本总额三分之一的议案》，合并报表未分配利润为-3.27亿元，母公司报表未分配利润为-1.18亿元，超过股本总额4.20亿元的三分之一 [2][9] 公司财务状况 - 截至2024年底，公司合并报表未分配利润亏损3.27亿元，母公司报表亏损1.18亿元，主要因行业竞争加剧及消费需求分化导致收入下降 [9][10] - 2024年计提资产减值准备（存货、固定资产等）及减少确认递延所得税资产，进一步影响利润 [10] - 时尚鞋服行业从增量市场转向存量博弈，消费代际迁移和渠道分化加剧经营压力 [10] 行业竞争与公司战略 - 行业面临消费需求放缓、渠道分化及存量竞争，公司通过品类聚焦、品牌升级和人才战略应对挑战 [10][11] - **品类聚焦战略**：通过大数据分析用户需求，优化产品研发与供应链，数字化平台提升研产销协同效率 [12][13] - **品牌战略**：加速渠道转型，减少低效门店，聚焦shopping mall等优质渠道，强化私域运营提升复购率 [15][16] - **人才战略**：优化组织流程，精简人员结构，强化绩效管理以提升人效 [17] 技术与管理优化 - 数字化研发平台和智能制造系统将上线，构建全渠道消费者及商品运营体系 [13] - 持续缩减低效投入，优化业务流程降低成本，提升精细化运营能力 [13][17]