一、大盘缩量整理，科技线整体调整，静待腾讯财报和AI展望 今天三大指数窄幅震荡，收盘两市总成交再次跌破1.5万亿，下跌超3500，涨停不到50家，整个市场情绪 明显偏弱。 昨晚小米业绩大超预期，但隔夜中概表现比较一般，今天市场弱势轮动题材强度一般，港股小米也是兑 现资金偏多。 题材里面仍是机器人概念相对强势，整个轴承板块最靓眼，宇环数控一字，襄阳轴承（14天9板）、万马 股份涨停创趋势新高，双飞集团20CM+南方精工涨停，奇精机械六连板。 其他分支的海洋经济、脑机医疗、算力概念、有色金属等弱势轮动。 缩量短线情绪延续分化，北交情绪退潮更为明显，市场整体缩量整理，氛围情绪一般，题材弱势轮动， 赚钱效应较弱，科技线的AI应用和英伟达算力链都回调较大，有几个外资还开始恶意映射看kong，很多 持股信念不足的人都容易被洗掉，而我们在圈子坚持顶住市场压力，强调大家继续观察等待腾讯催化的 策略，盘后证明是正确的。 二、腾讯业绩大超预期，AI展望大概率也会超预期，科技线风偏回归在即！ 盘后，腾讯公布公布了腾讯控股Q4营收1,724.5亿元人民币，超预估的1,687.4亿元人民币； Q4净利润513.2亿元人民币，超预估的4 ...

大盘表现 - 三大指数全天窄幅缩量震荡，两市总成交缩量12%不足1.6万亿，上涨下跌比接近3:2，涨停65家 [1] - 消费和多胎概念分别有近10个涨停个股，多胎概念延续活跃，贝因美大单一字，爱婴室、金发拉比等多股二连板 [1] - 部分消费大票明显冲高回落，国新办《介绍有关提振消费情况》新闻会未提出新提振细则，消费股可能继续回落 [1] - 科技股回调中机器人板块表现强势，午后明显回流，奇精机械一字四连板，襄阳轴承反包，东土科技20cm涨停 [1] - 海洋经济概念东方海洋、巨力索具一字三连板，叠加军工方向，算力、华为鸿蒙、量子科技、环保等多题材轮动 [1] 消费与科技创新 - 消费战略定位为创造民生就业和拉动供给侧升级，科技及新消费升级是打破通缩的关键 [4] - 管理层强调财产性收入对消费预期的作用，《提振消费专项行动方案》首次提出稳股市、稳楼市以增强消费底气 [4] - 外资推崇的消费刺激-经济复苏-市场稳定模式可能陷入死循环，科技创新才是打破增长天花板的核心 [5] - 中等收入国家需通过科技创新突围提供发展新动能，符合全球经济发展规律但道路更艰难 [5] 后续策略展望 - 市场波动中持续布局科技成长主线核心标的仍是成功策略，顺周期补涨对科技主线干扰有限 [6] - 本周为超级事件周，重点关注英伟达GTC大会（算力、量子、机器人）、小米/联通/腾讯财报、华为新形态手机及合作伙伴大会等 [7][9] - 机器人和AI是两大主线，小米财报、腾讯财报及运营商算力内容是关键节点，科技股回调是积蓄新一轮行情的机会 [9] - AI与机器人重塑全球生产力浪潮中，需聚焦业绩确定性高、技术壁垒强的核心卡位标的 [9] 产业催化与机会 - 大厂机器人、腾讯系AI、小米产业链的新催化及核心卡位标的值得关注 [10] - 小米、腾讯和运营商财报将提供AI算力与AI应用的布局机会 [10] - AI应用、AI Agent后续产业催化及具体方向需重点关注 [10]