业务发展与市场布局 - 公司于2025年6月成立深圳市崧盛机器人传动科技有限公司，从事谐波减速器、智能关节模组等高性能关键零部件的研发、制造，产品应用于自动化、机器人等先进智能制造领域及人形机器人关节 [2] - 公司储能核心部件业务于2025年正式开始销售，储能子公司积极亮相国内外众多能源展会以提升行业影响力及加大市场开拓力度 [9] - 公司未来增长点包括LED驱动电源在户外照明、工业照明、应急照明等细分领域的增量需求，以及储能核心部件业务随市场开拓而提升的销售额 [9] 财务表现与成本控制 - 2025年第三季度毛利率改善得益于数字化、智能化精细管理，通过自有智能制造工厂、AGV替代人工、SMT/DIP/组装/测试自动化及全链条信息化管理实现生产效率与产品一致性提升，优化单位人工及制费下降 [2][3] - 公司采取降本增效等管理措施严格把控期间费用，进一步提升盈利空间 [3] - 2025年上半年公司储能核心部件业务毛利率为24.84%，未来随业务起量及规模化生产仍有提升空间 [7] 植物照明市场与产品趋势 - 2025年上半年美国对等关税抑制农业照明新增和替换需求，北美市场对中国照明产品依赖度超过80%，关税压力推升成本导致采购计划延后，全球温室及垂直农场新建专案亦有延迟 [4] - 欧洲市场受节能法规与高效产品导入推动，2025年上半年保持强劲增长，有效对冲北美及其他地区负面影响 [4] - TrendForce预估2025年LED植物照明市场规模达13.66亿美元，年增速3.9% [4] - 动态可控的智慧型LED植物生长灯逐步成为主流，搭载3-4通道可调节光谱产品比例提升，并与智慧化控制系统深度融合 [5] - 未来几年随LED持续渗透，以更高光合光子效率(PPE)和光合光子通量密度(PPFD)及可调光多通道产品集中替换，2029年市场规模有望成长至20.56亿美元，2024至2029年复合成长率达9.4% [5] 关税影响与应对策略 - 公司植物照明LED驱动电源主要客户为国内灯具厂商，大部分厂商已在海外设置生产基地，公司也通过海外设置产能等方式对冲关税影响，总体影响可控 [6] - LED驱动电源业务方面，2025年国内照明行业受对等关税冲击较大，但随过渡期及中美日内瓦联合声明的签署等缓和措施实施，下游观望情绪有所缓和，公司通过全球化布局及降本增效对冲影响 [8][9] - 储能核心部件业务目前主要销售客户为国内储能行业集成商、安装商等及部分海外代理，直接出口金额较小，关税影响可控 [9] 公司治理与资本规划 - 公司于2025年9月18日召开董事会决定不提前赎回"崧盛转债"，且在未来三个月内（2025年9月19日至2025年12月18日）如再次触发有条件赎回条款均不行使提前赎回权利 [9] - 2025年12月18日后若崧盛转债再次触发提前赎回条款，公司将及时召开董事会决策 [9]

公司业务状态 - 公司暂未涉及人形机器人相关业务 [1] 投资者关注焦点 - 投资者询问公司人型机器人"智能关节模组"开发现状 [1]

政策支持与资金投入 - 佛山市发布《加快智能机器人产业发展若干措施》和《行动方案》 从关键技术攻关 智能机器人开发应用 培育优质企业等八大方面提供支持 [1][3] - 关键技术攻关总投入不少于5亿元资金 单个项目最高支持5000万元 聚焦控制器及控制系统 减速器及传动系统 传感器及视觉系统等核心部件 [3] - 设立不少于35亿元的智能机器人产业方向子基金 纳入佛山新动能产业基金体系 [3] - 提供不少于100万平方米产业孵化空间 对科技型初创企业实行阶梯式租金扶持 [3] 产业生态建设 - 成立佛山市人工智能与智能机器人产业联盟 汇聚80多家成员单位 构建"政产学研用"协同机制 [1][4] - 联盟重点聚焦产业链协同 资源对接与政策落地 建立上下游企业常态化对接机制 [4] - 对佛山市人工智能孵化创新基地和智能机器人产业园进行授牌 [1] 技术创新与产品展示 - 企业展示前沿创新产品包括直径13厘米的力觉传感器 310g智能关节模组 激光焊接轨迹规划等技术 [2] - 行业龙头和骨干企业集中发布人工智能与机器人创新产品与服务 [1][2]

科达利调研要点 - 科盟创新专注于机器人核心传动系统 产品包括高精密减速器和智能关节模组 构建从材料研发到智能制造的完整技术体系[1] - 在人形机器人核心关节驱动技术领域实现突破 具备高性能产品和量产降本能力 科达利提供资金保障和技术支持[1] - PEEK材料应用于高精密齿轮领域 全生命周期成本具竞争力 已解决谐波减速器不耐抗击问题并优化产品测试周期[1] - 美国加征关税影响有限 公司将优化全球产能布局[1] 澳华内镜经营状况 - 2024年执行新会计准则导致毛利率下降 境外收入1.61亿仍处早期阶段 中低价格带产品占比大导致毛利率偏低[2] - 消化科内镜检查渗透率逐步提高 重视基层市场 产品研发以临床需求为导向[2] - 软镜行业外资企业市场占有率高 公司加大研发投入提升产品性能和临床认可度[2] - 布局多个临床科室的内镜产品 拓宽产品适用范围[2] 许继电气财务表现 - 2024年营业收入170.89亿元 净利润11.17亿元 同比增长11.09%[3] - 2025年一季度营业收入23.48亿元 净利润2.08亿元[3] - 收入结构优化 低毛利新能源及系统集成板块收入下降 高毛利直流输电板块收入增长[3] - 毛利率提升源于产品结构优化和降本增效 期间费用率上升因销售和研发投入增加[3] 许继电气业务进展 - 中标多个国网直流输电项目 南网市场订单增长 研发投入8.80亿元投向海上风电直流送出系统等技术[3] - 2024年确认收入的特高压项目包括陇东-山东等 直流输电板块毛利率下降因产品结构变化[3] - 首次采用6.5千伏/4000安IGCT器件的柔直换流阀在云南成功应用 中标南网220千伏天河棠下柔直背靠背工程[3] - 设立新型配网公司强化全流程协同 布局配调一体化系统和配微协同技术[3] - 落实一带一路战略拓展南美 中东 东南亚 非洲 欧洲市场 推进产品国际化改造和认证[3]