2025年前三季度，机器人行业营收同比增长29.5%。不仅如此，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人产量达1350万套，均已超 过2024年全年产量。 央视网消息：记者11月3日从中国机械工业联合会了解到，2025年前三季度，我国机器人产量实现快速增长。 机器人零部件配套能力也稳步增强，高精密减速器、高性能伺服系统、智能控制器等关键零部件研制不断取得新突破。 中国机械工业联合会相关负责人同时表示，2025年以来，人工智能技术加快向具身智能等创新加速突破，机器人与人工智能技术的 深度融合，使"智能"成为机器人产业的主旋律。机器人正从过去执行重复性、程式化任务的"功能装备"，加速向具备感知、决策、 自主执行能力的"智能伙伴"转变。 在产量快速增长的同时，机器人整机产品性能质量也显著提升。自主品牌的重载、焊接、喷涂、移动操作等多项高性能工业机器人 产品研制成功，填补了高端机器人领域的空白。同时，清洁机器人、配送机器人、教育机器人、娱乐机器人、手术机器人等服务机 器人技术日渐成熟。 ...

今年前三季度，机器人行业营收同比增长29.5%。不仅如此，工业机器人产量达59.5万台，服务机器人 产量达1350万套，均已超过2024年全年产量。在产量快速增长的同时，机器人整机产品性能质量也显著 提升。自主品牌的重载、焊接、喷涂、移动操作等多项高性能工业机器人产品研制成功，填补了高端机 器人领域的空白。同时，清洁机器人、配送机器人、教育机器人、娱乐机器人、手术机器人等服务机器 人技术日渐成熟。不仅如此，机器人零部件配套能力也稳步增强。高精密减速器、高性能伺服系统、智 能控制器等关键零部件研制不断取得新突破。（央视网） ...

行业产量与营收表现 - 前三季度机器人行业营收同比增长29.5% [1] - 工业机器人产量达59.5万台，已超过2024年全年产量 [1] - 服务机器人产量达1350万套，已超过2024年全年产量 [1] 产品性能与技术进展 - 自主品牌重载、焊接、喷涂、移动操作等高性能工业机器人产品研制成功，填补高端机器人领域空白 [1] - 清洁机器人、配送机器人、教育机器人、娱乐机器人、手术机器人等服务机器人技术日渐成熟 [1] - 高精密减速器、高性能伺服系统、智能控制器等关键零部件研制不断取得新突破 [1] 行业发展趋势 - 人工智能技术加快向具身智能等创新加速突破，机器人与人工智能技术深度融合 [1] - 机器人正从执行重复性任务的“功能装备”向具备感知、决策、自主执行能力的“智能伙伴”转变 [1] - 智能机器人正成为全方位赋能千行百业、助力生产生活和社会治理等领域提质增效的重要驱动力 [1]

2025年三季度财务表现 - 2025年前三季度营收18.95亿元，同比增长12.25%，归母净利润2.66亿元，同比增长9.11% [2] - 2025年第三季度单季营收6.42亿元，同比增长16.25%，环比增长1.26% [2] - 2025年第三季度归母净利润0.82亿元，同比增长0.46%，扣非归母净利润0.80亿元，同比增长4.55%，环比大幅增长16.12% [2] - 2025年第三季度毛利率为30.64%，同比下降3.96个百分点，环比下降1.47个百分点，归母净利率为12.73%，同比下降2.00个百分点 [3] 盈利能力与费用分析 - 毛利率短期承压，主要原因是差速器产能处于爬坡状态，该产品当前毛利率相对较低 [3] - 2025年第三季度销售费用率0.72%、管理费用率5.53%、研发费用率7.03%、财务费用率2.84% [3] - 管理费用率环比下降1.27个百分点，主要由于第二季度职工薪酬增加所致 [3] 机器人核心零部件业务进展 - 公司重点突破高精密减速器等核心零部件，已形成高精密行星减速机、高精密新型摆线减速机等系列化产品 [4] - 公司具备为机器人企业提供相关零部件的技术能力，正积极对接主流机器人企业，推动产品在人形机器人、机器狗等下游应用领域的验证与批量应用 [4] - 目前公司已与多个企业开展业务交流及合作，部分产品已实现批量供货 [4] 差速器全产业链布局 - 公司具备从模具设计、精密锻造到总成装配的全产业链制造能力，在球墨铸铁、激光焊接等核心工艺上拥有技术优势 [5] - 产品已配套国内外主流车企，公司与苏州石川合资设立联营企业豪能石川，以深化差速器全产业链布局 [5] - 合资公司已开始批量供货，后续将继续整合双方在精密铸造、材料工艺及高端零部件制造领域的优势资源 [5] 未来业绩预测 - 预计公司2025-2027年收入分别为27.61亿元、33.14亿元、38.09亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为3.70亿元、4.84亿元、6.44亿元 [6] - 预计2025-2027年每股收益分别为0.40元、0.53元、0.70元 [6]

公司战略布局 - 科达利系国内最大动力电池精密结构件供应商之一，最早从事动力电池精密结构件研发和生产的企业之一 [1] - 去年6月参与投资设立深圳市科盟创新机器人科技有限公司，基于全球人形机器人在工业领域发展前景及关键组件预期广阔市场 [1] - 公司致力于通过创新研发为客户提供机器人领域全方位配套解决方案，同时推动核心产品国产化突破，助力中国智能制造产业升级 [1] 合资合作动机 - 采取合资方式因市场需求和产品设计多样性特征，合作双方需解决差异化发展痛点 [2] - 公司需高精密减速器领域技术支持确保产品竞争力，合作方需市场资源整合以开拓客户加速业务拓展 [2] - 双方合作能有效整合优势，通过资源共享推动目标高效落地 [2] 业务进展与研发方向 - 人形机器人相关业务与国内外客户均有对接，以送样为主 [2] - 重点聚焦人形机器人高精密减速器、关节模组等关键零部件研发与生产，未来动态优化战略布局 [2] - 推出PEEK材料解决方案因客户对轻量化、耐冲击、易组装等特性需求，公司拥有自主研发PEEK材料配方体系 [2]

公司基本信息 - 证券代码 002850，证券简称科达利；债券代码 127066，债券简称科利转债 [1] 投资者关系活动信息 - 活动类别为特定对象调研，参与单位有中信建投、华安证券等多家机构和 26 名个人投资者，时间为 2025 年 5 月 23 日 14:00 - 15:00，地点在公司会议室，接待人员为董事会秘书罗丽娇女士 [2] 产能与扩产情况 - 公司产能利用率保持较高水平，将动态优化产能布局和战略规划 [2] - 欧洲匈牙利一期生产基地已投产放量，二期持续新增投入；德国生产基地等待订单放量，准备工作有序推进；瑞典受客户影响在协商中；美国和马来西亚生产基地进行前期准备工作 [2][3] 价格与利润情况 - 行业存在价格下行压力，公司通过降本增效维持合理定价和较好利润水平 [4] 未来发展展望 - 公司紧跟行业态势，把握机遇，深化客户合作，下游需求提升和海外市场放量有望推动业绩增长 [5] 固态电池业务情况 - 固态电池行业处于发展阶段，公司与部分客户合作，将根据需求和产能规划推进配套生产 [6] 机器人赛道相关情况 进军初衷 - 布局全球人形机器人市场，洞察发展潜力和前景，为客户提供配套方案，推动核心产品国产化，助力产业升级 [7] 合作方式 - 与合作方采取合资方式，整合双方优势，推动目标落地 [9] 业务现状与规划 - 与国内外客户对接，以送样为主，聚焦高精密减速器、关节模组等零部件研发生产，根据客户需求优化战略布局 [10] 减速器送样进度 - 产品验证周期有波动，优先推动有技术首创性和竞争优势的产品送样 [11] PEEK 材料解决方案情况 - 基于客户需求推出，有较高技术壁垒，公司有自主配方体系，采取配套客户研发战略，兼顾强度和轻量化 [12] 股权激励与回购计划 - 公司目前暂无相关计划，未来综合考虑多因素，如有将及时披露 [14]

财务表现 - 2024年实现营业收入120.30亿元，同比增长14.44% [2] - 2024年净利润14.72亿元，同比增长22.55% [2] - 2025年一季度营业收入30.22亿元，同比增长20.46% [2] - 2025年一季度净利润3.87亿元，同比增长25.51% [2] - 截至期末资产总额199.53亿元，净资产123.13亿元 [2] 业务优势 - 公司是国内最大的动力电池精密结构件供应商之一 [2] - 拥有丰富的技术经验和精密制造能力 [2][3] - 战略合作伙伴关系持续深化，优质客户需求稳步释放 [3] 增长驱动 - 新能源行业发展带动订单质量和规模同步提升 [3] - 积极布局人形机器人相关业务（高精密减速器、关节模组等） [3] - 整合技术、市场和资金资源开拓新业务领域 [3] 行业前景 - 动力电池行业保持强劲增长态势 [3] - 政策支持、技术进步和市场需求共同推动行业发展 [3] - 人形机器人正从实验室走向商业化应用，市场潜力巨大 [3]

科达利调研要点 - 科盟创新专注于机器人核心传动系统 产品包括高精密减速器和智能关节模组 构建从材料研发到智能制造的完整技术体系[1] - 在人形机器人核心关节驱动技术领域实现突破 具备高性能产品和量产降本能力 科达利提供资金保障和技术支持[1] - PEEK材料应用于高精密齿轮领域 全生命周期成本具竞争力 已解决谐波减速器不耐抗击问题并优化产品测试周期[1] - 美国加征关税影响有限 公司将优化全球产能布局[1] 澳华内镜经营状况 - 2024年执行新会计准则导致毛利率下降 境外收入1.61亿仍处早期阶段 中低价格带产品占比大导致毛利率偏低[2] - 消化科内镜检查渗透率逐步提高 重视基层市场 产品研发以临床需求为导向[2] - 软镜行业外资企业市场占有率高 公司加大研发投入提升产品性能和临床认可度[2] - 布局多个临床科室的内镜产品 拓宽产品适用范围[2] 许继电气财务表现 - 2024年营业收入170.89亿元 净利润11.17亿元 同比增长11.09%[3] - 2025年一季度营业收入23.48亿元 净利润2.08亿元[3] - 收入结构优化 低毛利新能源及系统集成板块收入下降 高毛利直流输电板块收入增长[3] - 毛利率提升源于产品结构优化和降本增效 期间费用率上升因销售和研发投入增加[3] 许继电气业务进展 - 中标多个国网直流输电项目 南网市场订单增长 研发投入8.80亿元投向海上风电直流送出系统等技术[3] - 2024年确认收入的特高压项目包括陇东-山东等 直流输电板块毛利率下降因产品结构变化[3] - 首次采用6.5千伏/4000安IGCT器件的柔直换流阀在云南成功应用 中标南网220千伏天河棠下柔直背靠背工程[3] - 设立新型配网公司强化全流程协同 布局配调一体化系统和配微协同技术[3] - 落实一带一路战略拓展南美 中东 东南亚 非洲 欧洲市场 推进产品国际化改造和认证[3]