财政与货币政策支持 - 财政部等五部门实施中小微企业贷款贴息政策 对2026年1月1日起发放的符合条件的贷款每年贴息1.5个百分点 最长贴息2年 单户贴息贷款规模上限5000万元 单户最多可享受贴息150万元 政策实施期暂定1年[1] - 财政部等四部门通过国家融资担保基金设立专项担保计划 规模5000亿元 分两年实施 为符合条件的中小微企业民间投资贷款提供担保 支持中长期贷款及生产经营活动[1] - 财政部等三部门将个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年底 实施期为2025年9月1日至2026年12月31日[2] - 财政部等四部门优化设备更新贷款财政贴息政策 对相关固定资产贷款本金贴息1.5个百分点 贴息期限不超过2年[2] - 财政部等四部门优化服务业经营主体贷款贴息政策 在原有8类消费领域基础上 将数字、绿色、零售3类消费领域纳入支持范围[2] - 1月及5年期以上LPR分别报3.0%、3.5% 均为连续第8个月持平[1][2] - 财政部表示2026年将继续实施更加积极的财政政策 财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平 确保总体支出力度只增不减、重点领域保障只强不弱[3] 产业与投资导向 - 中小微企业贷款贴息政策支持领域包括重点产业链及上下游产业、生产性服务业等[1] - 国家发展改革委表示要发挥好国家创业投资基金行业标杆作用 研究设立国家级并购基金 加强政府投资基金布局规划和投向指导 促进创新创业创造 加快培育和发展新质生产力[3] 商品与金融市场动态 - 国内成品油价格2026年首次上调 汽、柴油价格每吨均上调85元 全国平均92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元 加满50升92号汽油油箱将多花3.5元[3] - 国际黄金价格再创历史新高 纽约黄金期货及伦敦现货黄金价格双双突破每盎司4700美元关口[1][5] - 国际白银价格再创历史新高 伦敦现货白银及纽约白银期货价格一度双双突破每盎司95美元[1][5] - 上证指数报4113.65点 下跌0.01% 深证成指报14155.63点 下跌0.97% 创业板指报3277.98点 下跌1.79%[6] - 在岸人民币询价报6.9603 上涨37点 离岸人民币报6.9515 上涨40点[6] - COMEX黄金报4737.5美元/盎司 上涨1.3% COMEX白银报95.29美元/盎司 上涨1.07%[6] 国际经贸与政治事件 - 美国总统特朗普称将对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税[6] - 美国总统特朗普再次强调美国要拥有格陵兰岛[6] - 挪威首相表示反对美国拟对挪威等国加征关税的举措 在格陵兰岛问题上支持丹麦的立场[6] - 联合国开发计划署宣布将约400个在美国纽约的工作岗位转到欧洲 其中四分之三转到德国波恩 四分之一转到西班牙马德里[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素基本面利空预期将临，应逢高止盈 [3] - 甲醇估值低且来年格局转好，可逢低做多 [6] - 油价短期不宜过度看空，维持低多高抛区间策略，当前建议观望 [9] - 橡胶季节性偏弱，目前偏空，若RU2605跌破16000则转短空，买NR主力空RU2609可部分建仓 [14] - PVC基本面差，短期电价预期和抢出口支撑，中期逢高空配 [16] - 截止一季度前可做多苯乙烯非一体化利润 [19] - 聚乙烯可逢低做多LL5 - 9价差 [22] - 聚丙烯盘面价格待明年一季度供应过剩格局转变后或将筑底 [25] - PX中期关注跟随原油逢低做多机会 [28] - PTA春节后有估值上升空间，中期关注逢低做多 [31] - 乙二醇中期需压缩估值，谨防短期反弹风险 [33] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 行情资讯：INE主力原油期货收跌13.60元/桶，跌幅3.01%，报438.80元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收跌98.00元/吨，跌幅3.74%，报2522.00元/吨；低硫燃料油收跌87.00元/吨，跌幅2.78%，报3047.00元/吨；新加坡ESG油品周度数据显示汽油、柴油、燃料油及总成品油均累库 [8] - 策略观点：地缘溢价消散，OPEC增产量级低且供给未放量，油价短期不宜过度看空，维持低多高抛区间策略，当前需测试OPEC出口挺价意愿，建议短期观望 [9] 尿素 - 行情资讯：区域现货方面，山东变动20元/吨，河南变动10元/吨，河北变动20元/吨，湖北变动10元/吨，江苏变动10元/吨，山西变动0元/吨，东北变动0元/吨，总体基差报 - 41元/吨；主力期货合约变动 - 10元/吨，报1791元/吨 [2] - 策略观点：内外价差打开进口窗口，叠加1月末开工回暖预期，基本面利空预期将临，应逢高止盈 [3] 甲醇 - 行情资讯：区域现货方面，江苏变动 - 20元/吨，鲁南变动0元/吨，河南变动0元/吨，河北变动0元/吨，内蒙变动 - 2.5元/吨；主力期货合约变动(45.00)元/吨，报2239元/吨，MTO利润变动53元 [5] - 策略观点：当前估值较低，来年格局边际转好，向下空间有限，虽短期有利空压力，但伊朗地缘不稳定带来地缘预期，具备逢低做多可行性 [6] 橡胶 - 行情资讯：胶价震荡走弱，技术性看跌；多空观点不一，多头因季节性预期、需求预期等看多，空头因宏观预期不确定、供应增加、需求淡季看跌；轮胎厂开工率环比抬升，全钢胎库存有压力，处于节前备货生产阶段；中国天然橡胶社会总库存环比增加；现货价格方面，泰标混合胶等价格下跌 [11][12][13] - 策略观点：橡胶季节性偏弱，目前偏空思路，若RU2605跌破16000则转短空思路，买NR主力空RU2609建议部分建仓 [14] PVC - 行情资讯：PVC05合约下跌10元，报4868元，常州SG - 5现货价4580（ - 70）元/吨，基差 - 223（ - 5）元/吨，5 - 9价差 - 120（ + 4）元/吨；成本端电石等价格部分持平；整体开工率79.6%，环比持平；需求端下游开工43.9%，环比下降0.1%；厂内库存31.1万吨（ - 1.7），社会库存114.4万吨（ + 3） [15] - 策略观点：企业综合利润中性偏低，供给端减量少、产量高，下游内需入淡季、需求承压，出口短期为淡季但4月1日起出口退税取消将催化抢出口，成本端电石持稳、烧碱偏弱，国内供强需弱，基本面差，短期电价预期和抢出口支撑，中期逢高空配 [16] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：成本端华东纯苯价格下跌，纯苯基差缩小；期现端苯乙烯现货价格无变动，期货价格上涨，基差走弱；BZN价差下降，EB非一体化装置利润上涨；供应端上游开工率下降，江苏港口库存去库；需求端三S加权开工率上涨 [18] - 策略观点：苯乙烯非一体化利润中性偏低，估值向上修复空间大；成本端纯苯开工中性震荡、供应偏宽；供应端乙苯脱氢利润上涨，苯乙烯开工持续上行，港口库存持续大幅去库；需求端三S整体开工率震荡上涨；截止一季度前可做多苯乙烯非一体化利润 [19] 聚乙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价6695元/吨，下跌90元/吨，现货6775元/吨，下跌65元/吨，基差80元/吨，走强25元/吨；上游开工81.56%，环比上涨1.23%；周度库存方面，生产企业库存去库，贸易商库存无变动；下游平均开工率41.1%，环比下降0.11%；LL5 - 9价差环比扩大1元/吨 [21] - 策略观点：OPEC + 宣布暂停产量增长，原油价格或已筑底；聚乙烯现货价格下跌，PE估值向下空间仍存，仓单数量回落对盘面压制减轻；供应端上半年无产能投放计划，库存将高位去化；需求端农膜原料库存将见顶，开工率震荡下行；长期矛盾从成本端主导下跌行情转移至投产错配，可逢低做多LL5 - 9价差 [22] 聚丙烯 - 行情资讯：主力合约收盘价6496元/吨，下跌96元/吨，现货6505元/吨，下跌70元/吨，基差9元/吨，走强26元/吨；上游开工76.61%，环比下降0.01%；周度库存方面，生产企业、贸易商、港口库存均去库；下游平均开工率52.58%，环比下降0.02%；LL - PP价差环比扩大6元/吨 [23][24] - 策略观点：成本端全球石油库存将小幅去化，供应过剩幅度或缓解；供应端上半年无产能投放计划，压力缓解；需求端下游开工率季节性震荡；供需双弱，库存压力高，短期无突出矛盾，仓单数量处于历史同期高位，待明年一季度供应过剩格局转变，盘面价格或将筑底 [25] 对二甲苯（PX） - 行情资讯：PX03合约下跌132元，报7130元，PX CFR下跌2美元，报879美元，按人民币中间价折算基差14元（ + 29），3 - 5价差 - 46元（ + 12）；中国负荷89.4%，环比下降1.5%，亚洲负荷80.6%，环比下降0.6%；国内浙石化降负荷，海外部分装置重启；PTA负荷76.9%，环比下降1.3%，部分装置提负或停车；1月上旬韩国PX出口中国同比上升；11月底库存月环比累库；估值成本方面，PXN等数据有变动 [27] - 策略观点：PX负荷维持高位，下游PTA检修多、负荷中枢低，预期检修季前维持累库格局；估值中枢抬升但缺乏进一步驱动，淡季压制上升节奏；春节后与下游PTA供需偏强，PTA加工费修复使PXN空间打开，中期关注跟随原油逢低做多机会 [28] PTA - 行情资讯：PTA05合约下跌68元，报5048元，华东现货下跌90元，报4960元，基差 - 67元（ - 3），5 - 9价差44元（ + 6）；PTA负荷76.9%，环比下降1.3%，部分装置提负或停车；下游负荷88.1%，环比下降2.7%，部分装置检修、降负或重启；终端加弹、织机负荷下降；1月9日社会库存去库；估值和成本方面，PTA现货和盘面加工费下跌 [30] - 策略观点：供给端短期高检修，需求端聚酯化纤利润压力大且受淡季影响负荷将下降，预期进入春节累库阶段；估值方面，PTA加工费修复至正常水平，PXN中枢上升，短期受淡季影响震荡，春节后有估值上升空间，中期关注逢低做多机会 [31] 乙二醇 - 行情资讯：EG05合约下跌50元，报3817元，华东现货下跌31元，报3665元，基差 - 132元（ + 8），5 - 9价差 - 104元（ + 7）；供给端负荷74.4%，环比上升0.3%，部分装置降负或停车；下游负荷88.1%，环比下降2.7%，部分装置检修、降负或重启；终端加弹、织机负荷下降；进口到港预报14.8万吨，华东出港1月15日1万吨；港口库存环比累库；估值和成本上，石脑油制等利润有数据显示，成本端乙烯持平，榆林坑口烟煤末价格回落 [32] - 策略观点：国外装置负荷意外检修量上升，国内检修量下降不足，整体负荷偏高，进口1月预期回落幅度有限，港口累库周期延续，中期在新装置投产压力下有压利润降负预期，供需格局需加大减产改善；估值同比中性，短期伊朗局势紧张，谨防反弹风险，中期若无进一步减产则需压缩估值 [33]

海上风电与绿色石化产业集群 - 国家电投在揭阳已投产3个海上风电项目，装机容量突破90万千瓦，海面年平均风速约7.2米/秒，功率最大的机型风机叶片转一圈能产生21.6度电 [1] - 海上风电项目结合“海洋牧场”立体开发，水下养殖水体超7万立方米 [2] - 中国石油广东石化炼化一体化项目是国内唯一可全流程加工劣质重油的炼化基地，其配套原油码头三年来已接卸来自美洲、中东、非洲等地区的原油超6000万吨 [3] - 该炼化基地今年以来已出口航空煤油、汽油、柴油等各类产品300余万吨 [3] - 大南海石化工业区正加速构建“原料-材料-终端产品”的全产业链生态，打造万亿级绿色石化产业集群 [3] 传统产业数智化转型 - 普宁纺织服装产业借力“电商+直播”与“线下实体+线上平台”双轮驱动，2024年跨境电商进出口额突破5300万元 [4] - 广东名鼠岭南跨境电商产业园为30多家中小微企业提供跨境电商培训、海外仓建立等一站式服务 [4] - 巨轮智能装备股份有限公司成功自主研发RV减速器，产品已通过6000小时耐久性测试并打入国内知名机器人头部企业供应链 [4] - 该公司从轮胎模具行业向高端制造转型，最新研发的可适用于人形机器人的XT减速器产品目前已进入中试环节 [5] 非遗文化与文旅产业融合 - 普宁英歌（国家级非物质文化遗产）通过短视频传播出圈，南山英歌队于2024年亮相英国伦敦特拉法加广场 [6] - 普宁投资1.2亿元打造的大型实景剧《英歌情》在2025年春节期间吸引了超3万名观众现场观看，拉动周边餐饮、住宿消费增长102% [6] - 揭阳古城核心区总面积1.25平方公里，内有4处国家级重点文物保护单位、60处各级文物和21项非遗项目 [7] - 古城通过系统性修缮历史建筑、开放县区特色展馆、提供沉浸式非遗体验及售卖文创产品等方式，推动文旅深度融合并直接拉动旅游消费 [6][7]