财务表现 - 2025年上半年营业收入61.49亿元（同比增长3.26%）[11][12] - 归属于上市公司股东的净利润3.25亿元（同比下降41.17%）[11][12] - 扣非净利润2.96亿元（同比下降45.22%）[11] - 经营活动现金流量净额-2.77亿元（主要因货款支付增加及利息收入减少）[11][12] - 毛利率46.79%（同比微升0.62个百分点）[13] - 总资产171.41亿元（较年初下降10.26%）[11][12] - 存货36.99亿元（同比增长10.13%，一年内货品占比75%）[12] 业务运营 - 店铺总数8,236家（成人服饰2,800家，儿童服饰5,436家）[13] - 直营店999家，联营店43家，加盟店7,194家[13] - 上半年新开540家店铺，关闭629家[13] - 全系统终端零售上半年中个位数增长，7-8月达两位数增长[15] - 货币性资产72.7亿元，资金储备充足[13] 战略举措 - 推进零售转型，构建"人货场"协同体系及品牌健康度考评机制[9] - 海外业务进驻吉尔吉斯斯坦等市场，覆盖速卖通/Lazada/Shopee平台[9] - 深化AI技术应用，通过培训体系赋能全业务链降本提效[10] - 内容电商创新直播形式，聚焦单品打造与AI数智化运营[10] 投资者回报 - 现金分红方案：每10股派发1.50元（含税），总额4.04亿元[14] - 期末未分配利润41.24亿元（合并报表）[13][14]

会议基本信息 - 会议类别为分析师会议，时间是 2025 年 4 月 29 日的 10:00 - 11:00 和 15:00 - 16:00，地点在上海闵行区莲花南路 2689 号，形式为电话会议 [2] - 上市公司接待人员有董事会秘书宗惠春、证券事务代表范亚杰，机构代表和个人投资者共 56 人次参加交流 [2][7] 公司业务介绍 - 森马服饰 2002 年创建，以虚拟经营为特色，主营休闲和儿童服饰，旗下有森马成人休闲和巴拉巴拉儿童服饰两大品牌集群 [8] - 森马品牌 1996 年创立，定位“舒服体验、品质生活”；巴拉巴拉 2002 年创立，面向 0 - 14 岁儿童，产品定位中等收入家庭 [8] - 森马是本土休闲装龙头，巴拉巴拉童装市场份额多年国内第一，产品外包生产，业务包括品牌运营等 [8] 财务数据 营收与利润 - 报告期内营业收入 30.79 亿元，较去年 31.39 亿元同比下降 1.93%；归属于上市公司股东净利润 2.14 亿元，较去年 3.46 亿元同比下降 38.12% [9] 存货 - 截至 2025 年 3 月 31 日，存货 33.47 亿元，较期初减少 1.34 亿元，较去年同期增加 7.6 亿元；一年期以内货品占比从去年 55%增至 72% [10] 现金流 - 经营活动现金流量净额 1.53 亿元，较去年同期 8.34 亿下降 81.71%，因支付货款增加 [10] 货币性资产 - 报告期末货币性资产 86.52 亿元，与年初基本一致 [10] 毛利率 - 本期毛利率 47%，较上年同期微升 0.37 个百分点；儿童业务毛利率持平微降营收增长，休闲服业务毛利率提升营收下降 [10] 费用 - 销售费用 8.79 亿元，同比增加 1.11 亿元；管理费用 1.57 亿元，同比增加 0.2 亿元；财务费用 - 0.26 亿元，同比下降 0.39 亿元 [10] 店铺情况 - 报告期内开店 172 家，关闭 229 家；截至 2025 年 3 月 31 日，店铺总数 8268 家，其中成人服饰 2779 家，儿童服饰 5489 家；直营 960 家，联营 74 家，加盟 7234 家 [11] 终端零售情况 - 一季度全系统终端零售同比中个位数增长，4 月全系统终端零售保持中高个位数增长 [12]