公司发展历程 - 创始人倪祖根1957年出生于江苏农村，1974年参军学习电气工程技术，转业后进入春花电器总厂担任工程师并解决国产高速电机质量问题[5][8] - 1994年借3万美元创立苏州金莱克电器（莱克电气前身），坚持自主研发路线，首款子弹头设计吸尘器两年销售85万台[8][9][11] - 1997年研发国内首台3万转/分钟吸尘器电机，2004年吸尘器年产销量突破800万台成为全球最大制造商[11][13] - 2015年在上交所上市，被誉为"中国高端清洁电器第一股"[26] 技术突破与产品创新 - 早期攻克每分钟2万转以上高速整流子电机技术，解决国产吸尘器电机烧毁问题[5][8] - 独创立式/手持多功能无线吸尘器设计，2015年开发国内首台10万转直流数码吸尘器电机[22][24] - 在净水器领域首创台式免安装智能净水机，开创"Bewinch碧云泉"新品牌[24] 多元化战略布局 - 2004年起以电机技术为核心延伸至园林工具、厨房电器、汽车电机领域，平衡生产淡旺季[13][15][16][17] - 自主品牌矩阵包括LEXY莱克、吉米、碧云泉、莱小厨、咖博士等，覆盖清洁电器、净水机、咖啡机等品类[19][24][26] 全球化运营 - 2019年在越南胡志明市超常规建厂，2个月内完成空厂房改造投产，两年后产能提升100%[26][27][29][30] - 2024年持续扩大海外布局，在越南和泰国新建生产基地[30][32] 经营成果 - 截至2024年累计生产小家电2.7亿台（吸尘器超2亿台），产品销往100多国[3][32] - 2024年营收97.65亿元，净利润12.30亿元，品牌价值突破100亿元[32][33]

菲莫国际HNB业务发展 - IQOS在欧洲获客渠道中雾化电子烟占比达20%（完整结构：可燃卷烟60%、雾化烟20%、其他HNB用户15%、口含烟5%），显示HNB对欧洲雾化烟消费群体吸引力提升 [1] - IQOS用户中Poly-Users（混用多种新型烟草）比例从24Q1的16%翻倍至25Q1的32%，显示三大品类（HNB/口含烟/雾化烟）相互导流效应增强 [1] HNB行业渗透与产品迭代 - 全球HNB渗透率目前低于6%，伴随Glo Hilo（6月日本上市）和Ploom Aura（5月底推出）等新品推出，转化率和粘性有望提升 [2] - IQOS产品10年迭代7次，最新Iluma i系列采用电磁感应加热技术（21年8月发布），预计26年新品将有重大技术改进 [2] - 盈趣科技23年升级为PMI一级供应商（整机+核心加热组件），25Q1电子烟产能提升已贡献收入，未来新品周期中业绩弹性较大 [2] 盈趣科技多元化业务进展 健康环境业务 - 23年收入3.8亿元，24年降至1.8亿元，但新增国际客户并立项研发空气/水净化产品，预计25H2量产 [3] - 美国空气净化器市场规模预计从2024年45.46亿美元增至2030年68.2亿美元（CAGR 7.2%），全球加湿器市场2023年44.3亿美元（2024-2030 CAGR 7.73%） [3] 家用雕刻机业务 - 客户Cricut完成3年去库存（21-24年存货：4.54/3.52/2.44/1.15亿美元），25Q1订单回暖且存货稳定在1.14亿美元 [3] 汽车电子业务 - 24年收入6.14亿元（同比+19%），产品线新增车载运动机构/长滑轨控制等，客户拓展至欧美 [4] - 中国汽车电子市场规模2023年10,973亿元（+12.16%），2024年预计达11,585亿元 [4] 罗技合作深化 - 合作延伸至Gaming和VC领域，罗技游戏产品收入从2016年2.45亿美元增至2024年13.38亿美元（24财年+9%），视频协作产品从0.89亿增至6.26亿美元（24财年+3%） [4] 脑机交互布局 - 23年启动脑机接口合作，项目入选"2024中国脑机接口十大进展"，产品已销售至985高校/科研院所/三甲医院 [5][6] 盈趣科技财务预测 - 预计25-27年营收46.09/57.51/67.59亿元（同比+29%/+25%/+18%），归母净利4.60/6.41/8.34亿元（同比+83%/+39%/+30%） [7] - 当前股价对应PE为30.39/21.80/16.76X [7]