研发创新聚焦领域 - 公司研发创新主要聚焦于农药中间体、二甲戊灵原药及制剂的全产业链技术优化 [2] - 研发创新同时聚焦碳五新材料领域的工艺改进和产业链延伸 [2] 技术路线与竞争优势 - 公司始终坚持自主研发为主、产学研合作为辅的技术路线 [2] - 通过工艺改进降低生产成本并提升产品竞争力 [2]

行业技术发展 - 储能行业技术同质化问题显现 [1] - 资本推动下企业倾向于选择抄袭和复制而非自主研发 [1] - 行业创新需要资金投入但存在捷径心态挑战 [1]

本轮融资由元禾璞华领投，各产业资本持续加注。此次融资将主要用于新一代鲲纶材料研发、产能扩张 及产业链生态建设，进一步巩固公司在高端特种材料领域的全球领先地位，为中国制造业的自主创新与 产业升级注入强劲动力。 自主研发破垄断，定义全球新标准 青昀新材的核心价值在于其强大的自主研发能力。公司成功打破了海外长达60年的技术封锁，实现了鲲 纶超材料从原料配方、核心设备到生产工艺的全链路自主可控。 智造赋能产业升级，构建安全绿色供应链 本轮融资将加速青昀新材的智能化与绿色化产业升级，推动国产高端材料实现全球引领： 1. 产能与效率跃升： 2. 绿色制造标杆： 应用生态繁荣，鲲纶Inside驱动千亿场景革新 青昀新材以材料科技为支点，深度赋能医疗、半导体、建筑、防护等近百个高附加值应用场景；开放合 作生态，公司推出鲲纶Inside双品牌战略，摒弃低价竞争，与行业领先客户深度合作，联合开发定制化 解决方案，共同构建高价值产业生态圈。 未来愿景：做全球产业链的"中国基石" 青昀新材创始人兼CEO陈博屹表示："青昀的使命是以材料科学重构安全边界，让中国制造成为全球产 业链值得信赖的'安全底牌'。C轮融资是公司发展的关键里程碑， ...

业绩说明会概况 - 公司于9月12日下午通过全景网召开业绩说明会 回应投资者关于流水线装机 研发及产业园效益等问题[1] - 董事会秘书 财务负责人及证券事务代表参与接待投资者[1] 流水线及仪器设备装机 - 流水线及仪器设备装机速度放缓主要受行业政策变革 自身战略调整及市场竞争加剧影响[1] - 公司正加速高端仪器铺设并推广智慧实验室整体解决方案以提升客户粘性 未来装机速度有望稳定增长[1] - IVD行业普遍采用仪器加试剂联动销售模式 接受仪器较低毛利率 通过智慧化实验室提升客户粘性实现试剂业务持续增长[2] 研发投入与方向 - 公司坚持每年将不低于25%净利润投入自主研发 最近5年累计研发投入超16.7亿元[1] - 未来继续重视研发推动成果落地 技术提升与流水线及智慧实验室发展并重 先借流水线抢占入口再靠技术深耕替代[1] 天府产业园效益 - 短期内因行业集采降价 市场竞争及销售模型调整等因素 产业园难以立即贡献显著利润[1] - 长期随着产能释放及成本优化 有望为公司收入和利润稳健增长奠定基础[1] 行业政策应对策略 - 行业政策推进可能带来营收和净利润下滑 公司通过加速产品升级 拓宽终端市场及布局海外业务三条路径对冲[2] - 预计2025年价格压力仍存 具体影响需关注定期报告[2] 其他经营情况 - 生化试剂营收下降原因及应对措施得到回应[2] - 2025年3月制定市值管理制度 持续跟踪市值并开展合规宣传与投资者关系管理[2] - 2024至2025年累计回购并拟注销约1.28%股份 自2015年上市以来每年持续现金分红[2] - 智慧实验室截至2025年上半年累计签约16家 交付7家[2]

公司发展里程碑 - 全资子公司广东众和高新科技股份公司于今年5月19日在新三板挂牌 [1][20] - 公司深耕精细化工和高分子材料领域24年 [20] 技术突破与研发成果 - 自主研发"K胶"产品打破海外垄断 填补国内技术空白 [3][21] - "K胶"项目被列入国家"火炬计划"和广东省现代产业500强项目 [21] - 构建从化学结构到生产工艺的全面知识产权体系 [4][22] - 培养97名技术骨干的研发团队 开辟四条生产线 产能超7万吨/年 [4][22] - 累计实施技术改进800余项 生产效率提升10%以上 产品不良率降低10%以上 [26] 产品与市场表现 - "K胶"产品出口英国、荷兰、埃及等国家 [4][23] - "2-巯基乙醇"纯度达99.8% 远销37个国家和地区 全球市场占有率超40% [25] - 以更低成本、更高效率生产优质"K胶"产品 [23] 绿色生产与环保技术 - 将废气、废水、废渣转化为高附加值产品 [25] - 利用茂名石化炼油厂排放的硫化氢发展下游产业 [25] - 厂区实现绿树环绕、白鹭翩飞的生态环境 [24] 管理模式创新 - 建立数字化智慧安全生产平台 [26] - 实行"员工-董事长直通车"机制鼓励员工建言献策 [26] - 创建产销研一体化平台 实现从研发到投放市场最短仅需一个月 [27] - 研发中心依托实体公司设立 研发人员扎根工厂 [26] 产业链发展 - 专注精细化工和高分子材料核心赛道 [20][22] - 持续加码研发投入 聚焦主业工艺和产品升级 [22]

公司坚持技术引领和创新驱动 持续加大研发投入 将技术创新和自主研发作为企业持续发展的核心竞争力[1] 公司持续改进生产工艺和产品性能 不断提升产品的核心竞争力[1] 业务与产品 - 主营业务为液晶显示和触控显示模组、电磁线的研发、生产和销售[1] - 主要产品包括液晶显示屏、液晶显示模组、电容式触摸屏、触控显示模组(全贴合产品)、保护屏盖板玻璃、换位铝导线、换位铜导线、铜组合线等[1] 应用领域 - 产品主要应用于车载显示、家居电子、医疗器械、工业控制及电力等领域[1]

上海美妆产业地位 - 上海以17个上榜品牌成为头部彩妆品牌最多的城市[1] - 2025年上半年上海化妆品零售额达685亿元 占全国限额以上单位零售额2291亿元的约三分之一[1] - 上海化妆品零售额从十年前占全国十分之一跃升至当前水平 体现十年间显著增长[1] 行业核心挑战与转型 - 中国美妆企业长期依赖进口原料 面临供应和价格失控的"卡脖子"风险[2] - 原料被形容为化妆品的"芯片" 其技术缺失影响品牌竞争力建设[2] - 某护肤品牌曾因原料清关问题导致生产脱节 引发大规模消费者投诉[2] 企业自主研发突破 - 自然堂2013年起开展微生物发酵原料自研 通过10次西藏科考筛选600多株特色菌株[3] - 自然堂研发中心设立20个实验室 累计申请524件专利和发表200篇科技文章[3] - 橘朵通过自建实验室和工厂实现连续两年中国彩妆市场销量第一[3] - 优时颜收集超15万国人肌肤数据 联合发布2项行业标准[3] 产学研协同生态 - 上海集聚欧莱雅中国研发中心（亚太最大基地）、资生堂中国第三研发中心和雅诗兰黛中国创新研发中心[4][5] - 优时颜与上海应用技术大学合作人才引进 与复旦大学合作研发木兰脂素抗衰成分[5] - 自然堂与华山医院建立皮肤科学联合实验室 与复旦儿科医院成立婴童健康研究中心[5] - 基于复旦儿科71年临床经验推出"己出"品牌 发表7篇核心期刊研究成果[5] 全产业链配套优势 - 上游有巴斯夫等化工巨头 中游有全球最大代工厂科丝美诗[5] - 下游覆盖包材、评测和服务企业 形成完整产业生态[5] - 自然堂与本地评测企业达成合作 车程仅几分钟提升沟通效率[6] 政策支持体系 - 上海2022年发布时尚消费品产业高质量发展行动计划 明确推进美妆个性化研发和品牌集萃[7] - 东方美谷推出化妆品要素服务平台 汇聚5000余种原料[7] - 平台通过统一采购降低原料成本 例如从每吨48-50万元降至45万元[7] - 2024年平台原料交易量预计突破200吨 销售额超2000万元[7] 产业集聚成果 - 东方美谷创造全国首个化妆品知识产权快速维权中心等多项制度创新[8] - 产业规模接近千亿元 成为国内知名度最高产业集聚地之一[8] - 2025年前五个月上海口岸美妆进出口值253.2亿元 占全国35.6%[8] - 奉贤新城规划2030年实现规上工业产值1000亿元 美丽健康产业占比40%[8]

美国出口管制政策调整 - 美国商务部于8月29日将英特尔大连厂、三星中国半导体和SK海力士中国厂移出"经验证最终用户"名单 取消此前授予韩企的半导体设备对华出口豁免 [1] - 政策要求未来扩产和技术升级需获得美国批准 并设120天时间缓冲期 审批流程耗时3至9个月 [1][3] - 美方称此举旨在堵住拜登政府时期的政策漏洞 确保美国公司保持竞争优势 [1][3] 对跨国半导体企业影响 - 三星和SK海力士在中国生产业务面临直接冲击 设备采购、维护及升级需经美方审批 可能导致生产节奏拖慢和战略布局调整 [1][3] - 企业可能考虑中长期将部分生产迁回韩国 短期运营受困扰 长期存在供应链风险 [3] - 英特尔虽已出售大连厂 但本次调整显示美方对在华半导体制造设施采取全面限制态度 [1] 全球供应链与市场反应 - 半导体生产受限导致全球供应链承压 芯片流通可能出现延迟 投资者密切关注中美韩三方政策动向 [5] - 韩国政府强调半导体企业在华运营对全球供应链至关重要 但美方态度保持强硬 [3] - 政策破坏半导体产业全球化特性 冲击产业链稳定性与国际合作机制 [3][5] 中国半导体产业机遇 - 限制措施可能加速中国半导体国产替代进程和自主研发进度 为本土产业留出发展空间 [5] - 美方政策在压制竞争对手的同时 可能刺激潜在竞争者成长 长期或导致美方付出更高成本 [5]

投资评级 - 恒立液压投资评级为买入-A(维持) [4][8] 核心观点 - 公司主业继续向上 线性驱动器业务进入兑现期 [4] - 25Q2创单季净利新高 营收次高 净利率同比提升1.8个百分点 [5] - 下游挖机行业复苏 上半年我国挖掘机销量同比增长16.8% [5] - 液压泵阀产品在非挖行业销量同比增长超30% [5] - 线性驱动器实现量产 累计开发超过50款新产品 [6] - 墨西哥工厂正式投运 为海外最大生产基地 [6] 财务表现 - 2025年上半年营业收入51.7亿元 同比增长7.0% [4] - 2025年上半年归母净利润14.3亿元 同比增长11.0% [4] - 25Q2营业收入27.5亿元 同比增长11.2% 环比增长13.5% [4] - 25Q2归母净利润8.1亿元 同比增长18.3% 环比增长31.4% [4] - 25Q2毛利率44% 同比提升0.9个百分点 [5] - 25Q2净利率29.6% 同比提升1.8个百分点 [5] - 预计2025-2027年EPS分别为2.11/2.42/2.90元 [8] - 当前股价84.09元对应2025-2027年PE分别为39.8/34.7/29.0倍 [8] 业务进展 - 挖掘机用油缸销售30.83万只 同比增长超15% [5] - 紧凑液压阀 径向柱塞马达等产品累计销售额接近去年全年水平 [5] - 数字伺服工业阀成功打破国外技术垄断 [5] - 手柄阀全自动智能生产线成功投产 [5] - 新增建档客户近300家 [6] - 墨西哥工厂报告期内小幅亏损13.48万元 [6] 行业数据 - 公司流通A股13.41亿股 总股本13.41亿股 [3] - 流通A股市值1127.50亿元 总市值1127.50亿元 [3] - 2025年6月30日基本每股收益1.07元 每股净资产12.26元 [3] - 净资产收益率8.71% [3]

在江西佳时特数控股份有限公司(以下简称"佳时特")的车间里，一台现代感十足的数控机床正在加紧作 业。金属刀具与工件接触的瞬间，产生的火花细如发丝，却在0.4微米(1微米=1/1000毫米，相当于头发 丝直径的千分之一)的精度刻度上，刻下了中国高端制造业的重要印记。 "当国外机床运抵即被GPS锁定，当关键零件被捆绑销售，当天价维修费成为常态，自主研发就成了唯 一的出路。"刘华的话语坚定而有力，道出了佳时特自主创新的初心。面对国外的技术封锁和垄断，佳 时特团队没有选择退缩，而是毅然走上了一条充满荆棘的自主研发之路。 2013年，是佳时特发展历程中的关键一年。在这一年，佳时特研发出首条自动化生产线，将机床精度提 升至八微米，已经实现了不小的突破，但是与国际水平相比，仍有较大的差距。仗着技术优势，国外技 术封锁愈演愈烈。 这台由佳时特自主研发的高精密数控机床，登上了数控金属切削机床这一细分领域的制高点，填补了国 产机床的性能空白，更以堪与德国工业巨头比肩的核心指标，成为名副其实的中国"争气机"。 在佳时特车间墙上，"精度的尽头，是尊严的起点"的标语格外醒目。当中国高端制造业正处于向高质量 发展的关键跃升期，佳时特的技 ...