"这批订单来自上海，共30吨，属于耐蚀合金，总金额超500万元，需分10炉炼制，确保1月底前交 付。"手持检测报告，张艺仟介绍，凭借自主研发技术，公司产品杂质含量可控制在0.01%以内，能满 足高端领域的严苛要求，这也是企业站稳市场的核心底气。 订单旺、生产忙，背后是公司实打实的发展硬实力。作为贵州航空产业城的补链延链的关键企业，该公 司已拥有多项自主知识产权，通过三联工艺等技术提升废料利用率、有效降低了生产成本。 "2025年我们完成产值5000余万元，今年目标锁定6000万元。"公司常务副总经理王进学表示，新年伊始 便迎来"开门红"，除了正加急生产的30吨镍基高温合金订单，公司还成功签订一份总价值1500万元的年 度订单。 为确保全年目标顺利实现，企业已制定清晰规划。接下来，该公司将上线轻质高强度合金生产线，并通 过深化与高校、科研机构的产学研合作，持续提升研发实力、丰富产品矩阵；此外，今年公司还计划增 报多项资质，进一步拓宽产品应用场景，同时依托贵州航空产业城完善的产业链生态，不断夯实高质量 发展根基。 本报讯（记者 杨曦）"3、2、1，起炉！"1月22日清晨7时，安顺经开区安顺航空配套制造产业园内，室 ...

核心观点 - 中国航空发动机集团旗下“太行7”、“太行15”及“太行110”重型燃气轮机成功完成国家能源局燃气轮机创新发展示范项目评估验收 标志着公司在燃气轮机领域已构建从研发设计到运行维护服务的全面自主化能力 将有力带动中国燃气轮机行业产业化、商业化发展 [1] 产品与技术突破 - “太行7”燃气轮机单机累计运行超25000小时 填补了国产燃气轮机在海上平台应用的空白 [3] - “太行15”燃气轮机示范机组累计运行超6300小时 利用海上油田伴生气资源实现孤岛微电网电力供应的自主保障 [5] - “太行110”重型燃气轮机示范机组累计运行超8400当量小时 拥有完全自主知识产权并实现100%国产化 成功填补了国内110兆瓦功率等级重型燃机产品的空白 是目前国内功率最大的国产商业重型燃气轮机 已通过国家级产品验证鉴定并实现国际商业订单销售 [7] 示范项目与合作 - “太行7”示范项目是中国航发与中国海油集团的战略合作项目 依托中海油东方终端顺利完成工程示范 [3] - “太行15”示范项目在中海油湛江分公司合作支持下 依托涠洲终端电站继续开展示范运行 致力打造国家级海洋工程领域自主燃气轮机试验示范基地 [5] - “太行110”示范项目依托中海油深圳电厂完成示范运行 [7] 公司战略与行业影响 - 公司表示将以此次评估验收为新起点 持续深化技术创新 加速产品迭代升级 加快示范项目成果转化 推动规模化应用推广 [7] - 公司燃气轮机技术的全面自主化能力突破了研发设计、关键材料开发、关键部件制造、试验验证和运行维护等核心技术 [1] - 公司燃气轮机的发展将助力保障国家能源安全、推动装备制造业高质量发展 [7]

核心事件 - 中国铁建大桥局投资建造的超大超长打桩船启闭油缸于1月16日在江苏恒立液压股份有限公司成功下线 [1] - 该油缸将装配于在建的156米动力定位打桩船“铁建大桥桩1”号 [1] 产品技术规格 - 该油缸为我国自主研发，是打桩船的“心脏” [1] - 油缸缸径达1.6米，活塞行程21米，额定推力达5000吨 [1] 相关公司 - 产品制造方为江苏恒立液压股份有限公司，位于江苏常州 [1] - 产品投资建造及使用方为中国铁建大桥局 [1]

近日，广东省工业和信息化厅发布《关于2025年广东省省级制造业单项冠军企业及第一批复核企业 通过名单的公示》。风华高科主导产品片式多层陶瓷电容器（MLCC）凭借其卓越市场表现、领先技术 实力与深厚产业积淀，成功通过复核，再次获评"省级制造业单项冠军企业"。这一荣誉充分肯定了风华 高科在电子基础元器件细分领域长期专注创新、引领国产化进程的标杆地位。 | 序号 企业名称 | 产品名称 | - 所属地市 | | --- | --- | --- | | 214 广东风华高新科技股份有限公司 | 片式多层陶瓷电容器 | 肇庆市 | 公司自成立以来，便开始使用并注册了"FH"等商标。"风华"品牌先后被认定为"广东省著名商 标"和"中国驰名商标"。公司拥有1个中国名牌产品和9个广东省名牌产品，先后荣获"全国质量工作先进 单位""广东省政府质量奖"等荣誉，并入选"中国十大电子元件杰出品牌"。 凭借卓越的综合实力，风华高科核心产品MLCC与片式电阻器均荣获"全国制造业单项冠军产品"称 号，公司被评为广东省基础电子元器件产业链"链主"企业，整体品牌影响力与市场认可度持续增强。此 次MLCC产品再度获评省级制造业单项冠军，不仅进一 ...

公司核心财务与经营困境 - 公司拟申请总额不超过102亿元、期限最长3年的中长期贷款，用于置换存量融资及补充日常营运资金 [1] - 2025年三季度，公司已陷入12亿元亏损 [1] - 2025年三季报显示，公司存货余额高达202.46亿元，较2024年初的89.86亿元激增125% [5] - 同期应收账款达128.14亿元，存货与应收账款合计330亿元，是当期营收的4倍以上 [5] - 2024年营收同比下滑超50%至260.7亿元，净利润骤降近75% [5] - 2025年上半年陷入上市以来首次半年度亏损，三季度累计亏损扩大至12亿元 [5] - 此次102亿元贷款将使公司资产负债率从36.18%升至48%左右，接近历史峰值 [5] 库存与坏账风险 - 核心库存产品九价HPV疫苗保质期为3年，2026年将迎来大批疫苗过期节点，可能引发大规模坏账计提 [1][5] - 公司资金渴求源于持续恶化的经营基本面，巨额库存形成庞大的资金占用堰塞湖 [5] - 尽管2025年三季度经营活动现金流净额同比大增201.18%，但难以覆盖巨额库存占用的资金需求 [5] 融资担保与资金链紧张 - 为获取关键资金，实际控制人蒋仁生家族提供全额连带责任无偿担保，核心子公司股权及应收账款均已质押 [6] - 这场近乎“押上全家族资产”的大额融资，凸显出公司应对200亿元级疫苗库存压力的紧迫性 [1] 行业结构性困境与竞争加剧 - 公司的困境是疫苗行业结构性调整的缩影 [6] - HPV疫苗市场从供不应求转为产能过剩，2024年起九价HPV疫苗销售出现颓势 [6] - 公司此前签订高额采购协议，陷入“不得不进货、却卖不出去”的两头堵局面 [6] - 国产疫苗竞争引发价格战，2025年下半年万泰生物国产九价HPV疫苗上市，全程接种价格仅1500元 [6] - 集采政策持续压缩利润空间，二价HPV疫苗中标价从2022年的329元/支跌至2025年的27.5元/支，跌幅超90% [6] - 多重冲击下，公司被迫推出“买两针送一针”的首次降价促销，仍难改库存高企现状 [6] - 2025年上半年，17家疫苗上市公司中仅6家盈利，5家陷入亏损，康华生物等单一产品依赖型企业营收下滑超50% [6] 行业盈利与同质化竞争 - 国内疫苗企业大多集中在HPV疫苗、肺炎疫苗等热门品种，Me-too类管线占比高，同质化竞争必然导致价格战 [7] - 2024年行业净利润率降至9.4% [7] - 行业已经从“有苗就卖”的增量市场，进入“优中选优”的存量竞争阶段 [6] 公司应对策略与转型 - 公司在2025年已将核心任务定为“去库存、收回款、降负债”，在全国多地推出惠民接种活动 [8] - 长期来看，摆脱对代理业务的依赖成为必然选择 [8] - 公司正加速自主产品落地，未来三到五年，在售自主产品数量将明显增加，营收占比也会逐步提升 [8] - 目前15价肺炎球菌结合疫苗、四价流脑结合疫苗等重磅产品已进入上市申报阶段 [8] - 公司通过5.93亿元增资宸安生物切入GLP-1领域，布局糖尿病、肥胖症治疗药物，试图构建“预防+治疗”的多元化生态 [8] 行业挑战与转型方向 - 品种渗透率增长受限，市场竞争导致降价已成为行业普遍困境 [8] - 婴幼儿疫苗市场因出生人口下滑持续萎缩，进一步挤压企业生存空间 [8] - 单纯依靠降价抢占市场难以持续，长期会拖累研发投入能力 [9] - 企业必须开发更高阶的疫苗，创造技术壁垒，才能在洗牌中存活 [9] - 中国疫苗行业协会2025年11月发布“严禁低于成本价竞标”倡议，但政策效果仍待观察 [9] - 行业从“价格战”向“价值战”转型尚需时日 [9] - 行业洗牌期恰是格局重塑的关键窗口，价格战将倒逼落后产能退出 [9] - 具备自主研发能力、国际化布局和多元化产品管线的企业将脱颖而出 [9] - 短期内，库存消化、现金流管理仍是企业生存的首要命题 [9] 市场反应 - 上述公告发布后，公司股价略有回升，截至1月9日早盘，近5日涨近4% [1]

坚持自主研发，核心技术全覆盖 智通财经APP获悉，西部证券发布研报称，首次覆盖，给予奇瑞汽车(09973)"买入"评级，奇瑞汽车在海 外先发优势显著，预计随着新能源车加速出海以及新市场不断拓展，海外销量收入有望保持增长;国内 在风云、iCAR等新车型推动下，新能源转型有望步入快车道。 西部证券主要观点如下： 五大品牌各有亮点，新能源转型实现突破/高端化有进展 目前奇瑞汽车旗下涵盖奇瑞、捷途、星途、iCAR及智界五大品牌体系，每个品牌都有独特的定位、出 行风格和审美认知，覆盖各具显著增长潜力的细分赛道。其中新能源化方面，2025年奇瑞品牌旗下风云 序列跃升为独立品牌运营，未来3年计划推出16款新车;iCARV27预计26Q1全球上市，助力Icar品牌成 为"特色新能源车全球第一品牌"。高端化方面，捷途发布纵横序列，切入豪华越野市场并进军国际化， 有望带来销量盈利的双突破。 自成立以来，奇瑞坚持自主研发，目前核心技术包括鲲鹏动力、猎鹰智驾、火星架构、雄狮智舱等，并 于2025年4月完成首批墨甲人形机器人220台的全球交付。 海外市场空间广阔，奇瑞具有先发优势，出海销量有望持续增长 奇瑞汽车在海外布局二十余年，具有 ...

迈为股份坚持自主研发，基本上每年将10%的营业收入投入到研发活动中。2025年前三季度，其研发投入为6.72 亿元，在营业收入同比下降的情况下，仍然有所增长。 成长性较好是市场对迈为股份的基本判断。2015年至2024年，在长达10年内，公司实现了业绩双增。 2025年前三季度，受光伏、显示等市场调整影响，迈为股份的业绩出现下降，但仍然盈利6.63亿元。 实际控制人坚定看好迈为股份发展前景。2018年上市以来，周剑、王正根不仅未直接减持套现，反而出资6.08亿 元包揽定增。 长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣 股价20cm涨停，迈为股份（300751.SZ）引发市场关注。 12月29日，迈为股份收出一个涨停，股价站在200元上方，达到205.32元/股。 近六个月，迈为股份股价累计上涨逾2倍，目前的市值达到574亿元。 迈为股份专注于智能制造装备领域，聚焦太阳能光伏、显示、半导体三大行业，立足真空、激光、精密装备三大 关键技术平台，秉持核心设备国产化信念，持续探索前行。 股价累涨16倍分红13.49亿 迈为股份股价涨停，再创阶段性新高。 12月29日，迈为股份股价全天高开高走，盘中几度涨停，尽管涨停板多次被 ...

台积电与创始人言论 - 台积电创始人张忠谋在专访中宣称其自1962年入籍美国后始终是美国人，并断言中国大陆永无登顶半导体产业的可能[1] - 张忠谋为美国限制大陆芯片的政策站台[1] 台积电的发展与对大陆市场的依赖 - 台积电成立初期并非行业领先者，其成长为全球巨头在很大程度上依赖中国大陆市场的支持[2] - 在中美芯片博弈前，中国大陆每年采购的台积电芯片占其总营收三成以上，华为等企业的大额订单为台积电提供了重要的扩张资本[2] 台积电配合美国对华技术限制 - 2020年起，在美国《出口管制条例》压力下，台积电率先停止向华为供应7纳米及以上先进芯片，导致华为高端手机业务陷入停滞[2] - 为换取美国《芯片与科学法案》补贴，台积电斥资400亿美元在美国建设5纳米工厂并转移核心产能，同时向美国提交了客户分布、产能规划等敏感数据[2] - 在后续技术封锁中，台积电严格执行美国“实体清单”限制，拒绝为多家中国大陆科技公司代工先进芯片，并对成熟制程合作设置壁垒[5] 中国大陆半导体产业的自主化进展 - 比尔·盖茨曾预警，美国对华为的禁令会促使中国发展出完全自主的芯片产业，此预警已成现实[5] - 中国大陆常规芯片自给率已达到90%，3纳米工艺已实现量产并首发搭载于小米15S Pro与小米Pad 7 Ultra，其良率和成本控制达到国际先进水平[5] - 政策上，集成电路产业获得3000亿元投资进行全链条托底[5] - 市场上，2024年有超过5000万部搭载国产芯片的手机上市[5] - 研发上，中芯国际利用DUV光刻机生产出7纳米芯片，华为麒麟芯片回归市场[5] - 预测到2025年，中国将全面形成自主可控的芯片产业链[10] 中国在其他科技领域的突破 - 上海微电子在光刻机领域打破了ASML的垄断[8] - 合肥长鑫使国产内存价格降低了30%[8] - 华大九天的EDA软件替代率超过40%[8] - 美国的制裁促使自主研发成为全行业共识，打破了“造不如买，买不如租”的幻想[9] 健康管理领域的市场趋势 - 在降三高及日常健康管理领域，日本制药企业研制的“原血清”产品受到市场关注，其强调多成分协同的黄金配方专利，从多个关键环节进行联动支持[7] - 据《JAMA》研究证实，该成分能够降低39.5%的甘油三酯水平及坏胆固醇，改善动脉弹性，并缓解相关健康问题[7] - 该产品在京东上线后，受到百万职场人、应酬人群及退休老年拥趸的青睐，用户多来自上海、北京、广东等发达地区，年收入普遍在50万元以上，首次下单3盒或6盒装的比例高达80%[7] - 市场对“好产品”的判断标准趋于理性，更关注配方思路、工艺可信度与长期使用体验[7]

美国施压荷兰扩大对华半导体设备管制 - 美方正强压荷兰扩大半导体设备出口管制 意图禁止ASML为中国大陆的现有光刻机提供安装与售后服务 若成真 大陆工厂内数千台精密光刻机恐面临“瘫痪”风险 [1] - 美国自2019年起对华光刻机设限 从禁运最先进的EUV 到拉拢日荷限制中高端DUV 意图直指中国半导体产业的升级之路 [3] ASML的立场与商业现实 - ASML CEO公开表示 与其将中国逼向绝境迫使其完全自主 不如让其保持一定依赖 这与美国的极限施压形成鲜明反差 [1] - ASML来自中国的订单额高达约102亿欧元 占其总营收近四成 面对千亿级别的中国市场 任何商业巨头都难以轻言放弃 [3] - 作为全球化设备商 ASML必须维护商业信誉 若无法保障已售出设备的维护 将影响未来客户信心 这不仅是商业考量更是生存之本 [3] - ASML对华销售额在复杂管制环境下不降反增 [3] - 进入2025年 ASML接连放出信号 若荷兰政府无法保障其商业自主权 公司或将考虑把核心业务迁往他国 [5] 荷兰政府的应对与博弈 - 为挽留ASML 荷兰紧急启动了一项代号“贝多芬”的巨额补贴计划 [5] - 荷兰长期以来在对美政策上的步步跟随 已让ASML感到强烈不满 [5] 中国半导体产业的现状与自主化进展 - 国产光刻机进步显著 但在中高端领域 国内市场对ASML的依赖依然明显 [3] - 国产EUV光刻机已进入试生产冲刺阶段 有望在2026年实现规模量产 [5] - 中国已构建全球最完整的工业体系 产业链韧性十足 [5] - 外部的限制越严厉 中国在光刻机等关键领域的自主步伐反而越快 [9] 中国在其他科技领域的突破 - 中国在0.015毫米级手撕钢 “福建舰”电磁弹射技术 “天宫”空间站等众多核心赛道完成了从跟跑 并跑到领跑的跨越式发展 [7] - 在生物医药与生命科学领域 中国创新力量正快速追赶甚至实现局部超越 [7] - 长期被欧美日品牌垄断的肝脏养护市场 正被中国原创技术成功打破格局 最新推出的“肝可安”养肝品为肝脏健康管理开辟新空间 [7] - “肝可安”由国内顶尖科研团队与国际生科企业TEVIWE耗时五年联合攻坚打造 其在京东平台的定价仅为欧美同类产品的十分之一左右 [7] 全球竞争格局与市场吸引力 - 中国市场就像一块巨大的磁石 日本 荷兰等国的企业都希望在其中分一杯羹 [9] - 美国惯用的制裁 清单和壁垒让商业环境充满不确定性 “脱钩断链”的策略根本行不通 [9] - 未来 中国必将持续加大投入 全力推动创新 攻克技术堡垒 [9]

公司生产工艺与技术优势 - 公司自主开发了5微米级别焊剂喷粉线设备及其喷粉方法、绝缘粉喷涂技术和方法、NOCOLOK钎焊设备和方法等加工工艺 [1] - 通过对喷涂钎料工艺的改良，公司能够在循环利用钎料的同时提高产品涂钎的工作效率和均匀性，提高最终产品焊合率 [1] - 工艺改良减少了烘干、脱脂所需的能耗和加工时间，提高产品良率并降低加工成本 [1] - 通过定制开发的NOCOLOK钎焊炉及配套工艺参数，公司大幅提高了单位班次产品的加工数量，进一步降低了单位加工成本 [1] 公司质量控制与检测技术 - 公司在行业内率先引入了先进的真空箱氦气自动检测技术 [1] - 该技术在生产环节将检测精度提高到2*10-8Pa.M3/s [1] - 该技术实现了产品在质保期内防冻液零泄漏，提高了出厂产品的密封性效果的整体良率 [1] - 公司将液冷板产品的泄露评价阈值提高到了新的标准 [1]