12月18日，中国卫通涨5.01%，截至发稿，报25.38元/股，成交30.21亿元，换手率2.90%，总市值 1072.15亿元。 截至发稿，何丽竹累计任职时间276天，现任基金资产总规模115.39亿元，任职期间最佳基金回报 33.89%， 任职期间最差基金回报-14.43%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，汇添富基金旗下1只基金重仓中国卫通。汇添富中证电信主题ETF（560300）三季度减持 7.14万股，持有股数17.86万股，占基金净值比例为6.17%，位居第七大重仓股。根据测算，今日浮盈赚 取约21.61万元。 汇添富中证电信主题ETF（560300）成立日期2023年12月5日，最新规模6165.01万。今年以来收益 41.92%，同类排名804/4197；近一年收益42.52%，同类排名755/4143；成立以来收益97.33%。 汇添富中证电信主题ETF（560300）基金经理为何丽竹。 资料显示，中国卫通 ...

核心观点 - 报告对多个量化ETF配置策略进行了跟踪和更新，涵盖了宏观择时、动量择势、行业轮动、Copula二阶随机占优以及分位数随机森林科技类ETF配置等策略 [1][2][3] - 各策略均提供了自2020年以来的历史回测表现和最新持仓配置，数据截至2025年10月或11月初 [2][4][9][14][18][20][23][25][29] - 策略表现差异显著，动量择势策略年化收益率最高达18.25%，而行业轮动策略相对沪深300年化超额收益率为7.27% [2][14] ETF量化策略跟踪 宏观择时策略 - 基于Gaussian分布的B-L宏观择时策略自2020年7月至2025年10月年化收益率为7.67%，夏普比率1.45，最大回撤-4.60% [2][4] - 在最近报告期（2025年10月9日至31日）策略收益率为1.81% [4] - 2025年10月31日调仓后组合为：沪深300ETF（7.01%）、中证500ETF（7.99%）、国债ETF（55.94%）、豆粕ETF（11.63%）、有色ETF（5.02%）、黄金ETF（7.40%）和货币ETF（5.00%），未配置标普500ETF和公司债ETF [2][7][8] 动量择势策略 - 策略自2020年1月至2025年10月年化收益率为18.25%，夏普比率0.88，最大回撤-28.72% [2][9] - 最近报告期（2025年10月9日至31日）策略收益率为-3.51% [9] - 2025年10月31日调仓后持仓集中在主题ETF：汇添富中证电信主题ETF（27.01%）、富国中证旅游主题ETF（24.92%）、新华中证云计算50ETF（21.52%）、华泰柏瑞中证智能汽车ETF（16.38%）和华夏中证人工智能ETF（8.17%） [2][13] 行业轮动策略 - 策略自2020年以来年化收益率10.00%，相对沪深300年化超额收益率7.27%，最大回撤-42.98% [2][14] - 最近报告期（2025年10月9日至31日）策略收益3.66%，超额收益3.55% [14] - 2025年10月31日调仓后配置家电ETF、绿色电力ETF、钢铁ETF、新能车ETF、金融ETF及农业ETF，各占16.7%权重，调出有色金属ETF和交运ETF [2][18][19] 基于Copula的二阶随机占优策略 - 策略自2020年1月至2025年10月年化收益率为14.41%，夏普比率0.68，最大回撤-42.62% [2][20] - 最近报告期（2025年10月9日至31日）策略收益率为0.31% [20] - 2025年11月3日调仓后持仓高度集中：富国中证800银行ETF占85.00%，华夏中证石化产业ETF、富国中证全指证券公司ETF和博时中证油气资源ETF各占5.00% [2][23][24] 基于分位数随机森林的科技类ETF配置策略 - 策略自2020年至2025年10月年化收益率为13.54%，夏普比率0.76，最大回撤-29.89% [2][25] - 最近报告期（2025年10月9日至31日）策略收益率为-3.03% [25] - 2025年10月31日调仓后科技类ETF总持仓权重95.63%，其中平安中证消费电子主题ETF占76.51%，其余四只科技ETF各占4.78%，现金持仓4.37% [2][29][30] 策略方法论概要 宏观择时策略构建 - 策略根据经济周期划分结果提高相应大类资产权重，并加入境外资产配置条件 [32] - 使用ETF作为可交易标的，涵盖股票、商品、债券、境外、货币等品种 [32][35] - 每月末根据经济指数状态设置资产权重约束，通过Black-Litterman模型计算最优配置权重 [32][37] 动量择势策略构建 - 使用XGBoost预测的ETF上涨概率作为动量指标，基金份额历史分位数代表拥挤度 [38] - 选择动量排名前20且拥挤度排名前20的板块，再选板块内动量最大的ETF [38][39] - 配置调整周期为一周，每个季度末重新训练XGBoost模型 [40] 行业轮动策略构建 - 基于行业扩散指数因子构建低波扩散行业轮动模型，优于传统动量因子 [41] - 将行业轮动策略应用于ETF，通过相关性匹配选择可投资标的 [41] - 按月调仓，组内等权配置 [41] Copula二阶随机占优策略构建 - 利用Copula函数构建收益率联合分布模型，以二阶随机占优为约束优化权重 [42][43][48] - 投资标的为行业主题ETF，覆盖25个中信一级行业 [47] - 按月调仓，通过多指标筛选行业和ETF，循环优化10次得到最终权重 [48] 分位数随机森林科技类ETF配置策略构建 - 使用分位数随机森林对科技类ETF收益率分布建模，控制尾部风险 [49][50] - 投资标的为科技与制造大类行业ETF，共271只可投资标的 [53] - 按月调仓，根据市场波动率确定总持仓权重，再通过分布预测指标选ETF [54][55][56]

服务国家战略与实体经济 - 公司围绕科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章进行重点布局 [2] - 在科技金融领域，公司加强半导体、人工智能、新能源等前沿领域投研，发行了中证电信主题ETF、中证信息技术应用创新产业ETF、中证全指软件ETF等产品 [2] - 在绿色金融领域，公司将ESG理念深度融入投资决策，自主构建HTF-ESG评价体系，并是联合国责任投资原则组织和“气候行动100+”的签署方 [2] 普惠金融与养老金融 - 公司构建类别齐全、策略丰富的产品体系以满足居民多元化财富管理需求，并精进投顾业务和投资者教育 [3] - 在养老金融方面，公司积极参与养老三支柱体系建设，截至2024年末已布局13只养老目标基金，规模约40亿元，其中10只公募基金入选个人养老金产品目录 [3] - 在数字金融方面，公司加快数字化转型，截至2024年底其电商平台累计服务客户数超2亿 [3] 投资研究与产品创新 - 公司坚持以企业基本面分析为立足点，2024年对投研提出“深入性、及时性、前瞻性”要求，对基金经理提出“风格稳定化、业绩持续化、价值观正确化”要求 [4] - 截至2024年末，公司投研团队总人数达到236人，占全部员工的26.28%，人员稳定性居行业前列 [4] - 公司产品创新位居行业前列，产品体系涵盖股票、指数、混合、债券、货币市场、FOF及海外基金，2024年共发行32只公募基金产品，年末管理公募基金产品数量达342只 [5] 客户服务与投资者陪伴 - 公司高度重视投资者教育与陪伴，设立以总经理为组长的投资者教育工作领导小组，并将每年5月15日定为“515投教日” [6] - 2024年，公司在投资者教育与陪伴方面的经费投入总额近1500万元，客户满意度保持在98%以上 [6] 公益慈善事业 - 公司通过上海汇添富公益基金会运营“河流·孩子”、“基业上善”等品牌项目，覆盖教育助学、金融公益、乡村振兴、社区公益等多领域 [7][8] - 在教育助学领域，公司连续十六年开展“河流·孩子”项目，2024年升级添富小学硬件设施，并启动添富小学合唱团公益项目 [7] - 在金融公益领域，公司举办第四期“基业上善”慈善资产管理研修营，截至2024年底累计为119家基金会培养270名专业人才，营员机构管理的慈善资产规模总计超过267亿元 [8] - 在乡村振兴方面，公司2024年向内蒙古兴和县捐赠33万元用于自来水供水试点等项目，在社区公益方面发起“致敬城市建设者”项目，累计向11个站点捐赠900份温暖包等物资 [8]

证券之星消息，2025年8月19日，汇添富中证电信主题ETF（560300）发布公告，增聘何丽竹为基金经理，任职日期自2025年8月19日起，晏阳不 再担任该基金基金经理，离任日期为2025年8月19日，变更后汇添富中证电信主题ETF（560300）的基金经理为何丽竹。截止2025年8月18日，汇 添富中证电信主题ETF净值为1.6608，较上一日上涨3.46%，近一年上涨66.61%。 何丽竹女士：中国国籍，研究生学历、复旦大学金融学硕士。2021年7月起加入汇添富基金管理股份有限公司。2025年3月18日至今任汇添富中证 芯片产业交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金的基金经理。2025年3月18日至今任汇添富深证300交易型开放式指数证券投资基金联接 基金的基金经理。2025年3月21日至今任汇添富中证智能汽车主题交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2025年4月21日至今任汇添富中证 机器人交易型开放式指数证券投资基金的基金经理。2025年4月30日至今任汇添富中证800自由现金流交易型开放式指数证券投资基金的基金经 理。2025年5月13日至2025年7月28日任汇添富国证自由现金流指数型证 ...