天眼查App显示，近日，淮北华晟汇汽车线束有限公司成立，法定代表人为王效刚，注册资本200万人 民币，经营范围为一般项目：汽车零部件及配件制造；电线、电缆经营；金属丝绳及其制品销售；技术 服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；汽车零配件零售；电子元器件制造；电 子元器件零售；机械设备研发；电气信号设备装置销售；智能车载设备销售；智能车载设备制造；模具 销售；模具制造；机床功能部件及附件销售；技术进出口；货物进出口；机械设备销售（除许可业务 外，可自主依法经营法律法规非禁止或限制的项目）许可项目：电线、电缆制造（依法须经批准的项 目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）。 ...

公司发展历程 - 1988年创立深耕线束行业37年 2000年进入上汽大众供应链获A级供应商资质 2008年启动智能制造转型 2015年切入新能源线束赛道 [2] - 2020年登陆A股市场成为发展里程碑 2023年整合上下游资源延伸连接器产业链 打造线束加接插件一体化供应能力 从零部件供应商向系统解决方案提供商转型 [2] - 2024年上半年取得奇瑞汽车等重要项目定点 切入无人机电动割草机人形机器人等新领域线束业务 实现小批量供货并构建1加N发展格局 [3] 资本运作与业绩表现 - 2024年初审议通过昆山泽轩汽车线束部件生产项目结项 将节余募集资金用于上海技术研发中心建设 研发中心大楼已完成主体结构封顶 预计2026年上半年交付使用 [3] - 推出昆山泽轩汽车整车线束生产项目已取得注册批复 用于扩大新能源汽车线束生产规模 全面布局特种线束产品 [3] - 营业收入从2020年15.31亿元增至2024年79.14亿元 归母净利润从7422.82万元增长至6.70亿元 2024年上半年营业收入36.30亿元同比增长6.20% 归母净利润2.76亿元同比增长8.40% [4] 技术研发突破 - 实现铝代铜技术在乘用车规模化应用 线束重量显著降低且电气性能稳定 打破外资高压线束轻量化技术垄断 [5][6] - 2024年研发费用达2.58亿元同比增长23.46% 成功研制覆盖40A至600A全系高压连接器 2020年至今累计研发投入近10亿元 [6] - 专利信息有164条覆盖产品设计生产工艺等关键领域 依托线束技术共通性实现新兴领域突破 包括无人机线束低空经济领域交付百驾A系列A50系列整机线束 开发C型机电池包线束 获得FF航空吨级无人机线束订单 [6] 智能制造体系 - 构建覆盖生产全流程的智能系统 研发全系高压线束设备 推动超声波焊接等关键工序自动化生产 [7] - 开发小平方铝线全自动化加工设备并达成量产 创新智能控制算法与数字化系统 完成多厂区安全建设ERP加MES升级 构建数字孪生车间与升级供应链平台 [7] - 形成基建生产供应链三级联动 加速智能决策数字化转型 2024年8月设立全资子公司聚焦机器人产业 规划一中心四平台深度参与机器人产业链布局 [7] 全球化战略布局 - 2013年在欧洲设立工程中心 2017年德国子公司成立 2022年罗马尼亚首家海外工厂建成 有效降低跨国物流成本缩短交付周期 推动欧洲车企本地订单增长 [8] - 2024年境外收入达2.28亿元同比增长229.41% 2024年上半年设立香港子公司探索新兴市场投资机会 [8] - 国内采用属地化生产加快速响应模式 重庆子公司定向服务赛力斯集团 宁波工厂高效对接华东车企 [8] 绿色转型与未来规划 - 通过环保材料应用与轻量化设计推动铝代铜技术规模化落地 依托国家级绿色工厂认证优化绿色制造体系 借助3D打印技术提升研发生产效率 [9] - 部署光伏系统并参与绿电交易全方位节能减排 目标打造行业领先零碳工厂 [9] - 规划2025年营收超100亿元目标 将在新能源智能网联人形机器人领域持续突破 国外工厂部署高标准自动化产线构建大数据监控体系 [9]

核心观点 - 公司2025Q2净利润同比增长19% 达到1.8亿元 主要受益于新能源客户线束项目持续放量及新品类拓展 [2][7] - 公司通过产品升级、客户结构优化及智能制造实现量、价、利三升 [6][25][28][29] - 公司积极布局高压连接器、无人机线束及机器人线束等新领域 构建第二增长曲线 [6][34][36] 财务表现 - 2025H1营收36.30亿元 同比+6.20% 归母净利润2.76亿元 同比+8.40% [3][7] - 2025Q2营收20.87亿元 同比+10.71% 环比+35.28% 归母净利润1.83亿元 同比+18.87% 环比+96.93% [3][7] - 2025Q2毛利率16.6% 同比+0.4pct 环比+2.2pct 净利率8.8% 同比+0.6pct 环比+2.8pct [4][5][19] - 2025Q2四费率6.70% 同比-1.22pct 环比-1.35pct 主要受益于规模效应 [4][22] 业务发展 产品升级 - 高压连接器产品已在X汽车、赛力斯、上汽等客户实现搭载 [6][34] - 开发无人机线束 交付百架A系列及A50系列整机线束 获FF航空吨级无人机订单 [6][36] - 布局机器人线束 为AI头部企业提供近千套线束总成 参与分拣搬运机器人线束报价 [6][36] - 产品矩阵从传统低压线束向高压/高速线束延伸 提升单车价值量 [25][26] 客户拓展 - 前五大客户收入占比从2015年99%降至2024年80.22% 赛力斯占比53%为第一大客户 [6][28] - 客户包括大众、奔驰、奥迪、通用、福特、赛力斯、美国T公司、蔚来、极氪等 [6][28][32] - 2025H1新获T公司E80低压线束、吉利T132A低压线束、L汽车W10高压线束等项目定点 [31] 产能与研发 - 推进昆山泽轩汽车线束生产项目建设 扩大新能源线束产能 [40] - 上海技术研发中心2026年上半年交付使用 提升智能化开发能力 [41] - 自建高压连接器工厂 实现注塑到组装全流程自制 [34] 战略布局 - 设立香港子公司拓展海外市场 推进全球化战略 [38] - 投资昆山张浦镇机器人全资子公司 构建"一中心四平台"产业生态 [36] - 2024年启动向特定对象发行股票 强化资本运作 [39][40] 行业地位 - 汽车线束自主龙头 主营汽车线束业务（2025H1营收占比96%） [24][25] - 在线束数据传输环节具备核心技术 受益于智能汽车数据流增长 [24] - 通过同步开发与批量供货能力获得国际知名车企认可 [28]

"这条生产线专供北京奔驰新能源汽车，平均每4秒就能生产一根线束。"公司工艺工程师刘炎捷介绍，一辆汽车的安全行驶离不开遍布车身的精密导线系 统，从供电、信息显示到故障诊断，至少需要1500条导线。2022年起，公司组建研发团队，专注新能源汽车线束品类。经过四年发展，研发团队已超百 人，研发费用从每年千万元增至2024年的1.2亿元。如今，莱尼线束产品从单一的汽车低压线束发展为低压、高压线束及零部件，成为北京奔驰、小米汽 车等知名品牌的供应商。 走进河北人工智能计算中心，恒温恒湿的机房内，一排排数据中心机柜整齐排列，每秒超过千万亿次浮点运算的数据洪流在此奔涌。中心总经理赵紫铜介 绍，算力是数字时代的核心资源，如同工业时代的电力。该中心总规划算力300P，采用"鲲鹏+昇腾"多元算力架构，为京津冀乃至全国的企业、高校和科 研院所提供普惠算力服务。 目前，中心已与北京交通大学合作研发"天佑大模型"，通过AI技术检测轨道缺陷，大幅提升运维效率；与河北数智联合孵化的智能档案助手已应用于实际 档案管理系统，结合DeepSeek大模型后，效率提升至少30%。"我们已服务超百家企业，算力正从技术概念转化为生产力工具。"赵紫铜说。 ...

投资评级 - 优于大市评级（维持）[1][3][5][42] 核心观点 - 公司为汽车自主线束行业龙头，新能源客户线束产品持续放量支撑业绩增长，叠加持续降本增效带来盈利能力改善[3][42] - 公司积极布局无人机线束、机器人线束等新品类，构建"1+N"业务布局[1][38] 财务表现 - 2025Q2实现营收20.87亿元，同比+10.71%，环比+35.28%；归母净利润1.83亿元，同比+18.87%，环比+96.93%[1][8] - 2025H1实现营收36.30亿元，同比+6.20%；归母净利润2.76亿元，同比+8.40%[1][8] - 2025Q2毛利率16.6%，同比+0.4pct，环比+2.2pct；净利率8.8%，同比+0.6pct，环比+2.8pct[2][16] - 2025Q2四费率6.70%，同比-1.22pct，环比-1.35pct[2][21] - 预计2025/2026/2027年营收95.2/121.6/143.5亿元，归母净利润8.1/10.2/12.2亿元[3][42] 业务发展 价升策略 - 深耕创新低压线束产品，加大高压线束产能布局[2][30] - 高压连接器产品已搭载X汽车、赛力斯、上汽等客户[2][37] - 产品矩阵丰富带动单车价值量持续提升[30] 量增策略 - 前五大客户销售收入占比从2015年99%降至2024年80.22%，客户结构多元化[2][32] - 赛力斯2024年收入占比53%，为第一大客户[2][32] - 服务大众、奔驰、奥迪、通用、福特、捷豹路虎、赛力斯、L汽车、美国T公司、蔚来、极氪、奇瑞等客户[2][32][34] 利升策略 - 推进智能制造与数字化转型，降本增效[2][34] - 新能源客户项目放量带来规模效应，期间费用率下降[2][21][34] 新业务拓展 无人机线束 - 交付百架A系列及A50系列整机线束，开发C型机电池包线束[2][38] - 获得FF航空吨级无人机项目高/低压整机线束总成订单，完成小批交样[2][38] 作业类无人车辆线束 - 获得中大型商用无人割草机线束总成项目定点，交付近三百台产品[2][38] 智能机器人线束 - 为某知名AI头部企业提供多个产品系列线束总成，部分零件号出货量近千套[2][38] - 参与分拣搬运机器人50系列三个机型整机线束报价，完成首批送样交付[2][38] - 在昆山投资设立全资子公司，布局具身智能机器人制造基地[38] 产能与研发 - 推进昆山泽轩汽车线束生产项目建设，扩大新能源汽车线束产能[41] - 上海技术研发中心预计2026年上半年交付使用，打造智能制造及核心研发总部[41] - 高压连接器实现覆盖40A~600A全系列产品，具备整车高压电气系统一体化解决方案定制开发能力[37]

资产剥离交易 - 公司拟以1.35亿元转让参股公司柳州双飞18%股权 交易完成后不再持有该公司股权 [1][3][4] - 柳州双飞为公司2016年以6亿元收购60%股权的汽车线束企业 但收购后业绩未达预期且战略协同效果不佳 [1][3] - 本次交易预计产生小额账面投资收益 资金将用于补充流动资金、募集资金归还及战略培育业务投入 [4][6] 柳州双飞经营表现 - 2025年上半年柳州双飞营业收入14.28亿元 净利润亏损6111.99万元 较2024年同期出现大幅亏损 [3][4] - 亏损主因包括海外市场拓展受阻、重要客户订单波动、设备原材料减值压力及大宗商品成本波动 [4] - 2024年全年柳州双飞营业收入26.85亿元 净利润2314.88万元 [3] 公司财务与经营状况 - 2025年上半年公司营业收入21.16亿元 同比下降21% 但净利润5206.23万元 同比增长154.98% 结束连续六年亏损 [1][5] - 截至2025年6月末公司总资产51.46亿元 资产负债率72.7% 货币资金7792.87万元 应收账款规模14.09亿元 [1][6] - 公司2021年定增募资净额16.43亿元 截至2025年6月末已使用13.9亿元 其中4.72亿元用于补充流动资金 [6] 战略调整与业务聚焦 - 公司通过出售柳州双飞及意大利Meta股权处置低毛利及亏损业务 进一步聚焦连接器主业 [5][6] - 主业聚焦后连接器业务规模扩大 盈利能力提升 2025年上半年扣非净利润4313.66万元 同比增长137.43% [5] - 公司强化内部管理及研发投入 优化资源配置以提升核心竞争力 [5][6]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入1245.03亿元，同比增长20.18% [1] - 归属于上市公司股东的净利润66.44亿元，同比增长23.13% [1] - 2025年前三季度预计净利润108.90亿元至113.44亿元，同比增长20%至25% [1] 业务板块表现 - 消费电子业务实现营业收入977.99亿元，同比增长14.32%，受益于AI驱动的创新周期（AIPC、AI手机、智能穿戴） [5] - 通讯与数据中心业务收入110.98亿元，同比增长48.65%，受全球AI算力基础设施建设推动 [2] - 汽车互联产品及精密组件收入86.58亿元，同比增长82.07%，聚焦整车"血管与神经系统"定位 [3] 技术进展与产品创新 - 电连接领域224G高速线缆量产，448G产品与主流客户预研 [3] - 光连接领域800G硅光模块量产，1.6T产品客户验证中，布局5纳米产品 [3] - 热管理业务液冷解决方案规模化商用，预计2025年营收利润翻倍 [3] - 汽车线束高压高速领域获新项目定点，2025年量产；智能座舱及辅助驾驶产品获头部客户定点 [4][5] 市场地位与客户拓展 - 2024年全球智能手机/智能可穿戴/智能汽车渗透率分别达50%/33%/20% [1] - 在头部云服务商、芯片客户及设备商中份额持续提升，多款高附加值产品批量交付 [3] - 通过收购德国莱尼集团切入全球顶级车企供应链，汽车定点项目全球排名第二 [5][8] 全球化运营与产能布局 - 制造网络覆盖29个国家105个生产基地，包括东南亚、美洲、欧洲地区 [7] - 全球化产能布局有效应对关税政策影响，保持供应链韧性 [7] - 成功整合莱尼集团与闻泰科技业务，闻泰家电定点项目增长2-3倍 [8][9] 战略发展与资本运作 - 向香港联交所递交H股上市申请，募集资金用于汽车电子与消费电子产能扩张及生产基地升级 [9][10] - 2024年精密智造解决方案行业全球第四、中国大陆第一，连续三年入选《财富》世界500强 [10] - 目标实现30%产品系列进入全球行业"无人区"，聚焦技术前沿领域跨界赋能 [10]

交易概述 - 公司拟转让参股公司柳州双飞18%股权给天津同历并赢十六号股权投资基金 交易价款1.35亿元 交易完成后公司将不再持有柳州双飞股权[2] - 柳州双飞其他股东放弃优先认购权 天津同历已完成基金募集 正在推进工商变更及基金备案手续[2][4] 柳州双飞业务与股权结构 - 柳州双飞主营汽车线束业务 客户包括上汽通用五菱、柳汽等国内知名汽车厂商[2] - 交易前股权结构：广西新谦益科技持股42% 苏进持股40% 公司持股18%[2] - 公司2016年收购柳州双飞60%股权 后因经营未达预期于2023年2月转让42%股权 剩余18%股权列为其他非流动金融资产[2] 行业与经营状况 - 汽车线束行业竞争激烈 柳州双飞上半年海外市场拓展受阻 国内重要客户订单异常波动[3] - 面临大额减值压力 包括专门采购的机器设备和原材料 客户降本要求强烈导致较大降价压力[3] - 大宗商品采购降本困难 进口料件因关税政策导致采购成本波动较大 上半年出现较大亏损 预计下半年难以改善[3] 交易动机与资金用途 - 转让系公司战略调整 旨在聚焦连接器主业发展 优化资源配置 提升核心竞争力[3] - 有助于快速回笼资金缓解经营压力 资金将用于暂时补充流动资金及战略培育业务投入[3] - 公司近年来面临较大经营压力 柳州双飞经营业绩未达预期且业务协同未能实现战略意图[2][3]

公司战略调整 - 公司拟转让参股公司柳州双飞18%股权给天津同历并赢十六号股权投资基金 交易价款为1.35亿元 交易完成后不再持有柳州双飞股权[1] - 该事项有助于公司进一步聚焦连接器主业发展 优化资源配置 提升核心竞争力[1] - 通过交易可快速回笼资金 缓解资金压力 资金计划用于暂时补流募集资金归还及战略培育业务持续投入[1] 标的公司经营状况 - 柳州双飞主营汽车线束业务 客户集中为国内知名汽车厂商如上汽通用五菱 柳汽等[1] - 上半年柳州双飞海外市场拓展受阻 国内某重要客户订单波动异常 面临大额机器设备及原材料减值压力[1] - 客户降本要求强烈 面临较大降价压力 大宗商品采购价格降本难 进口料件因关税政策动荡导致采购成本波动较大[1] - 今年上半年相较去年同期出现较大亏损 预计下半年难以实质性改善 全年经营业绩承压[1] 行业竞争环境 - 汽车线束行业竞争激烈[1]

公司股权交易 - 公司拟转让持有的柳州双飞18%股权给天津同历 转让价款为1.35亿元 交易完成后不再持有柳州双飞股权 [1] - 该交易有助于公司聚焦连接器主业发展 优化资源配置 提升核心竞争力 [1] - 通过交易可快速回笼资金 缓解资金压力 资金计划用于暂时补流募集资金归还及战略培育业务持续投入 [1] 柳州双飞经营状况 - 柳州双飞主营汽车线束业务 客户集中为国内知名汽车厂商如上汽通用五菱 柳汽等 [1] - 上半年海外市场拓展受阻 国内某重要客户订单波动异常 面临大额机器设备和原材料减值压力 [1] - 客户降本要求强烈 面临较大降价压力 大宗商品采购价格降本难 进口料件因关税政策动荡导致采购成本波动较大 [1] - 今年上半年相较去年同期出现较大亏损 预计下半年难以实质性改善 全年经营业绩承压 [1] 行业竞争环境 - 汽车线束行业竞争激烈 [1]