文章核心观点 - 海南自贸港全岛封关运作为扎根海南的海航航空集团带来了显著的政策红利与成本优化，公司正借此契机从传统航空公司向“超级承运人”与“航空产业生态构建者”进行战略升级，通过供应链优化、维修能级跃升、商业模式创新及数字化绿色转型，实现高质量发展并深度参与自贸港建设 [1][2][9] 政策利好与成本优化 - 税收优惠：企业所得税和个人所得税享受15%的优惠税率，有助于减轻财务负担并吸引全球高端紧缺人才 [2] - 零关税政策：自2020年以来，旗下海南航空累计进口航材货值约3.5亿元，节省税款超5000万元；2025年利用该政策引进空客A321neo和A330宽体客机，预计租期内最多节省关税逾1600万元 [2] - 保税航油政策：预计能降低约20%的燃油成本 [2] - 维修成本优势：在海南完成一次波音787发动机大修，成本可比境外低20% [1] 产业升级与商业模式创新 - 供应链深度优化：封关后“零关税”商品清单将大幅扩容至约6600个税目，公司计划根据航材、发动机、整机特性设计最优关税方案和物流路径，旨在为区域内外航空公司提供高效、低成本的航材支援服务，衍生新业务增长点 [3] - 核心维修业务能级跃升：海口美兰空港吉耐斯航空发动机维修公司作为国内唯一获得美国GE公司最高等级授权（GBSA）的GEnx-1B发动机维修企业，享受自用设备“零关税”和通关便利化政策，累计节省税费约1亿元；封关带来的监管流程简化将进一步提升其业务效率；该公司已维修交付23台发动机，完成首台发动机试车，并被纳入GE全球维修网络 [3] - 货运商业模式转型：货运板块正从传统承运向综合物流服务商转型，打造包含跨境SPA联运、送仓、保险在内的“一站式解决方案”；封关带来的贸易便利化增强了服务海南跨境电商、生鲜冷链等特色产业的能力；2025年截至目前，海航货运在海南地区货邮吞吐量同比增长17% [4] 市场定位与网络规划（超级承运人） - 市场地位与增长：公司在海南客运市场份额超四成，运营240余条国内航线，构建了覆盖27条国际及地区航线的网络，海南的洲际航线运力100%由公司贡献；2025年截至目前，海南进出港航线的国际旅客运输量同比增长约60%，经海口中转旅客超40万人次，同比增长超过100% [5] - 未来网络蓝图：规划“三网一通道”，即一张覆盖全球主要经济体的国际网络、一张国内精品快线网、一张国内中小城市毛细血管网，以及重点面向东南亚、澳新的“南向国际中转通道”，目标是实现“面向两洋、联通世界” [5] 航空产业生态构建 - 航空维修产业集群：一站式飞机维修产业基地已累计完成超2400架次飞机维修，服务近50家国内外客户，20多家境外航司成为“回头客”；近期与柯林斯宇航达成战略合作，设立了自贸港首个航空零备件寄售库房（OSS）；未来将拓展客改货、复合材料维修等高端能力，建设服务全球的航空维修产业新高地 [6] - 产教融合与人才支撑：旗下三亚航空旅游职业学院围绕自贸港“4+3+3”产业体系需求，聚焦航空、航海等领域，培养本土技能人才 [6] - 政企协同优化营商环境：公司积极将一线实践经验反馈给相关部门，为优化监管流程、创新政策工具建言献策，例如在维修业务中探索的“直通入区”模式为制度集成创新提供了实践案例 [7] 数字化与绿色低碳转型 - 数字化转型：2025年作为“创新年”，公司成立了AI创新实验室，上线AI智能体应用平台、AI智能客服系统、机组排班系统等；AI智能客服系统中的AI文本机器人在旺季高峰每天服务旅客约6万人次，服务量占比超74% [8] - 绿色低碳实践：逐步引进新机型，加速推进新能源民航特种车辆的引进和投用；旗下海南航空研发的动态干使用重量系统通过精准匹配餐食标准，实现国内航班平均减重200公斤至1500公斤，年节油超300吨，碳排放量减少超950吨；新引进的空客A330客机已获认证可使用最高50%混合比例的可持续航空燃料（SAF），未来有望支持100% SAF，该飞机在调机途中已加注5%的SAF燃料 [8] 财务表现与战略目标 - 财务业绩：2025年前三季度，海航航空集团旗下核心上市主体海航控股实现营业收入534.38亿元，归母净利润28.45亿元，同比增长30.93%，成为同期境内上市航企“盈利王” [1] - 终极角色定位：公司目标是成为全球航空产业链嵌入海南自贸港的关键集成者和价值创造者，以运输网络为牵引，以维修制造、物流解决方案、技能培训为支撑，构建富有活力的航空产业生态圈 [9]

市场整体表现 - 纽约股市三大股指于12月2日全线收涨 道琼斯工业平均指数上涨185.13点至47474.46点，涨幅0.39% 标准普尔500指数上涨16.74点至6829.37点，涨幅0.25% 纳斯达克综合指数上涨137.752点至23413.674点，涨幅0.59% [1] - 标普500指数十一大板块呈现分化 工业板块和科技板块领涨，涨幅分别为0.87%和0.84% 能源板块和材料板块领跌，跌幅分别为1.28%和0.82% [1] - 加密货币价格显著回升至11月30日下跌前水平 显示市场风险偏好得到修复 [1] 市场驱动因素与预期 - 市场注意力从美联储政策不确定性转向对业绩的乐观预期 投资者聚焦于四季度和2026年好于预期的业绩预测 并预期明年经济增长将加速 [2] - 季节性因素对12月股市有利 尤其是在经历11月弱势之后 [2] - 市场普遍预期美联储将于12月降息 根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，市场认为降息25个基点的概率为89.1% [2] 宏观经济展望 - 美国银行全球研究部预测美国经济2026年将增长2.4% 高于2025年2%的预期增速 主要受益于财政刺激、美联储降息、有利的贸易政策、人工智能投资及联邦政府关门带来的基数效应 [2] - 美国经济呈现消费强劲与就业市场疲软的对比 通胀预计将在3%左右水平盘桓 [2] 股市与行业展望 - 美国银行证券对美股后市持温和看法 其设定的标普500指数2026年目标点位为7100点 意味着未来12个月市场回报温和 [3] - 尽管当前市场与2000年互联网泡沫时期不同 但人工智能领域被认为存在一些“气穴” [3] 公司动态 - 波音公司股价于12月2日显著上涨10.15% 公司首席财务官预计2026年波音737和波音787飞机的交付量将增加 [3]

阿联酋航空飞机与发动机订单 - 公司在2025年迪拜航展首日宣布额外订购65架波音777-9飞机，目录价格达380亿美元 [1] - 额外订购的飞机将由GE9X发动机提供动力 [1] - 此次订购还包括额外130台GE9X发动机 [1] 阿联酋航空与波音公司订单总量 - 公司与波音公司的宽体飞机订单总量达到315架 [1] - 订单包括270架波音777X系列飞机、10架波音777全货机和35架波音787飞机 [1] 阿联酋航空与通用电气航空集团订单总量 - 公司与通用电气航空集团关于GE9X发动机的订单总数达到540台 [1]

飞机检查进展 - 印度航空集团约一半的波音787飞机已经完成检查 [1] - 印度航空集团几乎所有波音737飞机已经完成检查 [1]

印度航空波音787飞机检查情况 - 印度航空在事故发生后几天内对所有运营中的波音787飞机进行了检查 [1] - 检查结果显示所有波音787飞机都适合继续投入服务 [1]

坠机事故调查进展 - 印度航空部长确认黑匣子已于13日下午找到 坠机事故调查报告将在3个月内公布 [1] - 政府成立两个独立调查委员会 分别负责技术调查和事件调查 [1] - 印度民航总局指示对波音787飞机延长监控 境内34架同型号客机中已有8架接受检查 [1] 事故现场处理 - 正在进行DNA采样以确认死者身份 并将遗体移交给家属 [2] - 涉事客机于当地时间12日13时40分坠毁 坠毁前飞机未报告任何问题 [2] - 印度民航总局、航空管理局和航空事故调查局于当天18时左右抵达现场 [2] 伤亡情况更新 - 坠机事故遇难人数升至274人 其中包含33名地面人员 [3]

印度航空运营影响 - 公司对波音787飞机进行检查可能导致周转时间延长 [1] - 部分长途航线可能因检查而出现延误 [1]

飞机检查进展 - 印度航空公司已完成九架波音787飞机的检查 [1] - 公司预计将在规定时间内完成剩余24架飞机的检查 [1]

印度航空事故评估 - 印度政府小组正在审查印度航空事故 将在三个月内完成评估 [1] - 飞机失事后 印度民航部长认为有必要对波音787飞机进行长期监测 [1]

坠机事件调查进展 - 印度航空部已找到坠毁飞机的飞行数据记录仪 [1] - 政府小组正在审查该事件 预计三个月内完成评估 [1] - 印度航空部认为有必要对波音787飞机进行更长时间的监控 [1] 航空安全措施 - 印度航空部将确保改善安全协议 [1]