公司参与进博会概况 - 公司连续八年作为"高级合作伙伴"及虹桥国际经济论坛"钻石会员"参与进博会 [1] - 公司通过文化体验中心、产品展示和互动活动展现品牌风采并积极融入全球消费市场 [1][2] 品牌文化展示与体验 - 公司文化体验中心通过"历史叙事"与"产品体验"双线交织沉浸式演绎品牌故事 [4] - 展厅以长江水为设计灵感展示八大酿酒古酒坊微缩模型及"种酿选陈调"美酒五字诀 [4] - 重点产品包括第八代五粮液、经典五粮液系列、501五粮液等集体亮相诠释"大国浓香"内涵 [4] - 在中央广场设置29°五粮液餐车吸引嘉宾驻足品尝并感受中国酒文化 [4] - 推出"和美五洲"联名文创盲盒融合大熊猫形象五大洲风物及五种粮食纹理元素 [6] 国际化合作与市场拓展 - 公司利用进博会平台拓展国际合作如与思爱普(SAP)签署战略协议并与麦德龙共商零售渠道建设 [7][9] - 公司构建从"产品布局"到"生态扎根"的国际化路径如与意大利金巴厘集团共创"五谷罗尼"鸡尾酒 [9] - 公司在香港、东京、新加坡等地开设"五粮液大酒家"通过"中国酒+中国菜"模式融入全球生活 [9] - 公司业务覆盖全球多个国家和地区2025年前三季度出口同比增长23%行业领跑 [9] 品牌创新与文化交流 - 公司在进博会打造互动活动如打卡集章趣味问答吸引年轻消费者展现品牌年轻化 [10] - 公司打造"和美全球行"活动走进全球19个国家和地区携手米其林指南创新品牌国际表达 [10] - 公司持续亮相世博会APEC博鳌论坛等政商平台提升品牌影响力与知名度 [11] - 公司国际化从商品出口迈向品牌价值生活方式和文化自信的系统性输出 [11]

展会概况 - 第35届广州国际名酒展于10月31日至11月2日在广州保利世贸博览馆举行，主题为“中国美酒世界飘香” [1] - 展会聚焦“深耕大湾区、面向东南亚、布局全世界”战略目标，通过技术分享会、美酒品鉴会等活动搭建全球酒类贸易平台 [1] 公司产品展示 - 公司展厅展示了层次丰富、体系完整的产品矩阵，包括经典五粮液系列、第一代到第八代五粮液等核心产品 [3] - 展厅内以29°五粮液·一见倾心为基酒的特调鸡尾酒成为现场焦点 [3] - 产品线涵盖和美中国系列、五粮液九龙坛等文化酒，以及浓香系列酒、仙林生态酒，覆盖多元需求与消费场景 [3] 品牌战略与国际化 - 公司总工程师在国际蒸馏酒品牌价值发布大会上分享品牌建设与全球化发展的和美路径，强调“品质为基”的核心地位 [5] - 公司从“业务、品牌、合作、管理、组织”五个方面明确国际化战略，注重研究并融入本地文化进行市场渗透 [5] - 公司已进入全球数十个国家和地区，五粮液大酒家落地中国香港、日本东京、新加坡等地，采用“美酒+美食”等本地化场景运营模式 [6] - 公司打造“和美全球行”跨国主题文化交流活动，走进全球19个国家和地区，跨界携手米其林指南、意大利金巴利集团 [6] 全球合作与未来展望 - 公司连续多年亮相世博会、APEC、博鳌亚洲论坛、进博会等世界知名政商平台，深化对外文化交流与经贸合作 [6] - 未来公司将深化全球化战略布局，积极参与行业国际盛会，深化全球产业链价值链合作 [7]

行业趋势与战略 - 白酒行业呈波浪式前进和螺旋式上升，文化、情感、精神属性不变，应坚持长线思维和长期主义发展 [1] - 面对白酒消费变革，五粮液聚焦“五个一流”穿越行业周期，包括战略管理、价值创造、文化品牌、经营人才和现代治理体系 [2] 公司目标 - 2025 年定位“营销执行提升年”，以提升品牌价值为核心，推动品牌价值和市场份额双提升 [2] - 精细化运作拓展市场份额，从产品、渠道、品牌、市场培育构建营销政策 [2] - 以年轻化、时尚化等提升市场份额，产品规划从消费者出发，满足多元化需求 [2] - 坚持量价平衡和及时反应机制，把握产品投放量和节奏 [2] 产品策略 五粮液产品 - 上半年宴席市场规模和开瓶率良好增长，八代五粮液直配 20 个重点城市终端，调整投放销售计划 [3] - 1618、低度五粮液以高质量发展为导向，细化策略，加大投入和消费者培育 [4] 浓香系列酒 - 有品牌、品质和性价比优势，契合消费趋势和代际更迭机遇 [4] - 深耕渠道，扩展电商、商超和新零售渠道 [4] - 抓好品牌文化建设，开展差异化文化传播活动 [4] - 抓好关键人物运营，推动会员体系精细化运营 [4] 市场拓展 国际化 - 产品层面在欧洲推鸡尾酒、韩国推气泡酒，市场反馈好 [4] - 品牌宣传创新“中国菜 + 中国酒”模式，与米其林餐厅合作提升国际影响力 [4] 年轻化 - 从组织、产品、渠道、传播和营销五方面推动年轻化布局 [5] - 2023 年推低度五粮液·紫气东来，今年下半年将推 29 度五粮液·一见倾心 [5] - 营销上举办和美婚典，上线新潮体验店，精准匹配年轻消费场景 [6] 投资者回报 - 2024 年分红率达 70%，同比提升 10 个百分点，未来适时提升分红率 [6]

产品与市场策略 - 第八代五粮液坚持量价平衡、动态灵活的市场策略，科学把控投放量和节奏，动态适应市场 [1] - 渠道端持续精耕细作，年初对20个重点城市采取终端直配方式，降低经销商成本并提升终端掌控力 [1] - 动态优化计划量，根据经销商资金实力、终端网络建设、动销和库存情况，动态给予计划配额，防止窜货 [1] - 积极拓展新兴市场，电商市场增量超20%，拓展新渠道、新区域、新业态、新消费等新场景 [1] - 推进创新营销活动，加大开瓶扫码，开展第八代五粮液相关活动 [1] - 推进会员体系建设，提升消费者粘性 [1] - 1618和39度五粮液以高质量动销为导向，加大市场投入及消费者培育，实现市场份额提升 [1] - 浓香系列酒坚持守正创新，渠道精耕，未来有望打造为10-50亿级别大单品 [1] 精细化市场布局 - 渠道端细化政策制定，巩固优势市场、突破薄弱市场、攻克对垒市场 [2] - 从产品品类、渠道建设、品牌推广及市场培育等方面构建系统化营销政策 [2] - 坚持量价平衡策略，以消费者和市场为中心，实施一瓶一策/一商一策/一地一策/一渠一策/一群一策 [2] - 渠道拓展实行年轻化、国际化、时尚化、潮流化和低度化 [2] - 重视宴席营销，上半年宴席场次+24%，开瓶量+20%，在千元宴席市场份额具备优势 [2] 股东回报与增持 - 公司承诺2024-2026年度现金分红总额占当年归母净利润比例不低于70%，且分红总额不低于200亿元 [2] - 推出《2024年中期利润分配方案》，实施近20年来首次中期现金分红，分红总额100亿元 [2] - 五粮液集团公司计划自公告之日起6个月内增持公司股票，拟增持金额为5至10亿元 [2] 盈利预测 - 预计2025-2027年实现营业收入932 06/999 86/1106 13亿元，同比增长4 52%/7 27%/10 63% [3] - 预计2025-2027年实现归母净利润332 30/357 32/398 78亿元，同比增长4 32%/7 53%/11 60% [3] - 2025-2027年PE分别为13 97/12 99/11 64x [3]