科技创新与合作 - 公司依托科技创新基石，秉持绿色发展理念，致力于为行业打造高效、可持续的解决方案 [1] - 公司与浙江大学联合发布电力电子技术平台，提升系统效率、寿命、可靠性，并成立新能源电力电子技术联合研发中心，围绕近期、中期、远期目标进行科研合作 [2] - 公司与施耐德电气联合发布《全域保护：消除电池储能系统直流保护盲区白皮书》，提出全域保护理念，系统性降低直流保护盲区风险 [4] 技术突破与认证 - 公司液冷组串式构网型PCS获得中国质量认证中心（CQC）颁发的"护卫者产品认证"证书，全面掌握构网型PCS技术，具备规模化运用能力 [7] - 公司展出的模块化技术平台MagicBlock及HyperBlock M储能系统具备高度灵活的系统架构，适配性强，可广泛适用于可再生能源并网、调频调峰等场景 [8] 产品创新与性能 - 公司展出的HyperBlock IV储能系统单舱容量突破8MWh+，能量密度提升40%，占地节省超28%，融合全液冷系统、碳化硅PCS与DC/AC架构 [10][11] - HyperBlock IV具备四大特点：超安全、特经济、极智能、高可靠，其中功耗降低20%+，运维效率提升50% [11] 数字化与智能化 - 公司推出海博AI云平台，依托海量数据基础，实现储能领域全行业数字化流程和智能化辅助 [11] - 公司通过"AI模型+领域知识+实时数据"三维融合，打造"人工智能通用大模型+多模态人工智能模型"储能场景应用平台，部署大数据智算中心 [12] - 公司凭借AI赋能储能生态，实现从"功能设备"向"智慧能源决策中枢"的跃升 [12]

项目概况 - 云南省麻栗坡县面临电力供需矛盾和高比例新能源接入带来的电压频率波动、电力时空分布不均等挑战，急需建设规模化储能设施以实现电能跨时段高效调配 [1] - 海博思创在麻栗坡县投运100MW/200MWh新型共享储能项目，采用构网型储能技术与"磷酸铁锂+全钒液流"混合技术路线，实现快速响应、高效充放电和长周期稳定运行 [1] 技术方案 - 项目搭载HyperBlock系列液冷储能系统，具有安全可靠、低LCOS、高度集成、长寿命及强环境适应性等核心优势 [2] - 采用磷酸铁锂与全钒液流储能系统深度耦合技术，构建"锂电筑基、液流增效"的多元技术协同体系 [2] - 智能EMS实时优化算法实现多储能单元动态任务分配，延长系统循环寿命并降低度电成本 [2] - 海博AI云平台实时监测设备状态、预测故障，提升安全性、经济性和智能化水平 [2] 电网支撑能力 - 构网型储能可感知电网动态并实现精细化主动调控，变流器能模拟同步机动态特性，提供等效电网主动支撑 [3] - 技术具备快速响应电网惯量需求能力，通过实时电压调节和动态频率支撑增强电网韧性与稳定性 [3] 项目交付与服务 - 采用全业务链一站式解决方案，创新应用全流程项目管理交付体系，通过多维度管理确保高效落地 [5] - 打造全生命周期服务闭环体系，包括筹备期定制化方案设计、建设期驻场督导、收官阶段7×24小时联调攻坚 [6] 商业模式与未来规划 - 共享储能项目通过峰谷电价差套利、辅助服务市场收益、容量租赁等多元模式实现资产价值最大化 [2] - 未来将以"储能+X"驱动多场景能源生态重构，深化技术创新与模式探索推动新型电力系统建设 [6]

公司概况 - 公司成立于2011年，核心管理团队来自西门子、美国国家半导体等全球电气设备龙头 [1] - 2019年战略聚焦储能系统集成，剥离其他业务以把握新能源消纳机遇 [1] - 2021-2024年储能系统销量达0.7/2.2/6.2/11.8GWh，出货规模快速增长 [1] - 国内市场份额稳居前二，海外市场取得突破有望成为第二成长曲线 [1] - 2024年实现营收82.7亿元，同比+18.4%，毛利率18.5%、净利率7.9%大幅领先行业 [1] 行业动态 - 国内136号文取消强制配储，推动储能产业由政策驱动向市场驱动转变 [1] - 国内储能行业迎来增速换挡与行业出清，交易能力成为下一阶段关键 [2] - 欧洲灵活性资源需求迫切+商业模式完善+补贴转向，大储发展明显提速 [2] - 美国健全的市场机制决定储能发展趋势，关税影响可控，电网矛盾增强收益韧性 [2] - 中东推动能源转型，大项目频发 [2] - 预计2025-2027年全球储能新增装机约228/280/366GWh，同比+18%/+23%/31% [2] 公司竞争优势 - 构建覆盖全场景的储能系统解决方案，推出海博AI云平台助力全生命周期项目价值最大化 [2] - 合作国电投、中核、华能等头部央企，渠道优势确立龙头地位 [2] - 基于国内丰富的交付与应用经验拓展海外市场，与施耐德、壳牌等海外企业深化合作 [2] 财务预测 - 预计2025-2027年归母净利润8.9/11.4/13.5亿元，同比增长37.3%/28.1%/18.9% [3] - 对应EPS为4.94/6.32/7.52元/股 [3] - 参考可比公司估值给予公司2025年18xPE，对应合理价值88.90元/股 [3]