行业询盘趋势 - 2025年Q2仪器信息网询盘量环比增长10.1%，气相色谱仪、红外光谱仪、紫外分光光度计为Top3品类 [1][4][6] - 工业企业询盘量占比最高，高校单条询盘价值较高 [4] - 国产仪器需求占比19%（环比上升1.7个百分点），进口占比3%（环比上升0.2个百分点） [8] 品类排名变化 - Q2 Top10品类中6个与Q1一致，气相色谱仪连续两季度居首，液相色谱仪新晋前五 [6] - 离心机、天平、超纯水器为常用设备中稳定品类，马弗炉、能散型XRF、PCR为新上榜品类 [6] 采购单位案例 - 采购单位涵盖医科大学、农业集团、研究所等，涉及三重四极杆液质联用、工业CT等高端仪器 [8] - 中科院下属研究所采购X荧光光谱、红外光谱等科研设备 [8] 服务与活动 - Q2组织8家仪器厂商走访梅里埃、华测等8家大买家单位，聚焦技术难题与定制需求 [10][12] - ACCSI2025期间举办采购对接座谈会、专家逛展团等活动，促进供需双方深度交流 [13][16] AI与数字化进展 - 发布行业首款AI智能体"仪智星"，基于26年数据积累与DeepSeek模型实现精准选型推荐 [17][19] - 日均更新超500条行业数据，通过AI赋能提升厂商曝光效率 [17] 平台服务能力 - 仪信通会员服务覆盖2500万+专业用户，与赛默飞等头部厂商长期合作 [20] - 仪器优选平台收录30000+台设备，年访问量1500万+，年采购额超650亿 [22]

涉及的公司和行业 - **公司**：海能技术、华源证券、景博生物、益智魔芋、康比特、华普、伊力特、国科新瑞、SGS、华测、比亚迪、ABB - **行业**：科学仪器行业、北交所市场、特色消费行业、无人驾驶产业 核心观点和论据 海能技术业绩表现 - 2025 年上半年收入增长超 35%，Q1 和 Q2 收入同比增长均超 30%，Q2 收入达 8100 多万元，同比增 30%以上，环比增 40%以上[2][5] - 上半年利润增长近 2000 万元，实现从去年亏损到盈利转变，业绩增速达 30%，过去十年复合增长率接近 20%[2][7][9] 海能技术业绩增长原因 - 过去三年研发投入超 15%，提升产品竞争力和可靠性，在进口替代背景下提高市场份额[2][7] - 2024 年行业需求不佳时保持市场和销售投入，提升各细分领域市场占有率，企业端客户占比接近 50%[2] 海能技术产品进展 - 液相色谱仪国产化率达 70%，部分核心部件达通用级别且有备胎方案，但超高效液相色谱仪有挑战[2][22] - 有机元素分析仪器领域反攻进口品牌，凯氏定氮仪等新产品技术领先[12] - 白小白处于市场导入期，销售额一两百万至两三百万级别[26] 海能技术市场布局 - 海外收入 2024 年首超 1000 万美元，占总收入约 20%，2025 年预计达 1200 万美元[18][35] - 阴阳色谱设备下游客户中，医药行业占比 40%以上，高校约占 30%，其他行业 20% - 30%[19] 华源证券北交所市场活动 - 今年以来聚焦稀缺性投资和主题投资，组织多场会议，涉及优质稀缺标的、特色消费产业链、年报季报、科学仪器产业、无人驾驶产业等[3] - 7 月计划讨论有成长潜力公司，8 月中报季邀请 40 多家企业拆解业绩[4] 国产替代情况 - 国内色谱仪市场占有率低，台套数约 15%，金额约 10%，但有典型用户选国产产品[12] - 与 2018 年比，企业实力增强，需求端主动性提高[14] 行业环境影响 - 中美贸易摩擦可能影响顶尖仪器，但不会大范围禁运基础科研工具，行业需摆脱对外依赖[15] - 国家设备更新和以旧换新项目资金到位，预计 9 月及以后反映在营收上[11] 其他重要内容 - 海能技术全产业链布局，仪器整体可靠性高，股价相对较低，中国异样色谱仪市场未来将形成 3 - 4 家稳定竞争格局[14] - 海能技术在海关和海产品检测有投入，在市场监管采购有份额，滴定仪可用于海洋环境检测[23][25] - 实验室清洗机是刚需但普及率低，市场内卷，需建立品牌和降低成本[28] - 近红外光谱产品预计下半年推出并进入国际市场[30] - 海能技术无传统“在手订单”概念，关注潜在商业机会，订单系统到款即发货[31] - 海能技术历史上第三季度业绩通常优于第二季度，第四季度占全年收入 40%左右[32] - 海能技术全年预计利润 4000 - 5000 万左右，下半年销售增长 10%以上，全年利润率将优于 2023 年[33][34] - 海能技术过去五年至少分红四次，未来将继续股票回购和分红回馈股东[2][37][38] - 海能技术并购策略积极，心仪和 GAS 产品并购后取得增长，并购可实现指数型增长和产品协同效应[39][40]

报告核心观点 - 经济修复呈“弱复苏中的结构性亮点”格局，债市、建筑、房地产、建材等行业各有投资机会与风险，部分公司业绩增长前景良好 [2] 各报告总结 固定收益 - 本周市场概览：6月PMI继续回升，美国6月非农就业超预期、失业率4.1%，“大而美”法案落地；经济修复呈“弱复苏中的结构性亮点”格局，消费、货运、基建、商品房、大宗商品等指标有不同表现；7月4日国债收益率有变动，美元兑人民币汇率下降；理财公司公募理财产品破净率降至0.86%，债基久期上升 [6][7][8] - 投资建议：三季度利率债预计窄幅震荡，看多收益率2%以上长久期城投债及资本债；7月理财规模预计大增，看多长久期下沉城投及资本债等；预计2026年美联储大幅降息，中短期限美债机会突出 [2][9] 机械/建材建筑 - 建筑装饰行业 - 本周观点：建筑板块围绕红利和“建筑+”布局，红利资产配置价值上升，“建筑+”新业态企业值得关注；重点推荐四川路桥，建议关注江河集团 [10][11] - 市场回顾：本周上证指数等上涨，申万建筑装饰指数涨0.63%，部分子板块涨幅居前；个股96只上涨，诚邦股份等涨幅前五 [12] - 个股推荐：从区域建设、央国企估值修复、转型升级三条主线把握建筑板块配置机会，推荐四川路桥等公司 [13] 机械/建材建筑 - 房地产行业 - 板块行情：本周上证指数等上升，申万房地产指数升0.3%，个股涨跌幅有差异 [15] - 数据跟踪：本周42个重点城市新房成交308万平米、环比降2.5%，21个重点城市二手房成交196万平米、环比降9.1% [16] - 行业新闻：住建部调研强调“好房子”，多地出台因城施策、公积金、购房补贴等政策；部分公司有销售、融资、人事、拿地等动态 [17] - 投资分析意见：稳住楼市股市意义重大，高品质住宅或迎发展浪潮，维持房地产“看好”评级，建议关注相关房企、中介、物管企业 [18] 机械/建材建筑 - 建筑材料行业 - “反内卷”与电子布：“反内卷”或使水泥行业供需提前见底，若超产政策执行，熟料产能利用率有望修复；AI时代电子布需求被低估，我国部分企业技术突破，高端电子布或成受益领域 [20][21] - 数据跟踪：水泥、浮法玻璃、光伏玻璃等价格有环比和同比变动 [22] - 投资分析意见：维持2025年上市公司、2026年行业拐点判断，建议关注景气赛道、消费建材、水泥、“一带一路”相关公司 [23] 北交所 - 海能技术 - 业绩情况：2025H1预计归母净利润500 - 600万元、同比扭亏，营收1.36亿元、同比增35%，各季度收入同比增长，市场反馈好，政策和设备更新有积极影响 [24][26] - 业务布局：持续投入液相色谱产品和渠道，推进国产化；AI技术赋能，布局实验室清洗机赛道，产品推广有进展 [27][28] - 盈利预测与评级：预计2025 - 2027年归母净利润分别为0.50/0.63/0.80亿元，上调到“买入”评级 [29]

中关村综保区核心优势 - 全国首个以研发创新为特色的综保区，具备保税研发政策优势，在省钱、省事、省时三方面显著降低企业成本[1] - 地处北京海淀核心地段，毗邻华为北京研究所、龙芯中科（车程18分钟）及清华北大等高校，科研资源与人才密集[2] - 首批十余家高科技企业已入驻，构建"产学研用"一体化创新生态，为仪器行业奠定基础[2] 降本增效三大优势 省钱 - 进口研发设备免征关税（平均税率7%），例如美国液相色谱仪在区外总成本503万元（含403万元税费），区内仅需支付100万元设备款[3] - 进口试剂耗材保税、国产办公设备入区退税，综合降低企业研发成本30%以上[3] 省事 - 推出"免医疗器械证"等资质豁免政策，简化研发环节审批[4] - 一站式服务大厅整合海关、税务等多部门资源，实现"一窗受理、集成服务"[4] 省时 - 通关效率提升50%以上，货物入区可集中申报[5] - 免税申报周期从区外1-2个月压缩至最快10个工作日[5] 硬件与配套服务 - 楼宇载体层高、承重等条件优于普通写字楼，适配大型精密仪器安装需求[6] - 园区完成大环评，企业可同步办理环评与注册手续[6] - 设立公共库房、特殊物品查验平台，筹备产业共性技术平台以降低研发成本[8] 受益企业类型 仪器设备类企业 - 保税研发降低自身成本，同时通过保税展示功能吸引上下游企业，形成"研发+展示+交易"商业闭环[9] "两头在外"型企业 - 利用"入区退税、出区免税"政策缩短资金周转，集中申报提升进出口效率[10] 外资准入类企业 - 为电信增值、干细胞研究等外资限制领域提供政策突破口，助力外资研发中心设立[11] 行业影响 - "保税研发"成为中关村综保区创新引擎，持续释放政策红利推动仪器行业高质量发展[11]

科学仪器行业标准化进程 - 2025年7月将有714份新标准实施，涉及色谱质谱分析、光谱分析、环境监测等高频技术领域，推动农业、环保、医疗、制造等行业技术升级[1][2] - 液相色谱法术语标准时隔17年更新（GB/T 9008-2024），对术语定义及符号进行修正，提升行业规范化水平[3][7] - 高效液相色谱（HPLC）与气相色谱-质谱联用（GC-MS）技术成为食品安全检测核心手段，例如香柠檬精油有害成分检测标准（GB/T 45139-2024）[4] - 环境监测领域新增三重四极杆质谱法测定水中抗生素残留标准（HJ 1399-2024），灵敏度达纳克级[5] 重点行业技术应用 食品与农产品 - 新增98份农林牧渔食品标准，覆盖冻虾滑（GB/T 44980-2024）、冻扇贝（GB/T 31814-2024）等产品检测方法[10] - 食品接触材料迁移物检测标准（SN/T 5719-2024）采用HPLC法，保障食品包装安全[10] - 建立22类进口食品溯源指南（SN/T 5652系列），涵盖乳制品、水产品等品类[10] 环境监测 - 57份环保标准聚焦水质监测，包括17种抗生素（HJ 1399-2024）、18种磺胺类（HJ 1398-2024）等新型污染物检测[11] - 大气监测新增氨/硫化氢自动监测技术规范（HJ 1393-2024），采用色谱质谱法追踪污染源[5][11] - 四川省出台中药类制药（DB51/3205-2024）、页岩气开采（DB51/3203-2024）等行业水污染物排放标准[11] 工业制造 - 钢铁行业新增92份标准，包含电弧炉余热回收（YB/T 6211-2024）、钢渣分类（YB/T 6322-2024）等技术规范[15] - 汽车制造领域更新16项标准，涉及电动汽车电池更换站（GB/T 29772-2024）、制动材料重金属检测（SN/T 5691-2024）[16] - 机械设备领域发布纯电动工程机械试验方法（GB/T 45049-2024等），推动新能源设备标准化[18] 新兴技术领域规范 - 氢能源领域新增PEM电解槽技术要求（GB/T 45539-2025）及性能测试方法（GB/T 45541-2025）[17] - 纳米技术标准涵盖单壁碳纳米管检测（GB/Z 45113-2024）、二硫化钼层数测量（GB/T 44935-2024）等前沿方向[14] - 5G+远程医疗平台建设指南（DB14/T 3275-2025等）规范医疗信息化发展[13]

科研仪器行业现状 - 科研仪器是科学探索和技术创新的重要基石，前沿科研成果与高端科研仪器密不可分 [2] - 江苏高校院所利用财政资金购置的大型仪器中国产设备拥有量占比不足三成，高价值科研仪器占比更低 [3] - 江苏科研仪器产业领跑全国，光学仪器、专用仪器仪表元器件、医疗仪器及器械、计量器具等细分领域的市场占有率稳居全国榜首 [4] 国产科研仪器研发突破 - 中国科学院苏州生物医学工程技术研究所巩岩团队成功研制出世界首台8毫米大视场双光子显微镜 [2] - 苏州依利特科技有限公司研发的液相色谱仪在检测重复性、稳定性以及样本残留等关键指标已经达到甚至超过同类进口产品 [2] - 苏州依利特科技有限公司的液相色谱仪零部件国产化比例超过97%，同等配置下价格比进口品牌低30%到50% [3] 国产仪器推广应用 - 江苏支持中国药科大学、南京理工大学、苏州大学围绕相关领域与企业共建国产科学仪器应用示范中心 [3] - 3家应用示范中心已与20多家省内外骨干企业在国产仪器验证评价与应用示范方面开展合作 [3] - 江苏科技部门出台重大科研基础设施和大型科研仪器开放共享管理办法，鼓励开展国产科研仪器应用示范 [4] 产业集群发展 - 苏州高端科研仪器产业集群在国家先进制造业集群评选中强势突围，产业总营收突破万亿元大关 [4] - 江苏推出"仪器贷"专项金融产品，为从事国产科学仪器研发及使用的企业提供资金支持 [4]

公司主营业务 - 公司主营业务分为4个板块：工业检测仪器、在线监测仪器、实验室分析仪器和医疗仪器 [2] - 工业检测仪器板块主要产品包括氦质谱检漏仪、气密性检漏仪等，应用于新能源、储能、制冷等领域 [2] - 在线监测仪器板块产品应用于环保、石化化工、钢铁冶金等领域 [2] - 实验室分析仪器板块涵盖色谱、光谱、质谱类分析仪器，应用于生命科学、医疗、食品检测等领域 [2] - 医疗仪器板块主要产品包括超声刀和研发中的血液透析仪，超声刀已进入广东15省联盟集采 [2] 产品技术优势 - 氦质谱检漏仪在真空模式下最小检漏率为5.0×10-13 Pa·m3/s，达到国际先进水平 [6] - 公司产品可应用于核聚变装置真空系统的高精度检测 [3][4] - 公司密切跟进核聚变项目进展，多款产品可能应用于核聚变装置不同环节 [5] 半导体行业应用 - 工业检测仪器可用于半导体设备如单晶炉、管路、化学气相沉积等设备的密封性检测 [7] - 在线监测仪器可用于半导体MC检测、洁净车间和特气成份检测 [7] - 实验室分析仪器可用于超纯水杂质离子检测和光刻胶成份分析 [7] 研发进展 - 血液透析设备已完成正样研制和设计转换，正在进行第三方检测，预计2025年底提交注册申报 [9] 财务表现 - 2025年一季度主营收入1.34亿元，同比增长16.87% [10] - 归母净利润-545.09万元，同比上升83.78% [10] - 扣非净利润-884.18万元，同比上升77.31% [10] - 毛利率50.04%，负债率37.31% [10] 机构预测 - 西南证券预测2025年净利润6818万元，2026年9251万元，2027年1.24亿元 [12] - 华创证券预测2025年净利润5800万元，2026年9300万元，2027年1.22亿元 [12] - 华西证券预测2025年净利润6000万元，2026年8100万元，2027年1.10亿元 [12] - 德邦证券预测2025年净利润5300万元，2026年7600万元 [12]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：医药行业，包含创新药、仿制药、GLP - 1类减肥药、化学试剂和原料、医疗设备、AI医疗、医疗服务、医药消费等细分领域 - **公司**：艾力斯、特宝生物、药明康德、凯莱英、百济神州、传奇生物、迈瑞、成都先导、红博医药、药石科技、泰格、诺思格、中国生物、恒瑞、翰森、先声、石药、信立泰、海思科、爱尔眼科 纪要提到的核心观点和论据 政策层面 - **创新药支持力度加大**：自2016年起国家开展审评改革，2024年3月政府工作报告首次明确支持创新药，各省份出台配套政策，体现国家战略重视[3] - **药品集采政策优化**：从2018年“4 + 7”集采到2024年底第十批集采，2025年2月国务院和3月政府工作报告提出优化集采，存量仿制药政策向好[3][4] - **医疗反腐常态化**：2023年七八月份开始，促进医药行业高质量发展，2025年2月和3月相关文件标志医药板块确立政策底[4] 创新药方面 - **估值中枢上移**：国家支持和产业链创新趋势使市场对创新药企增长潜力预期提高，投资者风险偏好回升，定价逻辑转变[5] - **临床价值与定价匹配**：创新药高定价应与临床价值匹配，支持商业化和合规化，医药板块估值基于快速放量创新药预期，如艾力斯和特宝生物[7] - **估值与临床进展**：整体合理但部分细分领域未充分定价，国内潜力品种估值未反映真实价值，行业趋势向上，下半年关注第11批集采、医保谈判、商保目录出台[7] GLP - 1类减肥药 - **全球市场前景好**：市场规模预期超2000亿美元，司美格鲁肽成全球销售额最高药物，产业链机会大[1][8] - **国内公司有优势**：国内公司在GLP - 1受体激动剂领域有话语权，口服GLP - 1受体激动剂减肥药产业链被低估，相关公司业绩可期[9] 化学试剂和原料 - **生产需求大**：药物合成需大量化学试剂和原料，地缘政治波动提供投资龙头公司机会，未来3至5年业绩确定且估值清晰[10] 国产替代 - **设备和试剂**：质谱仪、液相色谱仪等设备及高端化学试剂国产替代提供机会，相关公司业绩增长或在2026年或2027年加速[2][11] 创新药销售与业绩 - **业绩未达峰值**：新批上市创新药多处于放量起始阶段，关注适应症市场空间，业绩增长或在2026年或2027年加速，有不确定性和机遇[12] 资金配置 - **重点配置创新药**：产业趋势上重点配置创新药及其产业链，科研服务公司有提升空间，医疗设备领域创新器械或出海龙头公司有机会[13] - **AI医疗领域**：AI加医疗在早期样本筛选提高效率，但药物开发全流程仍需完整实验，当前估值未透支，有产业机会[13][14] 企业转型 - **传统药企转型存疑**：传统药企通过BD引进早期管线可实现估值修复，但转型为新型制药公司面临挑战，需综合评估[14] - **仿制到创新转型**：制药企业有现金储备和战略布局，创新药收入占比提升，转型关键在于管理层魄力[15] 消费市场 - **关注细分领域**：建议关注眼科、牙科、医美等有品牌溢价和黄金赛道优势的细分方向，自费市场有潜力，估值修复需宏观经济改善[18][19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **医药行业特性**：刚性需求强，各细分领域消费持续增长，如爱尔眼科保持增长和盈利[16][17] - **里程碑事件**：第11批集采大概率下半年落地、医保谈判可能提前、商保目录出台将影响市场[7]

公司概况 - 纳微科技成立于2007年，专门从事高性能纳米微球材料研发、规模化生产、销售及应用服务，为生物医药、平板显示、分析检测及体外诊断等领域客户提供核心微球材料及相关技术解决方案 [2] - 2024Q4单季度实现营业收入2.33亿元，同比增长71.47%，实现归母净利润0.41亿元，同比增长38.05% [2] - 2025Q1单季度实现营业收入1.89亿元，同比增长22.39%，实现归母净利润0.29亿元，同比增长72.98% [2] - 2023年以来公司净利率水平大幅下滑，主要是受到股权激励费用摊销和赛谱仪器商誉减值的影响 [2] 行业分析 - 预计2023年全球色谱介质市场规模69亿美元，预计2026年达到90亿美元，复合增长率为9.26% [3] - 预计2023年中国色谱介质市场规模为112亿元，预计2026年达到203亿元，复合增长率为21.92% [3] - 色谱填料和层析介质行业长期被外资垄断，无论是小分子色谱填料还是大分子层析介质，国产化率都相对较低 [3] 主营业务 - 纳微科技是国内较早布局色谱填料和层析介质行业的龙头企业，开发出国内厂商中品类最全的色谱填料和层析介质 [3] - 公司下游客户恒瑞医药商业化项目的工艺成功变更，为进口替代建立经验模板 [3] - 公司客户数量不断积累，临床阶段不断后移，目前储备大量临床中后期项目 [4] - 色谱填料及层析介质的用量与项目阶段相关，从临床一期到临床二期到临床三期到商业化呈现逐级放大趋势 [4] 产业链布局 - 纳微科技通过"自建+并购"双轮驱动，布局色谱仪器、色谱耗材、蛋白纯化系统、体外诊断耗材等产业链上下游方向 [5] - 福立仪器是国产色谱仪器领军企业，在气相色谱领域已经初具规模，在液相色谱领域发布L75超高效液相色谱仪 [5] - 纳谱分析专注于打造高品质实验室用色谱耗材，实现从微球原料、填料制备、色谱柱装填全过程国产化 [5] - 赛谱仪器致力于开发用于蛋白、抗体、疫苗、核酸、诊断原料等大分子生物制品领域的精密纯化设备 [5] 财务预测 - 预计2025-2027年公司营业收入分别为10.01亿元、12.44亿元、15.49亿元 [6] - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.41亿元、2.21亿元、2.85亿元 [6] - 预计2025-2027年EPS分别为0.35元、0.55元、0.71元 [6] - 截至2025年6月5日，对应PE估值分别为62.22倍、39.89倍、30.86倍 [6]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 [2] 报告的核心观点 - 纳微科技作为高性能纳米微球材料龙头，2024Q4 以来业绩边际显著改善，未来净利率存在较大提升空间 [4] - 色谱填料主业处于关键发展窗口期，有望受益于进口替代和商业化放量两大机遇 [5] - 通过“自建 + 并购”双轮驱动布局产业链上下游，展现出极强的业务延展性，有望打开成长天花板 [7] 根据相关目录分别进行总结 高性能纳米微球材料龙头，业绩边际显著改善 - 发展历史：2007 年成立，专注高性能纳米微球，2021 年科创板上市，技术与产品不断迭代 [21] - 主营业务：产品和服务涉及生物医药、分析检测、平板显示和体外诊断等领域，生物医药为重点方向 [23] - 股权结构：实控人为江必旺和陈荣姬，间接控制 28.27%股权，江必旺直接持股 16.03%，布局多家子公司 [25] - 高管团队：研发和销售人才兼备，从业经验丰富，创始人江必旺科研背景深厚，总经理牟一萍产业经验丰富 [30] - 财务分析：2024Q4 以来业绩边际改善显著，色谱填料和层析介质为核心主业，核心主业毛利率稳定，净利率有提升空间 [33][37][41] 色谱填料主业：把握进口替代和商业化放量两大机遇 - 色谱填料和层析介质是生物医药分离纯化的关键耗材：色谱技术可实现混合组分分离，色谱填料和层析介质底层材料是纳米微球，制备技术门槛高 [46][48] - 色谱介质市场规模百亿级别，生物医药为重要应用方向：全球和中国色谱介质市场规模均呈增长趋势，生物医药是重要应用领域 [54][56] - 纳微科技全面布局技术路径，产能性能达到国际领先水平：开发出品类最全的色谱填料和层析介质，硅胶、聚合物、天然聚合物填料各有优势 [59][60][75] - 发展窗口期，把握进口替代和商业化放量两大机遇：进口替代方面，行业被外资垄断，国产龙头崛起，恒瑞项目变更为进口替代建立模板；商业化放量方面，客户数量积累，临床阶段后移，储备项目进入回报期 [5][18][19] 布局产业链上下游，打开成长天花板 - 福立仪器：国产色谱仪器领军企业，气相色谱初具规模，液相色谱实现突破，与纳微科技和纳谱分析有协同作用 [11][20][93] - 纳谱分析：专注高品质实验室用色谱耗材，采用自主研发微球填料，实现全过程国产化，业绩高速增长 [11][20] - 赛谱仪器：国产蛋白纯化设备领域龙头企业，受市场调整影响业绩下滑，采取积极措施有望改善经营趋势 [11][20] 盈利预测和投资评级 - 盈利预测：预计 2025 - 2027 年公司营业收入分别为 10.01 亿元、12.44 亿元、15.49 亿元，归母净利润分别为 1.41 亿元、2.21 亿元、2.85 亿元 [8] - 投资评级：看好公司中长期成长性，首次覆盖给予“买入”评级 [8]