导读： 国产替代不仅打破技术垄断，更推动产业从"Me too"向"Me better"甚至"Me different"跃迁，为中国生命科学设备的自主可 控奠定基础。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 " 国产好仪器 " 已 走过十多个年头，我们始终坚持以 "用户说好才是真的好"为不变的原则，以用户长期使用的真实 反馈为基础，从上千台候选仪器中，精心甄选出 400 多款品质卓越、性能稳定的国产佳品。 为了 更好地倾听用户的心声， "国产好仪器"再度升级， 通过更加深入和有针对性的用户调研 ，寻找满足 用户 需求 的 "国产好仪器"，助力 仪器 用户从海量信息中找到 "对"的产品！ 参与方式 ： 只要您使用过下方展示的仪器产品 ， 长按识别 仪器对应的 二维码 参与调研就有机会获得奖品。 仪器名称： Touch Imager 电子压片成像仪 奖品设置 ： 凡参与调研的用户，即 有机会抽取定制吸管玻璃杯 ；被认定为有效问卷的用户，还将获得 15 元话费 奖励 ！ 欢迎各位 相关用户参与调研，您的参与对我们的调研至关重要 ， 感谢您的 ...

摘要 ： BCEIA 2025 期间，仪器信息网围绕 "高效营销推广、精准商机对接" 核心需求，打造"线下展位互动 + 线上直播联动 + 专 业论坛研讨" 三维活动矩阵。 特别提示 微信机制调整，点击顶部"仪器信息网" → 右上方"…" → 设为 ★ 星标，否则很可能无法看到我们的推送。 2 0 2 5年9月1 0日- 1 2日，第二十一届北京分析测试学术报告会暨展览会（BCEIA 2 0 2 5）将在北京・中国国际展览中心 （顺义馆）隆重举办。作为科学仪器行业的标杆展会，本次盛会汇聚全球顶尖仪器厂商、科研机构及采购决策群体，聚 焦生命科学仪器创新、半导体检测技术突破、绿色分析方案落地等核心热点。 值此BCEIA 4 0周年， 仪器信息网作为 BCEIA官方长期合作战略合作平台 ， 以 "连接仪器供需，赋能行业增长" 为核心，携全链条营销服务与多重精彩活动 盛装出席，诚邀您莅临展位共话发展！ 2 0 2 5 年 9 月 1 0 日 - 1 2 日，第二十一届北京分析测试学术报告会暨展览会（BCEIA 2 0 2 5）将在北京・中国国际展览 中心（顺义馆）隆重举办。作为科学仪器行业的标杆展会，本次盛会汇聚全球顶 ...

收购交易概述 - 赛默飞世尔科技以40亿美元现金完成对Solventum公司纯化与过滤业务的收购[1] - 交易于2025年9月3日完成 标志着公司在生物制药 医疗健康及工业过滤领域技术整合的关键进展[1] - Solventum业务原为3M医疗健康部门核心资产 2024年独立分拆 专注生物制剂 医疗设备及工业应用的高精度过滤解决方案[1] 被收购业务概况 - Solventum纯化与过滤业务2024年营收达10亿美元[1] - 业务覆盖生物制药 微电子 食品饮料及饮用水等多个关键领域[1] - 收购包括先进膜过滤 微流控芯片及高通量纯化系统等专利技术[1] 技术协同效应 - 过滤技术与现有细胞培养基 一次性生物反应器产品形成协同[1] - 技术应用于生物制药上游细胞培养液澄清和下游病毒灭活 蛋白纯化环节[2] - 整合后过滤与分离业务直接服务单克隆抗体 基因治疗及mRNA疫苗生产[2] 市场拓展方向 - 新增医疗设备过滤解决方案包括透析器 呼吸机滤网等医疗应用[3] - 工业用高精度过滤器覆盖半导体制造中的超纯水处理系统[3] - 通过本土化生产基地缩短交付周期并降低生产成本 特别针对亚洲生物制药市场[4] 战略发展规划 - 收购是公司生命科学2030战略的重要环节[4] - 计划针对东南亚 中东等新兴市场推出定制化过滤解决方案[4] - 开发可重复使用或低耗材过滤系统响应全球碳中和趋势[5] - 通过AI算法实现过滤过程实时监测与故障预测 提升设备智能化水平[6] 行业竞争影响 - 技术创新 全产业链覆盖及本土化服务成为行业竞争核心要素[7] - 收购体现技术整合典范 对科学仪器行业具有标杆意义[7]

核心财务表现 - 第二季度调整后每股收益为0.32美元 同比下降38.5% 低于市场预期3.03% [2] - 第二季度GAAP每股收益为0.05美元 与去年同期持平 [2] - 第二季度营收7.974亿美元 同比下降0.4% 但超出市场预期0.11% [3] - 剔除收购带来的3.7%正面影响和汇率2.9%的有利影响后 有机收入下降7% [3] 区域收入表现 - 美国地区收入2.229亿美元 同比下降8.5% [4] - 欧洲地区收入2.725亿美元 同比下降1.2% [4] - 亚太地区收入2.421亿美元 同比增长6.8% [4] - 其他地区收入0.599亿美元 同比增长9.7% [4] 业务分部表现 - BSI分部收入7.332亿美元 同比下降0.3% [5] - BioSpin集团收入1.953亿美元 同比下降10.2% 主要受生物制药和工业市场对生命科学仪器需求疲软影响 [5] - CALID集团收入2.858亿美元 同比增长7.6% 主要受益于上年收购项目的贡献 [6] - NANO集团收入2.521亿美元 同比下降0.2% [6] - BEST分部收入0.663亿美元 同比下降4.1% 主要因临床MRI市场疲软及研究仪器业务上年同期基数较高 [6] 利润率表现 - 毛利润3.579亿美元 同比下降6.9% [7] - 毛利率44.9% 收缩315个基点 主要因营收成本上升5.6% [7] - 销售及行政费用2.314亿美元 同比增长4.5% [7] - 研发费用1.002亿美元 同比增长8.7% [7] - 调整后运营费用3.316亿美元 同比增长5.8% [7] - 调整后运营利润0.263亿美元 同比下降63% [8] - 调整后运营利润率3.2% 收缩558个基点 [8] 财务状况 - 期末现金及现金等价物0.92亿美元 较第一季度末的1.842亿美元减少 [9] - 长期债务总额24.4亿美元 较第一季度末的21.1亿美元增加 [9] - 经营活动累计净现金流出1.275亿美元 去年同期为现金流入0.011亿美元 [9] 业绩指引 - 下调2025年全年财务指引 因等待美国学术资助趋势、中国刺激政策、关税最终方案以及生物制药发现和工业研究仪器需求复苏时间的更明确信息 [10] - 预计全年营收区间34.3-35.0亿美元（原指引34.8-35.5亿美元） 暗示同比增长约2%-4% 市场共识预期为34.6亿美元 [11] - 预计调整后每股收益区间1.95-2.05美元（原指引2.40-2.48美元） 去年同期为2.41美元 市场共识预期为2.12美元 [11] 市场预期与评级 - 过去一个月市场预期呈下降趋势 共识预期下调38.69% [12] - 公司增长动能和价值评分均为F 综合VGM得分为F [13] - 获Zacks排名第5级（强烈卖出） 预计未来几个月回报率将低于平均水平 [14]

业务与政策影响 - 国务院办公厅转发财政部存量PPP政策对公司PPP业务影响总体积极 公司正与政府沟通落实[2][3] - 7-8月回款趋势略优于上半年 实验室仪器业务回款较好 环保板块业务压力仍较大[3] - 公司8月22日发布回购方案 回购金额1亿-1.5亿元 未来用于股权激励或员工持股计划[3] 市场需求与政策环境 - 科学仪器市场需求无太大变化 部分大项目采购计划可能推迟至四季度[3] - 国产替代主要政策仍是"首台套"和"两重两新" 暂无其他新政策[3] - "首台套"政策主要体现在国家级和省级采购项目 预计四季度会有所表现[3] 产品竞争力与国产化 - 国产仪器与进口仪器主要差距在于复杂应用场景适配性和方法验证成熟度[3][4] - 高端仪器核心零部件都能实现国产化 主要通过自制或定制[4] - 成本优势取决于量产率规模优势和良品率工艺成熟度[4] - 国家正在推动重新定义国产化 已在部分产品门类开始试点[4]

公司融资与资金用途 - 科诺美完成数千万元A+轮融资 由九安医疗投资 资金将用于商业化加速布局和自主研发持续创新 [3] 行业背景与市场地位 - 中国分析仪器市场高度依赖进口 年进口额约1000亿美元 [3] - 液相色谱是化学分析、生命科学和临床检验领域的基础性设备 被视为第一大单品 [3] - 国产替代浪潮推动国内涌现一批液相色谱领域创业公司 [3] 公司技术与研发能力 - 公司专注于超高效液相色谱技术自主研发和产业化 核心团队平均拥有近20年行业经验 [3] - 研发技术类人员占比近30% [3] - 截至2025年4月申请专利及软著30余项 含发明专利6项和实用新型专利14项 [3] - 2025年推出升级版超高压二元泵UP26T和四元泵UP40 耐压突破20000Psi（1380Bar） 采用钛合金生物兼容材质 [4] 产品与解决方案 - 完成超高效液相色谱仪产品全系列布局 [3] - 提供全自动IVD二维液相色谱系统、全自动生物样品前处理平台、EyouLab CDS智能色谱数据管理系统及配套试剂耗材的全流程解决方案 [3] - 产品部件国产化率达95% [4] 生产基地与供应链 - 2022年启动苏州生产基地建设 包含生产装配车间、GMP级试剂生产车间、质控中心和仓储库房 [4] 商业表现与市场拓展 - 自2023年启动商业化以来 销售额年增长率持续超过50% [5] - 海外市场年均增长率突破80% [5] - 业务覆盖全球20余个国家和地区的数百家客户 [5] - 应用领域涵盖药物分析、生物合成、学术科研、食品安全和环境保护 [5] 公司战略与竞争优势 - 通过高端装备国产化帮助客户降低采购成本和提升分析效率 [5] - 依托多元化定制化解决方案拓展技术应用场景 降低客户对进口产品的供应链依赖 [5] - 打破中国超高效液相色谱领域高端市场长期依赖进口的局面 [6] 投资逻辑与行业机遇 - 九安医疗聚焦自主研发深化Stanford模式 激活工程师红利 将人才优势转化为技术突破 [6] - 紧抓科学仪器国产化浪潮与政策支持 扎根中国高效供应链 在全球市场推进进口替代 [6]

公司融资与业务发展 - 科诺美完成数千万元A+轮融资 由九安医疗投资 资金用于商业化加速和自主研发创新[2] - 公司成立于2019年 专注超高效液相色谱技术(UHPLC)自主研发与产业化 研发技术人员占比近30%[2] - 截至2025年4月申请专利及软著30余项 含发明专利6项和实用新型专利14项[2] - 2025年推出升级版超高压二元泵UP26T和四元泵UP40 耐压突破20000Psi(1380Bar) 采用钛合金生物兼容材质[3] - 2022年启动苏州生产基地 含生产装配车间 GMP级试剂生产车间和质控中心等设施[3] 产品与市场表现 - 实现超高效液相色谱仪全系列布局 提供全自动IVD二维液相色谱系统等全流程定制化解决方案[2] - 产品部件国产化率达到95%[3] - 自2023年商业化以来销售额年增长率持续超过50% 海外市场年均增长率突破80%[3][4] - 业务覆盖全球20余个国家地区数百家客户 涉及药物分析 生物合成 学术科研等领域[3] 行业背景与竞争优势 - 中国分析仪器市场年进口额约1000亿美元 液相色谱为第一大单品[2] - 公司通过高端装备国产化帮助客户降低采购成本提升分析效率[3] - 依托定制化解决方案降低客户对进口产品的供应链依赖[3] - 打破中国超高效液相色谱高端市场长期依赖进口的局面[5] 投资人视角 - 九安医疗聚焦自主研发深化"Stanford模式" 激活工程师红利[5] - 紧抓科学仪器国产化浪潮与政策支持 扎根中国高效供应链推进进口替代[5]

合作项目启动 - 北京市理化分析测试中心与仪器信息网联合成立首家国产好仪器应用示范中心 旨在推动国产科学仪器从可用走向好用和爱用 [2][3] - 该项目基于仪器信息网发起的国产好仪器项目 通过大规模用户调研和真实反馈筛选出经受市场检验的国产优质仪器产品 [3] - 仪器信息网计划在全国陆续推进应用示范中心的建立 搭建产学研用深度融合平台 [3] 参与方与活动内容 - 活动参与方包括北京市科学技术研究院分析测试研究所领导 仪器信息网CEO及11家国产仪器企业代表等30余人 [5] - 北京市理化分析测试中心所长强调需通过应用示范中心搭建产品展示 用户体验 技术交流和市场推广的综合平台 [6] - 仪器信息网CEO表示将深化资源对接与生态共建 助力国产仪器品牌成长 [9] 技术发展与行业研讨 - 专题报告系统梳理国产仪器发展现状与工作重点 指出AI技术正提升仪器智能化与精准度 [10][13] - 座谈环节专家与企业代表讨论用户与厂商共赢及示范中心赋能国产仪器两大议题 强调用户 企业和平台三方协同的重要性 [15][16] - 国产好仪器项目坚持以用户长期使用反馈为基础 筛选品质卓越性能稳定的国产仪器产品 [16]

财务表现 - 2025财年第三季度营业收入达17.4亿美元 超出预期指引 同比增长10.1% [2] - 核心营业收入同比增长6.1% 连续第五个季度实现加速增长 [2][4] - 公司上调全年收入展望至69.1-69.3亿美元 代表年增长率6.2%-6.5% 为本财年第三次调高财务指引 [6] 业务板块表现 - 生命科学与诊断事业群(LDG)营收6.7亿美元 同比增长14.5% 环比增长2.4% 主要受LC/LC-MS业务及s iRNA、GLP-1的CDMO业务驱动 [6] - 安捷伦跨实验室事业群(ACG)营收7.44亿美元 同比增长7.7% 环比增长4.3% 中国区因关税战备货需求带来销售提振 [6] - 应用市场事业群(AMG)营收3.24亿美元 同比增长7.3% 环比增长7.6% [6] 区域与市场表现 - 全球所有主要区域营收增长率均超过5% [2][6] - 公司最大的两个市场均实现增长 [4] 战略与运营 - "Ignite Transformation"计划推动盈利性增长和卓越运营 [4] - 新平台nuuLLC、Pro IQ LC MS系统强化市场地位 [2] - 企业运营模式提供高度灵活性 能快速应对动态宏观环境 [4] 市场反应 - 财报公布后股价上涨3% 反映投资者对强劲业绩的认可 [2]

财务表现 - 2025年上半年营业收入1.92亿元 同比下降10.33% [1] - 净利润2109.31万元 同比下降11.53% [1]