产业概况 - 深海科技是指用于探索、研究和开发水深200米以下海域的一系列科学技术及装备体系 涵盖深海探测、资源开发、环境监测、生物研究等领域 [1] - 产业链主要涵盖三大领域：上游深海材料研发 中游深海装备制造与系统集成 下游深海资源与应用开发 [3] - 上游材料研发是产业化的核心支撑 涉及钛合金、特种钢材、高分子材料等 需求随资源开发呈指数级增长 [3] - 中游装备制造与系统集成是实现深海科研探测、资源勘探与工程作业的核心硬件载体 包括载人潜水器、无人潜航器、深海作业机器人等 [3] - 下游聚焦深海油气、矿产、能源等资源的商业化开采 以及水下安防、海底数据中心、深远海风电等场景的技术商业化落地 [4] - 海洋数字化、智能化是深海科技发展的重要方向 海底数据中心是海洋数字化发展的关键基础设施 [4] 行业发展历程 - 中国深海科技发展经历了四个阶段：技术萌芽与初步探索阶段（20世纪80年代末-90年代末）、关键装备国产化突破阶段（2000年-2010年）、系统能力形成与产业协同阶段（2010年-2020年）、全面布局与前沿拓展阶段（2021年至今） [7][10] - 在关键装备国产化突破阶段 实现了从浅海到深水的跨越 掌握了300米以浅油气开发能力 [10] - 在系统能力形成与产业协同阶段 实现了“蛟龙”号载人深潜 形成了勘察、开发、保障的完整技术体系 [10] - 当前全面布局与前沿拓展阶段 政策导向转向原创引领和产业链自主可控 在全海深探测、海底数据中心等前沿领域取得突破 [10] 行业政策背景 - 国家层面政策布局呈现体系化、精准化特征 旨在通过顶层设计与产业引导相结合 全面推动产业高质量发展 [12] - 2025年2月国务院政府工作报告指出 推动海洋经济高质量发展 要加强顶层设计 加大政策支持力度 鼓励引导社会资本积极参与 [13] - 2024年1月工信部《关于推动未来产业创新发展的实施意见》提出 加快深海潜水器、深海作业装备、深海搜救探测设备、深海智能无人平台等研制及创新应用 [13] - 2024年1月国务院《关于支持广州南沙放宽市场准入与加强监管体制改革的意见》提出 提高海洋工程装备、高技术船舶、深潜水装备、海洋勘探等高端装备的自主研制能力 [13] - 2023年5月中国人民银行等发布方案 支持深地深海等前沿领域企业的创新研发、成果转化、产业升级等长期融资需求 [13] - 2023年1月国务院意见提出 推动深海极地探测重大项目工程 开展深海和极地探测关键技术与装备研发 [14] - 2021年12月自然资源部修订管理办法 明确国家实行深海海底区域资源勘探、开发许可制度 [14] 行业发展现状：市场规模 - 2024年中国海洋生产总值首次突破10万亿元 达到10.54万亿元 同比增长6.4% 占国内生产总值的比重为7.8% [15][16] - 2024年海洋经济细分领域中 海洋船舶工业同比增长14.9%、海洋电力同比增长14.7%、海工装备同比增长9.1% [15] - 2024年中国深海科技市场规模占海洋经济比重提升至25% 初步测算市场规模从2020年1.90万亿元增至2024年2.53万亿元 年均增速约7.4% [16] 行业发展现状：细分赛道 - 深海装备投资额从2020年不到一亿元增长至2024年7.45亿元 年复合增速达72% [18] - 海缆市场规模2024年达92亿元 同比增长58% 其中超高压、直流海缆毛利率有望达到50%以上 [19][22] - 2024年中国海洋原油产量达6550万吨 占全部产量的60%以上 2016-2024年年复合增速为3% [23] - 2024年中国海洋天然气产量达262亿立方米 2016-2024年年复合增速9.6% [23] 行业竞争格局 - 从企业数量区域分布看 广东企业占比18% 海南占比14% 山东占比11% 天津占比7% [26] - 在深海装备制造领域 中国船舶、中海油服等央企凭借系统集成能力占据主导地位 [27] - 在深海材料赛道 宝钛股份凭借高端钛合金材料建立技术壁垒 [27] - 在深海信息系统方面 海兰信、中国海防在声纳探测、水下通信等细分领域形成专业优势 [27] - 在海底电缆领域 东方电缆、中天科技保持领先 [27] 产业发展前景及趋势 - 预计中国深海科技产业市场规模将从2025年的2.7万亿元稳步增长至2030年的3.8万亿元 年均复合增长率达7% [31] - 产业发展趋势之一是装备智能化与自主化 以降低作业风险与人力成本 提升操作效率与安全性 [32] - 趋势之二是绿色能源开发加速 深海能源将从补充能源逐步成长为重要组成部分 推动海洋能源结构多元化 [34] - 趋势之三是新兴应用场景拓展 如海底数据中心、深海生物基因资源开发、深海旅游等开始商业化探索 [34] - 趋势之四是产业链协同深化 材料、装备、探测、通信等细分领域加强协同创新 形成完整的产业生态 [34]

深海采矿的战略意义与动因 - 全球对镍、钴、铜等关键金属的需求激增，拾起海底多金属结核正成为各国科技与战略竞争的新领域[4] - 发展深海找矿的重要动因是中国一些金属矿产对外依存度极高，例如钴的对外依存度近99%，铜的对外依存度达77%[7] - 深海采矿对于战略矿产资源供应链自主可控至关重要，是增强国家战略资源保障弹性和韧性的体现[7][12] 深海矿产的经济价值与产业带动 - 已发现的深海矿区矿藏品位普遍比陆地矿藏高出一个数量级，1吨海底结核物提炼出的矿藏价值达6000元到7000元，远高于陆地1吨锰矿或钴矿几十元至一两百元的价值[7] - 深海采矿技术和装备的提升将系统性带动多领域产业升级，包括高端装备与智能制造、船舶与海洋工程、新材料与信息技术[8] - 该技术是国家综合战略能力在海洋领域的集中投射，掌握了深海采矿科技意味着国家在深远海具备了长期、系统、可控的作业和存续能力[8] 中国深海采矿的技术进展与装备 - 中国已迈入深海作业能力第一梯队，“奋斗者”号深潜器、深海采矿试验系统等重大装备陆续投入使用[4] - 上海交通大学自主研制的深海重载作业采矿车工程样机“开拓二号”已完成海试，首次突破国内深海重载作业采矿车海试水深4000米大关，在国内首创5项新技术[10] - “开拓二号”海试成功标志着中国在深海科学研究、资源开发、环保等方面将拥有更强的技术支撑和装备保障[10] 深海采矿面临的主要挑战 - 深海采矿难在技术、重在环保、卡在成本[9] - 技术难点在于在数千米深海的高压（相当于数百个大气压）、低温、强腐蚀、黑暗及复杂地形环境中，实现采矿设备长期、连续、高可靠性的无人化作业[10] - 环保难点在于人类对深海生态系统认知处于初级阶段，采矿活动极易引发沉积物悬浮，其影响范围难以预测[10] - 成本难点包括资本与运维成本高、金属价格波动风险、潜在的绿色壁垒以及保险与法律责任成本难以测算[11] 行业发展阶段与政策规划 - 当前全球深海采矿都还处于关键探索期，主要是“找”和“探”，大规模商业化开采仍没有具体时间表[11] - 自然资源部提出加强找矿行动陆海统筹，统筹深海资源调查，并系统谋划“十五五”规划，强调实施新一轮找矿突破战略行动，加强海洋开发利用保护[12] - 一些地方如山东省青岛市在“十五五”规划建议中提出超前布局海洋未来产业，提高深海采矿等深海资源开发能力[12] 国际合作与未来发展方向 - 中国自然资源部与库克群岛海底矿产局联合推动的中库联合考察航次圆满完成，为科学评估库克群岛专属经济区海底矿产资源潜力、建立区域海洋环境基线提供了基础[13] - 未来应加强全球合作开展环保型深海采矿技术研发，加快产业布局，推动产学研用协同[13] - 应前瞻性推动深海采矿上下游企业对接，探讨构建可追溯、可认证的负责任深海矿产供应链标准和试点，提前培育市场和社会接受度[13] - 中国致力于做深海科学的研究者、技术路线的探索者、国际规则的共建者，推动形成包容、可持续、惠及全人类的深海治理模式[14]

公司核心竞争力 - 国内民企中唯一能承制深海作业级机器人的企业 [1] - 构建"深海场景牵引+全链条闭环验证"创新转化体系 [1] - 拥有7个省市级创新平台包括山东省企业技术中心/海洋工程技术协同创新中心/工业设计中心等 [1] 研发体系 - 引进蛟龙号副主办/国家科技进步一等奖获得者冷建兴博士担任技术带头人 [1] - 建成深海机器人模拟试验中心与深水下压力测试中心可复现深海高压真实工况 [1] - 实施"三极测试"流程：极限承压测试→近海实操演练→远海测试船验收 [1] 产业化成果 - 建立"需求定制—快速迭代"机制针对海上风电运维/深海油气开发/海洋资源探采等场景 [2] - 为中海油/中船重工/中铁大桥局/上海建工/中国长江电力等龙头企业研制多款深海作业机器人 [2] - 产品实现100%国产化率且均属国内首台填补多项国内深海智能装备领域空白 [2]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 核聚变进入密集资本开支期，辅助电源招标持续推进，建议关注辅助加热系统微波源及电源相关公司 [5][24] - “海洋经济”“深海科技”政策频出，重点关注海洋高端装备制造，包括船舶制造和深海机器人供应两个方向 [5][24] - 需求略好于预期，智能物流 + 机器人有望带动估值提升，叉车板块与智慧物流、智能制造高度协同，建议重点关注 [5][25] - 细分行业景气指标表现不同，通用机械下行趋缓、工程机械稳健向上、船舶海工持续承压、油服设备底部企稳、铁路装备稳健向上、燃气轮机稳健向上 [5] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 上周（2025/06/16 - 2025/06/20）5 个交易日，SW 机械设备指数下跌 2.16%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 19，同期沪深 300 指数下跌 0.45% [3][14] - 2025 年至今，SW 机械设备指数上涨 3.75%，在申万 31 个一级行业分类中排名第 8，同期沪深 300 指数下跌 -2.24% [3][18] - 上周机械细分板块涨跌幅前五的板块是激光设备、仪器仪表、磨具磨料、工程机械、其他自动化设备，涨跌幅为 -0.44%、-1.37%、-1.42%、-1.56%、-1.68% [23] - 2025 年初至今，机械细分板块涨幅前五的板块是金属制品、印刷包装机械、其他专用设备、能源及重型设备、楼宇设备，涨幅分别为 19.85%、17.23%、10.23%、8.24%、5.93% [23] 重点数据跟踪 通用机械 - 通用机械景气度下行趋缓，5 月制造业 PMI 为 49.5，环比 +0.5pct，位于荣枯线下，制造业生产 PMI 为 50.7，环比 +0.9pct，制造业新订单 PMI 为 49.8，环比 +0.6pct [26] - 5 月当月销售各类叉车 123472 台，同比增长 11.8% [26] 工程机械 - 工程机械景气度稳健向上，25 年 5 月挖掘机销量 1.82 万台，同比 +2.1%，其中出口销量 9810 台，同比 +5.4%，内销 8392 台，同比 -1.5% [36] - 5 月挖机内销受去年同期高基数影响短期承压，更新周期带动下的挖掘机内需中长期增长趋势不改，25 年 5 月工程机械出口金额保持增长，看好长期国内外共振 [36] 铁路装备 - 铁路装备景气度稳健向上，1 - 5M25 铁路固定资产投资、铁路旅客发送量同比 +5.9%、7.3%，看好铁路装备需求持续复苏 [47] 船舶海工 - 船舶海工景气度持续承压，截至 2025 年 5 月，全球新造船价格指数为 186.69，环比下滑 0.22% [48] - 从长周期看，依然看好船舶周期持续上行，未来造船价有望持续提升，短周期来看，目前月度船价环比仍下滑，景气度仍持续承压，静待船价环比上涨 [48] 油服设备 - 油服设备景气度底部企稳，利空端为 OPEC 增强决心较强和关税政策仍存在不确定性，利好端为 5 月 OPEC 增产不及预期，叠加中东地缘政治影响原油供应预期 [51] - 近一周布伦特原油期货价格在 70 - 79 美元/桶左右波动，短期油价存在支撑，催化开采活动和资本开支回暖，后续仍需关注 OPEC 增产实施情况及中东局势动向 [51] 工业气体 - 交投不一，工业气价格涨跌互现 [54] 燃气轮机 - 燃气轮机景气度稳健向上，全球燃气轮机行业景气度从 2024 年开始拐点向上，GEV 燃机订单在 2020 - 2023 年持续下滑，2024 年受益 AIDC 催化，新签订单同比增长 112%，25Q1 新签订单 7.1GW，同比增长 45% [56][57] 行业重要动态 - 通用机械领域有中国首套“绿电 + 储能 + 能源化工”一体化示范装置稳定运行、中国电建签约南美输变电项目 EPC 合同等多项动态 [61] - 机器人领域有广西首台工业人形机器人 Walker S1 正式下线、特斯拉人形机器人新突破等消息 [60] - 工业母机 & 3D 打印领域有 Progress Group 推出 SPI 技术、Stratolaunch 与 Ursa Major 签订 3290 万美元合同等进展 [64] - 科学仪器领域有铭毅智造完成 C + 轮融资、武汉大学大批仪器采购意向等情况 [65] - 工程机械 & 农机领域有柳工成功研发大型轮胎机械手、沃尔沃建筑设备全球加码履带挖掘机产能等事件 [66] - 铁路装备领域有数十亿美元巴西 EF - 118 铁路项目最终特许经营方案将出炉、土耳其 Pasifik Eurasia 携中企共推中欧班列等动态 [68] - 船舶海工领域有台塑海运重启扩张再下大单、江南造船获全球最大 LNG 加注船订单等消息 [69]