交易结构变化 - 具有中资背景的航运公司正在洽谈加入收购长和港口资产的财团 可能还有其他方式让中国内地投资者加入 [1] - 最初交易由贝莱德-TiL财团牵头 该财团由贝莱德 GIP和TiL组成 [1] - 交易结构可能已发生变化 最初计划出售和记港口持有的巴拿马港口公司90%股权以及80%有效控制权益 [2] 交易时间节点 - 出售巴拿马港口的最终文件原定于4月2日或之前签署 [2] - 交易其余部分将在145天内以独家方式进行谈判 期限持续到2025年7月27日 [2] - 摩根大通报告指出独家磋商期至7月27日仍有效 延长磋商期也有可能 [3] 交易可能结果 - 可能出现四种情况：交易正常进行 修改后交易 交易取消 或出售给其他买家 [3] - 如果7月27日前无法敲定 独家谈判期或将结束 出售可能无法进行 [3] 交易各方动态 - 长和方面及控制TiL的Aponte家族旗下MSC方面均未对最新消息进行回应 [2] - 中美官员在瑞士会谈后 让中国投资者加入财团成为推进交易的选项之一 [1]

公司声明与交易背景 - 长和罕见发布声明回应港口资产出售交易引发的关注 强调交易必须在合法合规前提下进行 且需获得法律与监管机构批准 [1] - 声明原计划在5月22日股东大会披露 但因市场及公众持续关注而提前十日发布 显示出公共压力下的策略调整 [3] - 交易涉及出售全球港口业务80%股权给贝莱德与地中海航运组成的财团 金额预计超220亿美元 覆盖23国43个港口199个泊位 包括巴拿马运河两端战略港口 [3] 交易引发的舆论与政治争议 - 港口资产转让被置于地缘政治语境 被视为中国资本在国际关键基础设施的战略撤出 接盘方为美国资本主导的财团 [4] - 内地与香港官方媒体罕见合唱 批评交易为"对中国外贸咽喉的主动割让" 社交媒体高频出现"卖国""资本逃亡"等词汇 [4] - 公众将李嘉诚家族视为"发家于中国却转身背叛中国"的典型 交易激发对"资本忠诚"的重新审视 [4][6] 监管介入与公司应对 - 中国国家市场监督管理总局4月启动反垄断审查 明确未获批准前不得实施资产集中 外交部否认"交易已获批"的外媒报道 [5] - 长和声明试图厘清外界疑虑 重申交易未完成 需经合法程序推动 强调遵守监管要求并配合审查 体现公共风险管理姿态转变 [5] - 公司表态所有重大步骤需由股东大会授权 但声明难以完全消除社会层面的信任赤字 [5][7] 行业趋势与深层影响 - 风波反映社会对大型民营资本国际行为敏感化趋势 李嘉诚家族从"爱国港商"代表转变为"逐利逻辑与国家战略错位"的争议焦点 [6] - 公众对关键港口节点掌控的焦虑上升 企业行为正当性不再仅依赖契约解释 需兼顾国家经济安全与战略主权诉求 [6] - 在中美地缘紧张背景下 "资源外流"警觉性提升 企业需平衡商业效率与公共责任 [6][7]

文章核心观点 市场监管总局将依法审查长和港口交易，交易各方不得规避审查，地中海航运控制人讨论剥离巴拿马港口，该交易引发社会关注和各方表态 [3][4][5] 交易进展 - 长和出售海外港口分拆为两个交易继续进行 [4] - 地中海航运控制人讨论从228亿美元收购长和数十个港口交易中剥离巴拿马两个港口 [5] - 阿庞特父子与贝莱德就交易合作，讨论双轨并行，剥离巴拿马港口需各方达成新协议，三方处于145天独家谈判窗口期，未签最终协议 [6] 交易内容 - 最初方案是阿庞特家族港口运营商TiL获全球港口资产51%股份，贝莱德旗下实体获49%股份 [6] - 巴拿马两个港口所有权结构相反，TiL获49%股份，贝莱德收购的GIP获51%股份 [7] - 3月4日长和宣布与贝莱德牵头财团达成原则性协议，出售全球港口业务核心资产，覆盖23个国家43个港口、199个泊位及相关核心资源，含巴拿马港口公司90%股权 [7] 各方表态 - 国务院港澳办网站转载文章引网友观点批评长和出售港口行为 [8] - 梁振英发文强调商人应有祖国 [8] - 李家超回应称重视社会关切，要求外国政府提供公平环境，反对胁迫手段，交易须符合法律规则，特区依法依规处理 [8] - 国家市场监管总局反垄断二司负责人称将依法审查交易，保护公平竞争和公共利益 [9] - 市场监管总局新闻发言人表示高度关注交易，依法审查，各方不得规避审查，未获批不得实施集中，否则担责 [4]

长和集团港口出售事件 - 长和集团出售巴拿马运河等海外港口业务的交易因贸易战升级而复杂化 [1] - 交易引发舆论争议，被质疑为"背叛"，导致长和暂缓港口出售 [3] - 巴拿马运河掌握全球6%海运贸易，中国货船占比达21%，交易涉及20年数据共享条款 [3] 地缘政治与港口控制权 - 巴拿马与美国开展"巴拿马极限2025"联合军演，重点转向"关键基础设施防御" [4][6] - 每年1.4万艘中国货轮经巴拿马运河，承载价值5000亿美元的中欧贸易 [6] - 澳大利亚宣布计划收回中企租赁的达尔文港，可能与美国战略有关 [6][8] 跨国资本与商业决策 - 商业决策受到地缘政治影响，跨国资本避风港时代终结 [8] - 中等国家的战略选择实质是将国民利益置于大国博弈中 [8]

文章核心观点 2024年招商港口业绩创新高，营收和净利润双增长，海外项目发展良好，同时提升股东回报 [1][4] 行业情况 - 2024年全球经贸复苏及国际航运市场上行，带动全球各大港口吞吐量不同程度提升 [3] - 2024年中国港口累计完成货物吞吐量176亿吨，同比增长3.7%；完成集装箱吞吐量3.32亿TEU，同比增长7.0% [3] 公司业绩 - 2024年公司实现营业收入161.31亿元，同比增长2.41%；净利润45.16亿元，同比增长26.44%；扣非净利润40.47亿元，同比增长21.2% [1][4] - 2024年公司港口业务、保税物流业务、物业开发及投资业务分别实现营业收入153.63亿元、5.81亿元、1.87亿元，同比增长2.17%、9.1%、3.03%，占比95.24%、3.6%、1.16% [6] - 2024年公司港口业务毛利率为43.69%，同比提升2.19个百分点 [6] 吞吐量情况 - 2024年公司港口项目共完成集装箱吞吐量19515.9万TEU，同比增长8.3%；港口散杂货吞吐量为12.6亿吨，同比增长0.6% [1][6] - 2024年公司内地港口项目共完成散杂货吞吐量12.5亿吨，同比增长0.4% [6] - 2024年公司海外地区港口项目共完成集装箱吞吐量3683.5万TEU，同比增长8.1%；海外港口完成散杂货吞吐量925.4万吨，同比增长33.8% [1][7] 海外项目 - 2024年6月底公司控股子公司招商局港口完成印尼NPH项目51%股权交割，进入印尼市场 [6] - 2024年公司海外主控公司斯里兰卡CICT、巴西TCP和多哥LCT业务量、收入和净利润均创历史新高 [7] 参股公司情况 - 2024年重要参股公司上港集团实现营业收入381.17亿元，同比增长1.51%；净利润和扣非净利润分别为149.54亿元、132.77亿元，同比增长13.26%、5.63% [5] - 2024年参股公司宁波港实现营业收入287.02亿元，同比增长10.42%；净利润和扣非净利润分别为48.98亿元、39.15亿元，同比增长4.91%、4.94% [5] - 2024年公司持有青岛港A股及H股股票公允价值变动收益分别为2.84亿元、6537.26万元 [5] 股东回报 - 公司计划每10股派发现金股利7.40元（含税），共计派发现金股利18.43亿元 [1][4] - 2024年度公司已实施的股份回购金额5054.85万元（不含手续费） [4] - 2024年公司现金分红和回购金额合计18.93亿元，占2024年度净利润的比例41.92% [2][4]

一则公告突然引爆。 今日，港股盘中，李嘉诚旗下公司长和股价大幅拉升，盘中一度暴涨超24%。引爆股价的导火索是长和昨晚发布的一则公告，其中显示，3月4日，公司与贝莱德牵头 的财团达成原则性协议，出售其全球港口业务核心资产，其中涉及巴拿马港口公司90%股权，预期交易将为集团带来超过190亿美元的现金所得款项。 对于这笔交易，花旗认为，若按初步基本条款完成交易，此处置将显著提升长和的价值。若将潜在的190亿美元销售收益的一部分用于偿债，净负债率可能降至20%以 下。 值得一提的是，有报道称，贝莱德公司牵头的一个投资集团开始将巴拿马运河的航运"美国化"。长江和记联席总经理陆法兰在一份公告中强调，这一交易纯属商业性 质，和最近媒体关于巴拿马港口的报道没有任何关系。 暴涨超24% 3月5日，港股开盘后，长和（00001.HK）股价大幅拉升，盘中一度暴涨超24%，截至13:45，涨幅仍超20%，最新总市值升至1777亿港元。 消息面上，长和于4日晚间在港交所发布公告称，2025年3月4日，公司与贝莱德(BlackRock)牵头的财团达成原则性协议，出售其全球港口业务核心资产，其中涉及巴 拿马港口公司90%股权。该财团成员包 ...

收购交易概述 - 贝莱德集团率领的投资者联合体以228亿美元收购长江和记实业旗下和记港口在巴拿马运河港口业务90%的控制权 [1] - 交易还包括收购和记港口在全球23个国家运营的43个港口的80%股份 [1] - 交易方包括贝莱德旗下基础设施投资公司BlackRock Infrastructure Partners和瑞士投资公司Terminal Investment [1] 长江和记实业背景 - 公司由李嘉诚创办 通过香港及中国内地房地产业务实现飞跃发展 [2] - 2010年代转型为全球基础设施运营商 业务涵盖通信 能源 自来水等领域 [2] - 自1997年起拥有巴拿马运河两侧的巴尔博亚港和克里斯托瓦尔港控制权 2021年续约至2047年 [2] 地缘政治背景 - 特朗普政府曾对巴拿马施压 要求限制中国在巴拿马运河的影响力 [1][2] - 巴拿马总统穆利诺宣布退出中国"一带一路"倡议 [2] - 巴拿马政府曾考虑解除与长江和记子公司的合同 [2] 交易影响 - 贝莱德获得巴拿马运河控制权被视为特朗普政府的胜利 [2] - 贝莱德CEO表示该投资将为客户带来全球规模的投资回报 [2]