监管措施 - 南非竞争委员会公布针对全球科技平台的一揽子补救措施 [1] - 措施包括一项价值6.88亿兰特（合4000万美元）的媒体支持计划 [1]

交易核心信息 - 五矿资源旗下公司以5亿美元收购英美资源集团巴西镍业资产 [3] - 交易面临欧盟反垄断调查 因监管机构否决了双方提出的补救方案 [3] - 欧盟委员会应在11月4日前完成对交易的初步审查 [3] 监管关注与补救措施 - 监管担忧源于全球对关键矿物供应受中国影响的忧虑 交易可能切断对欧洲客户的部分镍铁供应 [3] - 为缓解担忧 两家公司曾提议未来十年内向五矿资源采购镍铁用于在欧洲转售 [3] - 欧盟委员会未就拟议补救方案向竞争对手和客户征询意见 [3] 公司立场与后续计划 - 两家公司发表联合声明 表示将继续与欧盟委员会密切合作以获批准 [3] - 公司提出的保障措施旨在确保客户持续获得可持续生产的镍铁 并认为这对客户是最佳选择 [3] - 公司相信欧洲客户会支持英美资源集团继续担任镍铁营销商 五矿资源成为新供应商将加剧欧洲地区供应竞争 [3]

举报事件核心 - 55名中国消费者联名向国家市场监督管理总局发起行政举报，指控苹果公司滥用市场支配地位，强制限制应用程序分发和支付渠道，并收取高额佣金[2] - 举报的发起人为律师田军伟和王琼飞，此次联合举报筹备了数月时间[2][7] - 举报的出发点之一是借助行政监管部门的力量，为后续的民事诉讼降低维权难度和成本[12][13][14] 指控的具体垄断行为 - 中国消费者被禁止使用除苹果应用内购买以外的第三方数字商品及服务支付渠道，也被禁止使用除App Store以外的第三方应用商店等应用获取渠道[3] - 中国消费者被迫承受最高30%的“苹果税”负担，而该抽成比率高于欧美等地区[3] - 苹果公司被指控存在强制搭售、限定交易和拒绝交易的行为[5] 苹果公司的市场地位与诉讼历史 - 在2024年5月的一审判决中，法院裁定苹果公司在中国市场具有市场支配地位，但驳回了“滥用市场支配地位”的诉请，目前该案正在最高人民法院审理中[5][6] - 法院认为苹果公司是iOS系统下智能终端应用程序交易平台的主要经营者，其他经营者无法进入该平台[6] - 截至2025年6月，苹果在中国的活跃用户量达到2.71亿[8] 全球监管对比与苹果的应对 - 欧盟、美国、韩国等十多个国家已通过立法、执法等方式监管“苹果税”，苹果公司已在这些市场做出让步，例如允许外部支付或降低佣金[15] - 相较之下，中国区仍严格执行封闭生态政策，所有iOS应用内数字商品交易必须通过苹果官方支付系统，标准佣金高达30%[15] - 2024年中国消费者缴纳的“苹果税”金额为64.4亿美元，占苹果中国区营收的10%，该金额超过了欧洲市场的48亿美元[16] 潜在的罚款与影响 - 若被认定垄断，根据《反垄断法》，罚款可基于上一年度销售额的1%至10%计算，苹果2024财年大中华区销售收入为669.52亿美元，按此计算罚款范围在6.6952亿美元至66.952亿美元之间[18] - 若被认定为情节特别严重，罚款额可在此基础之上处以二至五倍罚金，理论上苹果公司面临的最大罚款金额可能达到334.76亿美元[2][19] - 推动反垄断调查可能促使苹果公司妥协，改变其商业行为[16][19] 苹果公司的运营结构与维权障碍 - 苹果公司未在中国设立运营苹果应用商店的市场主体，中国消费者对应的合同方是爱尔兰的Apple Distribution International Ltd，争议管辖法院约定为美国加州法院[10] - 此结构导致消费者投诉举报难以被受理，民事诉讼也因跨国管辖和送达等问题而维权成本高昂、过程漫长[9][10] - 后续计划针对苹果公司在未获增值电信业务许可的情况下运营App Store并收取佣金的“无证经营行为”再次发起举报[2][19]

关税冲突升级与直接经济影响 - 美国总统特朗普宣布自11月1日起对中国加征100%关税[1] - 若100%关税长期实施，将基本阻隔中国对美出口，中国对美出口占2024年GDP约2%[4] - 100%关税可能使中国2024年GDP增长减少1.5-2.0个百分点[4] - 100%关税可能将美国关税政策对CPI的影响从当前的1.1-2.1个百分点提高至1.8-3.6个百分点[4] - 潜在通胀上行风险或延迟美联储的降息决议[4] 政策博弈与反制措施 - 中国于10月9日宣布加强稀土相关物项及技术出口管制[1] - 作为对美国10月3日宣布对中国船舶征收额外费用的回应，中国决定从10月14日起对美船舶收取特别港务费[1] - 中方将高通纳入反垄断调查，并已对英伟达展开调查[2] - 中美历次经贸会谈成果多为局部或整体利益交换，例如美方取消对华芯片设计软件出口许可，中方放开稀土出口管制[3] 前景预测与风险评估 - 浦银国际将中美再次爆发关税战概率从30%调高至40%，维持现状概率从70%调低至60%[5] - 双方长期阻断正常贸易往来的可能性很低，重点关注APEC峰会期间中美元首会谈[5] - 风险提示包括关税战继续升级且蔓延至其他领域，以及中国对冲政策成效不及预期[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 10月13日焦煤2601合约收盘1146.0，下跌1.63%，日K位于20和60均线之间，操作上震荡运行对待；基本面国庆期间部分煤矿停产检修，产量小幅下滑，矿端库存增加，进口累计增速连续3个月下降，库存连续三周回升且后续有季节性回升趋势 [2] - 10月13日焦炭2601合约收盘1642.5，下跌1.14%，日K位于20和60均线下方，操作上震荡运行对待；基本面需求端铁水产量高位震荡，焦炭总库存较同期偏高，全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利9元/吨 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - JM主力合约收盘价1146.00元/吨，环比下降15.00元；J主力合约收盘价1642.50元/吨，环比下降24.00元 [2] - JM期货合约持仓量800960.00手，环比下降8116.00手；J期货合约持仓量49973.00手，环比增加626.00手 [2] - 焦煤前20名合约净持仓 -88875.00手，环比增加16441.00手；焦炭前20名合约净持仓 -4185.00手，环比增加103.00手 [2] - JM5 - 1月合约价差96.50元/吨，环比下降1.50元；J5 - 1月合约价差152.00元/吨，环比下降0.50元 [2] - 焦煤仓单200.00张，环比无变化；焦炭仓单2190.00张，环比增加40.00张 [2] 现货市场 - 干其毛都蒙5原煤1028.00元/吨，环比无变化；唐山一级冶金焦1720.00元/吨，环比无变化 [2] - 俄罗斯主焦煤远期现货151.50美元/湿吨，环比无变化；日照港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港澳大利亚进口主焦煤1490.00元/吨，环比无变化；天津港一级冶金焦1620.00元/吨，环比无变化 [2] - 京唐港山西产主焦煤1630.00元/吨，环比无变化；天津港准一级冶金焦1520.00元/吨，环比无变化 [2] - 山西晋中灵石中硫主焦1470.00元/吨，环比无变化；内蒙古乌海产焦煤出厂价1180.00元/吨，环比无变化 [2] - JM主力合约基差324.00元/吨，环比增加15.00元；J主力合约基差77.50元/吨，环比增加24.00元 [2] 上游情况 - 314家独立洗煤厂精煤产量25.70万吨，环比下降1.10万吨；314家独立洗煤厂精煤库存280.20万吨，环比下降22.60万吨 [2] - 314家独立洗煤厂产能利用率0.35%，环比下降0.02%；原煤产量39049.70万吨，环比增加951.00万吨 [2] - 煤及褐煤进口量4600.30万吨，环比增加326.30万吨；523家炼焦煤矿山原煤日均产量183.90万吨，环比下降10.30万吨 [2] - 16个港口进口焦煤库存507.47万吨，环比增加5.00万吨；焦炭18个港口库存252.59万吨，环比下降4.00万吨 [2] 产业情况 - 独立焦企全样本炼焦煤总库存959.06万吨，环比下降78.65万吨；独立焦企全样本焦炭库存63.84万吨，环比增加1.53万吨 [2] - 全国247家钢厂炼焦煤库存781.13万吨，环比下降6.93万吨；全国247家样本钢厂焦炭库存650.82万吨，环比下降12.58万吨 [2] - 独立焦企全样本炼焦煤可用天数12.66天，环比下降0.07天；247家样本钢厂焦炭可用天数11.42天，环比下降0.18天 [2] - 炼焦煤进口量1016.22万吨，环比增加55.50万吨；焦炭及半焦炭出口量55.00万吨，环比下降34.00万吨 [2] - 炼焦煤产量3696.86万吨，环比下降392.52万吨；独立焦企产能利用率75.18%，环比增加0.05% [2] - 独立焦化厂吨焦盈利9.00元/吨，环比增加43.00元；焦炭产量4259.70万吨，环比增加74.20万吨 [2] 下游情况 - 全国247家钢厂高炉开工率84.25%，环比下降0.02%；247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.53%，环比下降0.10% [2] - 粗钢产量7736.86万吨，环比下降228.96万吨 [2] 行业消息 - 商务部新闻发言人表示中国出口管制不是禁止出口，对符合规定申请将予以许可，且确信相关影响非常有限 [2] - 商务部新闻发言人就中方针对美对华造船等行业301调查限制措施实施反制答记者问，交通运输部对美船舶收取船舶特别港务费 [2] - 市场监管总局依法对高通公司涉嫌违反反垄断法立案调查 [2] - 21世纪经济报道称当前全球数据中心年耗电量已占全球总用电量3%以上，预计2030年用电占比将达11% - 17%，五年内人工智能等用电需求激增将对电力产生较大冲击 [2]

刚果(金)钴出口配额 - 刚果(金)钴出口配额于10月16日生效，标志着钴市场从过剩周期转向紧缺周期，价格中枢系统性提升已成趋势 [1] - 配额根据公司在截至2024年底的三年内的出口情况按比例计算，今年剩余时间矿商可出口略高于18,000吨钴，2026年和2027年每年出口量最多为96,600吨，未来两年每年许可出口量不到该国去年产量的一半 [1] - 配额全部分配给矿山及政府平台，按月配额推算，洛阳钼业获得配额3.12万吨，占比32.3% [1] 钴市场供需展望 - 机构预测未来两年钴市场出现缺口，2024年全球钴供给29万吨（刚果金22万吨+印尼2.8万吨），需求18.5万吨，过剩10.5万吨；2026年全球供给18万吨（刚果金9.66万吨+印尼4万吨），需求20万吨，短缺2万吨 [2] 美股及中概股市场表现 - 隔夜美股主要指数大幅下跌，道指跌1.9%，标普500指数跌2.71%，纳斯达克综合指数跌3.56% [3] - 热门中概股普跌，纳斯达克中国金龙指数收跌6.1%，上周累计下跌8.37% [3] - COMEX黄金期货当月连续合约上涨27.80美元，涨幅0.70%，报4000.4美元/盎司 [3] 高通反垄断调查 - 国家市场监督管理总局因高通公司收购Autotalks公司未依法申报经营者集中，涉嫌违反反垄断法，对其立案调查 [4] 国际邮政包裹量变化 - 自美国于8月29日暂停进口邮政包裹免税措施后，寄往美国的国际邮政包裹量持续大幅下降，五周后相关邮政流量仍比政策实施前下降70.7% [5] 稀土精矿价格调整 - 包钢股份与北方稀土上调2025年第四季度稀土精矿关联交易价格，第四季度价格环比第三季度的19109元/吨上涨37.13% [6][7] 融资融券折算率调整 - 多家券商调整融资融券可充抵保证金证券折算率，佰维存储、中芯国际等个股的折算率被上调，而通裕重工、创益通等个股的折算率被下调 [8] 半导体行业动态 - 深圳半导体企业新凯来将参展2025湾区半导体芯片展，深圳市发改委主任表示其将“给大家带来惊喜” [9] 公司收购与合同签署 - 方达控股拟以2.7亿元收购上海观合医药科技股份有限公司，以提升全球实验室服务能力 [10] - 中国能源建设附属公司签署三份新能源总承包工程合同，合同金额合计约27.45亿美元，折合人民币约195.54亿元 [11] 公司业绩与产品进展 - 思摩尔国际2025年第三季度收入约41.968亿元，创单季度收入历史新高，同比增长27.2%，经调整溢利约4.442亿元，同比增长4.0% [12] - 科伦博泰生物核心产品TROP2 ADC芦康沙妥珠单抗获国家药监局批准第三项适应症上市 [13] - 招金矿业2025年前三季度营业收入约124.3亿元，同比增长53.73%，归母净利约21.17亿元，同比增长140.43% [14]

中美贸易摩擦升级 - 特朗普宣布自11月1日起对中国进口商品在现行已缴关税基础上额外加征100%新关税[3][6] - 美方举措是对中国近期针对稀土矿物出台新出口管制措施的报复[3] - 中国对稀土开采、技术、冶炼全链条实施全球管辖式出口管制[5] 中国科技行业动态 - 腾讯以592亿元纳税额位列深圳企业纳税榜首[6] - 华为鸿蒙5系统升级出现不兼容及回退丢失数据问题 官方建议视频创作者等群体慎更新[7] - 小米SU7出现车辆无人状态下突然自己开走的故障 引发热议[7] 半导体及科技产业并购与监管 - 中国对高通公司启动反垄断立案调查[5] - 高通宣布收购Arduino[7] - 美国将对所有关键软件实施出口管制[6]

私募证券基金市场动态 - 9月份私募证券基金备案数量为1028只，环比8月下降10.22%，但同比大幅增长171.24% [1] - 市场活跃度提升，资金对私募产品的配置热情持续回暖 [1] 金融机构权益市场调研 - 前三季度25家银行理财子公司调研A股上市公司1762家，调研次数超2100次 [1] - 科创板及创业板公司占比超50%，重点关注工业器械、电子元件、电气部件与设备、医疗保健设备、集成电路等领域 [1] - 前三季度险资机构调研A股上市公司累计达14128次，高度关注电子元件、医疗设备等科技板块 [2] 券商融资活动 - 截至10月10日，券商境内发债规模达1.26万亿元，同比增长75.42% [1] - 融资需求增长主要受2025年市场交投活跃，两融、衍生品、做市等资本消耗型业务推动 [1] 公司控制权与股权变动 - 大恒科技控股股东郑素贞持有的1.3亿股被司法拍卖，公司变更为无控股股东、无实际控制人 [4][5] - 公牛集团实控人之一阮学平计划减持不超过3617万股，占总股本2%，按45.15元/股估算市值超16亿元 [7] - 爱普股份控股股东魏中浩协议转让2900万股（占总股本7.57%）予杭州明策，转让总价款2.61亿元 [8] - 桃李面包实控人吴志刚因家庭资产规划，计划向配偶盛雅莉转让不超过3199.44万股（占总股本2%） [7] 公司业务与资产运作 - 渤海银行拟公开挂牌转让债权资产，涉及本金约499.37亿元，初步最低代价总额不低于约488.83亿元（相当于债权总额约7折） [9] - 大禹生物对全资孙公司蒲县大禹增资5000万元，增资后其注册资本由3000万元增至8000万元，以培育新业务增长点 [10] - 中欣晶圆启动北交所IPO辅导，辅导券商为财通证券 [3] 监管与合规事件 - 英诺私募因未独立开展投资决策、未履行谨慎勤勉义务等违规行为被海南证监局出具警示函 [6] - 市场监管总局对高通公司收购Autotalks未依法申报经营者集中立案调查，高通回应正积极配合 [2] 全球市场表现 - 美股三大指数集体收跌，道指跌1.9%，纳指跌3.56%，标普500指数跌2.71%，均创半年最大跌幅 [11][12] - 芯片指数跌超6%，中概指数收跌超6%，避险资产美债和黄金价格拉升 [12]

事件概述 - 中国国家市场监督管理总局宣布对高通展开反垄断调查 [1] - 该消息导致高通股价在盘前交易中受到打击 [1] 公司影响 - 高通股票在纳斯达克市场出现下跌 [1] 监管动态 - 中国反垄断监管机构启动对高通的调查 [1]

文章核心观点 - 一家股东权益律师事务所正代表在特定期间内持有联合健康集团股票的长期投资者，调查该公司董事会是否违反 fiduciary duties，起因是一起集体诉讼指控联合健康在收购Change Healthcare后关于其防火墙政策和数据共享方面存在不实陈述，导致股价被人为抬高并在不利消息披露后大幅下跌 [1][4] 事件背景与涉事公司 - 联合健康集团是一家美国跨国健康保险和服务公司，旗下拥有两大互补业务：提供健康保险的UnitedHealthcare（美国最大保险提供商）和提供医疗相关服务的Optum [4] - 公司于2021年1月6日宣布收购医疗技术公司Change Healthcare，并将其整合进Optum业务 [4] 法律与监管动态 - 美国司法部于2022年2月24日提起诉讼，质疑该收购违反反垄断法，指控合并将使公司获得关于几乎所有健康保险公司以及每个美国人的健康数据的无与伦比的访问权 [4] - 法院最终批准了该交易，其理由反复引用了联合健康的防火墙政策和防止数据共享的承诺 [4] - 一项于2024年7月15日提起的集体诉讼，指控公司在2022年3月14日至2024年2月27日期间，就其为避免反竞争行为而采取的步骤（包括建立“强大的防火墙流程”）向投资者做出了不实陈述 [1][4] 市场影响与股价表现 - 指控称，由于这些不实陈述，联合健康的股票在集体诉讼涵盖期间交易价格被人为抬高 [4] - 2024年2月27日，《华尔街日报》报道美国司法部已重新对联合健康展开反垄断调查，消息披露后公司股价每股下跌27美元，导致近250亿美元市值蒸发 [4]