港口货物装卸服务

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强势进位,北方大港“上限”在哪?
每日经济新闻· 2025-07-16 21:33
外贸与航运表现 - 上半年全国货物贸易进出口21.79万亿元,同比增长2.9%,其中95%通过海运完成 [1] - 青岛港在全球航运中心排名中从第15位升至第13位,首次超越东京、釜山等东北亚港口 [1][3] - 青岛港2024年货物吞吐量7.1亿吨、集装箱吞吐量3087万标箱,全球排名第4和第5位 [6] 港口运营效率与技术升级 - 青岛港"港口条件"指标全球第二,集装箱单机作业效率达每小时60.9标准箱,刷新全球纪录 [6][7] - 通过数字化改造,主要码头作业效率提升15%以上,智能物流平台调度准确率最高提升79%,平均等待时间缩短45% [7] - 全球率先实现氢能设备与5G融合应用,商业化加氢站日加氢能力达2000公斤 [7] 区域定位与战略规划 - 青岛港是北方最大外贸原油接卸港、集装箱干线港,海铁联运量连续十年全国第一,覆盖河南、陕西超50%出口货物 [8] - 青岛提出建设国际航运中心目标,规划2028年初步形成核心功能,2035年建成具有全球竞争力的航运中心 [11][12] - 计划从物流港向枢纽港、贸易港、金融港、数智港转型,发展航运金融、海事法律等高端服务 [12][13] 基础设施与区域竞争 - 青岛港规划综合通过能力超8亿吨,较现有能力翻番,2024年启动770亿元港口基建项目 [14][16] - 面临与日照港、烟台港等同质化竞争,山东省港口集团整合尚未完成,青岛港收购日照港等股权计划缩水 [16][18] - 青岛港需通过市场化原则整合周边资源,提升服务能级以突破"港强航弱"短板 [18][19]
Q2业绩前瞻更新&投资机会提示
2025-07-16 14:13
纪要涉及的行业和公司 - **行业**:民航业、公路货运业、港口业、铁路运输业、红利资产行业 - **公司**:国航、南航、东航、春秋航空、华夏航空、东莞控股、万通高速、山东高速、粤高速、明沪高速、昭商公路、四川成渝、中央高速 纪要提到的核心观点和论据 民航业 - **市场态势**:2025年二季度民航市场量增,旅客运输量1.86亿人次,同比2019年增长15%,同比2024年增长7%;航班量同比2024年增长4.4%,与2019年比增长5.96% [1] - **票价情况**:2025年上半年2 - 6月平均票价比2019和2020年略低;二季度5月含油票价与2024年同期持平,4 - 6月含油票价低于2024年 [2] - **盈利预测**:2025年二季度国航、南航、东航营利状况有望大幅减亏,接近盈亏平衡线;春秋航空规模净利润预计在5.5 - 5.8亿元,与去年同期持平或略有增长 [3] - **行业需求**:2025年4月1日 - 7月12日全国机场客运架次、旅客吞吐量同比分别增长3.3%、4.7%,客座率83.5%,境内航线平均票价同比降6.6%,座收同比降5.8%,市场需求旺盛 [4] - **票价走势**:7月15日后暑运旺季启动,叠加民航局整治内卷式竞争,预计对票价产生积极影响 [5] - **公司排序**:将东航排序调至南航之前,因其运力投放同比增速高,去年营业基数低,今年营业值有望明显改善 [6] - **华夏航空**:2005年至今股价涨幅达11.08%,预计2025 - 2027年规模净利润分别为7亿、11亿、12亿元,业绩增长一是经营恢复带动收入增长和成本摊薄,二是支线航空补贴管理办法修订增加其他收益 [7][8][9] 公路货运业 - **货运量**:2025年1 - 5月公路货运量169.2亿吨,同比增长4.3%,5月增速高或受假期出行需求带动,4 - 5月同比增速较一季度放缓,或受中美关系政策变化影响 [10] - **上市公司通行费收入**:预计板块通行费收入同比改善,部分公司受路产改扩建和路网结构变化影响,变化幅度较大;赣粤高速和中研高速4 - 5月通行费收入同比稍有下降,5月降幅环比改善,1 - 5月保持同比增长,经营稳健 [11][12] 港口业 - **货物吞吐量**:2025年1 - 5月港口货物吞吐量73.4亿吨,同比增长3.8%,内贸增速好于外贸;二季度4 - 5月维持同比增长趋势 [13] - **分货种情况**:集装箱1 - 5月同比增长8.03%,二季度预计维持增长;干散货中,1 - 5月铁矿石吞吐量同比增长0.91%,煤炭吞吐量同比下降4.19%;液体散货1 - 5月原油吞吐量同比下降7.15% [14][15][16] 铁路运输业 - **客运情况**:2025年4、5月全国铁路旅客发送量和周转量同比均有增长,客运相对稳健,部分受益于公交体、多式联运等措施 [17] - **大宗商品运输**:大宗商品需求疲软,1 - 6月大秦线货物运输量同比减少2.17%,若内需改善有环比改善空间,全年铁路客货运或分化 [18] 红利资产行业 - **配置价值**:十年期和三十年期中国中债到期收益率分别为1.67%和1.87%,处于低位,降息周期下红利资产有配置价值;政策推动中长期基金入市,红利板块有望迎来增量资金 [19][20] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **东莞控股**:2024年高速公路收费业务贡献78%营收和87%毛利;上半年收回东莞信托应收股权转让款坏账准备,6月完成东莞中券7.1%股份收让,持股比例提至27.1%,有望增厚利润;发布三年期分红承诺,2025 - 2027年每股分红不少于0.495元,按最新收盘价测算股息率4.2%,投资吸引力大 [22][23][24]