港股市场表现 - 港股连续两日强势反弹，恒生指数大涨1.7%，恒生科技指数涨2.7% [1] - 相关ETF表现强劲，港股通科技ETF南方(159269)涨超3%，香港科技ETF(159747)涨2.4%，恒生指数ETF(513600)涨1.71% [1] - 隔夜中概股指数收涨2.4%，其中阿里巴巴和网易涨幅均超过4% [1] 市场驱动因素 - 市场情绪改善得益于贸易局势缓和以及美国信贷恐慌情绪的缓解 [1] - 交易员预计美联储下周降息概率达99%，并预期12月将再次降息 [1] - 国元国际认为，中美博弈是主要外部不确定性，但多轮博弈仍在谈判框架内，整体风险可控，未来可能达成阶段性协议 [2] 资金流向 - 上周港股调整期间，南下资金和ETF资金持续买入，10月南下资金超450亿港元，年内净买入额达1.2万亿港元，创历史新高 [1] - 港股通科技ETF南方(159269)自7月25日以来资金持续净流入，合计净流入15.13亿元，其管理费加托管费率为0.35%，为同类最低 [1] - 港股通创新药ETF南方(159297)自9月22日上市后16个交易日均获资金净申购，合计净流入4.78亿元，管理费加托管费率合计0.2%，成本为同标的最低 [1] 行业与事件催化 - 10月以来，ESMO（欧洲肿瘤内科学会大会）、BD（业务发展）及医保谈判等事件对创新药行业形成催化 [1] - 国元国际预期，待外部环境扰动降低，港股市场将迎来更佳入场时机，短线调整后或将很快修复 [2]

港股市场表现 - 港股连续两日强势反弹，恒生指数大涨1.7%，恒生科技指数涨2.7% [1] - 相关ETF产品表现强劲，港股通科技ETF南方(159269)涨超3%，香港科技ETF(159747)涨2.4%，恒生指数ETF(513600)涨1.71% [1] - 隔夜中概股指数收涨2.4%，其中阿里巴巴和网易涨幅均超过4% [1] 市场驱动因素 - 市场情绪改善得益于贸易局势缓和以及美国信贷恐慌情绪的缓解 [1] - 交易员预计美联储下周降息概率高达99%，并预期12月将再次降息 [1] - 机构观点认为，中美博弈是主要外部不确定性，但多轮博弈仍在谈判框架内，整体风险可控，未来可能达成阶段性协议 [2] 资金流向 - 在10月港股大幅调整期间，南下资金和ETF资金持续买入，当月南下资金超450亿港元扫货 [1] - 年内南下资金净买入额达1.2万亿港元，创历史新高 [1] - 港股通科技ETF南方(159269)自7月25日起资金持续净流入，合计净流入15.13亿元，其管理费加托管费率为0.35%，为同类最低 [1] - 港股通创新药ETF南方(159297)自9月22日上市后连续16个交易日获资金净申购，合计净流入4.78亿元，管理费加托管费率合计0.2%，成本为同标的最低 [1]

华福证券认为，中国创新药正在"量变引起质变"，看好创新药5-10年的产业趋势，BD出海、持续数据 催化和新产品销售放量将依次推动创新药崛起。 中金公司指出，国内工程师红利、丰富临床资源和支持性政策多方加持下，国产创新药已逐渐从跟随时 代走向FIC/BIC创新。进入2.0时代的创新药产业已经逐步完成质的提升。下半年10月中旬围绕ESMO会 议前后相关临床数据读出与BD有望带来板块新一轮投资机遇。商保方面，2025年以来，商业医疗险相 关政策持续推进，有望加速医疗体系支付改革，缓和供需矛盾同时，加速支持国产创新。 港股通创新药ETF南方(159297)紧密跟踪国证港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股 通范围内创新药领域上市公司的运行特征。指数前十大权重股分别为百济神州、康方生物、信达生物、 中国生物制药、石药集团、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B、再鼎医药、荣昌生物。 截至2025年10月16日 10:31，港股通创新药ETF南方(159297)上涨2.63%，盘中换手7.19%，成交5286.59 万元。跟踪指数国证港股通创新药指数强势上涨3.01%，成分股三生制药上涨7.98%，康方生物上涨 ...