证券代码：603188 证券简称：亚邦股份 公告编号：2026-021 江苏亚邦染料股份有限公司 关于 2026 年第一季度主要经营数据的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 江苏亚邦染料股份有限公司（以下简称"本公司"或"公司"）根据上海 证券交易所《上市公司自律监管指引第 3 号——行业信息披露之十三号 化工》 《关于做好主板上市公司 2026 年第一季度报告披露工作的重要提醒》要求， 现将 2026 年一季度主要经营数据披露如下： 注：公司 2026 年积极加大销售力度，染料产品销量与营业收入同比上升。 二、 主要产品和原材料的价格变动情况 （一） 主要产品价格变动情况 注：受销售产品品种结构变化及市场竞争影响，公司主要产品平均售价同比下降。 一、 主要产品的产量、销量及收入实现情况 主要产品 产量（吨） 销量（吨） 营业收入（万元） 染料 3,625.78 3,777.32 21,794.20 染料中间体 1,885.33 365.45 2,273.53 主要原料 2026 年 1 至 3 月 平 ...

产品售价与进价 - 2026年第一季度钛白粉平均售价11,559.53元/吨，较2025年第一季度下降9.70%[1] - 2026年第一季度硫酸亚铁平均售价490.29元/吨，较2025年第一季度增长113.12%[1] - 2026年第一季度钛矿平均进价1,701.86元/吨，较2025年第一季度下降21.20%[3] - 2026年第一季度硫酸平均进价825.39元/吨，较2025年第一季度增长123.88%[3] 产品产销与收入 - 2026年第一季度钛白粉产量77,450.35吨，销量78,319.83吨，销售收入905,340,606.52元[2] - 2026年第一季度硫酸亚铁产量194,632.93吨，销量183,499.43吨，销售收入89,967,937.36元[2] - 2026年第一季度甲烷氯化物产量103,429.45吨，销量87,965.81吨，销售收入140,720,952.38元[2] - 2026年第一季度化肥产量34,967.90吨，销量34,180.10吨，销售收入117,127,655.00元[2] - 2026年第一季度原盐产量117,292.65吨，销售收入24,392,627.11元[2] - 2026年第一季度溴素产量231.60吨，销量400.50吨，销售收入15,230,017.69元[2]

报告投资评级 - 投资评级为“强烈推荐”并维持该评级 [4][7] 报告核心观点 - 亚钾国际第三个百万吨钾肥产能正逐步放量，将推动公司产销量大幅提升 [7] - 行业供需偏紧，钾肥价格或将维持高位运行，为业绩提供支撑 [7] - 基于产能释放预期，报告上调了公司盈利预测 [7] 财务业绩与预测 - **2025年业绩**：实现营业收入53.25亿元，同比增长50.09% [1] 实现归母净利润16.73亿元，同比增长75.97% [1] 实现扣非归母净利润18.56亿元，同比增长108.11% [1] - **2026年第一季度业绩**：实现营业收入14.88亿元，同比增长22.70% [1] 实现归母净利润5.33亿元，同比增长38.52% [1] - **未来业绩预测**：预计2026-2028年营业收入分别为83.28亿元、116.69亿元、142.44亿元 [3][7] 预计2026-2028年归母净利润分别为30.20亿元、42.57亿元、52.06亿元 [7][9] - **盈利能力指标**：预计2026年毛利率为59.0%，净利率为36.3% [15] 预计2026-2028年ROE分别为20.4%、23.7%、24.1% [15] - **估值水平**：基于当前股价52.48元，对应2026-2028年预测PE分别为16.1倍、11.4倍、9.3倍 [7][9] 业务运营与产能 - **2025年产销情况**：实现钾肥产量201.15万吨，销量204.57万吨，同比分别增长10.8%和17.5% [7] - **2026年第一季度产销情况**：实现钾肥产量64.65万吨，销量53.03万吨 [7] - **产能建设进展**：第三个100万吨/年钾肥项目已于2025年12月6日投料试车，目前处于爬坡阶段，2026年第一季度平均日产量为7000-8000吨，目前日产量约9000吨 [7] 第二个100万吨/年项目的井筒加固及采矿盘区准备工作有序推进，3主斜井已贯通并预计2026年投入使用 [7] 行业与市场分析 - **钾肥价格**：当前国内氯化钾市场均价为3272元/吨，港口62%白钾参考价3150-3520元/吨 [7] - **行业供需**：国内港口库存持续低位，进口货源补充缓慢，整体供需偏紧 [7] 国际钾肥价格受运费上涨和供应趋紧支撑持续攀升 [7] - **需求驱动**：全球粮食安全战略地位提升，2026年巴西大豆种植面积和产量有望创新高 [7] 东南亚、巴西、印度等地推进生物柴油政策（如印尼B50计划），将拉动钾肥需求 [7] 预计2026年全球氯化钾需求约为7500-7600万吨 [7] - **副产品溴素**：公司参股的亚洲溴业拥有5万吨溴素产能，每生产100万吨钾肥约可产1万吨溴素，溴素价格因中东冲突暴涨，预计随公司钾肥产能释放，溴素产量也将提升 [7] 公司基础数据 - **股本与市值**：总股本9.24亿股，总市值485亿元 [4] - **财务健康度**：每股净资产（MRQ）为14.1元，资产负债率为32.6%，ROE（TTM）为13.7% [4]