公司基本信息 - 江苏力科化工材料有限公司为新近成立的公司 [1] - 公司法定代表人为贺业勇 [1] - 公司注册资本为1500万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务为化工产品销售，不包括许可类化工产品 [1] - 公司经营涵盖染料、建筑材料、建筑装饰材料销售 [1] - 公司业务还包括橡胶制品、塑料制品、金属材料销售 [1] - 公司同时经营仪器仪表、五金产品批发与零售 [1]

行业格局与市场情况 - 中国染料产量约占世界总产量的70% [1] - 分散染料主要生产企业为浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等 [1] - 活性染料主要生产企业有闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份等，印度活性染料产能已有相当规模 [1] - 国内H酸有效产能不足6万吨，市场有效供应存在10%以上的缺口 [2] - 历史上H酸价格曾到达过10万元/吨以上，目前市场报价保持在4万元/吨左右 [2] - 染料产品价格由市场供需及原料价格等因素决定，公司采取价格跟随策略 [2] 公司财务业绩 - 2025年前三季度实现营业收入4,163,303,974.91元，同比增长2.25% [2] - 2025年前三季度实现营业利润326,804,261.74元，同比增长11.78% [2] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润225,054,399.80元，同比增长49.10% [2] 产能与产业链布局 - 公司H酸产能在控股子公司江苏明盛，目前H酸装置处于停产状态 [2] - 公司已布局还原物等关键中间体产能，保障原材料供给 [3] - 公司染料产业体系已形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱，到中间体、滤饼、染料等完善的产业链 [3] 战略投资与业务拓展 - 公司现金流较为充裕，与专业投资机构合作拓展第二增长曲线 [2] - 通过闰土锦恒(嘉兴)投资合伙企业作为LP，主要投资了苏州川流长桉新材料创业投资合伙企业、青岛同创致创创业投资中心、无锡同创致芯创业投资合伙企业等 [2] - 公司合计持有同创致芯44%的份额，穿透后间接持有沐曦股份首次公开发行前总股本的0.2068% [2] - 公司实施"后向一体化"策略，向上延伸产业链 [3]

天眼查App显示，近日，隆昌伟创新材料有限公司成立，法定代表人为郭照伟，注册资本100万人民 币，经营范围为一般项目：新材料技术研发；涂料销售（不含危险化学品）；涂料制造（不含危险化学 品）；表面功能材料销售；化工产品销售（不含许可类化工产品）；有色金属合金制造；塑胶表面处 理；颜料制造；颜料销售；染料制造；染料销售；新型有机活性材料销售。（除依法须经批准的项目 外，凭营业执照依法自主开展经营活动）（涉及国家规定实施准入特别管理措施的除外）。 ...

天眼查App显示，近日，张掖四库石化有限公司成立，法定代表人为赵瑞峰，注册资本30600万人民 币，经营范围为一般项目：石油制品制造（不含危险化学品）；润滑油加工、制造（不含危险化学 品）；润滑油（高级磁护抗磨材料）的制造、加工（不含危险化学品）；颜料制造；密封胶制造；染料 制造；涂料制造（不含危险化学品）；工业用动物油脂化学品制造；第三类非药品类易制毒化学品生 产；第二类非药品类易制毒化学品生产；化工产品生产（不含许可类化工产品）；油墨制造（不含危险 化学品）；合成材料制造（不含危险化学品）；基础化学原料制造（不含危险化学品等许可类化学品的 制造）；专用化学产品制造（不含危险化学品）（除许可业务外，可自主依法经营法律法规非禁止或限 制的项目）。 ...

公司基本信息 - 公司名称为武汉市江汉区聚沣商贸经营部，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为覃培铭 [1] - 注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 经营范围包括涂料销售（不含危险化学品）、染料销售、生态环境材料销售 [1] - 业务涵盖化工产品销售（不含许可类化工产品）、颜料销售 [1] - 还包括文具用品零售和塑料制品销售 [1]

公司基本信息 - 公司名称为通海县砖丽美缝调色服务中心，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为解存锁 [1] - 注册资本为10万人民币 [1] 公司经营范围 - 主要经营涂料、颜料、染料等化工产品销售，但不包括危险化学品和许可类化工产品 [1] - 业务涵盖密封用填料、建筑防水卷材产品、建筑装饰材料销售 [1] - 提供劳务服务，但不包括劳务派遣 [1] - 开展互联网销售及个人互联网直播服务 [1]

行业格局与市场情况 - 中国染料产量占全球总产量的约70% [1] - 分散染料主要生产商包括浙江龙盛、闰土股份、吉华集团、安诺其等 [1] - 活性染料主要生产商包括闰土股份、浙江龙盛、锦鸡股份等，印度活性染料产能已具相当规模 [1] - 国内H酸有效产能不足6万吨，市场有效供应存在10%以上的缺口 [2] - 历史上H酸价格曾达到10万元/吨以上，目前市场报价保持在4万元/吨 [2] - 染料产品价格由市场供需及原料价格等因素决定，公司采取价格跟随策略 [2] 公司财务与业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入4,163,303,974.91元，同比增长2.25% [2] - 2025年前三季度实现营业利润326,804,261.74元，同比增长11.78% [2] - 2025年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润225,054,399.80元，同比增长49.10% [2] 产能与产业链布局 - 公司H酸产能在控股子公司江苏明盛，目前H酸装置处于停产状态 [2] - 公司实施"后向一体化"策略，向上延伸产业链，已布局还原物等关键中间体产能 [3] - 公司染料产业体系已形成从热电、蒸汽、氯气、烧碱，到中间体、滤饼、染料等完善的产业链 [3] 投资与业务拓展 - 公司现金流较为充裕，与专业投资机构合作拓展业绩增长第二曲线 [2] - 公司通过闰土锦恒(嘉兴)投资合伙企业作为LP，投资了多家创业投资企业 [2] - 公司间接持有沐曦集成电路(上海)股份有限公司首次公开发行前总股本的0.2068% [2]

公司基本情况 - 公司成立于2003年8月15日，于2017年6月15日在上海证券交易所上市，注册和办公地址均为浙江省杭州市 [1] - 公司是国内染料行业重要企业，从事染料、染料中间体及其他化工产品的研发、生产和销售，具备技术与产业链优势 [1] - 公司所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 纺织化学制品，涉及阿尔茨海默、小盘、染料涂料、核聚变、超导概念、核电等概念板块 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为10.56亿元，在行业13家企业中排名第4，低于行业平均数16.98亿元，高于行业中位数6.39亿元 [2] - 行业第一名浙江龙盛营收96.71亿元，第二名闰土股份营收41.63亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1213.18万元，行业排名第10，远低于行业平均数1.62亿元和行业中位数3477.36万元 [2] - 行业第一名浙江龙盛净利润15.92亿元，第二名闰土股份净利润2.3亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为13.18%，较去年同期的13.78%略有下降，远低于行业平均的28.88% [3] - 2025年三季度毛利率为11.62%，较去年同期的11.49%稍有提升，但低于行业平均的20.94% [3] 管理层薪酬 - 董事长邵辉2024年薪酬为137.95万元，较2023年的102.98万元增加了34.97万元 [4] - 总经理吴爱军2024年薪酬为133.28万元，较2023年的97.2万元增加了36.08万元 [4] 股东结构变动 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为3.98万，较上期减少9.29% [5] - 户均持有流通A股数量为1.7万，较上期增加10.24% [5]

公司概况 - 公司是全球最大的纺织用化学品生产服务商，核心业务为染料、中间体、减水剂等，具备全产业链优势 [1] - 公司于2003年8月1日在上海证券交易所上市 [1] - 公司所属申万行业为基础化工 - 化学制品 - 纺织化学制品 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入达96.71亿元，在行业13家公司中排名第一，远超第二名闰土股份的41.63亿元 [2] - 2025年三季度净利润为15.92亿元，同样位居行业第一，大幅领先第二名闰土股份的2.3亿元 [2] - 行业平均营业收入为16.98亿元，行业中位数为6.39亿元 [2] - 行业平均净利润为1.62亿元，行业中位数为3477.36万元 [2] 财务指标 - 2025年三季度公司毛利率为29.32%，高于去年同期的28.61%，也高于行业平均的20.94% [3] - 2025年三季度公司资产负债率为51.18%，高于去年同期的49.89%，且高于行业平均的28.88% [3] 股东结构 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为10.91万，较上期减少8.04% [5] - 户均持有流通A股数量为2.98万，较上期增加8.75% [5] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.98亿股，相比上期减少2733.68万股 [5] - 鹏华中证细分化工产业主题ETF联接A为新进第六大流通股东，持股3901.64万股 [5] 管理层 - 公司董事长兼总经理为阮伟祥，其2024年薪酬为416.41万元，较2023年的412.12万元增加4.29万元 [4] - 公司控股股东和实际控制人为阮伟祥、阮水龙 [4] 券商预测与业务亮点 - 国海证券预计公司2025-2027年营业收入分别为148.16亿元、194.73亿元、226.59亿元，归母净利润分别为21.25亿元、24.60亿元、29.04亿元 [6] - 国海证券给出对应PE分别为16倍、14倍、12倍，维持“买入”评级 [6] - 公司前三季度销售染料174617万吨，同比增加188万吨 [6] - 公司中间体业务前三季度实现销量7.1万吨 [6] - 申万宏源维持公司2025-2026年归母净利润预测为20.80亿元、23.10亿元，新增2027年预测为25.40亿元 [6] - 申万宏源给出对应PE估值分别为16倍、15倍、13倍，维持“增持”评级 [6] - 公司染料业务一体化优势明显，拥有染料产能30万吨、助剂产能10万吨，配套年产11.95万吨的中间体产能 [6] - 博懋广场·湾上几近售罄，合同负债大幅增长，利润预计在2026年底至2027年陆续确认 [6]

核心观点 - 报告覆盖多个行业及公司2025年第三季度及前三季度业绩表现 多数公司业绩呈现同比增长或环比改善态势 部分公司受行业周期、成本管控或新产品放量等因素驱动实现显著增长 [2][3][4] - 互联网电商、半导体材料、军工电子、化学制品等行业中 具备技术优势、产能扩张或国际化布局的公司展现出较强成长潜力 [5][7][8][15][16][48][50][61][62] - 煤炭开采行业公司业绩普遍受三季度煤炭价格回暖推动环比提升 但部分公司受产量下滑或成本上升拖累 [28][29][53][54][80][81][82] 焦点科技 (互联网电商) - 2025年第三季度营业收入4.9亿元 同比增长17% 归母净利润1.22亿元 同比下降2% 主要受股权费用摊销影响 剔除后归母净利润同比增速约20% [4][5] - 三季度末中国制造网收费会员数达29214位 环比增长1.8% 同比增长9.5% 中东地区流量同比增长45% 拉美、非洲、欧洲市场流量增幅超30% [7] - AI麦可会员数达15687位 环比增长21% 渗透率提升至54% 推出采购智能助手Sourcing AI 2.0 可提升买家采购效率35% [8] 口子窖 (白酒) - 2025年第三季度营收6.43亿元 同比下降46.23% 归母净利润0.27亿元 同比下降92.55% 业绩承压主要反映行业需求疲软 [10][11] - 三季度低档白酒营收同比增长117.28% 中高档白酒营收同比下降49.35% 省内市场营收同比下降48.95% 省外市场下降34.04% [12] - 销售毛利率同比下降9.25个百分点至62.66% 销售和管理费用率分别同比上升12.23和7.95个百分点 [13] 金石资源 (化学制品) - 2025年第三季度营业收入10.33亿元 同比增长45.21% 环比增长19.17% 归母净利润1.09亿元 同比增长32.29% 环比增长84.69% [15][16] - 前三季度营业收入27.58亿元 同比增长50.73% 主要受益于包头"选化一体"项目产能释放 萤石粉销量62万吨 同比增长55% [17] - 三季度销售毛利率21.89% 环比上升1.36个百分点 期间费用率同比和环比均下降 [18] 万泽股份 (生物制品) - 2025年前三季度营业收入9.41亿元 同比增长21% 归母净利润1.70亿元 同比增长22.45% [22] - 具备高温合金单晶及定向叶片年产能38000件、等轴叶片307000件 与多家海外能源公司签署框架采购协议 拓展燃气轮机后服务市场 [23] - 三季度营业收入3.15亿元 同比增长14.79% 归母净利润0.51亿元 同比增长23.90% 销售毛利率74.67% 环比上升4.38个百分点 [24][25] 潞安环能 (煤炭开采) - 2025年第三季度营业收入70.3亿元 同比下降21.8% 归母净利润2.1亿元 同比下降64% 环比下降70.2% [28] - 三季度商品煤销量1233万吨 环比下降7.8% 吨煤售价527元/吨 环比上升6.9% 吨煤成本359元/吨 环比上升20.4% [29] - 拟关停隰东煤业 该矿核定产能60万吨/年 2024年及2025年上半年产量均为0 关停有助于减少亏损源 [30] 芒果超媒 (数字媒体) - 2025年第三季度营收30.99亿元 同比下降6.58% 归母净利润2.52亿元 同比下降33.47% 主要因内容投入和研发投入增加 [32][33] - 三季度广告收入同比转正 上线《披荆斩棘2025》等综艺 累计播放量92.33亿 全新音综《声鸣远扬》由八大平台联合制播 [35] - 芒果TV前三季度MAU均值同比增长约11.08% 储备剧集近百部 [34] 航亚科技 (航空装备) - 2025年前三季度营业收入5.30亿元 同比增长1.95% 归母净利润0.78亿元 同比下降16.04% [38] - 赛峰业务中GE9X等叶片新产品研发或量产爬坡顺利 LEAP、CFM56等叶片业务稳定交付 转动件结构件等新兴业务进入研发阶段 [39] - 三季度营业收入1.61亿元 同比下降10.87% 归母净利润0.17亿元 同比下降34.78% 毛利率34.90% 同比下降5.57个百分点 [40] 山东威达 (通用设备) - 2025年第三季度营收5.25亿元 同比下降2% 环比增长11% 归母净利润0.72亿元 同比增长31% [43] - 越南工厂上半年营收同比增长139% 墨西哥工厂已投产 美联储降息有望带动美国建筑业景气度回升 拉动电动工具需求 [44] - 前三季度经营性现金流净额2.75亿元 同比增长177% 在手资金17.74亿元 拓展换电站、机床、储能电池等新兴业务 [44] 鼎龙股份 (电子化学品) - 2025年第三季度营业收入9.67亿元 同比增长6.6% 归母净利润2.08亿元 同比增长31.5% [46][47] - 三季度半导体板块收入5.91亿元 环比增长19.06% CMP抛光垫收入3.2亿元 环比增长25% 创单季新高 CMP抛光液、清洗液收入8432万元 环比增长33% [48] - 武汉本部抛光硬垫产能计划提升至月产5万片 大硅片抛光垫、碳化硅抛光垫等新产品送样测试推进中 [50] 隆达股份 (金属新材料) - 2025年前三季度营业收入13.10亿元 同比增长25.14% 归母净利润0.71亿元 同比增长18.66% 高温合金产品收入9.05亿元 同比增长36.67% [56][57] - 马来西亚生产基地开工建设 设计年产能5万吨 其中铸造高温合金母合金年产能1800吨 耐蚀合金及特种合金年产能48200吨 [57] - 三季度营业收入4.81亿元 同比增长45.58% 归母净利润0.18亿元 同比增长29.02% [58] 华丰科技 (军工电子) - 2025年前三季度营收16.59亿元 同比增长121.47% 归母净利润2.23亿元 同比增长558.51% [61][62] - 三季度营收5.54亿元 同比增长109.07% 归母净利润0.72亿元 同比增长335.56% 毛利率30.77% 同比上升13.87个百分点 [62][63] - 224G高速背板连接器完成客户验证 高速线模组单通道传输速率112Gbps 已具备规模化量产能力 定向增发募资不超过10亿元扩产 [63][64] 贵州轮胎 (汽车零部件) - 2025年第三季度营收27.63亿元 同比增长3.54% 归母净利润2.01亿元 同比增长50.55% [67][68] - 越南公司前两期项目产能稳定 上半年产量117.94万条 同比增长14.90% 越南三期项目首条轮胎已于2025年7月下线 预计2026年一季度销售 [72] - 三季度销售毛利率20.34% 同比上升3.82个百分点 环比上升2.93个百分点 [68] 川发龙蟒 (农化制品) - 2025年第三季度营收26.86亿元 同比增长32.54% 归母净利润1.98亿元 同比增长50.91% [74] - 磷矿石资源储量约1.3亿吨 待达产后具备年产410万吨磷矿生产能力 取得斯曼措沟锂辉石矿 推进勘查工作 [77] - 三季度磷酸氢钙均价3089元/吨 同比增长21% 磷矿石均价1020元/吨 同比基本持平 [75][76] 华阳股份 (煤炭开采) - 2025年第三季度营收57.16亿元 环比增长5.42% 归母净利润3.42亿元 环比增长83.90% [80][81] - 三季度商品煤销量1152万吨 环比增长9.44% 吨煤售价431.3元/吨 环比增长2.98% 吨煤成本285元/吨 环比下降0.51% [82] - 七元矿进入联合试运转阶段 核定产能500万吨 泊里矿有序推进 投产后公司核定产能将提升至4500万吨/年以上 [83] 聚合顺 (化学纤维) - 2025年前三季度营收43.67亿元 同比下降18.12% 归母净利润1.40亿元 同比下降40.25% [84][86] - 尼龙切片产量44.95万吨 同比增长10.52% 销量44.21万吨 同比增长9.32% 产品均价下降 [86] - 常德二期9.2万吨技改项目预计年内投料试生产 杭州产线调整为高附加值产线 淄博PA66项目稳步建设 [88]