公司上市申请与市场地位 - 深圳市兆威机电股份有限公司于12月19日向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为招商证券国际和德意志银行，此前于6月18日递交的招股书已于12月18日失效 [1] - 按2024年收入计，公司是中国最大、全球第四大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，市场份额分别为3.9%和1.4% [1] 业务与产品 - 公司设计、制造并销售一体化微型传动与驱动系统产品及其配套精密部件和定制模具，产品赋能下游产业在精密度、效率和控制力方面实现突破 [4] - 公司采用“1+1+1”协同创新体系和“双引擎”增长模式，一方面与行业头部客户共同开发定制化产品，另一方面推进平台化自主品牌产品的标准化、规模化开发 [5] - 公司已推出三大平台化自主品牌产品：高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手，其中灵巧手商业化进程位居全球前列，公司是中国首家推出商业化高自由度灵巧手产品的企业 [5][6] 财务表现 - 公司收入持续增长，2022年、2023年及2024年收入分别约为人民币11.52亿元、12.06亿元及15.25亿元 [9] - 截至2025年9月30日止九个月，公司收入由2024年同期的人民币10.57亿元增长至12.55亿元 [9] - 公司年内利润持续增长，2022年、2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月分别录得利润约为1.50亿元、1.80亿元、2.25亿元及1.82亿元人民币 [10] - 公司毛利持续增长，同期分别录得毛利约为3.35亿元、3.49亿元、4.76亿元及4.10亿元人民币 [11] 行业概览 - 一体化微型传动与驱动系统是工业“四基”的核心组成部分，下游应用广泛，包括智能汽车、消费科技、医疗器械、先进工业及智造、具身机器人等 [12] - 全球一体化微型传动与驱动系统行业规模从2020年的人民币782亿元增长至2024年的人民币1113亿元，复合年增长率为9.2% [12] - 预计全球行业规模将从2025年的人民币1243亿元增长至2029年的人民币2049亿元，复合年增长率为13.3% [12] - 中国一体化微型传动与驱动系统行业规模从2020年的人民币203亿元增长至2024年的人民币332亿元，复合年增长率为13.0% [13] - 预计中国行业规模将从2025年的人民币384亿元增长至2029年的人民币726亿元，复合年增长率为17.3% [13] 公司治理与股权 - 公司董事会由八名董事组成，包括四名执行董事、一名职工代表董事及三名独立非执行董事 [15] - 公司由一组控股股东控制，包括执行董事兼董事长李海周及其控制的实体，以及执行董事、副董事长谢燕玲，他们能够共同行使公司合共62.40%的投票权 [19] - 李海周直接及间接拥有公司A股权益合计约占公司已发行股份的62.40% [22] 其他信息 - 公司已选择性进入部分海外市场，包括欧洲及北美洲国家，成功打入多家全球行业龙头企业的供应链体系 [9] - 发行相关细节包括每股H股面值为人民币1.0元，最高发行价包含每股港元及各项费用 [3] - 中介团队包括行业顾问弗若斯特沙利文，法律顾问贝克·麦坚时、锦天城及霍金路伟，核数师兼申报会计师为安永会计师事务所 [23]

公司上市与市场地位 - 兆威机电已向港交所提交上市申请，联席保荐人为招商证券国际和德意志银行 [1] - 按2024年收入计，公司是中国最大、全球第四大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，市场份额分别为3.9%和1.4% [1] - 公司是中国首家推出商业化高自由度灵巧手产品的企业，其灵巧手商业化进程位居全球前列 [2] 业务与产品 - 公司设计、制造微型传动与驱动系统产品及其配套部件 [1] - 产品类型包括微型传动与驱动系统、精密部件以及定制模具 [1] - 公司通过“1+1+1”协同创新体系形成“双引擎”增长模式 [1] - 增长模式一方面是与各行业头部客户共同开发定制化产品，另一方面是推进平台化自主品牌产品的标准化、规模化开发 [1] - 已推出的平台化自主品牌产品包括高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手 [1] 行业市场规模与增长 - 全球一体化微型传动与驱动系统市场规模预计将从2025年的人民币1243亿元增长至2029年的人民币2049亿元，复合年增长率为13.3% [2] - 中国一体化微型传动与驱动系统市场规模预计将从2025年的人民币384亿元增长至2029年的人民币726亿元，复合年增长率为17.3% [2]

公司上市申请与市场地位 - 深圳市兆威机电股份有限公司于2024年12月19日向港交所主板重新提交上市申请，联席保荐人为招商证券国际及德意志银行，其此前于2024年6月18日提交的申请已于2024年12月18日失效 [1] - 按2024年收入计，公司是中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，市场份额为3.9%，同时也是全球第四大提供商，全球市场份额为1.4% [1] 业务与产品 - 公司设计、制造并销售一体化微型传动与驱动系统产品及其配套精密部件和定制模具，产品主要销往中国，其次为海外市场 [4] - 一体化微型传动与驱动系统是高度集成系统，通常包含传动系统、微电机系统及/或电控系统，实现动力传输、控制、变速及转向等功能 [4] - 公司采用“1+1+1”协同创新体系和“双引擎”增长模式，一方面与行业头部客户共同开发定制化产品，另一方面推进平台化自主品牌产品的标准化与规模化 [5] - 公司已推出三大平台化自主品牌产品：高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手 [5] - 灵巧手产品应用了公司开发的高度集成微型驱动模组，能够精确模拟人类抓握和精细动作控制，公司是中国首家推出商业化高自由度灵巧手产品的企业，其商业化进程位居全球前列 [6] 财务表现 - 收入持续增长：2022年、2023年及2024年收入分别约为人民币11.52亿元、12.06亿元及15.25亿元 [7][8] - 截至2025年9月30日止九个月，收入由2024年同期的人民币10.57亿元增长至人民币12.55亿元 [7][8] - 年内利润持续增长：2022年、2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，年内利润分别约为人民币1.50亿元、1.80亿元、2.25亿元及1.82亿元 [7][9] - 毛利持续增长：2022年、2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，毛利分别约为人民币3.35亿元、3.49亿元、4.76亿元及4.10亿元 [7][10] - 毛利率呈现上升趋势：从2022年的29.1%提升至2024年的31.2%，2025年前九个月进一步升至32.7% [7] 行业概览 - 一体化微型传动与驱动系统是工业“四基”的核心组成部分，下游应用广泛，包括智能汽车、消费科技、医疗器械、先进工业及智造、具身机器人等 [11] - 全球一体化微型传动与驱动系统行业规模从2020年的人民币782亿元增长至2024年的人民币1113亿元，复合年增长率为9.2% [11] - 预计全球行业规模将从2025年的人民币1243亿元增长至2029年的人民币2049亿元，复合年增长率为13.3% [11] - 中国一体化微型传动与驱动系统行业规模从2020年的人民币203亿元增长至2024年的人民币332亿元，复合年增长率为13.0% [13] - 预计中国行业规模将从2025年的人民币384亿元增长至2029年的人民币726亿元，复合年增长率为17.3% [13] 公司治理与股权 - 公司董事会将由八名董事组成，包括四名执行董事、一名职工代表董事及三名独立非执行董事 [14] - 公司由一组控股股东控制，包括执行董事兼董事长李海周及其控制的实体兆威控股，以及执行董事、副董事长谢燕玲（李海周配偶），该组控股股东共同控制公司合共62.40%的投票权 [17] - 主要股东持股情况：李海周实益拥有A股43,657,600股（占已发行股份约18.14%），并通过受控法团权益控制A股106,560,000股（占已发行股份约44.26%） [20]

公司上市申请与市场地位 - 深圳市兆威机电股份有限公司于2024年12月19日向港交所主板提交上市申请，联席保荐人为招商证券国际及德意志银行 [1] - 公司此前于2024年6月18日递交的港股招股书已满6个月失效，此次为重新提交 [1] - 按2024年收入计，公司是中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，市场份额为3.9%，同时也是全球第四大提供商，市场份额为1.4% [1] 业务与产品介绍 - 公司设计、制造并销售一体化微型传动与驱动系统产品及其配套精密部件和定制模具 [4] - 一体化微型传动与驱动系统是高度集成系统，通常包含传动系统、微电机系统及/或电控系统，实现动力传输、控制、变速及转向等功能 [4] - 公司采用“1+1+1”协同创新体系和“双引擎”增长模式，一方面与行业头部客户共同开发定制化产品，另一方面推进平台化自主品牌产品的标准化与规模化 [5] - 公司已推出三大平台化自主品牌产品：高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手 [5] - 灵巧手产品应用了公司开发的高度集成微型驱动模组，能够精确模拟人类抓握和精细动作控制，公司是中国首家推出商业化高自由度灵巧手产品的企业，其商业化进程位居全球前列 [6] 财务表现 - 收入持续增长：2022年、2023年及2024年收入分别约为人民币11.52亿元、12.06亿元及15.25亿元 [7][8] - 截至2025年9月30日止九个月，收入由2024年同期的人民币10.57亿元增长至12.55亿元 [7][8] - 年内利润：2022年、2023年、2024年及2025年前九个月分别录得约1.50亿元、1.80亿元、2.25亿元及1.82亿元人民币 [7][9] - 毛利：2022年、2023年、2024年及2025年前九个月分别录得约3.35亿元、3.49亿元、4.76亿元及4.10亿元人民币 [7][10] - 毛利率改善：2024年毛利率为31.2%，较2023年的28.9%有所提升；2025年前九个月毛利率进一步升至32.7% [7] 行业概览 - 一体化微型传动与驱动系统是工业“四基”的核心组成部分，下游应用广泛，包括智能汽车、消费科技、医疗器械、先进工业及智造、具身机器人等 [11] - 全球市场规模从2020年的人民币782亿元增长至2024年的人民币1113亿元，复合年增长率为9.2% [11] - 预计全球市场规模将从2025年的人民币1243亿元增长至2029年的人民币2049亿元，复合年增长率为13.3% [11] - 中国市场规模从2020年的人民币203亿元增长至2024年的人民币332亿元，复合年增长率为13.0% [12] - 预计中国市场规模将从2025年的人民币384亿元增长至2029年的人民币726亿元，复合年增长率为17.3% [12] 公司治理与股权架构 - 董事会由八名董事组成，包括四名执行董事、一名职工代表董事及三名独立非执行董事 [14] - 执行董事兼董事长李海周负责集团战略方向及市场开发业务，其配偶为执行董事、副董事长谢燕玲 [15] - 公司由一组控股股东控制，包括李海周及其控制的实体兆威控股，以及谢燕玲通过清墨合伙企业，该组控股股东共同行使公司合共62.40%的投票权 [18] - 主要股东权益显示，李海周拥有实益权益及受控法团权益的A股合计占公司已发行股份的62.40% [21] 全球布局与竞争优势 - 公司客户主要位于中国，其次为海外客户，并已成功进入部分欧洲及北美市场，打入多家全球行业龙头企业的供应链体系 [8] - 公司建立了全球化布局的先发优势与坚实基础 [8]

公司港股上市进程 - 深圳市兆威机电股份有限公司的港股招股书于12月18日失效，该招股书于6月18日递交，已满6个月 [1] - 公司递表时的联席保荐人为招商证券国际和德意志银行 [1] 公司业务与定位 - 公司是一体化微型传动与驱动系统解决方案提供商 [1] - 公司主要面向智能汽车、具身机器人、消费科技、医疗科技以及先进工业制造等高增长行业提供定制化解决方案 [1] 公司产品与品牌 - 公司已推出三大平台化自主品牌产品，包括高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手 [1] - 公司的自主品牌产品覆盖高端智能消费产品、先进制造及人形机器人等高潜力行业 [1]

公司港股上市进程 - 公司于2024年6月18日递交港股招股书，并于2024年12月18日失效 [1] - 招股书递交时的联席保荐人为招商证券国际和德意志银行 [1] 公司业务与定位 - 公司是一体化微型传动与驱动系统解决方案提供商 [1] - 公司主要面向智能汽车、具身机器人、消费科技、医疗科技以及先进工业制造等高增长行业提供定制化解决方案 [1] 公司产品与品牌 - 公司已推出三大平台化自主品牌产品：高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手 [1] - 公司的自主品牌产品覆盖高端智能消费产品、先进制造及人形机器人等高潜力行业 [1]

公司港股上市进程 - 公司于6月18日递交的港股招股书于12月18日失效 [1] - 递表时的联席保荐人为招商证券国际和德意志银行 [1] 公司业务与定位 - 公司是一体化微型传动与驱动系统解决方案提供商 [1] - 公司主要面向智能汽车、具身机器人、消费科技、医疗科技以及先进工业制造等高增长行业提供定制化解决方案 [1] 公司产品与品牌 - 公司已推出三大平台化自主品牌产品：高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手 [1] - 公司的自主品牌产品覆盖高端智能消费产品、先进制造及人形机器人等高潜力行业 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：兆威机电[1] * 行业：智能汽车、机器人、先进工业及制造、智能消费及医疗[2][3] 核心观点和论据 财务表现与业务结构 * 2025年第三季度是公司上市后收入和利润表现最好的一个季度[3] * 2025年前三季度实现收入和利润双增长，综合毛利率接近35%，同比提升0.71个百分点[3][4] * 预计2025年全年综合毛利率保持在34%左右[4] * 智能汽车业务是公司基本盘，2025年前三季度收入占比超过60%，同比增长超过30%[2][3] * 智能消费及医疗业务占比约30%，同比基本稳定[3] * 先进工业及制造业务占比约10%，同比增长约10%[3] * 机器人业务2025年前三季度收入在1500万到2000万之间，预计全年收入在2000万到3000万之间[3] 智能汽车业务 * 预计2026年汽车业务收入将实现30%以上增长，并希望未来两到三年每年保持30%的增长[8][9] * 增长驱动力包括运动执行机构（吸顶、翻转、滑移、偏摆等）、隐藏式冰箱、尾门尾翼在更多车型上应用，以及与国内厂商合作的EMB相关产品（单车价值量可达五六百元）[8][9] * 客户覆盖广泛，包括比亚迪（电尾门撑杆，单车价值量约两三百元）、理想（后排吸顶屏运动型机构，全套价值量三四百至四五百元）、小米（电尾翼，单车价值量两三百元）等[9][10] * 综合所有项目，单车价值量可达1000-2000元左右[10] * 2025年汽车业务毛利率相较2024年有大幅提升，底盘相关毛利率高于综合毛利率水平[11] * 毛利率提升得益于选择技术要求高、增量明显的新应用领域（如电动尾门、电尾翼、EPB等），并深度参与客户前期研发以赚取技术红利[11] 机器人业务 * 业务衍生出三种模式：模组业务、标准手和定制化手[2][5] * 2025年发布了17个自由度和6自由度两款标准手，全年出货量预计为小几百只，主要用于客户测试和学习[5] * 预计2026年模组类客户（如F公司、优必选、亚马逊）收入将实现翻番式增长[2][5] * 与北美F公司合作顺利，2025年预计供货手部模组大几百台；2026年上半年可能有一两千台出货量[2][6] * 与Meta合作处于前期阶段；与亚马逊进行前期开发；与T客户在无刷、空心杯、储烟箱领域有持续合作[6] * 国内与优选智源自变量、小米、比亚迪、小鹏等主流客户均有接洽[6] * 灵巧手降本路线包括：用10或12毫米尺寸的无刷有齿槽电机替换空心杯电机；对要求不高的场景，用PM、MIM或塑料齿轮替代金属齿轮箱[7] * 17自由度灵巧手定价约5万元，6自由度连杆灵巧手定价2-3万元；迭代版产品预计售价可降至1万元左右甚至以下[2][7] 其他业务板块 * 智能消费和医疗板块2025年前三季度整体增长约30%[12] * 消费电子毛利率约32%；消费家居毛利率约20%；医疗毛利率超过40%[12][13] * 消费电子业务与Pico、Meta、vivo等在MR领域有持续项目；与乐高合作电动玩具；与海外AI硬件厂商合作[14] * 新推出的平台化中置电机用于e-bike，2025年收入预计达千万左右[14] * 消费家居新拓展泳池清洁机器人及割草机器人面向海外市场[14] * 医疗方面，通过导入强生供应链，在电动吻合器上取得份额[14] * 滚筒电机产品采用经销商模式，与今天国际、南京华德、美的、顺丰等合作[4][17] * 滚筒电机2024年收入规模为数百万元，2025年预计超过5000万元，2026年有望达到亿元以上[4][18] 其他重要内容 市场与战略 * 机器人行业目前类似于2013-2014年的新能源市场阶段，各方处于抢占市场位置阶段，短期可能面临价格压力，但长期通过规模化放量和降本有望实现毛利率增长[7] * 公司具备PM（粉末冶金）、塑料注塑和机加工等多种工艺及大批量生产经验，在技术竞争中占据优势[11] * 公司计划投资1亿美元在泰国建厂，主要面向机器人和汽车领域，预计2026年中旬投入使用[19] * 2026年最值得期待的增长领域：汽车（绝对值稳步上升）、消费电子（与海外AI硬件厂商合作）、机器人（下游主机厂预期乐观）[20] * 公司未来将继续围绕传动、电控等核心业务，拓展上下游产业链，在智能化、自动化及新兴需求方面持续开发[21] 资本市场 * 公司已于2025年11月底拿到中国证监会关于H股上市的批文，正在选择合适的发行窗口[15]

上市备案信息 - 中国证监会国际合作司于2025年11月21日发出境外发行上市备案通知书，批准公司发行上市 [1][2] - 公司拟发行不超过69,058,450股境外上市普通股并在香港联合交易所主板上市 [1] - 公司已于2024年6月18日向港交所递交上市申请，联席保荐人为招商证券国际和德意志银行 [1] 公司业务与定位 - 公司是一体化微型传动与驱动系统解决方案提供商 [4] - 主要面向智能汽车、具身机器人、消费科技、医疗科技以及先进工业制造等高增长行业提供定制化解决方案 [4] - 构建了"传动系统+微电机系统+电控系统"的"1+1+1"协同创新体系，以实现系统集成度、响应速度和空间利用效率的极高要求 [4] 产品与技术优势 - 通过将三大系统深度融合，能在极小体积内实现高性能驱动控制，满足精密、微型、智能的市场需求 [4] - 已推出三大平台化自主品牌产品：高性能伺服电机系列、滚筒电机及灵巧手 [4] - 自主品牌产品覆盖高端智能消费产品、先进制造及人形机器人等高潜力行业 [4] 市场地位 - 按收入计，公司在中国一体化微型传动与驱动系统解决方案市场排名第一 [4] - 按收入计，公司在全球市场排名第四 [4]

谐波磁场电机技术进展 - 谐波磁场电机技术取得显著进展并逐步实现产业化 [2] - 与德国伦茨合作开发的滚筒电机作为首个量产品种已进入量产爬坡周期 [2] - 技术逐步应用于汽车、工业自动化及人形机器人等领域 [2]