事件：12月9日 晚，天地科技发布公告，公司计划在陕西省西安市设立控股子公司中煤科工（西安）智 能成套装备科技有限公司（简称"科工成套公司"），并由科工成套公司为项目实施主体投资建设"煤矿 重大智能成套装备研发中心项目"。 点评： 聚焦智能综采一体化解决方案，补强液压支架短板，引领煤机产业升级。 截至2025 年9 月末，公司净现金水平约为176 亿元（以货币资金及债权投资合计数扣除带息债务测 算），在手货币资金充裕。考虑到项目投资将分期逐步推进，以及公司未来稳定持续的经营性现金流， 我们预计本次投资建设科工成套装备，对上市公司现金流及分红能力影响较小，分红仍有望保持稳健。 盈利预测及评级：公司作为布局煤炭开采设计全产业链的引领者，在产能周期驱动的煤炭产量高位维持 背景下，我们预计公司经营业绩有望保持稳健，叠加公司较高的净现金规模和分红水平，我们认为公司 未来仍具较大估值修复空间。我们预测公司2025-2027 年归属于母公司的净利润分别为28.37/29.8/32.12 亿元；EPS 为0.69/0.72/0.78 元/股。考虑公司当前较高的净现金水平，我们看好公司未来发展和估值修 复空间，维持公司"买入" ...

报告投资评级 - 投资评级：买入 [4] 报告核心观点 - 天地科技计划设立控股子公司并投资建设“煤矿重大智能成套装备研发中心项目”，旨在聚焦智能综采一体化解决方案，补强液压支架短板，引领煤机产业升级 [1][2] - 新公司的成立有望填补行业在煤矿重大智能成套装备研发设计与一体化交付领域的空白，重塑产业竞争格局 [2] - 公司通过“核心主体 + 专精特新子公司”的股权结构实现协同，为开展重大智能成套装备研发奠定坚实技术基础 [2] - 项目将高端液压支架研发制造作为核心突破方向，旨在完善公司从开采理论到成套装备交付的全链条布局，提升智能综采一体化解决方案的完整性与竞争力 [3] - 公司以技术创新为核心驱动力，聚焦“卡脖子”技术攻关，重点围绕新材料新工艺、测试验证平台和智能化技术三大方向突破核心壁垒 [3] - 新公司有望巩固并增强天地科技在国内煤矿技术装备变革中的引领地位，并借助协同优势开拓海外市场，提升我国煤机装备的国际竞争力 [5] - 公司作为布局煤炭开采设计全产业链的引领者，在产能周期驱动的煤炭产量高位维持背景下，经营业绩有望保持稳健，叠加较高的净现金规模和分红水平，未来仍具较大估值修复空间 [7] 公司战略与项目分析 - **项目概况**：天地科技计划在陕西省西安市设立控股子公司“中煤科工（西安）智能成套装备科技有限公司”，并由其作为主体投资建设“煤矿重大智能成套装备研发中心项目” [1] - **股权结构**：科工成套公司由天地科技直接持股60%，中煤科工开采研究院有限公司、中煤科工集团上海有限公司、宁夏天地奔牛实业集团有限公司、北京天玛智控科技股份有限公司各持股10% [2] - **项目投资**：项目计划出资金额为35.45亿元，其中注册资本20亿元，剩余15.45亿元由投资方按持股比例后续追加，全部资金来源为企业自有资金，项目建设期为18个月 [7] - **资金状况**：截至2025年9月末，公司净现金水平约为176亿元，在手货币资金充裕，预计本次投资对上市公司现金流及分红能力影响较小 [7] 财务预测与估值 - **营业收入预测**：预计2025-2027年营业总收入分别为292.38亿元、327.54亿元、348.95亿元，同比变化分别为-4.2%、12.0%、6.5% [6] - **归母净利润预测**：预计2025-2027年归属母公司净利润分别为28.37亿元、29.80亿元、32.12亿元，同比变化分别为8.2%、5.0%、7.8% [6][7] - **每股收益预测**：预计2025-2027年EPS（摊薄）分别为0.69元、0.72元、0.78元 [6][7] - **盈利能力指标**：预计2025-2027年毛利率分别为25.6%、32.0%、33.7%，ROE分别为10.7%、10.4%、10.4% [6] - **估值指标**：基于2025年预测，P/E为8.56倍，P/B为0.92倍，EV/EBITDA为2.38倍 [6]

天地科技（600582）12月9日晚间公告，宣布计划出资35.45亿元(具体投资金额以实际投入为准)在陕西 省西安市设立控股子公司，并以该子公司为主体投资建设"煤矿重大智能成套装备研发中心项目"。 根据公告，新设控股子公司暂定名为"中煤科工(西安)智能成套装备科技有限公司"(下称"科工成套公 司")，注册资本为20亿元。科工成套公司由天地科技联合4家子公司共同出资设立，其中天地科技直接 持股60%，出资12亿元；其全资子公司中煤科工开采研究院有限公司、中煤科工集团上海有限公司，以 及控股子公司宁夏天地奔牛实业集团有限公司、北京天玛智控科技股份有限公司分别持股10%，各出资 2亿元。剩余15.45亿元后续将由上述5家投资方按持股比例追加投资，所有出资均为现金，资金来源为 自有资金。 "煤矿重大智能成套装备研发中心项目"聚焦三个方面的研究以及基地建设，重点建设智能支护装备研制 基地及成套产品中试验证中心。其一为研发高耐磨耐腐蚀材料、高强度轻量化材料等新材料、新工艺与 新技术；其二，搭建测试验证平台，确保新系统入井前充分验证优化，保障高端成套系统可靠性；其 三，攻关高精度传感技术、成套装备高度协同技术、基于人工智能 ...

天地科技2025年前三季度实现营业收入204.71亿元，同比下降6.90%，实现归母净利润23.40亿元，同比 上涨7.55%；扣非后净利润12.64亿元，同比下降39.51%。 "煤矿重大智能成套装备研发中心项目"聚焦三个方面的研究以及基地建设，重点建设智能支护装备研制 基地及成套产品中试验证中心。其一为研发高耐磨耐腐蚀材料、高强度轻量化材料等新材料、新工艺与 新技术；其二，搭建测试验证平台，确保新系统入井前充分验证优化，保障高端成套系统可靠性；其 三，攻关高精度传感技术、成套装备高度协同技术、基于人工智能的智能化控制算法模型等智能化技 术；其四，对标卓越级智能工厂标准，打造具备高标准、高可靠性、柔性化制造能力的智能工厂，为高 端液压支架研制及综采成套装备能力提升奠定基础。 根据公告，项目建设期为18个月，预计2026年4月开工。 公司业绩短期承压，受下游客户严控资本开支和市场竞争加剧的影响，公司装备制造业务效益有所下 滑。另外，受煤价下行及生产计划调整影响，公司煤炭业务效益出现下降。净利润同比增长主要得益于 上半年完成沁南能源51%股权的挂牌转让事项后投资收益有所增加。 天地科技（600582）今日晚间公 ...

项目建设完成后，天地科技将进一步增强一体化运营优势，扩大主营业务规模，进一步提高上市公司质 量，推动优质资源向上市公司聚集，在服务国家能源安全战略、引领煤炭行业高质量发展进程中发挥更 大作用。 天地科技通过项目的建设将进一步整合公司内煤机装备制造优质资源，大幅提高公司装备成套化、智能 化能力水平，为降低运营成本、提升持续盈利能力创造有利条件，从而塑造公司全新煤机产业生态链， 形成服务型制造新模式，实现超越简单业务叠加的战略价值。 智通财经APP讯，天地科技(600582.SH)发布公告，公司计划出资35.45亿元(具体投资金额以实际投入为 准)在陕西省西安市设立控股子公司科工成套公司(注册资本为20亿元，以市场监督管理部门登记注册为 准)，并由科工成套公司为项目实施主体投资建设"煤矿重大智能成套装备研发中心项目"。通过建设煤 矿重大智能成套装备研发中心项目，整合煤机装备制造优质资源，提升公司装备成套化能力，塑造公司 全新煤机产业生态链，形成服务型制造新模式，不断提升核心竞争力。 ...

智通财经APP讯，天地科技(600582.SH)发布公告，公司计划出资35.45亿元(具体投资金额以实际投入为 准)在陕西省西安市设立控股子公司科工成套公司(注册资本为20亿元，以市场监督管理部门登记注册为 准)，并由科工成套公司为项目实施主体投资建设"煤矿重大智能成套装备研发中心项目"。通过建设煤 矿重大智能成套装备研发中心项目，整合煤机装备制造优质资源，提升公司装备成套化能力，塑造公司 全新煤机产业生态链，形成服务型制造新模式，不断提升核心竞争力。 项目建设完成后，天地科技将进一步增强一体化运营优势，扩大主营业务规模，进一步提高上市公司质 量，推动优质资源向上市公司聚集，在服务国家能源安全战略、引领煤炭行业高质量发展进程中发挥更 大作用。 天地科技通过项目的建设将进一步整合公司内煤机装备制造优质资源，大幅提高公司装备成套化、智能 化能力水平，为降低运营成本、提升持续盈利能力创造有利条件，从而塑造公司全新煤机产业生态链， 形成服务型制造新模式，实现超越简单业务叠加的战略价值。 ...

格隆汇12月9日｜天玛智控(688570.SH)公告称，公司拟与直接控股股东天地科技及其子企业开采研究 院、上海煤科、天地奔牛共同投资，在陕西省西安市设立合资公司科工成套公司，并由科工成套公司作 为实施主体投资建设"煤矿重大智能成套装备研发中心项目"，投资总额为35.45亿元，其中公司拟以自 有资金出资3.54亿元，持股比例为10%。 ...

截至发稿，天地科技市值为243亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——处方药变"瘾品"：国内首次报告普瑞巴林滥用致成瘾病例，网络平台暴 露"无病历可购药"漏洞，列管与否尚需科学考量 （记者 王瀚黎） 每经AI快讯，天地科技（SH 600582，收盘价：5.87元）12月9日晚间发布公告称，公司第八届第四次董 事会会议于2025年12月9日以通讯方式召开。会议审议了《关于设立控股子公司投资建设煤矿重大智能 成套装备研发中心项目的议案》等文件。 2025年1至6月份，天地科技的营业收入构成为：产品销售收入占比43.67%，安全装备占比21.63%，技 术项目占比15.14%，工程项目占比14.68%，煤炭生产占比5.38%。 ...

(本文来自第一财经) 天地科技公告称，公司计划出资354.5亿元在陕西省西安市设立控股子公司科工成套公司，并由科工成 套公司为项目实施主体投资建设"煤矿重大智能成套装备研发中心项目"。项目重点建设智能支护装备研 制基地及成套产品中试验证中心。项目达产后，将有效提升公司装备成套化能力，塑造全新煤机产业生 态链。 ...

公司重大投资与项目 - 天地科技计划出资35.45亿元人民币在陕西省西安市设立控股子公司科工成套公司 [1] - 新设立的科工成套公司将作为项目实施主体，投资建设“煤矿重大智能成套装备研发中心项目” [1] - 项目重点建设智能支护装备研制基地及成套产品中试验证中心 [1] 项目目标与预期影响 - 项目达产后，将有效提升公司的装备成套化能力 [1] - 项目旨在塑造全新的煤机产业生态链 [1]