行情回顾 - 7月14 - 18日，类权益市场继续走强，万得全A涨1.40%，2025年以来涨9.51%；融资余额回升接近3月内高点，高波资产受青睐[1][10][78][79] - 资金筛选业绩预增标的，7月以来万得预增指数累计涨15.81%，高于业绩预亏指数3.60%和万得全A的3.47%[18] - 美股小涨，美债利率上行，纳斯达克本周涨1.5%，30年美债利率重上5.0%，10年日债一度迫近1.6%，30年日债一度上行至3.1%附近[35] 海外线索 - 美国零售数据超预期，环比增0.6%，对美股形成支撑；“解雇鲍威尔”担忧升温，美元明显调整；中美关系缓和，英伟达计划恢复H20芯片对中国销售；印尼总统证实美国对印尼商品征收19%关税，低于8月发函的32%[33][34] 策略建议 - 配置注重安全边际，关注政策预期，可关注政策与业绩共振、政策与待涨板块重合的方向[37][39][48] 中观产业 - 7月14 - 18日，小盘品种占优，科技是主线，通信、汽车、机械、军工涨幅居前；科技&消费转债亮点突出，石油石化、通信涨幅居前；30城商品房销量下降，DRAM存储器价格上涨[78][90][113] 风险提示 - 全球经济下行超预期，权益市场风格轮动或转债规则调整，或影响偏股型转债估值或市场活跃度；海外通胀难缓解，或抑制全球市场需求[130]