杂交小麦的战略重要性 - 全球超过三分之一的人口依赖小麦生存 [3][21] - 杂交种在粮食增产中作用巨大 以玉米为例 杂交种商业化应用近百年 带来至少6倍单位面积产量提升 目前全球30多亿亩玉米几乎100%采用杂交种 [3][21] - 然而 在三大粮食作物中 玉米杂交种普及率100% 水稻约50% 但小麦杂交种应用率不足1% 这一情况在全球范围内基本一致 [3][21] 杂交小麦技术瓶颈与历史挑战 - 小麦难以应用杂交种的核心技术障碍在于其自花授粉特性 雄蕊与雌蕊距离仅几毫米 人工或AI去雄不现实 [4][5][22][23] - 雄性不育基因是生产杂交种的关键 袁隆平团队于1970年发现野生稻雄性不育 1973年培育出全球首个杂交水稻品种 至1997年中国杂交水稻生产占比超50%并维持至今 [5][23] - 自上世纪60年代以来 全球采用三系、两系和化杀技术生产小麦不育系 但历经60年发展 杂交小麦生产占比仍不足1% 传统技术存在恢复难、制种纯度差等致命弱点 [8][26] 泉脉农业的核心技术突破 - 团队已克隆10多个小麦“细胞核不育”基因 其不育性更稳定、彻底且不受环境影响 [9][27] - 利用隐性核不育基因Msg47（“似妻”基因）及特有小麦种质 在两年内建立了新型第三代杂交小麦CASP技术（染色体辅助种子生产技术） [9][27] - CASP技术能高通量、高质量、规模化生产小麦纯母本核不育系 通过蓝、白粒色选机易分离 解决了规模化制种的第一道难关 确保制种“集体婚礼”100%成功 [9][27] 强优势组合筛选与育种创新 - 杂交小麦具有明显产量优势 文献显示优势介于10%-20%之间 团队过去三年试验显示 杂交小麦较父本增产幅度在11%至32%之间 [10][28] - 团队发明ByF1技术（杂交一代育种技术） 实现高通量、高效率、高智能育种 2024年夏季 利用一个不育系与5,926份父本进行天然混合授粉 代表数千个杂交组合 [11][29] - 2024-2025年度在全国16个试点筛选 从2,270个优选单株中成功解析1,489个优势单株及其对应的838个父本 并遴选出77个潜在强优势组合 [11][29] 种质资源与基因库建设 - 为给父母本“培养特长” 团队创造了超过一百万份的小麦突变体种源 在中国不到两年时间完成 而在国外五年仅创造不到5万份 [15][33] - 利用该群体建成了全球最大的小麦基因库 包含6,248万个新位点 成为小麦生物育种的核心资源 [16][34] - 已从百万级种源中筛选出抗除草剂、耐盐碱、优质、高产及“核不育”等性状的突变体 用于父母本升级 [15][33] 产业化前景与市场潜力 - 杂交小麦是三大粮食作物中唯一未被广泛开发的新质生产力 未来若在中国普及 全国可节约用种粮70亿斤、增加粮食273亿斤 [16][34] - 杂交小麦将推动小麦种子100%商业化 中国小麦种业市值预计将从现在的160亿元增加至350亿元 [16][34] - 全球小麦种植面积约33亿亩 其综合效益有望再放大10倍 若全球一半小麦田种植杂交小麦 可多养活4-5亿人口 [16][34][35] 公司发展里程碑与竞争力 - 团队自2021年以来在国家及地方支持下全力推进杂交小麦产业化 [17][35] - 在不到五年时间里走过了同行约20年的研发路程 以不到1亿元人民币的投入 取得了同行投入1亿美元也未能达到的成就 [17][35] - 国际头部公司如科迪华计划于2027年将杂交小麦推向市场 表明该领域正处于产业化前沿 [16][34]

计提存货减值准备概述 - 公司对截至2025年9月30日合并报表范围内的存货计提跌价准备1,221.45万元 [2] - 计提行为基于《企业会计准则》及公司财务管理制度 旨在真实客观反映资产状况和经营成果 [2] 计提存货减值准备相关说明 - 存货跌价准备计提依据为《企业会计准则第1号》 按成本与可变现净值孰低计量 [3] - 具体计提对象为出现减值迹象的玉米杂交种 计提金额为1,221.45万元 [4] 本次计提存货减值准备对公司的影响 - 本次计提将减少公司2025年第三季度利润总额1,221.45万元 [5] - 计提行为符合相关规定 据称不会影响公司正常经营 [5]

财务表现 - 2024年公司实现营收11.56亿元，同比下滑0.16% [3] - 净利润4988万元，同比增长22.26%，呈现"增利不增收"现象 [3] - 种子业务营收8.33亿元，占总营收比例超70% [3] 盈利能力提升原因 - 玉米制种亩产量增加导致生产成本下降 [3] - 自有品种销售收入占比提升8个百分点至70.46%，高毛利特性推动整体毛利增长 [3] - 种子业务毛利率同比增加5.55个百分点 [3] 行业现状与挑战 - 2024年全国玉米制种面积428万亩，同比减少7.5%，但亩产390公斤创5年新高 [4] - 玉米种子供需比从2023-2024年度的167%上升至2024-2025年度的175%，库存持续高企 [4] - 种子市场维持供大于求格局 [4] 公司应对策略 - 通过优化品种搭配提升制种单产，降低生产成本 [4] - 强化营销服务与优势品种推广，构建差异化竞争优势 [4] - 严格控制生产面积，优化销售策略加速存货周转 [5] - 当前种子业务以玉米杂交种为主，暂不涉及转基因品种 [4] 分红与股东回报 - 因累计未分配利润为负，暂不具备分红条件 [5] - 未来将在满足经营需求且达到分红条件时实施分红 [5]