财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入257.6亿元，同比增长12.7%，实现归母净利润14.6亿元，同比增长10.4% [1] - 单第三季度公司实现营业收入75.8亿元，同比增长11.5%，但归母净利润为2.3亿元，同比下降32.5%，扣非归母净利润为1.7亿元，同比下降44.1% [1] - 第三季度业绩下滑主要因受房地产市场持续低迷影响，对江汉建机塔机业务计提大额减值 [1] 盈利能力与费用控制 - 2025年前三季度公司销售毛利率为22.3%，同比下降1.2个百分点，销售净利率为4.9%，同比下降1.0个百分点 [2] - 单第三季度毛利率为22.1%，同比下降1.6个百分点，销售净利率为1.5%，同比下降3.5个百分点 [2] - 盈利能力承压原因包括对塔机业务计提大额减值，前三季度信用减值损失达6.1亿元，同比大幅增加104%，以及国内电动装载机市场竞争激烈导致价格下滑 [2] - 费用控制能力优异，2025年前三季度销售/管理/研发/财务费用率分别为7.2%/2.5%/3.6%/0.3%，同比变化-1.3/-0.1/+0.3/-0.2个百分点 [2] 业务分区域表现 - 公司海外业务表现强劲，前三季度已超额完成全年盈利目标 [1] - 国内业务方面，土方机械等核心业务保持稳健增长 [1] - 展望第四季度，俄罗斯市场拖累减小，欧洲等区域表现亮眼，电动产品出口增长强劲 [1] 战略规划与未来发展 - 公司通过"十五五"战略规划，目标至2030年实现营业收入600亿元，其中国际收入占比超过60%，净利率不低于8% [3] - 以2024年为基数计算，2024至2030年公司收入及归母净利润的年复合增长率目标分别为12%和24% [3] - 三大核心增长引擎为土方机械核心业务、矿山机械等成长业务、以及农机等新兴业务 [3] - 公司将通过深化全球区域能力建设、提升产品力及海外运营能力等举措推进战略升级 [3] - 公司计划投资5亿元人民币在印尼建设制造工厂，以加强海外本地化制造能力，完善全球供应链体系 [3]

业绩表现 - 2024年实现营业收入77.99亿元，同比增长23.56% [1] - 海外收入达55.23亿元，同比增长43.83%，占总收入比重显著提升 [1] 全球化战略 - 海外布局加速，覆盖欧美、亚太成熟市场及拉美、非洲、东欧等新兴区域 [2] - 通过高附加值电动产品和智能制造展示提升"DINGLI"品牌全球影响力 [2] - 欧盟"双反"调查中综合税率20.6%，显著低于同业水平（外资品牌22.5%～35%，国内厂商41.2%～66.7%） [2] 机构观点 - 华西证券认为公司是国内最早实现"高机出海"的企业，海外品牌积淀深厚 [2] - 华创、华西、东吴三家机构维持"买入"评级，预计2025年净利润21亿～22亿元（同比增长约30%） [3] - 华创证券指出公司通过前置仓备货和本地化布局应对贸易摩擦，具备北美产能落地潜力 [3] 核心竞争力 - 构建"多元市场+差异化产品+智能制造"三位一体护城河 [3] - 并购CMEC虽短期增加费用，但拓展非美市场及差异化产品支撑长期增长 [3]