公司基本情况 - 公司成立于2010年12月15日，于2023年10月31日在深圳证券交易所上市 [1] - 公司是国内特种配方改性环氧树脂领域的重要企业，产品技术具有一定优势 [1] - 主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售，产品涵盖风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等 [1] - 所属申万行业为基础化工 - 塑料 - 合成树脂，概念板块有微盘股、海上风电、风能核聚变、超导概念、核电 [1] 经营业绩表现 - 2025年三季度营业收入为16.41亿元，在行业中排名第7位，低于行业平均数17.6亿元，高于行业中位数14.6亿元 [2] - 行业第一名圣泉集团营收80.72亿元，第二名道生天合营收26.98亿元 [2] - 2025年三季度净利润为6033.54万元，在行业中排名第9位，低于行业平均数1.56亿元，低于行业中位数6727.54万元 [2] - 行业第一名圣泉集团净利润7.82亿元，第二名蓝晓科技净利润6.57亿元 [2] 财务指标分析 - 2025年三季度资产负债率为59.80%，去年同期为50.47%，高于行业平均33.32% [3] - 2025年三季度毛利率为11.90%，去年同期为9.68%，低于行业平均20.81% [3] 管理层与股权结构 - 控股股东为惠利环氧树脂有限公司，实际控制人为康耀伦、杨裕镜、游仲华 [4] - 董事长杨裕镜2024年薪酬94.69万元，较2023年的90.31万元增加4.38万元 [4] - 总经理康耀伦2024年薪酬167.95万元，较2023年的200.22万元减少32.27万元 [4] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为1.02万户，较上期减少5.42% [5] - 户均持有流通A股数量为4737.14股，较上期增加5.73% [5]

公司股价与融资交易 - 10月30日公司股价下跌1.96% 成交额为1.78亿元 [1] - 当日融资买入1929.80万元 融资偿还1811.66万元 实现融资净买入118.15万元 [1] - 截至10月30日融资融券余额合计8093.96万元 融资余额占流通市值的5.13% 超过近一年80%分位水平处于高位 [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司成立于2010年12月15日 于2023年10月31日上市 主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售 [2] - 主营业务收入构成为风电叶片用环氧树脂系列81.88% 新型复合材料用环氧树脂系列13.74% 电子电气绝缘封装用环氧树脂4.11% [2] - 截至9月30日股东户数为1.02万 较上期减少5.42% 人均流通股4737股 较上期增加5.73% [2] 公司财务表现 - 2025年1月-9月公司实现营业收入16.41亿元 同比增长76.34% [2] - 2025年1月-9月公司归母净利润为6033.54万元 同比增长1222.38% [2] 公司分红情况 - A股上市后公司累计派现2029.87万元 [3]

10月23日，惠柏新材涨5.07%，截至发稿，报32.56元/股，成交1.10亿元，换手率7.15%，总市值30.04亿 元。惠柏新材股价已经连续3天上涨，区间累计涨幅4.59%。 资料显示，惠柏新材料科技(上海)股份有限公司位于上海市嘉定区江桥镇博园路558号第2幢，成立日期 2010年12月15日，上市日期2023年10月31日，公司主营业务涉及特种配方改性环氧树脂系列产品的研 发、生产和销售,主要包括风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧 树脂等多个应用系列产品。主营业务收入构成为：风电叶片用环氧树脂系列81.88%，新型复合材料用 环氧树脂系列13.74%，电子电气绝缘封装用环氧树脂4.11%，其他(补充)0.27%，量子点相关产品及其他 0.00%。 从基金十大重仓股角度 数据显示，富荣基金旗下1只基金重仓惠柏新材。富荣福康混合A（005104）二季度持有股数4700股， 占基金净值比例为2.19%，位居第十大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约7379元。连续3天上涨期间 浮盈赚取6392元。 截至发稿，姜帆累计任职时间1年125天，现任基金资产总规模1940.21万元，任 ...

融券方面，惠柏新材9月30日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00元； 融券余量0.00股，融券余额0.00元，超过近一年80%分位水平，处于高位。 9月30日，惠柏新材涨0.56%，成交额5877.88万元。两融数据显示，当日惠柏新材获融资买入额456.23 万元，融资偿还892.39万元，融资净买入-436.16万元。截至9月30日，惠柏新材融资融券余额合计 7325.97万元。 融资方面，惠柏新材当日融资买入456.23万元。当前融资余额7325.97万元，占流通市值的4.96%，融资 余额超过近一年70%分位水平，处于较高位。 分红方面，惠柏新材A股上市后累计派现2029.87万元。 资料显示，惠柏新材料科技(上海)股份有限公司位于上海市嘉定区江桥镇博园路558号第2幢，成立日期 2010年12月15日，上市日期2023年10月31日，公司主营业务涉及特种配方改性环氧树脂系列产品的研 发、生产和销售,主要包括风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧 树脂等多个应用系列产品。主营业务收入构成为：风电叶片用环氧树脂系列81.88%，新型复合材料 ...

公司主营业务 - 主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售 [1] - 产品主要包括风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等多个应用系列 [1] 业务合作情况 - 公司暂未与宇树科技合作 [1]

公司主营业务 - 主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售 [2] - 主要产品包括风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等多个应用系列 [2] 产品应用领域 - 产品广泛应用于风电、各类运动器材（如自行车架、高尔夫球杆等）、钓鱼竿、轨道交通、汽车轻量化、储氢气瓶、碳板、运动鞋材、机器人手臂、无人机、LED封装、电子元器件及电路绝缘灌封等领域 [2]

公司业务与产品 - 公司主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售 [3] - 主要产品包括风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂 [3] - 产品广泛应用于风电、体育休闲器材、渔具、轨道交通、汽车轻量化、储氢气瓶、碳板、运动鞋材、机器人手臂、无人机、LED封装、电子元器件绝缘灌封等行业 [3] 财务表现 - 报告期内实现主营业务收入101,243.68万元，同比增长98.42% [4] - 实现归属上市公司股东净利润3,320.47万元，同比增长844.33% [4] - 风电叶片用环氧树脂营业收入83,122.19万元，同比增加124.81% [4] - 新型复合材料用环氧树脂营业收入13,950.34万元，同比增长41.89% [4] 公司治理与股权结构 - 报告期内控股股东未发生变更 [2] - 实际控制人未发生变更 [2] - 公司无优先股股东持股情况 [2] - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本 [2] 报告基础信息 - 本摘要来自半年度报告全文，需阅读全文了解完整经营成果和财务状况 [1] - 所有董事均已出席审议本报告的董事会会议 [1] - 公司无需追溯调整或重述以前年度会计数据 [2]

调研基本情况 - 调研对象为惠柏新材，接待时间是2025年5月15日，上市公司接待人员有董事、总经理康耀伦，董事、副总经理、董事会秘书沈飞，独立董事沈锦霞，财务总监徐会，保荐代表人张昱 [17] 详细调研机构 - 接待对象为参与公司2024年度网上业绩说明会的投资者，接待对象类型为其它 [20] 主要内容资料 - 2025年一季度公司实现营业收入4.93亿元，同比增长148.09%；归母净利润881.92万元，同比增长283.16% [24][34] - 公司如有回购股份、股权激励计划，将按法律法规及时履行信息披露义务 [25] - 公司与宏昌电子不存在竞争关系，宏昌电子是公司的供应商之一 [25] - 长期来看，在“碳中和”目标驱动下，风电行业发展趋势向好，全球风电装机预计继续保持规模化发展，未来增长空间较大；技术层面，风电叶片向大型化、轻量化发展，以及海上风电规模化发展并从近海向深远海拓展，有望加速我国风电产业结构和能源结构调整，推动风电行业快速发展 [26] - 公司在特种配方改性环氧树脂行业有一定品牌知名度，尤其在风电叶片领域，长期为多家大型风电制造商提供产品 [28] - 公司新型复合材料用环氧树脂相关产品可应用于各类运动器材、机器人手臂、无人机、汽车轻量化材料等领域，公司正积极开发新产品、新客户，拓展新市场和新应用场景 [29] - 2024年公司实现营业收入142,004.36万元，同比增长3.04%；其中风电叶片用环氧树脂实现营业收入109,581.13万元，同比下降2.39%，新型复合材料用环氧树脂实现营业收入23,436.79万元，同比增加32.84%，电子电气绝缘封装用环氧树脂实现营业收入8,641.91万元，同比增加13.96%；全年三大类产品销量均上升 [30] - 公司珠海项目于2024年9月完成封顶，建成后预计形成年产8.2万吨新型电子专用材料的产能，一期投产后项目年产量为6.02万吨；该项目在补充既有产品的同时，还布局了高端LED封装材料、电子级的树脂产品、功能性高纯度固态环氧树脂等新产品 [31] - 公司股价表现受宏观经济、行业政策、市场环境等多重因素影响，公司生产经营正常，将持续做好经营管理工作 [33] - 公司后续将不断开发新产品，拓展产品下游应用领域，寻求更多市场机会和发展空间，未来业绩情况以公司届时披露的定期报告为准 [34] - 公司主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品的研发、生产和销售，包括风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等多个应用系列产品 [35][37] - 公司将关注低空经济领域发展动态，利用自身经验寻求更多市场机会 [37] - 风电行业周期性波动对公司既是挑战也是机遇，长期来看行业发展趋势向好；现阶段公司在现有风电产品基础上开发新产品、新客户和新市场，拓展新型复合材料产品应用场景，提升电子电气绝缘封装用环氧树脂产品性能，研发其他产品系列配方，积极布局和开发海外市场 [37] - 公司重视市值管理，未来将专注主业，提升经营水平和盈利能力，做好投资者关系管理，增强信息披露质量和透明度，提高企业价值和股东回报 [38] - 截至2024年末，公司拥有90项专利证书，其中发明专利26项，实用新型专利64项 [39][40]

公司业绩表现 - 2025年一季度营业收入4.93亿元，同比增长148.09%；归母净利润881.92万元，同比增长283.16% [2][9] - 2024年实现营业收入142,004.36万元，同比增长3.04% [6] - 2024年风电叶片用环氧树脂营业收入109,581.13万元，同比下降2.39% [6] - 2024年新型复合材料用环氧树脂营业收入23,436.79万元，同比增加32.84% [6] - 2024年电子电气绝缘封装用环氧树脂营业收入8,641.91万元，同比增加13.96% [6] 公司市场地位与业务关系 - 在特种配方改性环氧树脂行业有一定品牌知名度，尤其在风电叶片领域为多家大型风电制造商供货 [4] - 与宏昌电子不存在竞争关系，宏昌电子是公司供应商之一 [2] 行业发展趋势 - 长期来看，在“碳中和”目标驱动下，风电行业发展趋势向好，全球风电装机预计保持规模化发展，未来增长空间大 [3] - 技术层面，风电叶片向大型化、轻量化发展，海上风电从近海向深远海拓展，推动我国风电行业快速发展 [3] 公司产品与应用 - 主营业务为特种配方改性环氧树脂系列产品研发、生产和销售，包括风电叶片、新型复合材料、电子电气绝缘封装用环氧树脂等应用系列产品 [10][11] - 新型复合材料用环氧树脂相关产品可应用于运动器材、机器人手臂、无人机、汽车轻量化材料等领域 [5] 公司项目情况 - 珠海项目2024年9月封顶，建成后预计年产8.2万吨新型电子专用材料，一期投产后年产量6.02万吨，还布局了新产品 [6][7] 公司应对策略 - 应对风电行业周期性波动，在现有风电产品基础上开发新产品、新客户、新市场，拓展新型复合材料应用场景，提升电子电气绝缘封装用环氧树脂产品性能，研发其他产品系列配方，布局海外市场 [12] 公司专利情况 - 截至2024年末，公司拥有90项专利证书，其中发明专利26项，实用新型专利64项 [12] 公司其他事项 - 若有回购股份、股权激励计划，将按法律法规及时披露信息 [2] - 股价受宏观经济、行业政策、市场环境等多重因素影响，公司生产经营正常，将做好经营管理工作 [8] - 公司重视市值管理，未来将专注主业，提升经营水平和盈利能力，做好投资者关系管理，增强信息披露质量和透明度 [12]

财务表现 - 2024年公司实现营业收入14.20亿元，同比增长3.04%，其中风电叶片用环氧树脂营收10.96亿元，新型复合材料用环氧树脂营收2.34亿元（同比增长32.84%），电子电气绝缘封装用环氧树脂营收0.86亿元（同比增长13.96%）[1] - 2025年一季度公司实现营业收入4.93亿元，同比增长148%，归母净利润882万元，实现扭亏为盈[1] - 2025年一季度扣非后归母净利润为813万元，业绩回升主要得益于持续开拓风电产品市场及开发新型复合材料新产品[3] 产品与业务 - 公司核心产品包括风电叶片用环氧树脂、新型复合材料用环氧树脂、电子电气绝缘封装用环氧树脂等多个应用系列[2] - 公司已成功开发风电叶片用环氧树脂、预浸料用环氧树脂、拉挤工艺用环氧树脂、缠绕工艺用环氧树脂等产品，扩充产品线[3] - 珠海工厂项目总投资约4亿元，预计建成后将形成年产8.2万吨新型电子专用材料产能，并布局高端LED封装材料、电子级树脂产品等新产品[5] 市场地位 - 公司是国内风电叶片用环氧树脂龙头企业，产品满足国内主流陆上及海上风电叶片性能需求[2] - 下游客户覆盖明阳智能、时代新材等国内头部风电整机厂商及风电叶片生产商[2] - 公司在海上风电叶片用环氧树脂应用方面积累了丰富经验[2] 行业趋势 - 深远海风电项目有望成为未来重点发展方向，GWEC数据显示2024年中国海上风电新增并网装机容量超4GW，占全球市场份额50%以上[4] - 中金公司预计2025年国内风电新增装机有望达到110GW-120GW，连续3年创历史新高[4] - 深远海发展趋势将对全产业链企业带来新发展机遇[4] 发展战略 - 公司加快产能扩张步伐，珠海工厂项目位于国家级绿色新材料产业园，占地面积约67亩，总建筑面积约3.35万平方米[5] - 随着深远海风电、新型复合材料及电子高端材料等领域快速发展，公司核心产品需求有望持续放量[5] - 珠海工厂新产能落地将进一步提升公司成长空间[5]