消费品以旧换新政策资金安排 - 7月将下达今年第三批消费品以旧换新资金 前两批已分别于1月和4月下达1620亿元 [1] - 超长期特别国债资金支持力度为3000亿元 前两批共1620亿元已下达 [1] - 7月和10月将分别下达第三季度和第四季度支持以旧换新的中央资金 [3] - 资金使用将分领域制定落实到每月、每周的计划 保障政策全年有序实施 [1] 资金构成与配套机制 - 国补资金包括三部分：中央超长期特别国债资金(规模比去年翻番)、地方按9:1比例配套资金、部分地方额外安排资金 [3] - 央地资金共担原则为9:1 [3] - 截至2025年5月31日 国补资金消耗预计达1550-1650亿元 月均超300亿元 [3] - 6月资金消耗预计攀升至500亿元 1-6月累计消耗将达2100亿元 占3000亿资金池的70% [3] 市场表现与销售数据 - 京东618期间手机通信销售同比增长88% 家用电器销售增长161% [4] - 4000-6000元价格段手机成交量同比增长50% AI笔记本成交额增长151% [4] - 百寸电视成交额同比增长260% 高温区域999元系列空调销售同比提升超120% [4] 政策调整与行业影响 - 政策从普惠补贴转向限额限流 资金拨付机制革新 线上监管收紧 [4] - 江苏探索的"限额分配"模式成为全国调整参考 通过每日每月额度限制控制资金消耗节奏 [4] - 政策调整倒逼企业转向注重市场需求与产品价值的理性竞争 推动行业高质量发展 [5] - 资金拨付机制或转向"总额预拨付"模式 提前分配固定额度补贴资金 [5] - 拨付机制调整将利好线下大型实体渠道和销量领先的电商平台 [5]

电商促销新趋势 - 平台简化促销规则 天猫取消"满减凑单"改为"官方立减" 抖音电商采用"立减折扣""一件直降" 京东首次打通国家补贴与平台专享价 [2] - 数字人直播成为新常态 京东超1.7万个品牌使用数字人直播 百度联合罗永浩试水数字人直播 供应链优化从后台走向前台 [2] - 即时零售深度参与促销 外卖平台加入"6·18" 实现"30分钟送达" 现货取代预售成为行业进步标志 [3] 消费行为与市场表现 - 高价值商品需求激增 4000-6000元手机成交量显著上升 百寸电视成交额大幅增长 [3] - 理性消费趋势增强 规则简化促使消费者决策更理性 大主播引导避免非理性消费（如李佳琦劝退Labubu加价购买） [2] - 国家补贴刺激消费 以旧换新政策与平台让利形成双轨驱动 有效激活高价值消费 [3] 平台与品牌策略 - 头部主播转型明显 李佳琦 辛巴 薇娅等调整策略 薇娅团队为小程序电商导流 罗永浩跨界百度电商 [2] - 品牌战绩持续突破 京东 天猫 小米 海尔等均创销售纪录 促销周期延长至近40天 [1][2] - 物流效率竞争升级 即时零售推动消费时空观变革 平台在"即时满足"与"成本控制"间寻找平衡 [3]

618电视市场概况 - 618期间电视厂商价格战激烈，32吋电视低至500元价位段 [2] - 线上市场预计销售额54.4亿元，同比增长22%，均价3664元同比提升14% [3] - 线下市场均价7194元，涨幅7.5%，与线上形成明显差异 [3] - 京东平台艺术电视等趋势品类成交额同比增长超20倍，TCL Q9L PRO系列半小时成交额破千万 [3] 线上线下市场差异 - 线上32吋低价电视热销：飞利浦424元、创维469元、康佳466元、TCL雷鸟509元 [4][5] - 线下门店普遍缺货32吋产品，小米之家最小43吋售价1399元，海信最小50吋售价2599元 [7][8] - 线下消费者更关注画质和实体体验，销售透露线上线下产品生产线不同 [9] - 低尺寸电视降价幅度有限，因客单价不高，淡旺季价格差不明显 [9] 价格战原因分析 - 国补政策使零售价格下沉15%-20%，32吋能效提升达到补贴要求 [14] - 部分品牌采取差异化路线聚焦低端用户，酷开32吋产品销量超100万+ [16] - 与商家去库存有关，当前价格已接近成本底线，长期下降趋势不明显 [16] - 以65吋电视为例，面板成本占比52%，其他成本31%，品牌运营费10% [11][12] 企业经营状况 - 康佳彩电业务毛利率仅0.49%，TCL中国市场毛利率19.8%，海信视像毛利率14.45% [17][18] - TCL电子2024年收入993.22亿港元同比增长25.7%，净利润17.59亿港元增长136.6% [19] - 海信视像2024年营收585.3亿元增长9.17%，净利润22.46亿元增长7.17% [20] - 康佳集团2024年亏损32.96亿元，彩电业务持续承压 [21] 市场新趋势 - 大尺寸化趋势明显：75吋及以上、MiniLED、高刷电视成为主要卖点 [23][24] - 618首周线上零售额12.79亿元增长21.9%，均价3923元增长4.5% [24] - 创维表示大尺寸、高端艺术电视、MiniLED电视销售表现亮眼 [24] - 渠道竞争加剧，促销期提前且周期拉长，头部品牌马太效应显著 [24]