联合利华收购Dr Squatch - 联合利华宣布收购美国男士个人护理品牌Dr Squatch 交易条款未披露 预计2025年下半年完成 [1] - 这是公司2025年第三次收购 此前已收购印度护肤品牌Minimalist和英国品牌Wild [2] - 收购旨在扩展高端高增长领域 补充男士个人护理产品线 [3] Dr Squatch品牌背景 - 创立于2013年 从天然成分男士手工肥皂起家 已扩展至洗发水 护发素等全品类男士护理产品 [5][7] - 采用DTC和零售双模式 以病毒式社交媒体营销著称 YouTube观看超3亿次 超级碗广告带动销售额增长100% [7] - 2020年销售额1亿美元 2023年达1.5亿美元 最新年销售额超4亿美元 [8] 收购估值与行业背景 - 2024年估值超20亿美元 EBITDA约9000万美元 利润率20% [9] - 可比交易为欧莱雅2023年25亿美元收购Aesop 按20倍EBITDA倍数估算 [9] - 这是继2016年10亿美元收购Dollar Shave Club后 联合利华再次布局男士护理领域 [10] 联合利华美妆战略 - 2024年抛售Elida Beauty 20+品牌 同时投资Luna Daily Esqa SkinInspired等新兴品牌 [14] - 设立高端美妆部门 任命宝洁系高管 重点布局高端细分市场 [15] - 已收购REN Dermalogica Tatcha等品牌 2024年财报显示K18品牌实现两位数增长 [17][18] 行业并购趋势 - 国际巨头如欧莱雅 资生堂加速收购 欧莱雅近期完成对Medik8的收购 [20] - 国内企业如珀莱雅 橘朵母公司USHOPAL也通过收购完善多品牌矩阵 [20] - 新一轮收购浪潮可能改变全球美妆行业竞争格局 [20]

行业跨品类发展趋势 - 彩妆品牌橘宜集团收购功效型护肤品牌百植萃，标志彩妆企业正式进军护肤领域 [1] - 美妆行业呈现多品牌、跨品类发展趋势，护肤品牌拓展彩妆/香水/械字号，彩妆品牌则向护肤领域延伸 [3] - 跨品类发展成为企业寻找"第二增长曲线"的重要策略，部分品牌已通过此路径实现新增长 [2] 护肤品牌跨界彩妆/香水 - 护肤品牌跨界彩妆以底妆类产品为主流，占比78%的产品定价低于200元 [4][13] - 珀莱雅持妆夜气垫定价317元/14g，进入中高端价格带，销量7000+ [4][13] - 自然堂柔雾持妆粉底液销量达20000+，主打水润不卡粉差异化卖点 [4][11] - 香水品类定价偏高，双妹联名香水售价1200元/30ml但销量仅75件 [4][16][17] 护肤品牌进军械字号 - 械字号产品以重组胶原蛋白敷贴为主，玉泽产品定价达300元/5片 [7][13] - 薇诺娜重组胶原蛋白敷料贴销量最佳达9000+，主打医美术后修复场景 [7][11][15] - 产品定位二类医疗器械，功效集中在浅表创面及术后护理 [7][11] 彩妆品牌拓展护肤领域 - 面膜成为彩妆品牌跨界首选品类，占比42.8%产品定价超100元 [9][13][14] - 毛戈平鱼子酱面膜年销售额超8亿元，占总营收20%以上 [9][17][18] - 完美日记仿生膜精华面膜定价140元/5片，销量1000+ [9][14] - First Cover精华次抛销量不足20件，显示跨界技术衔接难题 [9][17][19] 跨品类发展特征分析 - 成功案例普遍实现品牌心智迁移：毛戈平强调护肤品与彩妆协同，自然堂延续"水润"卖点 [18] - 价格策略分化：护肤品牌跨界走大众路线，彩妆品牌入局护肤主打中高端 [13][14] - 技术关联性决定成败，林清轩香水销量仅300+反映消费者认知断裂 [16][17][19] - 械字号产品技术要求较高，需匹配品牌原有技术体系 [11][18][19]

橘宜集团收购百植萃 - 橘宜集团宣布收购科学护肤品牌百植萃，旨在完善其多品牌、多赛道美妆矩阵[1] - 百植萃创立于2012年，专注问题肌和敏感肌解决方案，产品涵盖舒缓修护、抗氧抗皱等细分领域[4] - 收购后百植萃首席产品官李远宏教授将继续主导研发，联合创始人孙晖担任终身名誉顾问[5] 橘宜集团业务布局 - 集团旗下拥有橘朵、酵色两大彩妆品牌及馥绿德雅中国业务，2024年收入35亿元（同比+36%）[4] - 2023年与法国皮尔法伯集团达成合作，自2024年起全权负责馥绿德雅品牌在华业务[4] 功能性护肤行业趋势 - 全球专业皮肤护理市场2022年规模357.7亿美元，预计2030年达775.1亿美元（CAGR 9.9%）[6] - 中国功能性护肤品2022年市场规模464.3亿元（同比+22.9%），2017-2021年CAGR达36.7%[6] - 国际巨头加速布局：欧莱雅更名皮肤科学美容部，2022-2025年连续收购Skinbetter Science、Dr.G等品牌[7] - 本土品牌表现突出：巨子生物2024年营收55.39亿元（同比+57.2%），薇诺娜营收超50亿元[8] 战略协同与行业影响 - 橘宜集团认为百植萃的医研结合特性与自身研发渠道资源形成互补[8] - 收购反映彩妆增长放缓背景下，企业向高增长的功效护肤赛道转型的战略意图[1][6]

橘宜集团收购百植萃的战略意义 - 公司通过收购百植萃正式进军科学护肤赛道，标志着从彩妆头部企业向多元化美妆集团转型的关键里程碑[2] - 此次收购完善了公司"彩妆+洗护+护肤"三轮驱动的业务格局，构建多品类品牌矩阵[15] - 公司董事长刘晛表示看好"医研结合"科学护肤赛道的长期增长潜力，认为其代表护肤消费升级方向[9] 百植萃品牌核心优势 - 品牌创立于2012年，以"医研同行，科学护肤"为核心理念，专注问题肌与敏感肌解决方案[4] - 产品线覆盖舒缓修护/清痘控油/抗氧亮肤/紧致抗皱等细分领域，爆品"小绿瓶"系列累计销量超800万瓶[5] - 由中国医科大学博士李远宏主导研发，其拥有二十余年临床经验及国际皮肤科学组织任职背景[4] - 采用"专业渠道驱动"模式，初期通过皮肤科医生推荐建立口碑，2019年后形成"医-商-零"全渠道网络[6] - 2021年启动全球化战略，以东南亚为首站拓展海外市场[6] 橘宜集团业务发展现状 - 2024年集团零售额达42亿，营业收入35亿同比增长36%，增速远超行业平均水平[10] - 主力品牌橘朵2024年零售额突破25亿，酵色唇部产品销量超1600万支并拓展线下形象店[14] - 2023年与法国皮尔法伯合作接管馥绿德雅中国业务，2024年该品牌实现72%下半年增长[14] - 连续三年入选"全球百强美妆企业"，2024年排名第68位较上年提升2位[16] 品牌矩阵布局策略 - 原创彩妆品牌橘朵（2017年）与酵色（2019年）奠定国货美妆第一梯队地位[11] - 2023年通过馥绿德雅实现头皮护理品类突破，2025年借百植萃完成护肤品类扩张[11] - 近期推出运动彩妆副牌"橘朵橘标"，切入高温运动/户外社交场景开辟新赛道[14] 行业竞争格局 - 国内美妆企业如水羊/逸仙电商/贝泰妮等均通过孵化与并购实现集团化发展[16] - 功效护肤赛道竞争加剧，公司需在成熟运营体系与百植萃医学专业优势间寻找协同[15][17]