核心财务表现 - 营业收入为3.29亿元，同比增长9.49% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-3076.49万元，较上年同期减亏812.20万元 [2] - 经营活动产生的现金流量净额为5437.37万元，较上年同期由负转正 [2] - 研发投入占营业收入比例为9.30%，同比下降2.16个百分点 [3] 主营业务与技术布局 - 公司专注于OLED、电子纸模组和硅基OLED微显示器三大主营业务，产品应用于智能家居、医疗健康、车载工控、消费电子等领域 [4] - PMOLED业务在无人机、智慧交通、智能家居等领域实现新应用拓展并逐步量产 [4] - 电子纸模组业务在温控器、遥控器、手机壳等非价签领域实现应用推广，部分领域开始量产 [4] - 硅基OLED产品与传音、天趣星空等客户达成稳定合作，在低空经济配套应用领域实现部分产品批量出货 [4] 研发与技术创新 - 公司共获得授权专利556项，其中发明专利157项 [6] - PMOLED领域完成透明屏下指纹技术开发及1.5英寸透明显示屏样品开发 [13] - 硅基OLED领域通过器件结构优化，单层器件寿命提升80%，叠层器件寿命提升30% [16] - 电子纸领域开发TSD和QSD背板驱动方案，实现更窄边框设计并降低成本 [15] - 报告期内新增发明专利20项，实用新型专利17项 [17] 行业与市场环境 - 行业属于国家战略性新兴产业，分类为"新一代信息技术产业-电子核心产业" [4] - 受美国"对等关税"政策及地缘冲突影响，显示行业出口业务整体承压，但伴随主要经济体关税协定及宽松政策，经济复苏动能逐步增强 [4] - 公司产品下游应用分散，覆盖2万余家客户，降低对单一客户或行业的依赖 [8] 生产与运营管理 - 公司通过产线智能化改造和储能电站设施优化能耗，实现降本增效 [9] - 电子纸模组主要原材料电子纸膜片对供应商元太科技存在较大依赖 [27] - 硅基OLED生产线良率和产能处于量产初期，完全达产需较长时间 [28]

VC/PE市场募资分析 - 2025年2月新成立基金数量306支，环比减少35%（减少168支），同比减少18%（减少69支），反映募资动能持续趋弱 [9] - 92.6%的机构仅成立1支基金，成立2支及以上基金的机构占比从去年同期的7.1%降至7.3%，显示市场活跃度处于周期低谷 [9] - 浙江省以61支新设基金居首，江苏（47支）、广东/山东（各34支）紧随其后，嘉兴（25支）、深圳、九江三地同比增幅显著超越行业均值 [13][16] - 重点基金案例包括杭实智投产业基金（100亿元）、中关村科学城科技成长三期（100亿元）、广西交投产业基金（90亿元）等，政策引导型资本布局特征明显 [19] VC/PE市场投资动态 - 2025年2月投资案例513起，环比减少11%，但同比增加45%；投资规模同比逆增69%至717.5亿元，主要受头部项目大额融资驱动 [23] - 江苏省以82起案例/111.83亿元规模领跑，北京以130.32亿元融资规模居首，显示头部省市在假期冲击下仍保持较高活跃度 [26] - 电子信息行业以144起案例/202.2亿元规模领先，其中半导体细分领域贡献64起/132.4亿元，占行业总规模65.5%；汽车交通行业单笔融资均值最高（2.52亿元） [28][29] - A轮融资占比41%（209起），战略融资与非控制权收购合计贡献20%的融资规模，反映产业整合加速 [30][31] 市场结构特征 - 中小额交易（1亿元以内）占比超60%，5亿以上大额融资仅占11%，显示资本避险情绪下中小额交易占优，但头部赛道仍吸引战略资金重仓 [33] - 重点融资案例包括徐工汽车（战略融资64.44亿元）、新石器（C+轮10亿元）、普照材料（B轮7.4亿元），集中在新能源、先进制造等领域 [37] 区域与行业热点 - 嘉兴、深圳、九江等地募资同比增幅显著，政策引导型资本在区域产业高地集聚 [16] - 半导体、人工智能（32起/33.7亿元）、医疗器械（35起/29.66亿元）成为政策驱动下的核心投资方向 [28][29]