公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入19.96亿元，同比增长23.78% [1] - 2025年前三季度公司净利润为1.01亿元，同比增长79.46% [1] - 预计公司2025年全年营业收入为28.2亿元，归母净利润为1.6亿元 [2] - 预计公司2026年营业收入为30.8亿元，归母净利润为2.2亿元，每股收益（EPS）为1.95元 [2] - 预计公司2027年营业收入为32.3亿元，归母净利润为2.5亿元，每股收益（EPS）为2.24元 [2] 行业背景与前景 - 我国改性塑料产量持续攀升，2025年产量有望达到3546万吨 [1] - 行业现阶段以中低端产品为主，未来有望向高性能、多功能方向升级 [1] - 上游聚丙烯和聚乙烯等合成树脂产能保持增长，预计短期内上游市场延续偏弱震荡格局 [1] - 下游需求目前以家电为最高，中长期看汽车产业有望成为首要增长极 [1] 公司业务板块 - 高性能改性塑料是公司的第一大类产品，板块营收和毛利率都稳中有进 [1] - 热塑性弹性体是公司第二大类产品，公司正加速落地差异化产品线，实现进口替代 [1] - 控股子公司聚隆复材聚焦碳纤维复材零部件与无人机整机"双赛道"规模化制造 [1] - 生物基资源循环塑木型材是公司的第四大类产品，远销德国、英国、澳大利亚、泰国等40多个国家和地区 [1] 新兴领域布局 - 公司积极切入机器人、航空航天及低空经济等新兴赛道，与相关头部客户进行业务对接和材料验证 [2] - 针对机器人关节、足端、外壳等，公司推出PA、PEEK、长玻纤增强材料、弹性体等材料解决方案 [2] - 2025年9月10日，公司全资子公司新成立江苏聚隆纬伦技术有限公司，全面推进智能机器人研发及材料应用 [2] - 2025年10月10日，聚隆复材推出V1000倾转旋翼混动飞行器机体结构，实现了"轻量化、高强度、抗疲劳"三重突破 [2] 估值与投资建议 - 公司股票对应2025/26/27年的市盈率（PE）分别为25、18、16倍 [2] - 考虑到公司在高性能改性塑料的龙头地位及在新兴应用领域的优势，给予公司2026年22倍PE [2] - 基于估值，对应目标价为42.90元，投资评级为"买入" [2]

公司业务布局 - 公司子公司聚隆复材业务聚焦于碳纤维复材零部件与无人机整机组装制造 [1] - 聚隆复材建成从复材结构件到整机总装的一站式产线 [1] 核心产品与服务 - 公司可批量提供发动机短舱、壳体、辅助承力层、舱段盖板、透声板、复合裙等核心零部件 [1] - 公司同步完成多旋翼、倾转旋翼、复合翼无人机的整机装配交付 [1]

公司业务布局 - 子公司聚隆复材聚焦碳纤维复材零部件与无人机整机组装制造业务 [1] - 建成从复材结构件到整机总装的一站式产线 具备批量交付能力 [1] - 可批量提供发动机短舱 壳体 辅助承力层 舱段盖板 透声板 复合裙等核心零部件 [1] - 同步完成多旋翼 倾转旋翼 复合翼无人机的整机装配交付 [1]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业总收入12.57亿元，同比增长25.75% [2] - 归属于上市公司股东的净利润5736.44万元，同比增长40.73% [2] - 扣除非经常性损益后的净利润5564.04万元，同比增长43.31% [2] - 截至上半年末总资产23.86亿元，同比增长0.14% [2] - 归属于上市公司股东的净资产9.86亿元，同比增长2.1% [2] 主营业务与行业地位 - 公司是中国改性塑料领域代表性企业之一，专注行业二十多年 [2] - 在汽车用改性塑料（高性能尼龙等）和高铁轨道交通用改性尼龙材料领域是重要供应商 [2] - 在新能源动力系统、汽车发动机、三电系统、高铁等关键零部件尼龙材料研发取得重要突破 [2] - 产品覆盖国内外市场并广泛应用于多个行业 [2] 全球化战略 - 通过墨西哥生产基地拓展海外市场，提升全球服务能力 [2] 热塑性弹性体技术 - 开发出高性能TPV材料，具有低压缩永久形变、耐高温、耐油、耐老化等特性 [3] - 产品应用于汽车底盘、发动机进气管、冷却水管等部件 [3] - 利用"三步法"动态硫化技术开发新能源汽车电机隔音罩材料和通讯设备密封材料 [3] - 热塑性弹性体产品广泛应用于汽车发动机系统、空调系统及内饰部件 [3] - "光纤通讯关键设备密封用超低硬度TPV制备技术及工程化应用"项目列入江苏省制造强省资金1650协同攻关项目 [3] 碳纤维复材业务 - 控股子公司聚隆复材聚焦碳纤维复材零部件与无人机整机"双赛道"规模化制造 [3] - 建成从复材结构件到整机总装的一站式产线 [3] - 可批量提供发动机短舱、壳体、辅助承力层、舱段盖板、透声板、复合裙等核心零部件 [3] - 完成多旋翼、倾转旋翼、复合翼无人机整机装配交付 [3] - 已获国内多家无人机企业定点，零部件与整机订单同步放量，市场份额持续提升 [3]