上市申请与市场地位 - 公司于2024年12月30日向港交所主板递交上市申请，此为年内第二次递表，首次递表为2024年6月25日 [1] - 联席保荐人为华泰国际、国泰君安国际、华兴资本 [1] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年收入计，公司为最大的中国营销公司，亦是全球前十大营销传播公司中唯一一家中国企业，排名第十 [1][3] 公司业务概览 - 公司成立于1996年，专注于提供一站式技术驱动营销服务 [3] - 按2024年收入计，公司在多个细分市场领先：最大的中国营销服务提供商、最大的中国出海跨境营销服务提供商、中国第三大境内整合营销服务提供商、中国最大的数字广告代理服务提供商 [3] - 业务主要分为出海跨境营销服务、境内整合营销服务及境内全案广告服务 [7] - 具体服务包括数字广告服务、整合营销服务、程序化广告服务（通过Blue X、Blue Turbo、UGdesk等专有平台）及其他服务（如鲁班跨境通SaaS平台） [4] 战略与能力 - 2023年发布“All in AI”战略，开发了营销行业AI应用引擎Blue AI [5] - Blue AI清洗并标注了超过1.2亿条营销领域专属数据，形成营销数据库 [5] - 截至2025年9月30日，已孵化出137个可在实际营销场景中落地应用的Blue AI智能体，提升流程自动化与经营效率 [5] - 2024年启动“全球化出海2.0”战略，推动出海业务从传统代理模式升级为基于本地化运营和技术驱动的模式 [5] - 品牌入选《财富中国》500强及中国民营企业500强 [6] 财务表现 - 收入持续增长：2022年收入约366.83亿元，2023年约526.16亿元，2024年约607.97亿元，2025年前九个月约518.01亿元 [7][10] - 毛利及毛利率：2022年毛利约17.08亿元（毛利率4.7%），2023年约17.89亿元（毛利率3.4%），2024年约15.30亿元（毛利率2.5%），2025年前九个月约13.41亿元（毛利率2.6%） [8][10] - 年/期内利润波动较大：2022年亏损约21.77亿元，2023年利润约1.12亿元，2024年亏损约2.97亿元，2025年前九个月利润约2.30亿元 [9][10] 行业概览 - 全球营销行业在数字化转型、AI解决方案普及及端到端服务需求增长的推动下稳步增长 [12] - 中国营销行业在政策激励、企业品牌与数字化转型需求增长及消费者预期变化的驱动下持续增长 [15] - 出海跨境营销服务行业增长受跨境电商、游戏及移动应用等出境行业广告预算增加及全球媒体平台扩张推动 [17] - 2020年至2024年，亚太地区出海跨境营销服务增长领先，北美和欧洲紧随其后，中东为增长最快地区 [17] - 2024年至2029年，北美预期保持领先，亚太、中东及拉丁美洲将持续快速扩张 [17] - 中国整合营销服务发展由消费升级、数字技术深度渗透及对集成端到端解决方案需求增长驱动 [19] - 全球及中国广告服务市场增长得益于数字化进程、电子商务激增、AI工具应用及对整合营销解决方案的需求 [20][23] 公司治理与股权 - 董事会由9名董事组成，包括4名执行董事、1名非执行董事及4名独立非执行董事 [28] - 关键管理人员包括：执行董事兼董事长赵文权（55岁，1996年加入）、执行董事兼副董事长熊剑（47岁，2000年加入）、执行董事兼首席执行官潘安民（46岁，2007年加入）、执行董事兼财务总监陈剑虹（53岁，2003年加入） [29] - 创始人、执行董事兼董事长赵文权持有1.4亿股A股，约占公司已发行股本总额及投票权的3.90% [30][31] - 其他A股股东合计持股96.10%，其中拉卡拉（300773.SZ）为继赵文权后的最大A股股东，持股约2.62% [30][31] 中介团队 - 联席保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司、国泰君安融资有限公司、华兴证券(香港)有限公司 [33] - 公司法律顾问：普衡律师事务所（香港及美国法律）、北京市通商律师事务所（中国法律） [34] - 联席保荐人法律顾问：嘉源律师事务所（香港及美国法律）、天元律师事务所（中国法律） [34] - 核数师兼申报会计师：天职香港会计师事务所有限公司 [34] - 行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [34] - 合规顾问：国泰君安融资有限公司 [34]

公司上市申请与市场地位 - 北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司于2024年12月30日向港交所主板递交上市申请，这是该公司2024年内第二次递表，曾于6月25日递交过申请 [1] - 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年收入计，蓝色光标为最大的中国营销公司，亦为全球前十大营销传播公司中唯一一家中国企业，排名第十 [1][3] 公司业务概览 - 公司成立于1996年，专注于为不同行业客户提供一站式技术驱动营销服务 [3] - 按2024年收入计，公司在多个细分市场取得领先地位：最大的中国营销服务提供商、最大的中国出海跨境营销服务提供商、中国第三大境内整合营销服务提供商、中国最大的数字广告代理服务提供商 [3] - 公司业务主要分为出海跨境营销服务、境内整合营销服务及境内全案广告服务三大类 [7] - 具体服务包括：数字广告服务（海外及中国媒体平台）、整合营销服务（社交媒体营销、大数据分析、公关、创意设计等）、程序化广告服务（通过专有平台Blue X、Blue Turbo、UGdesk）、以及其他服务（如为新兴跨境电商定制的SaaS平台“鲁班跨境通”） [4] 公司发展战略 - 于2023年发布“All in AI”战略，以AI为核心重构业务，开发了专为营销行业打造的AI应用引擎Blue AI [5] - 凭借Blue AI，公司清洗并标注了超过1.2亿条营销领域专属数据，形成营销数据库 [5] - 截至2025年9月30日，公司已形成137个可在实际营销场景中落地应用的Blue AI智能体，以提升流程自动化与智能化水平及经营效率 [5] - 作为率先开拓海外市场的中国营销公司之一，公司将全球化视为核心发展战略 [5] - 于2024年启动“全球化出海2.0”战略，推动出海跨境营销业务由传统代理模式升级为基于本地化运营和技术驱动的模式 [5] 公司财务表现 - **收入**：2022年、2023年、2024年、2025年前九个月收入分别约为366.83亿元、526.16亿元、607.97亿元、518.01亿元 [7] - **毛利与毛利率**：2022年、2023年、2024年、2025年前九个月毛利分别约为17.08亿元、17.89亿元、15.30亿元、13.41亿元，对应毛利率分别为4.7%、3.4%、2.5%、2.6% [8] - **年/期内利润**：2022年、2023年、2024年、2025年前九个月年/期内利润分别约为-21.77亿元、1.12亿元、-2.97亿元、2.30亿元 [9] - **详细损益表数据（人民币千元）**： - 2022年收入36,682,585，税前亏损2,273,591，年內亏损2,177,343 [10] - 2023年收入52,615,934，税前亏损2,997，年內利润111,723 [10] - 2024年收入60,796,916，税前亏损276,696，年內亏损296,941 [10] - 2025年前九个月收入51,800,735，税前利润289,811，期內利润229,864 [10] 行业概览与增长驱动 - 营销行业涵盖从研究、战略到创意、执行及效果监测的全系列服务，旨在助力品牌实现市场增长 [11] - **全球营销行业**：在数字化转型推进、人工智能解决方案日益普及及各行业对端到端服务需求增长的推动下稳步增长 [12] - **中国营销行业**：在政策激励、企业品牌设立及数字化转型需求增长、消费者预期变化的背景下持续增长并预期维持增长趋势 [15] - **出海跨境营销服务**：指中国企业在海外市场的营销活动，关键特征包括跨语言交流、文化适应、多平台投放及数据驱动优化 [17] - 行业增长主要受出海跨境电子商务、游戏及移动应用程序等出境行业广告预算增加推动 [17] - 2020年至2024年，亚太地区增长处于市场领先地位，北美和欧洲紧随其后，中东是增长最快的地区（尽管基数较小） [17] - 2020年至2024年，北美和欧洲的复合年增长率均超过14.0% [17] - 2024年至2029年，北美预期保持领先地位，亚太地区将持续为增长最快地区之一，中东及拉丁美洲也将经历快速扩张 [18] - **整合营销服务**：指通过协同战略、创意、技术等规划及执行整个营销流程的全面服务 [21] - 中国整合营销服务发展主要由消费升级与企业品牌需求提升、数字技术深度渗透与创新、对集成端到端解决方案需求增长三大因素驱动 [21] - **广告服务行业**： - 全球广告服务行业增长得益于企业数字化进程推进、电子商务激增及跨境营销策略加速整合，未来人工智能广告工具应用及品牌追求整合解决方案将继续推动市场扩张 [22] - 中国广告服务市场增长得益于快速数字化转型、品牌对数据驱动广告的日益采用以及短视频和电商平台的普及，未来对整合营销解决方案需求扩大及平台竞争加剧将带来持续增长动力 [23] 公司治理与股权架构 - 董事会将由9名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事 [27] - 关键管理人员包括：执行董事兼董事长赵文权（55岁，1996年7月加入集团）、执行董事、副董事长兼副总经理熊剑（47岁，2000年4月加入）、执行董事兼首席执行官潘安民（46岁，2007年4月加入）、执行董事兼财务总监陈剑虹（53岁，2003年12月加入） [27] - 截至最后实际可行日期，公司创始人、执行董事兼董事长赵文权先生持有140,000,000股A股，约占公司已发行股本总额及股东会投票权的3.90% [28][29] - 其他A股股东合计持股96.10%，其中继赵先生之后的最大A股股东为拉卡拉(300773.SZ)，持有约2.62%权益 [28][29] 中介团队 - 联席保荐人：华泰金融控股(香港)有限公司、国泰君安融资有限公司、华兴证券(香港)有限公司 [31] - 公司法律顾问：普衡律师事务所(香港)（香港及美国法律）、北京市通商律师事务所（中国法律） [32] - 联席保荐人法律顾问：嘉源律师事务所（香港及美国法律）、天元律师事务所（中国法律） [33] - 核数师兼申报会计师：天职香港会计师事务所有限公司 [33] - 行业顾问：弗若斯特沙利文(北京)咨询有限公司上海分公司 [33] - 合规顾问：国泰君安融资有限公司 [33]

公司上市申请与基本信息 - 北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司于2024年12月30日向港交所主板递交上市申请，此为该公司年内第二次递表，曾于2024年6月25日递交过申请 [1] - 联席保荐人为华泰国际、国泰君安国际及华兴资本 [1][30] - 公司成立于1996年，专注于提供一站式技术驱动营销服务 [3] 行业地位与业务构成 - 按2024年收入计，公司为最大的中国营销公司，亦是全球前十大营销传播公司中唯一一家中国企业，排名第十 [1][3] - 公司在多个细分市场领先：最大的中国出海跨境营销服务提供商、中国第三大境内整合营销服务提供商、中国最大的数字广告代理服务提供商 [3] - 公司业务主要分为出海跨境营销服务、境内整合营销服务及境内全案广告服务三大分部 [4][7] - 具体服务包括数字广告服务、整合营销服务、程序化广告服务（通过Blue X、Blue Turbo、UGdesk等专有平台）以及其他营销服务（如鲁班跨境通SaaS平台） [4] 发展战略与核心竞争力 - 公司于2023年发布“All in AI”战略，致力于以AI为核心重构业务 [5] - 公司开发了营销行业AI应用引擎Blue AI，清洗并标注了超过1.2亿条营销领域专属数据，截至2025年9月30日已形成137个可在实际营销场景中落地应用的Blue AI智能体 [5] - 公司是率先开拓海外市场的中国营销公司之一，于2024年启动“全球化出海2.0”战略，推动业务模式向本地化运营和技术驱动升级 [5] - 公司品牌深受全球客户信赖，曾入选《财富中国》500强及中国民营企业500强 [6] 财务表现 - 收入持续增长：2022年收入约366.83亿元，2023年约526.16亿元，2024年约607.97亿元，2025年前九个月约518.01亿元 [7][10] - 毛利率呈下降趋势：2022年毛利率4.7%，2023年3.4%，2024年2.5%，2025年前九个月2.6% [8][10] - 年/期内利润波动较大：2022年亏损约21.77亿元，2023年盈利约1.12亿元，2024年亏损约2.97亿元，2025年前九个月盈利约2.30亿元 [9][10] 行业概览与增长动力 - 全球营销行业在数字化转型、人工智能解决方案普及及各行业对端到端服务需求增长的推动下稳步增长 [11] - 中国营销行业在政策激励、企业品牌与数字化转型需求增长以及消费者预期变化的驱动下持续增长 [14] - 出海跨境营销服务行业增长主要受跨境电商、游戏及移动应用等出境行业广告预算增加以及全球媒体平台扩张的推动 [16] - 2020年至2024年，亚太地区出海跨境营销服务增长领先，中东是增长最快的地区；2024年至2029年，北美预期保持领先，亚太、中东及拉丁美洲将持续快速扩张 [16] - 中国整合营销服务发展由消费升级与企业品牌需求提升、数字技术深度渗透与创新、以及对集成端到端解决方案需求增长三大因素驱动 [18] - 全球及中国广告服务市场增长得益于企业数字化进程、电子商务激增、数据驱动广告的采用以及短视频和电商平台的普及 [19][22] - 未来，人工智能广告工具的应用、对整合营销解决方案需求的扩大以及内容格式的演变将继续推动市场扩张 [19][22] 公司治理与股权架构 - 董事会将由9名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事 [27] - 创始人、执行董事兼董事长赵文权先生持股3.90%，其他A股股东合计持股96.10% [28] - 其他A股股东中，拉卡拉(300773.SZ)为公司第二大A股股东，持有约2.62%权益 [28]

业绩总结 - 公司收入从2022年的36,682.6百万元增至2024年的60,796.9百万元，复合年增长率达28.7%，2025年前三季度较2024年同期增加14.0%至51,800.7百万元[33] - 2022 - 2025年前三季度，出海跨境营销服务收入占比分别为71.9%、71.0%、79.5%、78.5%、82.9%[37] - 2022 - 2025年前三季度，北美洲、欧洲、东南亚在谷歌、Meta及TikTok for Business总支出占总支出毛额的百分比有不同变化[41] - 2022 - 2025年各期销售成本占比分别为(95.3)%、(96.6)%、(97.5)%、(97.2)%、(97.4%)[71] - 2022 - 2025年各期毛利占比分别为4.7%、3.4%、2.5%、2.8%、2.6%[71] - 2022 - 2025年各期税前（亏损）/利润分别为(2,273,591)千元、(2,997)千元、(276,696)千元、153,481千元、289,811千元[74] 用户数据 - 公司累计服务客户超10万名，含超100家《财富中国》500强企业[33] - 截至2025年9月30日止九个月，服务客户数量超10万，Token调用量达5880亿 +，AI赋能驱动的毛收入约25亿元[48][49] 未来展望 - 预计中国营销行业市场规模将由2024年的18858亿元增至2029年的30117亿元，复合年增长率为9.8%；出海跨境营销行业市场规模将由2024年的4404亿元增至2029年的7866亿元，复合年增长率为12.3%[53] - 公司将通过出海跨境营销服务推动收入增长[83] 新产品和新技术研发 - 截至2025年9月30日，公司形成137个可落地应用的Blue AI智能体[49] - 截至最后实际可行日期，超300名员工能熟练运用AI工具优化业务运营[52] - 公司将AI能力纳入人才选拔与培养体系核心指标[52] - 公司正积极将人工智能应用于所有营运环节提升效率[83] 市场扩张和并购 - 截至最后实际可行日期，公司在六个国家设立海外办公室[54] - 公司战略包括择机寻求战略投资、收购与合作伙伴关系[67] 其他新策略 - 公司就[编纂]采取全电子化申请程序，不提供文件印刷本，文件可在联交所和公司网站查阅[11]

会议基本信息 - 会议类别为特定对象调研和分析师会议 [2] - 参与单位包括开源证券、天风证券等多家机构 [2] - 会议日期为2025年6月17日 - 19日，地点在杭州、上海 [2] - 上市公司接待人员为证券事务代表张平 [2] 游戏业务进展 - 汤姆猫家族IP游戏产品4月、5月内购收入同比增长，幅度分别达27%、24% [3] - 公司加大内购变现产品研发力度，推进《金杰猫启蒙家园》《汤姆猫小镇》等新品研发与测试 [3] - 2025年储备虚拟宠物养成产品《汤姆猫总动员2》，有望扩大用户基数与市场影响力 [3] AI机器人销售情况 - 汤姆猫AI机器人线上渠道3 - 5月商品交易总额环比增长速度分别为137%、96%、163% [4] - 产品已入驻机器时代三十余家机场店等线下销售渠道，销售情况良好 [4] AI机器人合作情况 - 公司测试宇树科技机器狗产品，探索集多种能力于一身的陪伴机器人产品 [6] - 已实现机器狗与汤姆猫AI机器人语音控制功能协同 [6] AI硬件陪伴赛道前景与产品优势 - 预计2027年AI陪伴市场将达千亿规模，当前市场需突破AI技术真实感不足问题 [7] - 汤姆猫AI语音情感陪伴机器人有多个前瞻性创新，提升交互真实感 [8] - IP层面，产品围绕汤姆猫家族IP打造，积累庞大粉丝与知名度 [8] - 模型层面，定制专属“汤姆猫情感陪伴垂直模型”，采用MoE架构，接入其他模型部分能力 [8] - 硬件层面，产品外观用亲肤硅胶材质，具备多个拟人化交互功能 [9] - 公司组建强大软硬件团队，各关键节点自主可控，利于AI深度功能开发 [9] AI机器人升级迭代计划 - 自去年12月底至今，对首代产品更新优化达480余次 [10] - 围绕“AI + IP + Agent”方向，从产品形象、应用场景、端侧模型、功能演进等维度推进研发升级 [10] 程序化广告业务进展 - 今年一季度，海外全资子公司Outfit7通过Aurion11探索程序化广告服务业务商业化落地方案 [12] - Aurion11正与游戏行业头部潜在客户对接服务项目 [12]

中国品牌全球化趋势 - 全球最大程序化广告平台TTD业务覆盖225个国家和地区，为观察中国企业出海提供第三方视角 [1] - 关税冲击下无品牌商家受影响最大，而注重品牌塑造的企业展现战略定力未立即调整方向 [1] - 中国品牌全球化意识显著提升，表现为从追求销售转化转向长期品牌建设、从功能宣传转向价值传递、从短期营销转向百年品牌规划 [1] 品牌全球化战略特点 - 中国企业出海战略早于贸易战前已布局多市场，欧美和亚太是主要区域，全球化不局限于单一国家 [1] - 品牌进入新市场时会根据当地生态环境和消费者习惯调整产品与营销策略，强调本地化适配 [1] - 品牌韧性和全球思维是企业应对外部不确定性的核心能力 [1] 品牌全球化发展阶段 - 1.0阶段为供应链出海（20年前中国供应链全球化布局） [1] - 2.0阶段为优质产品出海（高性价比产品走向全球） [1] - 3.0阶段注重全球化品牌建设，通过场景与内容建立消费者信任感 [1] 品牌建设关键要素 - 强化品牌塑造：3.0阶段需在全球化场景中建立消费者信任 [1] - 精准触达目标消费者：通过优质媒体有效传递品牌价值与故事 [2] - 重视长期价值：从短期转化转向评估品牌对消费者心智的长期影响，建立情感联结与信任感 [2]