政策引导与市场成效 - 2025年1月发布的《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》实施近一年，推动权益市场指数化投资实现规模与质量双跃升 [1] - 截至2025年末，境内股票指数保有量达8000条，指数基金资产净值突破7.6万亿元，同比增长42% [1] - 交易型开放式指数基金（ETF）规模首次突破6万亿元，同比增长超60% [1][6] 指数供给与结构优化 - 2025年境内市场合计发布股票指数700余条，连续六年年度供给量突破500条 [2] - 主题指数与策略指数成为核心发力方向，二者合计占比超50% [2] - 策略指数供应增长迅猛，2025年市场机构的策略指数供应量同比增幅达72%，证券交易所及其指数公司的供应量增幅达40% [4] - 主题指数发布量仍居前列，但同比增幅显著下滑，市场布局转向更具长期价值的主题 [4] - 风格指数形成差异化竞争格局，证券交易所重点发力核心宽基衍生风格指数（如中证A500价值、中证2000相对成长），2025年发布20余条；市场机构则收缩风格指数发布规模至个位数 [4] 指数基金市场发展 - 2025年境内指数基金市场资产净值合计约7.6万亿元，同比增长42% [6] - 场外指数基金规模合计约1.58万亿元，与2024年基本持平，但产品数量同比增长32% [6] - 2025年新成立指数基金中，挂钩综合指数的基金新成立80只，对应仅7条标的指数，其中科创综指单条指数新设46只产品；挂钩成份指数的基金新成立252只，对应27条标的指数，中证A500指数以83只新设产品居首 [7] - ETF审批效率在快速注册通道政策支持下大幅提升，中枢稳定在约5个交易日；场外指数产品申报数量扩容超30%，但获批效率中枢放缓了约55% [7] 产品布局与市场热点 - 产品布局精准契合政策导向与市场热点 [1][8] - 深化跨境互联互通布局，港股通相关指数成为核心方向，全年新设近60只港股通ETF及20余只场外产品 [8] - 锚定国家科技创新战略，科技及AI主题指数备受青睐，相关ETF与场外产品成立约50只 [8] - 聚焦上市公司盈利质量，红利、自由现金流等基本面策略指数热度延续，相关基金成立数量分别超50只和40只 [8] - 新热点激活新老指数，例如在低空经济政策驱动下，国证通用航空产业指数与中证通用航空主题指数共计新设10只ETF [8] 未来展望与机构观点 - 展望2026年，在经济复苏与产业升级支撑下，指数基金作为高效透明的资产配置核心工具，其价值将进一步凸显 [1] - 机构认为，2026年A股市场将稳中向好，产业升级与盈利改善成为重要支撑，国内新质生产力领域释放积极信号，全球流动性环境改善有利于风险资产估值修复 [11] - ETF凭借低成本、高透明度、分散风险效果显著等优势，正成为越来越多投资者进行资产配置的重要工具，2026年配置价值将更加凸显 [11] - 以中证A500为代表的核心宽基指数ETF能全面覆盖市场优质企业；侧重港股市场科技与新经济方向的跨境指数工具能帮助投资者把握长期趋势、平滑组合波动 [11] - 长期来看，指数化发展是权益市场走向成熟的重要标志，丰富的指数化产品能完善资本市场生态，增强韧性，吸引中长期资金 [10]

文章核心观点 - 中资券商正加速国际化布局，广发证券作为典型案例，其国际业务在2024年实现高速增长，并通过构建中国香港、伦敦、新加坡“三地联动”格局，在跨境财富管理、投行和衍生品业务上取得显著进展，以一体化协同服务支持中资企业出海 [1][3] 国际化战略与布局 - 公司国际化采用“内生式发展+外延式扩张”策略，构建“立足中国香港、辐射东南亚、打通欧洲”的跨境服务网络 [3] - 以中国香港为战略支点，广发控股（香港）实缴资本增至103.37亿港元，位列中资券商第二，并持有全业务牌照 [3] - 通过收购与设立子公司，完成从单点落子到多极联动的跃迁：2013年进入欧洲市场并成为伦敦金属交易所首个中资圈内交易会员，2025年在新加坡设立子公司，形成中国香港、伦敦、新加坡三地联动格局 [3] 国际业务财务表现 - 2024年国际业务收入同比翻番，达到13.5亿元人民币，增速在头部券商中位列第一 [1] 跨境财富管理业务 - 公司致力于建设“全球资产精选超市”，以投研能力为根基，依托港股通、跨境理财通等机制构建多元化全球产品供给体系 [4] - 总部设立超过50人的全球资产配置研究团队，覆盖欧美亚太等主要市场，并联动广发基金、易方达基金等内外部资管机构搭建产品平台 [4] - “沪深港通”和“跨境理财通”业务的多项指标位居行业前列 [4] - 针对高净值客户推出智汇·企业家办公室等服务品牌，提供由专属团队支持的全球资产配置等定制化服务 [4] 跨境机构服务与衍生品业务 - 作为国内首批场外衍生品业务一级交易商，通过跨境期权、跨境互换、策略指数等业务，为机构投资者提供全球资产配置和风险管理解决方案 [5] 跨境投行业务 - 2024年完成14单境外股权融资项目，发行规模达93亿美元，在中国香港市场股权融资业务排名中位居中资券商第四 [6] - 以联席全球协调人等身份，在2024年完成60单中资离岸债项目，参与承销总规模达859亿港元 [6] - 通过境内外团队紧密协作，为企业提供从尽职调查、监管审批到引入投资者等全链条跨境投行服务，例如助力讯飞医疗港股IPO [6] - 推行“一个广发”战略，构建境内外一体化展业模式，例如在紫金矿业再融资项目中，助力其创下A+H上市公司规模最大的海外可转债发行纪录 [8] 全球化能力建设 - 建立境内外跨部门合规双向沟通机制，同步对接境内外监管要求，确保跨境业务稳健开展 [8] - 通过“内部培养+外部引进”相结合的方式打造复合型人才梯队，建立跨境人才流动和项目协作机制，并持续引进具有跨市场经验的国际化人才 [8]

文章核心观点 - 红利指数是策略指数中广为人知的一类 其核心策略是挑选股息率较高的股票 [7][8] - 策略指数在宽基指数基础上应用长期有效的投资策略 丰富了投资选项并满足个性化需求 [5][6][7] 指数分类 - 常见指数按投资方向和策略分为四类：宽基指数 策略指数 行业指数 主题指数 [5][6] - 宽基指数按市值规模选股 覆盖行业广泛 策略指数在宽基指数基础上应用投资策略 [5] - 行业指数覆盖特定行业如必需消费 金融 能源 医药等11个一级行业 [6] - 主题指数围绕特定主题投资 例如科技 人工智能 养老 军工等 [6] 策略指数发展 - 策略指数于上世纪90年代互联网泡沫破裂后迅速发展 日益受到投资者关注 [6] - 主流策略指数有6大类：成长 价值 红利 质量 龙头 低波动 [6] - 其他策略包括基本面 护城河 自由现金流 ESG等 未来可能发展成为主流 [6][7] 红利指数与股息率 - 红利指数核心策略是挑选股息率较高的股票 [8] - 股息率计算方式为指数背后全部公司过去一年的现金分红除以公司总市值 [8] - 例如企业总市值100亿 每年分红5亿 则股息率为5% 股息率衡量现金分红收益率 [8]