营收与利润 - 2025年中报营业总收入2.42亿元，同比微增0.26%，归母净利润322.44万元，同比下降68.79%，扣非净利润314.89万元，同比下降68.99% [2] - 第二季度营业总收入1.25亿元，同比下降12.14%，归母净利润28.58万元，同比下降95.02%，扣非净利润27.39万元，同比下降95.49% [2] 盈利能力 - 毛利率13.85%，同比下降10.94%，净利率1.33%，同比下降68.87%，每股收益0.03元，同比下降66.67% [3] - 每股净资产8.1元，同比增长0.24%，但整体盈利能力显著下降 [3] 成本与费用 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1828.61万元，占营收比7.56%，同比增长32.75% [4] - 财务费用大幅增长114.88%，主要因借款增多导致利息支出增加 [4] 现金流与负债 - 经营活动现金流量净额0.15元/股，同比增长219.29%，主要得益于销售回款增多和政府补贴增多 [5] - 货币资金1.97亿元，同比增长11.25%，但应收账款1.77亿元，占最新年报归母净利润比例达1051.79% [5] - 有息负债2.09亿元，同比增长807.77%，负债压力增大 [5] 主营业务分析 - 齿轮业务收入1.04亿元，占总收入42.87%，毛利率29.15%，为主要盈利来源 [6] - 精密减速器及零部件业务收入6824.21万元，占总收入28.20%，毛利率仅2.81% [6] - 气动工具及零部件业务收入5619.3万元，占总收入23.22%，毛利率12.43% [6] - 新能源传动业务收入1061.9万元，占总收入4.39%，毛利率-60.25%，亏损严重 [6] 地区销售分析 - 境内销售收入1.4亿元，占总收入57.73%，毛利率10.97% [7] - 境外销售收入1.02亿元，占总收入42.27%，毛利率17.77%，高于境内销售 [7] 综合评价 - 2025年上半年营收微增但利润大幅下滑，第二季度表现不佳 [8] - 主要问题包括应收账款回收风险高、有息负债大幅增加及新能源传动业务亏损严重 [8] - 现金流状况虽改善但需关注可持续性，未来应加强应收账款管理和成本控制 [8]

财务表现 - 营业收入2.42亿元同比微增0.25% [1] - 归属于上市公司股东的净利润322.44万元同比暴跌68.79% [1] - 经营活动现金流净额改善至1,786万元（去年同期为-1,497万元） [1] 业务分部表现 - 传统齿轮业务收入1.04亿元同比下滑10.31% [1] - 精密减速器及零部件业务收入6,824万元同比增长13.95% [1] - 气动工具业务收入5,619万元同比下降7.28% [1] 盈利能力与项目进展 - 精密减速器业务毛利率仅为2.81% [1] - 募投项目小型精密减速器升级及改造项目中报亏损130万元 [1] 资本结构与现金流 - 短期借款激增至2.08亿元较期初飙升241.52% [1] - 投资活动现金净流出1.26元 [1]

行业政策支持 - 国家政策大力支持新能源汽车、高端装备制造和机器人产业发展，目标到2025年未来产业技术全面突破，产业规模稳步提升 [1] - 重点任务包括突破“卡脖子”基础零部件、发展智能制造装备如协作机器人和自适应机器人，并推动工业机器人关键零部件性能达到国际水平 [2] - 政策鼓励扩大新能源汽车消费、稳定燃油车市场，并推动汽车出口提质增效 [1] 新能源汽车行业趋势 - 中国汽车销量2023年达3009.4万辆（增长12%），2024年达3143.6万辆创新高，新能源汽车渗透率持续提升 [3] - 自主品牌市场份额扩大，比亚迪领先市场，国产品牌抢占合资品牌份额，供应链话语权增强 [4] - 新能源汽车电动化趋势为高阶自动驾驶提供技术基础，行业连续10年全球第一 [3] 齿轮行业变革与机遇 - 传统燃油车时代主机厂自建变速箱产能，第三方齿轮厂机会稀缺；新能源汽车时代主机厂转向外包高精度齿轮，第三方供应商获得切入机会 [4] - 新能源汽车对减速箱齿轮精度要求更高，专业第三方齿轮供应商市场空间扩大 [5] - 精密减速器需求受工业机器人、服务机器人、高端制造领域驱动，国产替代加速，中高端市场仍由日本哈默纳科等国际巨头主导 [6] 公司业务与技术布局 - 公司从小模数齿轮延伸至精密减速器，实现技术升级和价值链跃迁，精密减速器技术壁垒更高、附加值更大 [7] - 掌握高精度磨齿机核心技术，设备调试及二次开发需大量参数积累，产品通过多家知名主机厂和一级供应商测试 [7] - 布局机电一体化模块化产品，满足机器人行业对“高精度减速器+伺服系统”集成需求，提升产品竞争壁垒 [6] 研发与市场储备 - 公司拥有53项专利（发明专利18项），是国家级专精特新“小巨人”企业，建有省级工程研究中心和研究院 [25] - 研发人员124名（占员工总数11.36%），核心团队稳定，技术优势显著 [24] - 客户资源覆盖比亚迪、南京邦奇等知名车企和零部件制造商，并拓展至机器人、智能家居、医疗器械领域 [25] 本次发行方案核心信息 - 发行股票种类为A股，面值1.00元，发行对象不超过35名特定投资者（含王友利、黄伟红等） [10][11] - 定价基准日为发行期首日，发行价格不低于前20日股票均价的80% [13] - 募集资金用于新能源汽车精密动力齿轮智能制造、新一代精密传动制造、研发中心建设及补充流动资金 [23] 财务影响测算 - 2024年归母净利润1679.53万元，扣非净利润1565.73万元；假设2025年净利润变化幅度为-10%/0%/+10% [19] - 发行后总股本增至15613万股（发行3603万股），基本每股收益在不同净利润假设下为0.10–0.12元/股 [20] 发行必要性 - 资金需求用于技术研发、生产运营及市场推广，优化资本结构并降低财务风险 [9] - 股权融资减少偿债压力，支持长期发展战略，提升盈利能力和股东回报 [10]

核心观点 - 公司发布向特定对象发行A股股票摊薄即期回报的分析及填补措施 相关主体对措施履行作出承诺 [1][2] 发行摊薄即期回报的财务影响 - 基于2024年归母净利润1,679.53万元和扣非净利润1,565.73万元 假设2025年净利润同比变化-10%/0%/+10%三种情形 [2][3] - 发行前总股本12,010万股 发行新增3,603万股 发行后总股本增至15,613万股 [3] - 在净利润减少10%情形下 基本每股收益从发行前0.14元/股摊薄至0.10元/股 [3] - 在净利润持平情形下 基本每股收益从0.14元/股摊薄至0.11元/股 [3][4] - 在净利润增长10%情形下 基本每股收益从0.14元/股摊薄至0.12元/股 [4] 募集资金投资项目与业务关系 - 公司主营小模数齿轮、精密减速器及零部件 是国家级专精特新"小巨人"企业 [5][8] - 募集资金用于新能源汽车精密动力齿轮智能制造项目、新一代精密传动制造项目、精密传动研发中心建设及补充流动资金 [6][7] - 项目有助于扩大生产规模 调整产品结构 增强抗风险能力 巩固齿轮制造行业领先地位 [6] - 项目支持业务转型与升级 提升持续创新能力 为可持续发展提供技术保障 [7] 人员技术市场储备 - 员工总数从2022年末735人增至2025年6月末1,092人 研发人员124人占比11.36% [7] - 拥有53项专利技术 其中发明专利18项 建有省级企业研究院和机械工业工程研究中心 [8] - 产品通过多家知名主机厂系统性测试 进入比亚迪等车企供应链 获南京邦奇等零部件制造商订单 [9] - 业务布局从电动工具延伸至新能源汽车、工业机器人、人形机器人、智能家居、医疗器械等领域 [9] 填补回报措施 - 加强募集资金监管 实行专户存储和专款专用 [9][10] - 推进募投项目建设 提高资金使用效率 确保实现预期收益 [11] - 完善利润分配政策 强化投资者回报机制 [11] - 优化业务流程和内部控制制度 提升经营效率 [11] 相关主体承诺 - 董事及高管承诺不损害公司利益 薪酬与填补措施执行情况挂钩 [12] - 控股股东及实控人承诺不干预经营 不侵占公司利益 [12] - 相关主体承诺依法承担违反承诺的补偿/赔偿责任 [12][13]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，于2025年5月19日15:00 - 16:30通过同花顺路演平台以网络远程方式召开 [2] - 上市公司接待人员包括董事长、总经理王友利，董事、副总经理、财务总监、董事会秘书于玲娟，独立董事叶志祥，国泰海通保荐代表人李鸿仁 [2] 业务相关 产品与应用领域 - 主要产品有小模数齿轮、精密减速器及零部件、新能源传动以及气动工具等，广泛应用于新能源汽车、机器人、智能家居等领域 [4] - 开发用于人形机器人的产品有谐波减速器、行星减速器等多种产品，不同减速器用于机器人不同关节 [5] 业务增长驱动因素 - 利用优质存量客户资源，保持小模数齿轮业务优势，挖掘新产品业务机会，延伸产业链 [2] - 扩充产品线，开拓增量客户，将产品拓展至多个领域 [2] 业务板块营收增长情况 - 2024年家居智能行业同比增长18.8%，减速器行业同比增长24.36%，新能源传动行业同比增长73.5% [6] 营收比例 - 2024年齿轮占总收入47.53%，精密减速器产品占总收入25.71%，气动工具及零部件占总收入24.13%，新能源传动占总收入2.12% [6] 市场拓展 海外市场 - 通过海外子公司实施海外市场战略布局，未来加大拓展力度，挖掘现有客户潜在需求，拓展新兴市场客户 [5] 海外投资项目 - 马来西亚及越南子公司已完成厂房装修，设备安装调试完成，正待客户审核验厂 [6] 财务相关 净利润下降原因 - 受募集资金投入影响，货币资金余额减少1.63亿元，存款利息收入减少625.55万元 [5] - 募投项目资产转固，折旧支出增加 [5] - 新增事业部人员配置增加，薪资成本上升 [5] - 拓展新业务，新品开发投入费用增加当期成本支出 [5] 应对策略 原材料价格波动 - 以市场为导向，优化品种结构和布局，加强生产组织协调，提升产能利用率，推进降本增效 [6] - 与客户沟通协商价格调整，转移压力 [6] - 加快设备技术改造，推进企业转型升级，降低单产能耗 [6] 未来发展战略 市场开拓 - 保持电动工具领域市场优势，拓展新能源汽车、机器人等领域 [6][7] 技术创新 - 截至2024年12月31日拥有54项专利技术，其中发明专利18项，获国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉 [7] 产业链延伸 - 在小模数齿轮核心业务基础上，延伸产业链，做大新开发业务 [7]