每经记者｜王紫薇 丁舟洋 每经编辑｜文多 北京某盒马超市的货架 图片来源：每经记者 王紫薇 摄 在零售市场，前有元气森林押注养生水赛道，后有"可漾""好望水""可可满分"等品牌的养生水层出不穷，还有老品牌盼盼食品为山姆会员商店代工苹果黄芪 水。 在资本市场，高毛利、新概念的瓶装养生水已吸引真格基金、梅花创投等资本布局。 一些曾经藏在商超背后的果汁品牌也因养生水走到台前，比如为盒马、永辉超市、开市客专供养生水的"乐源"。在饮料行业拼无糖茶、椰子水产品的2022 年，该公司便转身押注养生水，并获得新机。 但是，养生水的功能性到底如何？ "涂最贵的护肤品，熬最深的夜。"自称"脆皮打工人"的当代年轻人，常常在早上抱着冰美式，又在下午改喝养生水。 决明子、薏仁、人参、石斛、酸枣仁⋯⋯越来越多中药材摇身一变，成为"药食同源"的养生水，摆上超市货架。 "养生水并非药品，不可能即时见效。但它比白水有滋味，比碳酸饮料健康，还蕴含中式养生概念，成为了年轻人情绪消费的载体。"乐源健康高级副总裁郑 同建在接受《每日经济新闻》记者采访时介绍。 吃到养生水红利的"早鸟"：20年果汁厂，因养生水一朝出圈 曾经被贴上"爸妈专属"标签的养生饮 ...

新品推出的战略意图与市场反馈 - 公司推出慢熬系列植物饮料，包含乌梅山楂、枇杷雪梨两款产品，主打"减糖≥25%"与"传统熬煮工艺"，定价6元/瓶，瞄准家庭消费场景 [1] - 新品延续公司"健康化"战略，试图通过差异化定位切入健康饮品赛道，但市场表现仍需观察 [1] - 公司打造爆款通常需要两年以上周期，如自在水从上市到破10亿销售额用了一年时间，慢熬系列作为全新品类，市场接受度需时间验证 [1] - 产品创新面临双重挑战：平衡"传统工艺"与"现代口感"，以及6元/瓶定价在下沉市场可能面临性价比质疑 [1] 2024年业绩增长与隐忧 - 公司2024年整体业绩实现双位数增长，但增长主要依赖外星人电解质水、冰茶、自在水等新品 [2] - 核心产品气泡水市场份额未完全恢复，2024年在无糖气泡饮料市场份额较2022年下降近1个百分点 [2] - 气泡水在经销商大会上的座次从首位降至第二位，显示公司尚未摆脱"爆款依赖症" [2] 渠道改革与成本压力 - 公司推出"共建业代"渠道管理体系，承担60%-70%业代薪资以强化终端掌控力，计划2025年新增3.2万台冰柜投放 [3] - 渠道改革效果存在争议：库存周转天数从2022年40天降至接近行业平均水平，但下沉市场渠道渗透率仍不足 [3] - 健康化方向投入推高生产成本，如自在水团队淘汰100多种食材并反复调试熬煮工艺，可能压缩利润空间 [3] - 经销商反映公司利润空间已与传统品牌接近，渠道费用增加可能进一步侵蚀利润 [3] 下沉市场挑战 - 一二线城市便利店渠道已趋饱和，下沉市场渗透率不足，如石家庄县城经销商反映可口可乐一天可售一箱，而公司产品需8-10天 [4] - 公司产品定价在下沉市场缺乏竞争力，经销商更倾向于代理利润稳定的传统品牌 [4] - 公司需在"学习传统"与"保持创新"之间寻找平衡，深耕渠道根基以应对行业挑战 [4]