公司培训与人才发展 - 吉林石化公司质量检验中心利用废旧色谱仪作为“活教材”进行实战技能培训 通过拆卸讲解将抽象原理具体化 例如将色谱柱比作“专用跑道” 检测器比作“终点裁判” 载气比作“助推的风” [1] - 公司技能专家刁翠莲在现场进行拆解教学与实操指导 例如指导新员工扳子的握法和均匀力度 使旧设备在“教具”岗位上实现新价值 [1] - 该中心近年来通过专家实战教学、师徒结对、“后浪之声”标准讲堂、定向式培训等多种形式开展多样化培训 [2] - 多样化培训旨在帮助青年员工不断提升技能素质 为企业高质量发展注入新鲜活力 [2]

文章核心观点 - 市场监管总局计划于2026年全面推动实施检验检测仪器设备国产化验证评价工作，旨在通过构建标准体系、攻克关键技术、培育国际品牌，系统性提升国产检测仪器设备的可靠性和市场竞争力，实现从"跟跑"到"领跑"的跨越 [1][2] 政策与规划 - 市场监管总局将于2026年全面推动实施检验检测仪器设备国产化验证评价工作 [2] - 构建以市场需求为导向的权威验证评价标准体系，重点在汽车、食品等领域制定国产仪器设备验证评价系列标准 [2] - 通过技术验证手段，帮助用户建立对国产设备的信心 [2] 技术与研发重点 - 攻坚"卡脖子"核心关键技术，组织产学研用联合体进行突破 [2] - 聚焦质谱仪、色谱仪、轮胎耦合道路模拟试验机等高端通用设备 [2] - 重点突破核心部件和软件瓶颈，以提升国产检测仪器设备的可靠性和稳定性 [2] 产业发展与品牌建设 - 培育具有国际竞争力的品牌，支持国产检测仪器设备龙头企业开展技术创新 [2] - 重点推进"人工智能 +检验检测"行动，推动国产智能检测装备的迭代升级 [2] - 目标是实现国产检测仪器设备从"跟跑"到"领跑"的跨越 [2]

文章核心观点 - 市场监管总局将于2026年全面推动实施检验检测仪器设备国产化验证评价工作 旨在从标准和应用两端发力 加速“进口替代”进程 [1] 政策与工作部署 - 市场监管总局全面推动的国产化验证评价工作将于2026年实施 [1] - 工作重点聚焦构建权威验证评价标准体系 攻坚核心关键技术 培育国际竞争力品牌三大方面 [1][2] 行业现状与基础 - 截至2024年底 获高新技术企业认定的检验检测机构占机构总量的比例达11.36% 是全国企业平均水平的14.95倍 [1] - 在市场监管总局支持下 有关头部机构已完成20项关键共性技术协同攻关 [1] - 在汽车 食品等领域 国产检测设备验证评价体系已初步建立 [1] 构建验证评价标准体系 - 以市场需求为导向 重点在汽车 食品等领域制定国产仪器设备验证评价系列标准 [1] - 通过技术验证手段帮助用户建立信心 旨在打破国外同类产品的市场垄断 [1] 攻坚核心关键技术 - 将组织产学研用联合体 聚焦质谱仪 色谱仪 轮胎耦合道路模拟试验机等高端通用设备 [1] - 目标是突破核心部件和软件瓶颈 提升国产检测仪器设备的可靠性和稳定性 [1] 培育国际竞争力品牌 - 支持国产检测仪器设备龙头企业开展技术创新 [2] - 通过完善验证评价标准体系和强化应用场景推广 逐步提升国产化率 [2] - 重点推进“人工智能+检验检测”行动 推动国产智能检测装备迭代升级 实现从“跟跑”到“领跑”的跨越 [2]

文章核心观点 - 哈尔滨师范大学在2025年1月初密集发布了五项科研仪器设备招标项目，总预算金额为3324.97万元，共采购41台/套设备，涉及色谱仪、原位电镜、X射线分析仪等多种高端科研仪器[1][2] 项目一：科研公共服务条件平台仪器设备（三） - 项目预算金额为537.7万元，采购方式为公开招标[3][4] - 采购清单包括：1套全自动气体吸附分析仪（预算70万元）、1套化学吸附仪（预算61.7万元）、1套高效液相色谱-电感耦合等离子体质谱联用仪（预算165万元）、1套紫外可见近红外分光光度计（预算60万元）、1套电感耦合等离子体发射光谱联用仪（预算70万元）、1套高压离子色谱仪（预算59万元）、1套平行快速溶剂萃取仪（预算52万元）[4][5] 项目二：科研仪器微纳米原位电子束刻蚀扫描显微镜等（进口） - 项目预算金额为975.6万元，采购方式为公开招标[6] - 采购清单包括：1套微纳米原位电子束刻蚀扫描显微镜（预算497.7万元）、1套原位微结构拉曼分析仪（预算477.9万元）[6] 项目三：科研设备原位X射线晶体衍射分析仪（进口） - 项目预算金额为497.73万元，采购方式为公开招标[7][8][9] - 采购清单为：1套原位X射线晶体衍射分析仪（预算497.73万元）[9] 项目四：科研仪器微米纳米计算机断层扫描（进口） - 项目预算金额为846.18万元，采购方式为公开招标[10][11] - 采购清单为：1套微米纳米计算机断层扫描设备（预算846.18万元）[11] 项目五：科研仪器高分子材料综合加工测试设备等 - 项目预算金额为467.76万元，采购方式为公开招标[12][13] - 采购清单包含28台/套设备，主要类别与预算为：2套高效液相色谱仪（共107.5万元）、1套凝胶渗透色谱仪（35万元）、1套荧光光谱仪（56.74万元）、1套小动物活体成像系统（57.72万元）、1套万能试验机（9.9万元）、多套原料药工艺单元模块（共119.84万元）、以及3D打印机、电化学工作站、真空热压机、混合机、制粒机、包装机、压片机等多种加工与测试设备[13][14]

公司治理与人事变动 - 雪迪龙于1月11日进行董事会换届，选举了4名非独立董事，其中实控人兼董事长敖小强及其子敖航的加入格外引人关注 [1][13] - 实控人敖小强直接持有公司57.83%的股份 [2][14] - 新任董事敖航为敖小强之子，于2025年7月才加入公司担任项目经理，此前并非公司管理层 [2][14] 新任董事背景 - 敖航拥有金融专业背景，毕业于英国雷丁大学国际证券、投资与银行专业 [3][15] - 其职业生涯始于2017年7月，加入头部券商国泰君安证券担任投行业务助理 [3][15] - 2020年8月，敖航加入民生证券并晋升至中高层岗位，担任质控VP长达5年 [5][15] 公司与承销商历史关系 - 雪迪龙2012年的首次公开发行（IPO）由民生证券保荐，发行价为20.51元，募资总额为70,513.00万元，募资净额为64,950.00万元 [8][19] - 公司2017年的可转债发行同样由民生证券主承销，发行价为100.00元，募资总额为52,000.00万元，募资净额为50,726.00万元 [8][19] 公司业务与行业地位 - 雪迪龙是环境监测领域的龙头企业 [8][19] - 公司近年来积极布局科学仪器产品线，拥有质谱仪、色谱仪、光谱仪、能谱仪及便携式仪器等产品 [8][19] 公司近期财务表现 - 公司前三季度业绩呈现波动，营收呈下滑趋势 [9][20] - 前三季度利润在2022年达到顶峰2.3亿，2024年前三季度大幅下滑至0.76亿，目前则回升至1.15亿 [9][20]

高校科技成果交易会与国家级转化中心成立 - 2025年12月15日至17日，2025高校科技成果交易会在广州琶洲广交会展馆举办 [2] - 全国高校高端科学仪器区域技术转移转化中心（粤港澳大湾区·广州）于2025年4月经教育部批复启动建设，坐落于广州市黄埔区科学城 [2] - 该中心致力于打造科学仪器领域集技术攻关、成果转化与企业培育于一体的国家级枢纽平台 [2] 科学仪器行业的重要性与挑战 - 科学仪器被誉为“科学家的眼睛”，是科学研究与技术创新不可或缺的基石 [4] - 超过70%的诺贝尔物理学奖、化学奖及超过90%的诺贝尔生物学奖成果依托于先进的科学仪器取得 [4] - 改革开放以来，中国相关产品进口额累计超过3万亿元，约占全球市场的18% [5] - 约70%的科学仪器依赖进口，高端仪器进口依赖度更超过90% [5] - 科学仪器品类极为繁杂，涵盖13个大类、80个中类、600余小类，其中质谱、电镜、核磁共振等设备技术含量最高 [5] 转化中心的定位与使命 - 中心由教育部牵头，联合广东省、广州市于2025年5月共同支持成立，是服务高水平科技自立自强的关键实践 [5] - 中心主要面向高端科学仪器全产业链，覆盖仪器整机、上游关键零部件及下游应用服务，重点涉及光谱仪、色谱仪、质谱仪、电子显微镜、核磁共振波谱仪等领域 [6] - 中心立足全国，面向高校与企业，双向对接前沿技术与产业需求，致力实现技术与需求的稳定衔接与高效转化 [6] - 中心的长期使命在于打造国家级科学仪器产业枢纽，加速科技创新与产业创新深度融合，逐步破解高端科学仪器“卡脖子”难题 [6] 转化中心的具体发展目标 - 系统降低高端科学仪器50%的开发成本 [6] - 将原理验证至产品定型的开发周期缩短30% [6] - 助力超半数培育项目跨越从实验室到市场的“死亡之谷” [6] - 培育至少1家具备国际竞争力的世界级科学仪器平台型企业 [6] - 根本性提升国家科学仪器自主可控能力，有力保障科技战略安全 [6] 转化中心获得的系统性支持 - 中心被赋予“国家级成果转化中心、教育部工程研究中心”双重身份 [7] - 教育部每年专项批复60个博士生招生指标，夯实人才培养基础 [7] - 广东省、广州市每年共计约提供1.5亿资金支持 [7] - 所在地黄埔区预留10万平方米载体，可同时支撑200个项目开展产业转化 [7] - 中心已对接广东省内数十家金融机构，共同构建覆盖企业发展全周期的科技金融支持生态 [7]

控制权变更筹划 - 公司控股股东及实际控制人刘召贵正在筹划控制权变更 可能导致控股股东及实际控制人发生变更[2] - 公司股票自12月1日起停牌 预计停牌时间不超过2个交易日[2] - 此次交易各方尚未签署协议 具体方案仍在论证和磋商中 最终能否实施完成存在不确定性[3] 股东背景与历史变更尝试 - 刘召贵及其一致行动人合计持有公司20.37%股份[2] - 2023年5月曾筹划控制权转让 但因公司涉嫌信披违法违规被证监会立案调查而终止[2][4] - 前次潜在受让方为广州立多虚拟现实科技合伙企业等 其共同实控人李刚原计划入主[6] 公司经营与财务表现 - 公司自2024年12月起被实施其他风险警示[3] - 2024年公司实现营收8.51亿元 仅为2021年营收的55.2%[7] - 2021年至2024年公司连续亏损 累计净亏损达到3.54亿元[7] 监管处罚与风险警示状况 - 公司因未按规定确认PPP项目建造服务收入 导致少计收入、成本及利润总额被处罚[3] - 证监会对公司处以300万元罚款 对刘召贵等人分别处以100万元、60万元罚款[3] - 公司称已对相关年报进行追溯重述 将在满足条件后申请撤销风险警示[7] 业务与股东信息 - 公司主营业务为分析检测仪器与环境治理 核心产品包括光谱仪、色谱仪、质谱仪等[7] - 截至2025年半年报 立多虚拟仍持有公司5.01%股份 其经营范围包括虚拟现实设备制造等[7]

财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入8.88亿元，同比增长6.34% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润1.15亿元，同比增长52.10%，利润增速远超营收增速 [1][2] - 2025年第三季度单季实现营业收入2.92亿元，同比增长12.15%，实现归母净利润0.53亿元，同比增长101.69%，业绩增长明显提速 [2] - 扣非后归母净利润同比增长61.81% [2] 盈利能力改善驱动因素 - 盈利能力提升源于加强回款管理，计提应收款项坏账准备较上年减少 [2] - 公司主动调整业务策略，控制对政府端业务的投入，重点拓展企业端市场，改善了项目质量与回款状况 [2] - 销售费用同比下降，体现了良好的费用控制能力 [2] 业务进展与市场突破 - 在工业过程分析领域，重点推进防爆激光分析仪、色谱仪等产品的国产替代，目标市场覆盖石化化工、水泥建材等流程工业 [2] - 在核电领域，成功为全球首个商用四代核电石岛湾项目提供气体分析系统 [3] - 在半导体领域，产品已用于光刻机气体纯度检测，客户覆盖全球头部厂商 [3] - 积极拓展航空发动机尾气分析等前沿应用 [3] 未来增长点与盈利预测 - 将碳监测业务定位为未来核心增长点，已开发在线计量系统、碳账户软件等核心产品，并参与国家双碳标准体系建设 [3] - 预计全国碳市场扩容将催生大量碳监测设备需求 [3] - 预计公司2025-2027年实现营业收入分别为15.01亿元、16.52亿元、18.37亿元，同比增长5.67%、10.11%、11.17% [4] - 预计2025-2027年归母净利润分别为2.08亿元、2.22亿元、2.45亿元，同比增长23.50%、6.77%、10.25% [4]

文章核心观点 - 国产科学仪器企业正通过“专精特新小巨人”政策实现跨越式发展，有效破解了长期面临的研发难、融资难、市场突破难等困境，在高端市场逐步打破外企垄断 [3][5][14] “小巨人”政策对企业发展的关键作用 - “小巨人”认证是破解分析仪器行业“三难”困境的关键抓手，为企业带来资金活水、政策快车和市场信任通行证 [5][6] - 具体表现为：企业凭借资质获得超1000万元专项扶持资金并吸引过亿元投资，研发投入占比大幅提升 [6] - 企业得以优先参与国家重大科研仪器专项，产品成功进入华测检测等头部第三方检测机构，打破进口设备垄断 [6] - “小巨人”称号成为高端市场敲门砖，帮助企业产品进入大型重点实验室，推动营收持续增长 [6] 第七批入围企业概况与特点 - 第七批国家级专精特新“小巨人”企业公示名单中，共有142家国产仪器仪表企业入围，覆盖色谱、质谱、光谱、环境监测分析等核心细分赛道 [5][8] - 入围企业呈现“产业集群化”特征，江苏、浙江、上海、广东等分析仪器产业密集区入围数量居前，合计占比超60%，与国内产业“长三角领先、珠三角跟进”的布局高度契合 [9] 代表性企业案例分析 - 上海仪电分析仪器有限公司突破原子吸收分光光度计的“塞曼效应扣背景”技术，检测精度达到ppb级，产品广泛应用于科研并出口 [9] - 江苏汇谱分析仪器有限公司专注顶空进样器，产品国内市场占有率排名前列，成为多家国际品牌的国内配套商 [9] - 安徽泽攸科技有限公司与西安交通大学成立联合实验室，聚焦微纳尺度材料行为研究，涵盖技术研发、设备验证及人才培养 [9] 企业可复制的成功路径 - 企业需锚定细分赛道，以“单点突破”建立壁垒，例如福立仪器30余年聚焦色谱仪，耗时5年优化输液泵结构，实现压力稳定性超越进口品牌 [11] - 借力政策赋能打通“研产用”全链条：研发端可优先申报国家级专项；生产端享受税收减免、用地优先；应用端优先参与重大工程配套与政府采购 [12] - 形成“技术突破—市场认可—收益反哺研发”的良性循环，通过“以市场养研发”的模式避免陷入研发投入无底洞，使技术创新具备可持续性 [13] 行业整体影响与未来展望 - “小巨人”企业平均研发投入强度达9.2%，远超行业4.5%的平均水平，已成为突破“卡脖子”技术的核心力量 [14] - 国产分析仪器正在“专精特新”赋能下，从“跟跑”向“并跑”、“领跑”跨越，逐步摆脱进口依赖 [14] - 对于行业从业者，“专精特新”是中小企业实现突围的最优路径，即以“专”破局、以“精”立足、以“特”制胜、以“新”成长 [14]

行情回顾 - 本周中信医药指数上涨0.56%，跑输沪深300指数2.69个百分点，在30个一级行业中排名第27位 [7] - 本周涨幅前十名股票包括建发致新、特一药业、毕得医药等，跌幅前十名股票包括透景生命、新诺威、舒泰神等 [7] - 建发致新以27.13%的涨幅领涨，主要原因为国资改革及行业景气度攀升；透景生命以-18.56%的跌幅领跌，主要原因为前期涨幅较高及三季报发布后的短期回调 [63] 整体板块观点与投资主线 - 当前医药板块估值处于低位，公募基金对医药板块的配置也处于低位，考虑到美债利率等宏观环境因素的积极恢复以及大品种对行业的拉动效应，对2025年医药行业增长保持乐观 [10] - 创新药行业正从数量逻辑向质量逻辑转换，迎来产品为王阶段，2025年建议关注国内差异化和海外国际化的管线 [10] - 医疗器械领域，影像类设备招投标量回暖明显，设备更新持续推进；家用医疗器械市场有补贴政策推进；骨科集采出清后恢复较好增长；神经外科领域集采后放量和进口替代加速 [10] - 创新链（CXO+生命科学服务）海外投融资有望持续回暖，国内投融资底部盘整有望触底回升，产业周期趋势向上，25年有望重回高增长车道 [10] - 医药工业中，特色原料药行业成本端有望改善，估值处于近十年低位，行业有望迎来新一轮成长周期 [10] - 药房板块，处方外流+格局优化等核心逻辑有望显著增强，结合估值处于历史底部，坚定看好其投资机会 [10] - 医疗服务领域，反腐+集采净化市场环境，民营医疗综合竞争力有望提升，商保+自费医疗快速扩容带来差异化优势 [10] - 血制品行业十四五期间浆站审批倾向宽松，采浆空间打开，各企业品种丰富度提升、产能扩张，行业中长期成长路径清晰 [10] 色谱行业专题 - 色谱技术是一种利用混合物中组分的理化性质差异实现高效分离分析的方法，其产品体系包括核心耗材（色谱填料/层析介质、色谱柱）、仪器设备（色谱仪、层析系统）以及软件与服务 [16] - 生物制药是色谱产品最重要的应用场景，色谱技术贯穿生物药研发、生产及应用全流程，在色谱介质应用中制药工业占比达80%，全球色谱柱消费量中生物技术和制药工业合计占54.21% [19][20] - 2023年全球生物药市场规模约为5030亿美元，预计到2028年将增长至8920亿美元，期间复合年增长率（CAGR）预计高达9.5%-12.5% [24] - 2023年大型制药公司研发支出总额达1610亿美元，较2018年增长近50，占其净销售额的23.4% [24] - 中国已成为全球第二大生物药市场，其规模由2018年的2622亿元增长至2024年的5348亿元，CAGR为12.61%，预计到2032年将达11268亿元 [27][29] - 2023年全球色谱填料市场规模约为69亿美元，预计2026年增至90亿美元，CAGR为9.26%；中国市场规模达112亿元，预计2026年突破203亿元，CAGR为21.92%，远超全球水平 [35][37] - 全球色谱市场主要由Cytiva、Tosoh、Bio-Rad等跨国巨头垄断，2018年三者占据全球50%的市场份额 [38] - 政策与需求共同助力国产替代，国家集采政策倒逼药企降本增效，高端科学仪器自主创新政策加持；下游生物药生产中分离纯化环节成本占比高（如单抗生产占65%以上），药企对性价比优异、供应稳定的国产产品需求迫切 [43] - 国产色谱企业已在关键领域实现突破，如汉邦科技在2023年中国液相色谱设备（化学药）市场和生产级大分子层析系统市场的占有率分别位列第二和第三 [40][42]；赛分科技工业纯化填料收入从2020年0.16亿元快速增长至2024年1.82亿元，CAGR达84% [44] 医疗器械细分领域观点 - 高值耗材中，骨科市场受益老龄化前景广阔，集采促进国产替代加速；神经外科领域迈普医学产品线完善，集采影响转向利好，海外收入持续高增长 [46] - IVD领域，化学发光是规模最大（2023年超400亿元）且增速较快（2021-2025年CAGR预计15-20%）的细分赛道，国产替代空间广阔，集采加快进程，目前国产市占率约20-30%，出海逐渐深化 [47] - 医疗设备领域，医学影像设备自2024年第四季度开始招投标回暖明显，2025年1月市场规模同比增长47.82%；家用医疗器械受益于补贴政策 [48] - 低值耗材领域，海外去库存影响出清，外销订单明显好转，国内产品迭代升级 [49] - 港股医疗器械公司归创通桥，神经介入和外周介入产品线布局全面，2021-2024年收入CAGR达131%，2024年实现扭亏为盈净利润1亿元，海外收入2258万元同比增长58.2% [51] 医药消费与生命科学服务 - 中药板块建议关注基药目录主线、国企改革（ROE指标考核优化）、医保解限品种及OTC企业 [53][55] - 生命科学服务行业短期需求有所复苏，供给端持续出清，长期看行业渗透率低，国产替代为大趋势，并购整合有望助力公司做大做强 [54] - 特色原料药领域，2019年至2026年全球有近3000亿美元原研药专利到期，仿制药替代空间约为298-596亿美元，将扩容特色原料药市场，建议关注向下游制剂端延伸的企业 [56][60] 行业与个股事件 - 乐普生物MRG003（EGFR-ADC）联合PD-1单抗针对局晚期头颈鳞癌的II期临床完成首例患者入组，此前在复发或转移性鼻咽癌II期研究中最高达成60%的客观缓解率和100%的疾病控制率 [61] - 通化东宝门冬胰岛素注射液在印度尼西亚获批，2024年已在乌兹别克斯坦、尼加拉瓜、缅甸等国获批，形成"一带一路"沿线布局 [62] - 罗氏2025年前三季度总营收458.62亿瑞士法郎（约548.78亿美元），同比增长7%，制药业务收入355.55亿瑞士法郎（约425.45亿美元），同比增长9%，并上调2025年业绩预期 [63]