投资要点 事件：2025 年10 月28 日，公司发布2025 年三季报，2025 年前三季度公司实现营收25.59 亿元，同比增 长116.31%；实现归母净利润1.37 亿元，同比增长65.94%。 Q3 营收大幅增长，归母净利润创单季新高。分季度看，Q3 公司实现营收10.85亿元，同比增长 108.27%，环比增长12.05%；实现归母净利润0.70 亿元，同比增长186.93%，环比增长48.09%。营收增 长主要得益于新增客户项目的稳步导入与量产交付，新项目逐步放量，产品销量稳定增长。 单季归母净利率显著提升，费用率优化明显。2025 年前三季度公司毛利率为19.49%，同比-6.92pct，归 母净利率为5.35%，同比-1.63pct。其中Q3 毛利率为19.48%，同比-3.11pct，环比-0.59pct；归母净利率 为6.45%，同比+1.77pct，环比+1.57pct。费用率方面，2025 年前三季度公司销售/管理/研发/财务费用率 分别为1.28%/3.01%/7.58%/0.48%；同比变化分别为-1.78/-3.05/-3.32/+0.36pct，期间费用率为12.35%，同 ...

客户合作 - 公司与多家头部整车企业建立稳定合作关系 主要客户包括广汽 蔚来 小米 零跑 小鹏 长安等优质厂商 [1] 配套车型 - 重点配套车型涵盖多款市场热门及主力产品 包括蔚来ES/ET系列 乐道 萤火虫 小米SU7/YU7 广汽埃安系列等 [1]