投资理念 - 投资决策的根本依据是企业未来现金流，而非单一市盈率指标 [2] - 投资本质是在深度理解基础上做出比较与选择，锚定企业内在价值与未来现金流，而非市场价格短期波动 [3] - 真正风险在于投资于自己并不真正理解的事物，而非股价暂时回调 [3] - 投资理念可概括为“买股票就是买公司”，但关键在于“要看懂公司”，这非常困难 [6] - 投资原则清晰简单，但实践中绝大多数公司很难被真正看懂，即“投资很简单，但不容易” [6] 持仓与交易策略 - 目前在A股中仅持有贵州茅台，且茅台是其少数重仓标的之一 [2] - 在极端情况下，例如股价在已经不便宜基础上继续上涨数倍，会考虑卖出 [2] - 是一个“满仓主义者”，无法接受持有大量现金，因为现金利息低，而盲目转换投资标的很可能导致更大亏损 [2] - 基于对茅台内在价值深度认同，在股价回调期间不仅继续持有，更在有余钱时持续加仓 [2] - 一个股票要是扛不住掉50%，就不应该买入 [2] - 投资本身包含卖出选项，价值投资并非将“长期持有”等同于“永远不卖” [4] - 在识别出明显更优选项时，应具备调整持仓勇气与清醒，例如五年前若看懂英伟达发展潜力，将茅台换成英伟达是完全合理决策 [4] 企业分析与文化审视 - 看懂一家公司不仅要看其业务与趋势，更要穿透表象，审视其内在文化与战略定力 [7] - 诺基亚衰落症结在于“太注重市场占有率，太注重生意，不太注重用户”，公司文化肯定烂掉了 [7] - 管理无法弥补战略与文化根本失败，再精细管理若脱离正确战略方向与以用户为本文化根基，终将无力回天 [7] 人才与组织建设 - 具有共同价值观人才核心是“选择出来的”，而非仅靠培养 [8] - 价值观相互不认同则事没法干，组织中每个人都“各打小算盘”则组织必然出问题 [8] - 找对的人需要时间，可将组织中人分为“同道中人”与“同行中人” [8] - 维系长期合作关系最深层次标准是基于价值观契合与文化认同 [9]

投资理念与决策框架 - 投资决策的根本依据是企业未来现金流，而非单一市盈率指标，例如即使茅台市盈率达到50倍也并非必然卖出[2] - 投资本质是在深度理解基础上做出比较与选择，锚定企业内在价值与未来现金流，而非市场价格短期波动[3] - "长期持有"是买入时的意向与心态，而非僵化教条，需在持有过程中持续评估机会成本，识别出更优选项时应具备调整持仓的勇气[4][5] - 真正风险在于投资于自己并不真正理解的事物，而非股价暂时回调，一个股票若扛不住价格下跌50%就不应该买入[2][3] 公司分析与价值评估 - 目前A股仅持有贵州茅台，且为少数重仓标的之一，即便股价从2600、2700元高点腰斩也继续持有并在有余钱时持续加仓[2] - 投资决策前提是"真的看懂了"，例如若五年前看懂英伟达发展潜力，将茅台换成英伟达是完全合理的[4] - "买股票就是买公司"的关键在于"要看懂公司"，这非常困难，真正懂的人不会因市场短期波动而动摇[6] - 看懂公司不仅要看业务与趋势，更要审视内在文化与战略定力，诺基亚衰落症结在于太注重市场占有率和生意，不太注重用户，且管理无法弥补战略与文化根本失败[7] 组织文化与人才选择 - 具有共同价值观的人才核心是"选择出来的"，而非仅靠培养，价值观相互认同是合作前提[8][9] - 组织凝聚力基于牢固共同价值观，找对的人需要时间，可将人分为深度认同理念的"同道中人"和愿意信任跟随文化的"同行中人"[9] - 维系长期合作关系的关键是对文化的强烈认同，例如合作多年的代理商关系[9]

公司战略与文化 - 诺基亚衰落的核心症结在于过度关注市场占有率和生意，而未能建立以用户为导向的文化[3] - 公司战略与文化的根本性失败无法通过精细的管理来弥补[4] - 诺基亚因固守自有操作系统体系而拒绝与谷歌安卓系统合作，错失关键转型机遇[4] 产品与用户体验 - 诺基亚E71手机因界面改动过大、操作逻辑混乱导致用户体验极差，即便工科背景用户也难以顺畅使用[3] - 产品趋势显而易见，但成功的关键在于将用户导向的文化融入产品设计[3] 投资启示 - 评估公司需穿透业务表象，深入审视其内在文化与战略定力[5]