文章核心观点 - 海南自贸港封关运作后，其战略定位正从政策试验区转变为全球供应链枢纽，成为服务中国企业出海的战略支点 [2][4] - 中国银河证券通过深度布局海南与差异化海外并购，构建了服务企业出海的立体化金融生态，成为中资券商国际化浪潮中的一个成功范本 [5][6][10] - 中资券商出海已形成多元路径，但共同面临从“业务出口”转向“生态赋能”、深度本土化及盈利平衡等核心挑战 [13][14] 海南的战略定位与价值 - 海南作为“国内国际双循环战略交汇点”，其枢纽价值加速释放，具体体现为海口至吉隆坡直航航线于2025年开通 [2] - 海南的战略定位已从政策高地转变为全球供应链枢纽，其地处中国与东南亚地理交汇点的区位优势是天然桥梁 [3][4] - 2024年中国与东盟双边贸易额超过6万亿元人民币，同比增长7.7%，为海南的枢纽功能提供了坚实的经贸数据支撑 [4] - 海南自贸港“零关税、低税率、简税制”和“五自由便利——安全有序流动”的政策体系正在全面落地，提供制度保障 [4] - 企业已开始享受政策红利，例如海南立博纳科技发展有限公司凭借中韩原产地证书在韩国市场获得关税减免，客户订单已排到三季度 [4] - 澄迈县正打造企业出海总部服务基地，在游戏、跨境电商、新能源汽车等领域已形成“要出海，来澄迈”的聚集效应 [4] 中国银河证券在海南的立体化布局 - 公司在海南的布局超越简单业务拓展，形成了平台、资本、融资、绿色和创新五个维度深度融合的服务生态 [6] - **平台建设**：连续举办东南亚双向投资论坛等活动，搭建海南与全球资本及产业对接的双向桥梁；其国际子公司与海南国际经济发展局建立战略合作 [7] - **资本引导**：与海南财金集团共同发起设立自贸港建设投资母基金，初始规模100亿元，近期已获批准扩募至200亿元 [7] - 截至2025年末，该母基金下设子基金累计规模已达209亿元，有效发挥了财政资金的杠杆作用 [8] - **融资支持**：助力海南省政府在香港累计发行130亿元离岸人民币地方政府债券，并协助海南省农垦集团发行美元高级债券，开辟多元化境外融资渠道 [8] - **绿色金融**：创新推出境内首个应对欧盟碳关税的“跨境碳排放权互换（TRS）”产品，为企业管理碳成本风险提供金融工具，该产品已荣获多项国际大奖 [8] - **跨境协同**：其全资控股的“银河海外”已成为在东盟地区布局最广的中资投行，能为通过海南出海的企业提供贯穿境内外的全流程服务 [8] 中国银河证券的海外并购与本土化战略 - 公司通过“收购整合+本土化运营”的差异化路径布局东南亚市场，与多数中资券商选择自建团队或聚焦成熟市场不同 [10] - 2017年启动收购马来西亚联昌集团证券业务，2018年成立合资公司“银河—联昌”，2023年实现全资控股后于2024年统一更名为“银河海外” [10] - 此次收购是中国证券业在东盟核心区域的首个跨境并购项目，旨在通过控股已有40余年历史、业务覆盖东南亚十余国的本地老牌券商，快速获得市场准入、客户基础与专业团队 [10] - 2025年上半年，银河海外在马来西亚、新加坡、印度尼西亚和泰国的市场份额分别排名第1、第2、第4及第5 [10] - 2025年上半年，银河海外累计完成34笔股权及债券融资交易，总规模达18亿新加坡元，其中包括马来西亚市场最大规模REIT首次公开募股等标杆性案例 [10] - 人员配置上最大限度保留和启用本土团队是关键，银河海外首席执行官Carol Fong已在联昌集团体系内任职超过20年，核心市场负责人均为拥有丰富本地经验的东南亚人才 [11] - 公司通过建立境内外月度例会等机制，在战略、风控合规及具体业务项目上加强协同，形成了“本土化经营”与“一体化协同”的平衡模式 [11] 中资券商出海的行业图景与挑战 - 中资券商国际化主要形成四种典型模式 [13] - **中金公司**：“自建团队、高端引领”，通过在欧美与亚洲的均衡布局，在跨境并购与美股港股IPO上建立稳定优势 [13] - **中信证券**：“战略收购、分步推进”，通过收购里昂证券夯实亚洲基础，遵循巩固香港、拓展亚洲、布局全球的“三步走”战略 [13] - **华泰证券**：差异化破局，以GDR等创新金融产品作为连接中欧市场支点，并通过举办高端国际论坛（如2025年首届全英文东南亚分论坛）构建软实力 [13] - **中国银河证券**：“并购整合、快速破局”，通过收购东南亚本土龙头券商，直接获得现成网络与团队，实现市场地位跃升 [13] - 行业面临的共同挑战首先在于竞争核心正从“业务出口”转向“生态赋能”，出海服务进入提供全球资产配置、跨境并购与风险管理的“一揽子解决方案”阶段，打造境内外一体化协同能力成为关键 [14] - 其次，本土化成为成败关键，至少包含三个维度：人才与治理的本土化、业务与服务的本土嵌入（成为当地市场主流参与者）、合规与风险管理体系的全球化适配 [14] - 此外，行业普遍面临盈利平衡与“逆向竞争”的压力，在新兴市场需同时与国际投行和本地机构竞争，高昂的并购或建设成本使实现可持续盈利并收回投资成为长期考验 [14] - 如何将国内积累的数字化等经验成功移植，是另一个待解的命题 [14]

公司业绩与市场背景 - 公司2025年取得成立25年以来最佳业绩，总资产从4457亿元增至8611亿元，净资产从820亿元增至1524亿元，均实现近倍增长 [2] - 公司客户增长700余万户，市值增长超500亿元，整体实力显著增强 [2] - 国内资本市场交投活跃，A股指数稳步上行，上证指数曾出现历史性“十七连阳”，股指触及十年新高 [2] - 科技板块表现亮眼，以AI算力、芯片半导体、智能制造为代表的高成长行业领涨市场 [2] 海南自贸港的战略定位与机遇 - 海南自贸港封关运作标志着中国更高水平开放的试验田迈入全新阶段，将成为全球供应链与资源配置的枢纽 [2] - 海南正从“物流通道”升级为全球供应链进入中国市场的“超级接口” [2] - 公司深度参与海南自贸港建设实践，致力于将金融活水精准滴灌至当地 [1] 公司在海南的具体举措与成果 - 搭建资本桥梁：在海南连续举办多场高端活动，如2024年东南亚双向投资论坛（近400人出席）和2025年“国际消费与投资主题交流会”，搭建海南与全球资本及产业对接的双向桥梁 [3] - 国际子公司“银河海外”与海南国际经济发展局签订战略合作协议，依托自贸港政策为企业提供一揽子综合金融服务 [3] - 产业投资：与海南财金集团共同成立总规模100亿元的自贸港建设投资母基金，已设子基金累计规模达209亿元，近期获省政府支持母基金规模扩募至200亿元 [3] - 融资服务：助力海南省政府在港成功发行离岸人民币地方政府债券累计规模达130亿元，助力海南省农垦集团发行美元高级债券，并为海航控股、海口产投等龙头企业提供综合金融服务 [4] - 绿色金融创新：通过银河国际双碳创新中心为海南碳市场国际化提供政策建议，并创新推出境内首个应对欧盟碳关税的“跨境碳排放权互换（TRS）”产品 [4] - 东盟布局：公司成为在东盟地区布局最广的中资投行，并推动海口至吉隆坡直航航线开通，使其东盟网络优势与海南枢纽定位相契合 [5] 未来展望与行业倡议 - 公司将继续整合海内外一体化营销网络，深度融入自贸港金融生态构建，助力中国企业在开放新格局中布局全球 [6] - 海南省委财办与公司牵头成立“海南自由贸易港中介机构高质量服务企业出海平台”，整合多方资源提供一站式企业出海服务 [6] - 包括赛力斯、东软医疗、特来电在内的多家行业头部企业共同发布“聚海南 通全球”企业通过自贸港出海行动倡议 [6]

文章核心观点 - 中国银河证券在海南自贸港封关运作的历史性时刻，通过分享其成立25年来的最佳业绩和一系列在海南的具体实践案例，阐述了公司如何利用金融工具和服务深度参与并赋能海南自贸港建设，致力于将其打造成为全球供应链的“超级接口”和中国企业全球布局的“战略枢纽” [1][5][9] 资本市场环境与公司业绩 - 国内资本市场交投活跃，A股指数稳步上行，上证指数曾出现历史性“十七连阳”，触及十年新高，科技板块（如AI算力、芯片半导体、智能制造）表现亮眼 [4][5] - 在此市场环境下，中国银河证券2025年取得了成立25年以来最好业绩：总资产从4457亿元增至8611亿元，净资产从820亿元增至1524亿元，均实现近倍增长；客户增长700余万户，市值增长超500亿元 [5] 海南自贸港的战略定位与机遇 - 海南自贸港封关运作标志着中国更高水平开放的试验田迈入全新阶段，正从“物流通道”升级为全球供应链进入中国市场的“超级接口”和全球资源配置的枢纽 [5][6] - 面对全球产业链重构，海南有望成为企业全球供应链建设的新枢纽 [1][10] 中国银河证券在海南的具体举措与成果 搭建资本桥梁与链接全球资源 - 公司在海南连续举办多场高端活动以推动区域合作，例如2024年举办东南亚双向投资论坛，邀请近400人出席；2025年主办“国际消费与投资主题交流会”，作为消博会重要配套活动 [6] - 国际子公司“银河海外”与海南国际经济发展局签订战略合作协议，利用自贸港政策优势为企业提供综合金融服务，并通过在东南亚举办活动为海南企业对接当地资源 [6] - 公司推动开通了海口至吉隆坡直航航线，使其东盟网络优势与海南枢纽定位相结合 [8] 产业投资与基金运作 - 公司与海南财金集团共同成立总规模100亿元的自贸港建设投资母基金，已设子基金累计规模达209亿元 [7] - 近期海南省政府支持将该母基金规模扩募至200亿元，以精准支持自贸港重点产业与园区 [7] 融资服务与金融创新 - 公司为海南企业提供全方位融资解决方案：助力海南省政府在港成功发行累计规模130亿元的离岸人民币地方政府债券；助力海南省农垦集团发行美元高级债券；为海航控股、海口产投等龙头企业定制综合金融服务 [7] - 在绿色发展领域，公司通过银河国际的双碳创新中心为海南碳市场国际化提供政策建议，并创新推出境内首个应对欧盟碳关税的“跨境碳排放权互换（TRS）”产品，该产品荣获多项国际大奖 [7] 服务生态构建与企业出海 - 在本次大会上，海南省委财办与中国银河证券牵头成立了“海南自由贸易港中介机构高质量服务企业出海平台”，整合多方资源提供一站式企业出海服务 [10] - 包括赛力斯、东软医疗、特来电在内的多家行业头部企业共同发布了“聚海南・通全球”企业通过自贸港出海行动倡议 [10] 公司愿景与未来角色 - 中国银河证券表示将继续秉持“金融报国”初心，整合海内外一体化营销网络，深度融入自贸港金融生态构建，旨在激活海南的制度与区位优势，助力中国企业在开放新格局中以海南为枢纽进行全球布局 [10]

文章核心观点 - 中国银河证券在海南自由贸易港全岛封关后，举办并深度参与全球供应链建设大会，旨在利用其境内外网络与综合金融服务优势，成为海南自贸港建设最坚定、最专业的战略合作伙伴，助力其成为全球供应链资源配置的关键节点 [1][2][7] 公司战略定位与角色 - 公司定位为海南自贸港最坚定、最专业的战略合作伙伴，将发挥覆盖境内外资本市场的网络布局与综合金融服务优势 [1][3] - 公司正从“服务提供者”向“生态构建者”深度转型，利用强大的资源整合能力与枢纽地位，助力构建跨境投资服务生态圈 [6] - 作为国有头部券商，公司全面展示了其在服务国家高水平开放战略中的使命担当与卓越能力 [7] 公司业绩与基础 - 2025年，公司取得成立25年以来的最好业绩，总资产、净资产、客户规模及市值均实现显著增长 [2] 公司在海南自贸港的具体业务成果 - **平台搭建**：在海南省定期举办东南亚双向投资论坛、国际消费与投资主题交流会等活动，搭建双向沟通桥梁；银河海外与海南国际经发局达成战略合作 [2] - **基金投资**：与海南省财金集团共同发起总规模100亿元的自贸港建设投资母基金，已设立子基金的累计规模达209亿元；近期母基金获准扩募至200亿元 [2] - **投行服务**：助力海南省政府在港发行累计达130亿元离岸人民币地方政府债券；助力海南省农垦集团发行美元债；为多家海南省重点国企提供全方位金融服务 [3] - **绿色发展**：旗下银河国际双碳创新中心为海南碳市场国际化提供政策建议，协助发行境外绿色债券和蓝色债券；创新推出境内首单应对欧盟碳关税的“跨境碳排放权互换（TRS）”产品，并获国际大奖 [3] - **对外开放**：公司于2018年收购并实现全资控股东南亚最大券商，更名为“银河海外”，成为在东盟布局最广的中资投行，此布局与海南省面向东盟的区位枢纽定位高度吻合 [3] 公司在东盟地区的布局与业务 - 公司凭借在东盟地区的先发布局与资源优势，积极搭建海南省与东盟资本市场互联互通的桥梁 [4] - 通过银河国际和银河海外两大平台，建立了境内外一体化的跨境服务生态，支持中国与东盟企业跨境并购与上市融资，例如协助海伦司在新加坡二次上市、助力赛力斯完成2025年全球车企中最大规模的港股IPO [4][5] - 于2023年推出“银河星耀企业家办公室”平台，整合境内外资源，为企业提供涵盖市值管理、跨境并购咨询、家族信托等在内的一站式综合服务 [5] 生态平台构建与行业倡议 - 公司牵头搭建“海南自由贸易港中介机构高质量服务企业出海平台”，联合中国银行、东亚银行、毕马威、金杜律师事务所、中国汽研等十余家境内外顶尖机构共同组建，旨在构建全球供应链综合服务体系 [6] - 大会发布了“‘聚海南·通全球’企业通过自贸港出海行动倡议”，中国物流集团、赛力斯、新紫光、东软医疗、特来电等数十家行业头部企业共同响应 [6] - 公司作为承办方和核心金融纽带，在其中发挥了关键的聚合与催化作用，助力海南省“桥头堡”和“战略支点”地位的实质性推进 [6] 行业背景与机遇 - 当前世界经贸格局深度演变，全球产业链供应链加速重构，“十五五”规划建议将“开放”置于突出战略地位 [2] - 中国与东盟已互为最大贸易伙伴，双边贸易与投资合作日益紧密，东盟成为中资企业出海的热土，双方产业链供应链合作空间广阔 [4] - 海南自贸港站在全新历史起点，肩负着为中国式现代化先行探索更高水平开放模式的时代重任 [1] - 海南省封关后，“新格局”指在逆全球化变局中构建的国际经贸合作新局面，“新枢纽”指海南省依托独特区位与制度优势，致力成为全球供应链资源配置的关键节点 [2]

文章核心观点 - 中国银河证券在海南自贸港全岛封关后，举办并深度参与全球供应链建设大会，全面展示其作为国有头部券商，依托覆盖境内外的网络布局与综合金融服务优势，致力于成为海南自贸港建设最坚定、最专业的战略合作伙伴，通过搭建平台、基金投资、投行服务、绿色发展和对外开放等多方面实践，为海南打造全球供应链关键枢纽提供金融动能和解决方案 [1][2][7] 公司战略与定位 - 公司定位为海南自贸港建设最坚定、最专业的战略合作伙伴，将充分发挥覆盖境内外资本市场的网络布局与综合金融服务优势 [1] - 公司秉持“金融报国”初心，坚决服务国家战略，以全球化视野打造综合性金融服务生态，助力国家高水平开放 [3][5] - 公司正从“服务提供者”向“生态构建者”深度转型，利用强大的资源整合能力与枢纽地位，助力构建产业生态圈 [6] 公司经营业绩与基础 - 2025年，公司取得成立25年以来最好业绩，总资产、净资产、客户规模及市值均实现显著增长 [2] - 坚实的业绩基础为公司深度参与海南自贸港建设提供了支撑 [2] 公司在海南自贸港的具体业务成果 - **平台搭建**：在海南省定期举办东南亚双向投资论坛、国际消费与投资主题交流会等活动，搭建双向沟通桥梁；银河海外与海南国际经发局达成战略合作 [2] - **基金投资**：与海南省财金集团共同发起总规模100亿元的自贸港建设投资母基金，已设立子基金的累计规模达209亿元；近期母基金获准扩募至200亿元 [2] - **投行服务**：助力海南省政府在港发行累计达130亿元离岸人民币地方政府债券；助力海南省农垦集团发行美元债；为多家海南省重点国企提供全方位金融服务 [3] - **绿色发展**：旗下银河国际双碳创新中心为海南碳市场国际化提供政策建议；协助发行境外绿色债券和蓝色债券；创新推出境内首单应对欧盟碳关税的“跨境碳排放权互换（TRS）”产品并获国际大奖 [3] - **对外开放**：2018年收购并实现全资控股东南亚最大券商，更名为“银河海外”，成为在东盟布局最广的中资投行，此布局与海南省面向东盟的区位枢纽定位高度吻合 [3] 公司跨境业务与东盟布局 - 公司通过银河国际和银河海外两大平台，建立了境内外一体化的跨境服务生态，是在亚洲布局最广的中资投行之一 [4] - 大力支持中国与东盟企业跨境并购与上市融资，例如协助海伦司在新加坡二次上市、助力赛力斯完成2025年全球车企中最大规模的港股IPO，并为出海企业引荐战略资源、提供研究支持 [4][5] - 2023年推出“银河星耀企业家办公室”平台，整合境内外资源，为企业提供涵盖市值管理、跨境并购咨询、家族信托等在内的一站式综合服务 [5] 行业背景与海南机遇 - 当前世界经贸格局深度演变，全球产业链供应链加速重构 [2] - “十五五”规划建议将“开放”置于突出战略地位，中国正以制度型开放彰显共享机遇的决心 [2] - 海南自贸港站在全新历史起点，肩负着为中国式现代化先行探索更高水平开放模式的时代重任 [1] - 海南省地处中国与东南亚地理枢纽，其“超级接口”价值在封关后愈发凸显，致力成为全球供应链资源配置的关键节点 [2][4] - 中国与东盟已互为最大贸易伙伴，双边贸易与投资合作日益紧密，东盟成为中资企业出海的热土，双方产业链供应链合作空间广阔 [4] 生态共建与平台倡议 - 公司牵头搭建“海南自由贸易港中介机构高质量服务企业出海平台”，联合中国银行、东亚银行、毕马威、金杜律师事务所、中国汽研等十余家境内外顶尖机构共同组建，旨在构建全球供应链综合服务体系，提供一站式出海解决方案 [6] - 大会发布“‘聚海南·通全球’企业通过自贸港出海行动倡议”，中国物流集团、赛力斯、新紫光、东软医疗、特来电等数十家行业头部企业共同响应 [6] - 公司作为承办方和核心金融纽带，在其中发挥了关键的聚合与催化作用，助力海南省“桥头堡”和“战略支点”地位的实质性推进 [6]

文章核心观点 - 中国银河证券在海南自贸港全岛封关后，通过举办并参与“新格局·新枢纽”大会，全面展示其作为国有头部券商深度服务国家高水平开放战略的定位与成果，致力于成为海南自贸港建设最坚定、最专业的战略合作伙伴，并利用其境内外网络与综合金融优势，助力海南打造全球供应链关键枢纽和对外开放门户 [1][6] 公司战略定位与业绩 - 公司定位为海南自贸港建设最坚定、最专业的战略合作伙伴，将充分发挥覆盖境内外资本市场的网络布局与综合金融服务优势 [1] - 2025年，公司取得成立25年以来最好业绩，总资产、净资产、客户规模及市值均实现显著增长 [2] 公司在海南自贸港的建设成果 - **平台搭建**：在海南省定期举办东南亚双向投资论坛、国际消费与投资主题交流会等活动，搭建双向沟通桥梁；银河海外与海南国际经发局达成战略合作 [2] - **基金投资**：与海南省财金集团共同发起总规模100亿元的自贸港建设投资母基金，已设立子基金的累计规模达209亿元；近期母基金获准扩募至200亿元 [2] - **投行服务**：助力海南省政府在港发行累计达130亿元离岸人民币地方政府债券；助力海南省农垦集团发行美元债；为多家海南省重点国企提供全方位金融服务 [2] - **绿色发展**：旗下银河国际双碳创新中心为海南碳市场国际化提供政策建议，协助发行境外绿色债券和蓝色债券；创新推出境内首单应对欧盟碳关税的“跨境碳排放权互换（TRS）”产品并获国际大奖 [3] - **对外开放**：公司于2018年收购并实现全资控股东南亚最大券商，更名为“银河海外”，成为在东盟布局最广的中资投行，此布局与海南省面向东盟的区位枢纽定位高度吻合 [3] 联通东盟与跨境服务生态 - 公司凭借在东盟地区的先发布局与资源优势，积极搭建海南省与东盟资本市场互联互通的桥梁 [3] - 通过银河国际和银河海外两大平台，建立境内外一体化的跨境服务生态，支持中国与东盟企业跨境并购与上市融资，例如协助海伦司在新加坡二次上市、助力赛力斯完成2025年全球车企中最大规模的港股IPO [4] - 于2023年推出“银河星耀企业家办公室”平台，整合境内外资源，为企业提供涵盖市值管理、跨境并购咨询、家族信托等在内的一站式综合服务 [4] 平台引领与生态共建 - 牵头搭建“海南自由贸易港中介机构高质量服务企业出海平台”，联合中国银行、东亚银行、毕马威、金杜律师事务所、中国汽研等十余家境内外顶尖机构共同组建，旨在构建全球供应链综合服务体系 [5] - 大会发布“‘聚海南·通全球’企业通过自贸港出海行动倡议”，中国物流集团、赛力斯、新紫光、东软医疗、特来电等数十家行业头部企业共同响应 [5] - 公司作为承办方和核心金融纽带，在其中发挥关键的聚合与催化作用，助力海南省“桥头堡”和“战略支点”地位的实质性推进 [5]

文章核心观点 - 海南自贸港全岛封关运作标志着其步入全新发展阶段，正在中国更高水平对外开放中扮演关键角色，全球经贸格局与产业链供应链面临深刻调整，海南自贸港被赋予先行探索的重要使命 [1] - 中国银河证券将充分发挥综合金融服务优势，全面融入并坚定支持海南自贸港建设，依托境内外市场联动与全业务链服务能力，与各方合作伙伴携手，共同激活海南自贸港的制度创新力与区位吸引力，助力企业在开放新格局中布局全球 [1][5] 公司战略与成果 - 公司在“十四五”期间实现总资产、净资产近倍增长，2025年创下成立以来最佳业绩，为深入服务实体经济奠定了坚实基础 [3] - 公司秉持“金融报国”理念，在积极参与海南自贸港建设的实践中取得了多方面阶段性成果 [4] 平台搭建与国际化协同 - 通过在海南举办东南亚双向投资论坛、国际消费与投资主题交流会等活动，有效促进了全球资本与海南产业的对接 [4] - 旗下国际子公司与海南国际经济发展局达成战略合作，持续优化跨境综合金融服务 [4] - 依托全资控股的“银河海外”——东盟地区布局最广的中资投行网络，与海南面向东盟的枢纽定位紧密协同，并曾积极推动海口至吉隆坡直航航线开通，进一步畅通了区域交流通道 [4] 资本引导与融资服务 - 与海南财金集团共同发起设立自贸港建设投资母基金，初期规模100亿元，子基金累计规模已达209亿元，近期获政府支持拟扩募至200亿元，持续赋能产业升级 [4] - 在投行业务上，协助海南省政府在港发行离岸人民币地方政府债券累计130亿元，支持海南省农垦集团发行美元债券，并为多家本土重点企业提供全方位金融解决方案，助力拓宽融资渠道、优化资源配置 [4] 绿色金融与产品创新 - 通过银河国际双碳创新中心为海南碳市场国际化提供研究支持，协助发行境外绿色及蓝色债券 [5] - 创新推出境内首单应对欧盟碳关税的“跨境碳排放权互换（TRS）”产品 [5]