核心观点 - 公司2025年上半年业绩说明会实现100%提问答复率 体现良好投资者互动 [1] - 公司主营业务保持增长但面临阶段性投入压力 未来将通过产能释放和成本控制改善盈利 [3][7][10] - 公司积极布局无人机、人形机器人、航空航天等新兴领域 但尚未产生相关收入 [1][2][8][9] 业务表现 - 风电机组罩体营业收入同比增长18.72% [3] - 风电轻量化夹芯材料营业收入2.06亿元 占主营收入比例41.40% 同比增长2.80% [3] - 毛利率下降受原材料价格波动及新生产基地产能爬坡影响 [7][10][12] 战略布局 - 将无人机和人形机器人纳入未来战略布局领域 复合材料技术具备适用性 [1][2][8] - 研发中心将重点布局非金属模具、航空航天、军工、无人机等领域 [3] - 已与中车建立长期稳定合作关系 但未披露具体订单金额 [16] 运营状况 - 为满足新生产基地需求增加员工薪酬支出约5500万元 [10] - 截至2025年6月30日普通股股东总数为8674户 [14] - 目前暂无定向增发或扩大股本计划 [11] 财务表现 - 利润下滑主要源于战略性投入增加 包括产能扩张、团队建设和市场开拓 [7] - 与同行业公司存在客户结构和产品结构差异 [7] - 三季度业绩情况需关注后续公告 [15]

业务布局与战略方向 - 公司产品目前主要用于风电领域（风电机组罩体、风电轻量化夹芯材料制品、罩体模具）及轨道交通车辆部件 [3] - 复合材料技术具备向人形机器人、无人机、航空航天及低空经济领域延伸的适配性 [2][6] - 已将无人机、航空航天领域纳入长期战略规划 [2][6] - 与影石创新、大疆暂无合作但持开放态度 [7] 财务表现与成本管控 - 毛利率下降受原材料价格波动及战略性投入（产能扩张、团队建设、市场开拓）影响 [4][6] - 利润下滑与同行业差异源于客户结构、产品结构及阶段性投入差异 [4] - 通过工艺升级、采购管控、成本优化等措施提升盈利能力 [6] - 三季度业绩情况需关注后续公告 [8] 资本管理与股东回报 - 暂无定向增发或扩大股本计划 [4][5] - 市值管理通过提升经营质量、现金分红及投资者交流实现 [4] - 股本规模决策需综合战略规划、市场环境及股东利益 [4][5] 订单与收入情况 - 商业航空航天、飞行器及飞行弹领域暂未产生收入 [6] - 未来相关合作或订单将按信息披露要求公告 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入约为4.97亿元 同比增长11.44% [1][1] - 归属净利润约为3449.3万元 同比下降24.23% [1][1] 业务概况 - 主要从事高分子复合材料制品、轻量化夹芯材料制品的研发、生产与销售 [1] - 产品包括风电机组罩体、风电轻量化夹芯材料制品、罩体模具及轨道交通车辆部件 [1] - 2025年3月登陆A股市场 [1]

公司业务发展 - 公司多元化进程稳步推进 布局轨道交通 航空等新领域 但2024年相关业务收入规模仍较小 [1] - 2025年将继续加强核心技术优势 开拓复合材料制品下游应用新领域 目标成为国内外知名复合材料整体应用服务提供商 [1] - 主营业务为高分子复合材料制品 轻量化夹芯材料制品的研发生产与销售 主要产品包括风电机组罩体 风电轻量化夹芯材料制品 罩体模具 轨道交通车辆部件等 [1] 财务表现 - 2024年营业收入10 50亿元 同比增长20 53% 归母净利润1 05亿元 同比增长27 39% [1] - 2025年一季度营业收入2 01亿元 同比增长20 48% 归母净利润1101 00万元 同比增长19 91% [1] - 在风电产业链价格承压背景下 通过内部管理提升 成本优化等措施 风电机组罩体毛利率同比小幅增长 风电轻量化夹芯材料毛利率基本持平 综合毛利率同比增长1 17个百分点 [3] 行业动态 - 2024年全国风电新增并网装机容量79 82GW 同比增长6% 其中陆上风电75 79GW 海上风电4 04GW [2] - 截至2024年12月全国风电累计并网容量520 68GW 同比增长18% 陆上风电479 41GW 海上风电41 27GW [2] - 2024年全国风电发电量9916亿千瓦时 同比增长16% 平均利用率95 9% [2] 公司竞争优势 - 国内风电机组罩体领域第一梯队企业 行业地位领先 [2] - 生产基地布局全国 包括江苏常州 河北 内蒙古 湖南 云南 四川 甘肃 广西 黑龙江等地 可降低运输成本 缩短供货周期 提高客户协同能力 [2] - 坚持自主创新 截至2024年12月31日共取得108项专利 其中发明专利25项 [3]

公司基本情况 - 2025年5月12日15:00 - 17:00，公司通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开2024年度业绩说明会，接待人员包括董事长刘文叶、董事会秘书唐娜等 [2] 业务与产品 - 复合材料应用于航空航天、汽车制造等多行业，公司从事高分子复合材料制品等研发、生产与销售，产品有风电相关制品及轨道交通车辆部件，采用“以销定产”模式 [2][3] - 公司系国内风电机组罩体领域第一梯队企业，在多地设生产基地，与多家国内主要风机整机制造商建立合作关系，并获众多荣誉称号 [10][11] 财务与盈利 - 2024年公司实现营业收入10.50亿元，同比增长20.53%，净利润1.05亿元，同比增长27.39%；2025年一季度营业收入2.01亿元，同比增长20.48%，净利润1101.00万元，同比增长19.91% [6] - 2024年公司综合毛利率同比增长1.17个百分点，风电机组罩体毛利率同比小幅增长，风电轻量化夹芯材料毛利率同比基本持平 [9] 专利情况 - 截至2024年12月31日，公司共取得108项专利，其中发明专利25项 [5] 发展规划 - 公司暂无回购或增持计划，将专注提升核心竞争力和经营业绩 [4] - 公司将加强核心技术优势，拓展产品种类和下游应用领域，向科技型企业转变，力争成为复合材料整体应用服务提供商 [6][7][8][9] 行业情况 - 2024年国内风电行业发展良好，新增并网装机容量79.82GW，同比增长6%，发电量9916亿千瓦时，同比增长16%，平均利用率95.9%；公开市场新增风电招标容量192.58GW，同比增长79.54% [7] - 预计2025年我国风电累计并网装机容量将达640GW，新增装机容量120GW [7] 信息披露 - 2024年公司新领域布局初期，相关业务收入规模小，暂未详细披露；若达披露标准，将及时履行义务 [7]

公司上市及募资用途 - 公司于3月4日登陆创业板，募资投向包括风电高性能复合材料零部件生产线扩建、轻量化复合材料部件生产线扩建、研发中心和补充流动资金等项目 [1] - 上市后表现受期待，行业高景气度及公司研发实力为业绩增长奠定基础 [2] - 公司产品包括风电机组罩体、风电轻量化夹芯材料、轨道交通车辆部件，处于产业链中游 [4] 核心产品及市场表现 - 风电机组罩体为公司重要收入来源，2022年、2023年和2024年上半年收入分别为4.23亿元、4.37亿元和2.29亿元，占比分别为57.73%、50.69%和51.51% [6] - 机舱罩市占率2021年至2023年分别为17.63%、33.67%和23.53% [8] - 2024年上半年机舱罩销量、单价分别为1863套、9.76万元/套，同比增长41.67%、1.48%；导流罩销量、单价分别为1792套、2.62万元/套，同比增长37.32%、7.56% [18] 技术创新及轻量化材料发展 - 公司自主研发纤维泡沫复合成型、预埋件一体成型工装结构设计、自动化玻璃纤维模具成型、轻量化结构设计等核心技术 [10] - 轻量化夹芯材料制品收入从2021年1.71亿元增长至2023年4.37亿元，增长率155.56% [12] - 募投项目建成后，将形成年产2000套风电机舱罩、导流罩和年产1000台模块化机舱罩的生产能力，以及年产3.5万立方PET结构芯材和1000套轨道交通车辆轻量化内外饰件 [13] 行业前景及下游需求 - 2024年我国风电装机容量累计达520.68GW，同比增长18%，新增装机容量79.34GW [14] - 中金公司预计2025年国内风电新增装机110GW至120GW，海上风电新增装机14GW至17GW [16][17] - 主要客户如远景能源、运达股份、东方电气等加速布局海上风电，公司通过模块化设计和风道研究提升产品竞争力 [17]

A股市场表现 - A股市场主要指数涨跌互现，板块和个股分化 [1][2] - 航空、通用机械、电器仪表、运输设备、软件服务等板块涨幅居前 [2] - 石油、酿酒、煤炭等板块走低 [2] 新股表现 - 两只新股上市，盘中均大幅上涨且两度触及临停 [2][3] - 常友科技盘中涨幅一度超过350%，主要从事高分子复合材料制品、轻量化夹芯材料制品的研发、生产与销售，产品覆盖风力发电、轨道交通等领域 [4] - 汇通控股盘中涨幅一度超过220%，从事汽车造型部件和汽车声学产品的研发、生产和销售，与比亚迪汽车、奇瑞汽车等整车生产企业建立一级配套合作关系 [5] 港股市场表现 - 港股市场整体走低，恒生指数盘中跌幅一度逼近2% [6] - 港股汽车股集体重挫，吉利汽车一度跌超10%，比亚迪股份一度跌超8%，小鹏汽车-W、长城汽车、理想汽车-W等跟跌 [6] - 乐普生物-B盘中一度跌逾17%，因主动撤回候选药物MRG003的新药上市申请并计划重新提交 [7][8] 日本股市表现 - 日本股市走低，日经225指数盘中跌幅一度超过2.5%，创近半年新低 [9] - 日经225指数成份股中，SEVEN&I领跌，盘中一度跌逾11%，古河电气工业、藤仓等跌幅居前 [9]

公司概况 - 公司于2006年12月19日成立有限公司，2018年11月19日成立股份公司[6] - 公司注册资本为33,227,871元人民币[6] 业绩数据 - 2024年1 - 6月营业收入44,590.00万元，2023年度为87,131.04万元[14] - 2024年1 - 6月净利润4,552.47万元，2023年度为8,260.34万元[14] - 2024年6月30日资产总额为129,140.39万元，2023年末为125,367.20万元[14] - 2024年6月30日资产负债率（母公司）为45.75%，2023年末为50.28%[14] - 报告期各期末公司应收类项目账面价值分别为39,197.00万元、43,223.65万元、47,939.70万元和60,701.76万元，对应占2021 - 2023年营业收入比重分别为63.26%、58.43%和55.02%[19] - 2021 - 2024年1 - 6月公司向前五大客户销售收入占比分别为87.68%、94.31%、85.86%和91.19%[21] - 2022年度与2023年度归属于母公司所有者的净利润分别为8753.92万元和8260.34万元[80] - 2022年度与2023年度扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为8321.49万元和8150.47万元[80] 市场份额 - 2021 - 2023年公司机舱罩产品以销售总瓦数计算的市场占有率分别为17.63%、33.67%和23.53%[8] 研发情况 - 报告期内公司研发投入金额分别为1827.59万元、2636.24万元、2693.68万元和1332.10万元，2021 - 2023年复合增长率为21.40%[11] - 报告期内累计研发投入为8489.61万元，研发投入占营业收入的比例分别为2.95%、3.56%、3.09%和2.99%[11] - 截至2024年6月30日，公司拥有研发人员71人，占公司总人数的6.16%[11] - 截至2024年6月30日，公司在研项目15个，项目总预算6231.00万元[11] - 海上浮式风电平台浮筒结构的开发及应用项目拟投入758.00万元[11] - 箱变上移机舱罩及其密封结构的研究项目拟投入550.00万元[12] - 集成式注胶真空管路系统项目拟投入250.00万元，可使导流速度提升15%以上，管路可回收并重复使用3 - 5次[12] - 极端低温发光固化修补料研究项目拟投入250.00万元，可将固化时间降低至10分钟以内[12] - 风力叶片特殊芯材快速编程及快速加工技术的研发项目拟投入320.00万元，成品精度由±2mm提高至±1mm[13] - 风力发电叶片芯材钻孔新型钻针的研发项目拟投入390.00万元[13] 专利情况 - 截至2024年6月30日，公司共取得103项专利，其中发明专利24项[8] 企业荣誉 - 公司于2019年被认定为国家高新技术企业[7] - 公司于2020年被认定为江苏省民营科技企业[7] - 公司于2021年被评为常州市工程技术研究中心[7] - 公司于2022年被认定为省级专精特新中小企业[8] - 公司于2024年被认定为国家级专精特新“小巨人”企业[8] 发行情况 - 本次发行股数1,108.00万股，占发行后总股本比例25.01%[22] - 每股发行价格28.88元，募集资金总额31,999.04万元，净额26,266.62万元[22] - 发行市盈率15.70倍，发行市净率1.37倍[22] - 本次发行费用总额（不含增值税）为5732.42万元，其中承销及保荐费用2254.65万元、律师费用1958.49万元、审计费用980.00万元、信息披露费用474.53万元、发行手续费用及其他64.76万元，发行手续费用及其他包含印花税，税率为0.025%[25] - 刊登发行公告日期为2025年2月17日，申购日期为2025年2月18日，缴款日期为2025年2月20日，股票上市日期为2025年3月4日[25] 未来展望 - 预计2025年风电机组罩体和风电轻量化夹芯材料全球市场容量220.71 - 336.60亿元，国内110.35 - 168.30亿元，相比2022年复合增长率38.51%[51] - 到2025年可再生能源年发电量将达3.3万亿千瓦时左右[62] - 非化石能源占能源消费总量比重将提高到20%左右[62]